财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度销售为11.794亿美元，与去年持平，有机销售下降0.7%，包含860万美元有利外汇换算 [8] - 运营公司（Opco）本季度运营收入为2.591亿美元，较去年下降7.6%，运营利润率为22%，较去年降低180个基点 [8] - 财务服务运营收益为6820万美元，较去年的7020万美元下降2.8%，整体运营利润率为25.5%，去年为27.4% [9] - 本季度每股收益（EPS）为4.72美元，较去年低35美分，其中包含9美分较高养老金摊销成本影响 [9] - 第二季度有效所得税税率2025年为22.5%，2024年为22.6%，净收益为2.503亿美元，去年为2.712亿美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 商业和工业（C&I）集团 - 销售额为3.478亿美元，去年为3.72亿美元，有机销售下降7.6%，部分被450万美元有利外汇换算抵消 [45] - 毛利率为40%，去年为41.7%，运营费用占销售额比例从25%升至26.5%，运营收益为4690万美元，去年为6220万美元，运营利润率为13.5%，去年为16.7% [45][46] 工具集团 - 销售额为4910万美元，去年为4820万美元，有机增长1.6%，含120万美元有利外汇换算 [47] - 毛利率从48.8%降至48.3%，运营费用占销售额比例从25%降至24.5%，运营收益为1.167亿美元，去年为1.148亿美元，运营利润率为23.8%，与去年持平 [47][48] 维修系统和信息（RS&I）集团 - 销售额为4.686亿美元，有机增长2.3%，运营收益为1.198亿美元，较去年增加620万美元，运营利润率为25.6%，较去年提高60个基点 [33][48][49] 财务服务 - 收入为1.017亿美元，较去年增加120万美元，运营收益为6820万美元，去年为7020万美元，费用为3350万美元，去年为3030万美元 [50] - 总贷款发放额为2.93亿美元，较2024年减少1510万美元或4.9%，包括延期信贷发放额下降5% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车维修市场销售上升，工业领域C&I集团销售同比下降，反映经济和地缘政治不确定性 [39] - 美国60天以上逾期率为1.8%，较2024年第二季度上升20个基点，但较上季度下降20个基点，整体延期信贷投资组合过去12个月净损失为6950万美元，占季度末未偿还金额的3.46% [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在关键行业拓展业务，加强C&I集团地位，推出新产品满足客户需求，如新一代4英寸驱动14.4伏无绳棘轮扳手 [15][16] - 工具集团向更快回报产品转型取得进展，推出多款新产品，如SGA S102散热器拨片套装、Fkc 72三英寸H驱动短柄手动棘轮扳手等 [22][24][26] - RS&I集团持续发展，通过推出创新产品如Triton诊断平台，扩大在维修店所有者和管理者中的市场份额 [33][34] - 公司采取在销售市场生产的策略，以应对贸易政策波动，认为自身在当前关税环境中具有相对优势 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍动荡，但技术不确定性已稳定，汽车维修环境有利，行业指标如行驶里程、车辆平均年龄、家庭维修支出、技术人才和工资均上升 [9] - 公司认为尽管面临挑战，但凭借市场韧性、产品和品牌优势以及团队能力，能够克服困难，在下半年及未来取得积极进展 [7][62] - 第三季度难以预测，因SFC会带来不确定性，但公司对业务发展态势表示乐观 [74] 其他重要信息 - 2025年公司财政年度有53周运营结果，多出的一周在第四季度，历史上对全年或第四季度总收入和净收益影响不大 [57] - 预计2025年剩余时间公司成本约为每季度2700万美元，每季度将产生约600万美元税前非服务养老金成本增加，预计全年资本支出约为1亿美元，全年有效所得税税率在22% - 23% [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 工具集团第一季度到第二季度的变化及重要内部执行领域 - 第一季度技术人员不确定性加速上升，消费者信心下降，公司从第一季度学习到可将产品转型方向延伸至大产品线的低端产品，目前转型进展良好，有发展势头 [65][67][68] 问题2: 信贷发放和需求生成方面，是否有机会让加盟商更多利用信贷 - 信贷发放额较第一季度有所改善，预计随着客户适应环境和公司转型能力提升，信贷情况会逐渐好转，但不确定短期内信贷发放额是否会回升，且第三季度难以预测 [70][73][74] 问题3: C&I集团关键终端市场趋势及与计划的差距 - 4月业务较慢，随后有所改善，航空和军事相关非国防领域及一般行业开始好转，虽季度内业务仍下降，但已出现改善迹象 [77] 问题4: 本季度外汇对每股收益的影响 - 外汇对每股收益的影响为负6美分 [83][84] 问题5: RSNI新Triton平台的价格点、与市场上现有产品的差异 - 价格约在4500 - 5000美元，处于智能诊断系列中间位置，与现有产品相比，它无线且启动速度快，具有变焦功能、8小时电池续航和四倍内存 [85][87][88] 问题6: C&I集团美国业务是否与国际业务表现相似 - C&I集团约50%业务在北美，50%在海外，国际业务受多种因素影响表现不佳，美国业务也受贸易政策不确定性影响，项目业务早期受到抑制，但订单情况在改善 [94][98][100] 问题7: C&I集团业务向上发展趋势是否涵盖亚太和欧洲所有类别 - 主要指关键行业和美国项目业务，亚太地区因政治动荡和跨境流动问题需要更长时间解决，欧洲情况类似，但主要强调的是C&I集团工业业务 [105][106][107] 问题8: 公司收购管道情况和无机业务发展重点 - 公司关注多个收购目标，主要集中在扩大维修店所有者和管理者业务或拓展关键行业领域，但会谨慎进行尽职调查，避免收购受关税影响大的项目 [109][110][111] 问题9: 工具集团销售方面是否有补货、价格拉动或其他因素 - 价格基本正常，国际业务表现不一，美国业务增长主要由产品转型推动，手工具和诊断业务表现出色 [112][113][114] 问题10: 工具销售中，销售入库与销售出库情况，以及诊断业务是否是本季度工具业务的领先者 - 销售入库与销售出库基本平衡，实际销售出库数字略低属正常预期；本季度手工具是领先者，诊断业务也表现良好，但工具存储业务下降 [122][124][126] 问题11: 关税对公司的影响及下半年影响程度 - 难以量化关税影响，公司每天都会进行调整和缓解，关税情况每天都有变化，公司在销售市场生产的策略使其处于有利地位 [131][132] 问题12: C&I集团项目延迟的实现时间 - 难以预测项目实现时间，类似疫情情况，人们会逐渐适应环境并处理问题，公司对业务有信心，但无法给出具体预测 [137][138][139] 问题13: 工具业务长期4%增长率是否可实现 - 从过去20年数据看，工具业务在该范围内增长，且盈利能力不断提升，虽当前有不确定性，但管理层对工具业务有信心 [142] 问题14: 公司现金分配计划，是否考虑特别股息、要约收购或大型收购 - 目前公司认为环境不确定，持有现金有必要，虽相信会找到合适大型收购项目，但会谨慎进行，同时会定期审查资本分配过程，目前暂无相关计划 [146][147][149] 问题15: 碰撞业务疲软是结构性还是周期性问题，是否与ADAS导致的维修需求降低有关 - 不确定是结构性还是周期性问题，可能是大型多店运营商近期受到惊吓，投资减少，导致碰撞业务不活跃 [154][155] 问题16: 特许经营活动的出席情况展望 - 不确定出席情况，今年是公司105周年，预计活动规模与去年相当或略大，但需到最后几周才能确定，SFC活动订单仅具方向性，非最终销售 [158][159][161]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净销售额为11.794亿美元，与去年持平，有机销售额下降860万美元，被有利的外汇换算所抵消 [40] - 综合毛利率为50.5%，较去年的50.6%略有下降，其中包含50个基点的不利外汇影响，部分被RCI计划的收益所抵消 [41] - 运营费用占净销售额的比例从2024年的26.8%上升170个基点至28.5% [42] - 本季度运营收益为3.273亿美元，去年为3.505亿美元；运营收益率为25.5%，去年为27.4% [43] - 本季度有效所得税税率为22.5%，2024年为22.6%；净利润为2.503亿美元，去年为2.712亿美元；摊薄后每股收益为4.72美元，去年为5.07美元 [43] - 金融服务收入为1.017亿美元，去年为1.005亿美元；运营收益为6820万美元，去年为7020万美元 [50] - 总贷款发放额为2.93亿美元，较2024年减少1510万美元，降幅4.9%，其中展期信贷发放额下降5% [51] - 季度末资产负债表包含约25亿美元的总融资应收款，其中22亿美元来自美国业务 [51] - 美国展期信贷60天以上逾期率为1.8%，较2024年第二季度上升20个基点，较上一季度下降20个基点；展期信贷组合过去12个月净亏损6950万美元，占季度末未偿余额的3.46% [52] - 经营活动提供的现金为2.372亿美元，去年为3.011亿美元 [53] - 投资活动使用的净现金为4600万美元，主要包括2640万美元的融资应收款净增加和1970万美元的资本支出 [54] - 融资活动使用的净现金为1.709亿美元，包括1.118亿美元的现金股息和7900万美元的普通股回购 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 商业和工业（C&I）集团 - 销售额为3478万美元，去年为3720万美元，有机销售额下降7.6%，部分被450万美元的有利外汇换算所抵消 [45] - 毛利率为40%，去年为41.7%；运营费用占销售额的比例为26.5%，去年为25% [46] - 运营收益为4690万美元，去年为6220万美元；运营利润率为13.5%，去年为16.7% [46] 工具集团 - 销售额为4910万美元，去年为4820万美元，有机增长1.6%，有利外汇换算120万美元 [47] - 毛利率从去年的48.8%下降50个基点至48.3%；运营费用占销售额的比例从2024年的25%改善50个基点至24.5% [47] - 运营收益为1.167亿美元，去年为1.148亿美元；运营利润率为23.8%，与2024年持平 [48] 维修系统和信息（RS&I）集团 - 销售额为4686万美元，去年为4548万美元，有机销售增长2.3%，有利外汇换算310万美元 [48] - 毛利率从去年的45.5%提高130个基点至46.8%；运营费用占销售额的比例从2024年的20.5%上升70个基点至21.2% [49] - 运营收益为1.198亿美元，去年为1.136亿美元；运营利润率从2024年的25%提高60个基点至25.6% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车维修环境持续有利，技术人员业务有喜有忧但有所改善，美国网络工具组实现低个位数增长，国际货车业务持平 [11] - 宏观环境仍不稳定，但技术不确定性已趋于稳定 [11] - 维修系统和信息（RS&I）集团在维修店所有者和经理中扩大了业务，特别是在OEM经销商方面表现出色 [13] - 关键行业在本季度逐渐恢复势头，尽管初期存在不确定性和犹豫，但订单量有所增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在关键行业拓展业务，加强在C&I领域的地位，通过洞察市场需求开发产品，提高工作效率 [16] - 工具集团向快速回报产品转型取得进展，推出多款新产品，满足技术人员对便捷工具的需求 [23] - RS&I集团将继续推出创新产品，利用客户关系和技术优势，扩大在维修店所有者和经理中的市场份额 [34] - 公司在贸易政策动荡中具有优势，采用在销售市场生产的战略，拥有广泛的工厂设施和专业知识 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为本季度业绩展现了整体实力，尽管面临挑战，但在动荡环境中保持了韧性和平衡 [5][60] - 汽车维修市场持续有利，但宏观环境仍不稳定，技术不确定性虽已稳定但仍较为显著 [10][11] - C&I集团受解放日冲击和观望情绪影响，但随着形势发展已有所恢复 [38] - 工具集团向快速回报产品的转型取得一定成效，有望继续改善 [71][76] - RS&I集团持续保持强劲增长势头，未来将继续扩大市场份额 [33][38] - 公司对未来前景充满信心，相信凭借产品、品牌和人员优势，能够克服困难，实现积极发展 [16][63] 其他重要信息 - 公司预计2025年剩余时间的企业成本约为每季度2700万美元 [57] - 2025年每季度预计将产生约600万美元的非服务性养老金成本增加，主要由于精算损失摊销增加 [57] - 预计2025年资本支出约为1亿美元，全年有效所得税税率预计在22% - 23%之间 [57] - 2025财年将包含53周的运营结果，多出的一周在第四季度末，但历史上对全年或第四季度总收入和净利润影响不大 [58] 问答环节所有提问和回答 问题1: 工具集团第一季度到第二季度的转变原因以及本季度内部执行的重要领域 - 第一季度技术人员的不确定性加速上升，消费者信心下降，公司的转型在早期受到影响，但后来逐渐稳定 [67][69] - 公司学会在转型中关注大产品线的低端产品，如推出受欢迎的经典系列工具箱，目前转型效果良好，具有一定的发展势头 [70][71] 问题2: 信贷发放和需求方面的情况以及让加盟商更多参与信贷业务的机会 - 信贷发放情况有所改善，但本季度仍下降4.9%，部分原因是工具存储单元等大额可选商品销售下降，不过Triton诊断平台的成功推出部分抵消了这一影响 [74][51] - 随着时间推移，如果市场没有重大变化，客户将逐渐适应并增加信贷需求，公司的转型也会更加有效，但第三季度情况较难预测 [75][77] 问题3: C&I集团关键终端市场趋势以及与计划的接近程度 - 4月业务较慢，但随着季度推进有所改善，航空和军事相关非国防领域以及一般工业开始好转，尽管本季度仍呈下降趋势，但已出现改善迹象 [80] 问题4: 本季度外汇对每股收益的影响 - 外汇对每股收益的影响为负6美分 [86][87] 问题5: RSNI集团Triton平台的价格点和与之前产品的差异 - Triton平台价格约在4500 - 5000美元之间，处于智能诊断产品的中间价位 [89] - 与之前产品相比，它是无线的，兼具无线的灵活性和有线的快速启动速度，还具备变焦功能、8小时电池续航和四倍内存等优势 [90][91] 问题6: C&I集团美国业务与国际业务的情况 - C&I集团业务约50%在北美，50%在海外，欧洲和亚洲市场面临诸多问题，如亚洲政治动荡、关税变化频繁，美国业务也受到贸易政策和项目业务观望情绪的影响，但订单量持续增加 [95][98][100] 问题7: 向上趋势是否涵盖所有类别 - 主要指关键行业和项目型业务，亚洲市场情况较为复杂，解决问题需要更长时间，欧洲情况类似，但主要讨论的是C&I集团的工业业务 [106][107] 问题8: 收购管道和无机业务发展的重点 - 公司关注多个收购机会，主要集中在扩大维修店所有者和管理者业务以及拓展关键行业领域，但在收购时会谨慎进行尽职调查，避免受到关税等因素的不利影响 [110][111] 问题9: 工具集团销售情况以及是否存在补货或价格相关的提前拉动 - 工具集团国际业务表现不一，整体持平，美国业务增长主要由转型推动，手工具和诊断业务较为成功，未发现明显的补货或价格相关提前拉动情况 [113][114] 问题10: 工具销售进入渠道与从货车销售的情况 - 两者大致平衡，货车销售略低，这符合公司本季度业务逐渐增强的情况，且季度数据波动受多种因素影响 [122][123] 问题11: 工具业务中高价位产品销售情况以及诊断业务是否领先 - 手工具是本季度工具业务的领先品类，诊断业务也表现良好，但工具存储单元销售下降 [125][127] 问题12: 关税的影响以及下半年的变化 - 难以量化关税的具体影响，因为关税情况每天都在变化，公司会及时应对，公司在应对关税方面具有一定优势，采用在销售市场生产的战略 [130][131] 问题13: C&I集团项目延迟的实现时间以及是否会无限期推迟 - 项目延迟主要是因为人们在等待关税情况的明确，订单量持续增加，公司对业务前景持乐观态度，但难以预测具体时间和发展曲线 [135][137] 问题14: 工具业务长期4%增长率的可行性 - 从过去20年的数据来看，工具业务的增长和盈利能力一直保持良好，公司对工具业务有信心，但需持续执行和改进 [142][143] 问题15: 现金和资本分配情况，是否考虑特殊股息、要约收购或大型收购 - 公司认为未来有机会进行大型收购，但会谨慎选择符合公司增长模式的项目，目前暂不考虑特殊股息或要约收购，但会定期审查资本分配过程 [147][148][149] 问题16: 碰撞业务疲软的原因是结构性还是周期性问题以及与ADAS需求的关系 - 碰撞业务疲软可能是因为大型多店运营商受到惊吓，减少了投资，具体原因尚不确定 [153][154] 问题17: 特许经营活动的展望和参会情况 - 公司预计本次特许经营活动规模可能会比去年略大，但最终情况要到最后几周才能确定，SFC活动的订单仅具有方向性，实际销售情况还需进一步观察 [157][158][159]