文章核心观点 - 阿波罗联合创始人乔什·哈里斯认为，任命沃什为美联储主席将消除市场不确定性 [1] 相关方观点 - 阿波罗联合创始人乔什·哈里斯对美联储主席潜在人选沃什发表了积极看法 [1]

上海期货交易所黄金期货仓单与价格动态 - 上海期货交易所黄金期货仓单总计103,029千克 与上一交易日相比无变化 即增减为0千克 [1] - 沪金主力合约价格出现大幅回调 当日开盘价为1246.00元/克 盘中最高触及1251.28元/克 最低下探至1140.00元/克 [1] - 截至发稿时 黄金期货价格报1162.42元/克 较前日下跌4.71% 当日成交量为894,024手 持仓量为211,820手 日持仓减少24,521手 [1] 黄金市场价格驱动因素分析 - 亚洲和欧洲交易时段 黄金价格在避险情绪推动下大幅上涨 [1] - 美国交易时段开始后 受科技股下跌引发的流动性冲击影响 现货黄金价格一度大幅下跌 尾盘时段出现反弹 [1] - 美联储FOMC会议结果符合市场预期 被视为短期政策利空出尽 [1] - 当前地缘政治局势持续紧张 伊朗方面冲突有加剧趋势 市场不确定性走高 对黄金价格构成利好 [1] - 美国方面 美联储新任主席提名人选公布在即 同时全面关税政策面临最高法院裁决 增加了市场的不确定性 [1]

公司股价异动 - 公司A股股票连续3个交易日收盘价格涨幅累计偏离值达到20%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司前期披露的信息无需要更正、补充之处 [1] - 公司目前经营正常，近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [1] 新业务布局状况 - 公司近期布局的领域目前仍处于技术探索阶段 [1] - 相关业务正处于研发阶段，公司尚无在手订单 [1] - 未来市场空间与产业化节奏存在较大不确定性 [1] - 未来市场开拓进展存在不确定性 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 不同品种受政策、供需、宏观情绪等多种因素影响，呈现震荡、看多、看空等不同走势，投资者需根据各品种特点制定相应投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 股指：政策调控使市场投机情绪降温，股指震荡调整，短期调整空间不大，长线多头可择机布局 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：美国暂缓对关键矿产征税，短期抢铜担忧缓解，铜价高位震荡 [1] - 氧化铝：产业驱动有限，宏观情绪转弱，铝价高位回落，国内氧化铝供强需弱，价格震荡运行 [1] - 锌：基本面成本中枢趋稳，矛盾不深，宏观情绪反复下锌价区间波动，关注高抛低吸机会 [1] - 镍：供应趋紧格局难改，市场担忧情绪仍存，但全球镍库存累库制约镍价上涨，短期高位震荡，受有色板块共振影响，操作上短线逢低多为主，不宜过度追高 [1] - 不锈钢：镍矿供应问题及原料镍铁价格上涨影响，不锈钢期货高位运行，需警惕挤仓风险，短线低多为主 [1] - 锡：宏观情绪反复，供应扰动缓解预期打压锡上行趋势，关注震荡区间低吸机会 [1] - 白银、黄金：特朗普取消关税威胁缓和危机，但市场不确定性高，贵金属价格有支撑 [1] - 铂钯：宏观不确定性支撑铂钯，但美国暂缓对关键矿产征税或压制其驱动，短期宽幅震荡，中长期可逢低配置铂或进行【多铂空钯】套利 [1] - 工业硅：西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 碳酸锂：新能源车淡季、储能需求旺盛、电池抢出口且涨幅较大，但现货偏淡，续涨动能不足 [1] 黑色金属 - 螺纹钢、热卷、铁矿石：高产量、高库存压制价格上涨空间，期价拉涨对现货传导不顺畅，单边多单离场观望，期现参与正套头寸，铁矿上方压力明显，不建议追多 [1] - 硅铁、锰硅：弱现实与强预期交织，现实供需偏弱，能耗双控与反内卷或扰动供应 [1] - 焦炭、焦煤：市场对焦煤05合约悲观，空头增仓打压，盘面或往蒙煤长协成本定价，节前盘面可能反复，前期低多思路需转变 [1] 农产品 - 棕榈油、豆油：主消国采买启动，产地有望减产去库，叠加生柴题材，预计震荡偏强，豆油基本面强，可多配 [1] - 菜油：加菜籽关税调整和澳菜籽通关预期利空，但豆棕偏强，菜油难顺畅下跌，建议观望 [1] - 棉花：新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游有刚性补库需求，市场“有支撑、无驱动”，关注相关政策和天气等情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌有成本支撑，短期缺持续驱动，关注资金面 [1] - 玉米：东北售粮进度快，港口库存低，中下游节前有补库需求，盘面区间震荡 [1] - 豆粕：巴西收割推进反映丰产卖压，阿根廷天气或短期炒作，2月降水回归，M05震荡偏弱 [1] - 纸浆：受商品宏观回落影响下跌，未跌破震荡区间，商品情绪波动大，谨慎观望 [1] - 原木：现货价格触底反弹，期货下跌空间有限，但外盘报价下跌，期现市场缺上涨驱动，760 - 790元/m³区间震荡 [1] - 生猪：现货稳定，需求支撑但产能有待释放，价格震荡 [1] 能源化工 - 原油、燃料油：OPEC+暂停增产至2026年底，俄乌和平协议不确定，美国制裁委内瑞拉出口 [1] - 沪胶：短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求大概率证伪，供给不缺，沥青利润高 [1] - BR橡胶：成本端支撑强，期现价差反弹，中游库存增加 [1] - PTA：PX市场上涨，基本面有支撑，2026年趋紧，国内PTA高开工，汽油价差支撑芳烃 [1] - 乙二醇：中国台湾装置停车消息刺激反弹，聚酯下游开工率高，需求超预期 [1] - 苯乙烯：市场传出装置停车消息，供需基本面转好，价格反弹，库存去化 [1] - 甲醇：受伊朗局势影响进口或减量，下游负反馈明显，多空交织 [1] - 价格：出口情绪缓，内需不足，有反内卷及成本端支撑 [1] - PVC：2026年市场预期乐观，但基本面差，出口退税取消或抢出口，西北差别电价或倒逼产能出清 [1] - 沥青：宏观情绪消退，基本面偏弱，工厂累库，现货有降价压力 [1] - LPG：2月CP预期上涨，进口气成本支撑强，中东冲突降温，库存去化，国内PDH高开工、亏损运行 [1] 其他 - 集运欧线：预计一月中旬见顶，航司复航谨慎，节前补库需求仍在 [1]

文章核心观点 - 受美国前总统特朗普威胁对欧洲加征关税等地缘政治因素影响，市场避险情绪升温，导致隔夜美股主要指数及科技股普遍下跌，同时推动国际贵金属价格创下历史新高，而加密货币市场则出现大幅波动 [1][2][7][11][12][18] 外围市场与关联资产 - **美股市场**：隔夜美股三大股指收盘普跌，道琼斯工业平均指数下跌1.82%，纳斯达克综合指数下跌2.42%，标普500指数下跌2.07% [1][11] - **科技股表现**：科技股集体下挫，英伟达跌幅超过4%，苹果跌幅超过3%，特斯拉跌幅超过3%，台积电跌幅超过4% [2][13] - **中概股表现**：纳斯达克中国金龙指数收跌1.50%，中进医疗、晶科能源、世纪互联等多只中概股跌幅超过10% [3][14] - **贵金属市场**：受地缘政治危机推动，国际贵金属价格再创历史新高，纽约商品交易所2月黄金期货价格一度突破每盎司4760美元，3月白银期货价格一度突破每盎司95美元；截至今日凌晨，纽约期金进一步突破4780美元/盎司，日内上涨0.31%，现货黄金突破4770美元/盎司，日内上涨0.16% [3][14] - **加密货币市场**：加密货币市场大幅波动，比特币价格日内跌破89000美元，跌幅达4.46%，随后进一步下探至88000美元，日内跌幅达5.00%；以太坊价格跌破3000美元，日内下跌5.98% [3][14][15] - **原油市场**：原油价格小幅上涨，布伦特原油价格突破65美元/桶，日内上涨1.68%；WTI原油价格突破60美元/桶，日内上涨1.13% [4][15] - **国内期货市场**：国内白银期货表现疲软，连续主力合约日内下跌2%，现报22680.00元 [5][16] 宏观经济与市场分析 - **美国经济观点**：美国商务部长卢特尼克表示，若降息100个基点，美国经济增长或达到6%以上，并强调美国与欧洲、英国的贸易协议“持久有效” [6][17] - **德国经济预期**：消息人士透露，德国计划将2026年国内生产总值增长预期从1.3%下调至1.0% [7][18] - **地缘政治动态**：特朗普政府近期动作频繁，包括将“和平委员会”定位为联合国替代方案、威胁对欧洲加征关税、重申攫取格陵兰的言论等，加剧了市场不确定性 [7][18] - **美国司法动态**：美国最高法院暂未就特朗普全球关税合法性挑战案作出裁决 [8][19] 上市公司重要公告 - **奈飞**：公司第四季度营收为120.5亿美元，超出市场预估的119.7亿美元，但财报发布后股价盘后延续跌势，现跌幅超过4% [9][20] - **阿尔斯通**：公司第三财季销售额为47.9亿欧元，订单额为95.8亿欧元，均超过分析师预期，并维持全年有机销售增长超过5%、自由现金流在2亿至4亿欧元之间的指引不变 [9][20]

黄金市场数据与价格表现 - 截至2026年1月19日，COMEX黄金库存量为1123.95吨，较前一交易日无变化 [1][2] - 2026年1月19日，COMEX黄金期货收盘价为4676.70美元/盎司，单日上涨1.90% [1] - 当日黄金价格日内最高触及4698.00美元/盎司，最低触及4622.20美元/盎司 [1] 地缘政治与宏观经济动态 - 欧盟计划于1月22日召开紧急峰会，讨论美国可能对部分欧洲国家加征关税的问题，并评估反制措施，据悉欧盟可能对价值930亿欧元的美国商品征收报复性关税 [2] - 日本首相高市早苗宣布将于1月23日解散众议院，选举日程定于1月27日发布公告、2月8日投计票，同时提出加快修订安保文件 [2] - 国际货币基金组织（IMF）将2026年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.3% [2] - 当前地缘局势紧张，格陵兰岛问题持续升级，同时美国国内面临联储新任主席提名人公布在即以及全面关税的最高法院裁决 [2] 白银市场概况 - 白银市场投资需求展现出韧性，库存保持回落趋势，现货供应仍较为紧张 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、畜牧产品、金融产品等多个行业进行分析，指出各行业受地缘政治、供需关系、政策调整等因素影响，价格走势和投资机会各异，投资者需关注各行业关键因素变化并做好风险防控 [2][3][41] 各行业总结 能源行业 - 原油市场聚焦伊朗地缘局势，虽地缘风险推动油价回升，但短期上涨空间有限，2026年第一季度全球原油供需结构显示库存压力显著，供应过剩限制油价上行 [2] - 燃料油单边走势跟随原油成本端波动，高硫市场或因美国对委内瑞拉军事行动后重质原油供应变化获支撑，低硫供应规模预计逐步提升，基本面维持偏弱 [22] - 沥青期价表现偏弱，裂解价差自高位回落，预计2月及之后国内沥青原料供应受冲击，需关注委内瑞拉原油到港情况 [23] 贵金属行业 - 隔夜国际金银刷新历史新高，全球地缘局势混乱、美联储主席独立性担忧等因素使市场不确定性维持，贵金属整体易涨难跌，今晚关注美国CPI数据 [3] 有色金属行业 - 铜价夜盘走高，金银交投为铜价提供情绪托底，伦铜亚洲库流出，0 - 3月现货升水扩大，国内SMM社库增加，前期期权组合策略仍可持有 [4] - 铝价隔夜一度冲破25000元后回落，关注能否站稳24800元确认突破，基本面有背离，持仓和波动率高，铝厂可考虑卖出保值 [5] - 铸造铝合金被动跟随铝价波动，市场参与度未提升，废铝偏紧，税务调整使部分地区成本面临上调，与沪铝价差季节性表现弱于往年 [6] - 氧化铝运行产能维持在9500万吨附近，平衡持续过剩，现货承压，期货受有色整体情绪带动，3000元处有阻力 [7] - 锌价盘面高位偏强运行，国产矿TC低位，进口矿TC跌势未止，下游消费回暖，SMM锌库存回落，短期看2.35 - 2.45万元/吨区间震荡 [8] - 铅价沪铅市场多头情绪偏重，原生铅炼厂开工平稳，SMM铅社库走高，再生铅成本支撑强，LME铅库存高位，进口窗口打开，短线1.7 - 1.78万元/吨区间震荡，需警惕资金拉涨 [9] - 镍价沪镍整理，市场交投活跃，持仓抬升，不锈钢厂预期排产有增量，上游价格反弹传导，短期政策情绪主导，维持多头思路 [10] - 锡价隔夜沪锡减仓扩大涨势，两市显性库存高，市场给予高溢价，关注换月后供需变动，可尝试虚值卖看涨期权 [11] - 碳酸锂期价强势，出口退税新政引爆市场，需求预期一季度爆发，上游销售策略转变，下游去库快，贸易商有信心，但短期不确定性强 [12] - 工业硅基本面供需双弱，现货价格持稳，盘面震荡，突破9000元/吨可尝试布空 [13] - 多晶硅光伏出口退税取消利好需求，但盘面情绪提振有限，资金流出，现货报价区间下沿下调，交易逻辑转变，市场情绪回落 [14] 黑色金属行业 - 螺纹和热卷夜盘钢价偏弱震荡，淡季螺纹表需下滑、产量回升、库存累积，热卷需求回落、产量回升、库存缓慢去化，钢厂利润修复，铁水短期回升，需求偏弱制约上方空间 [15] - 铁矿隔夜盘面走弱，供应端全球发运环比季节性回落但同比偏强，国内港口库存增加，需求端终端需求偏弱，铁水产量增加，预计短期震荡 [16] - 焦炭日内价格震荡上行，成交价格零星上涨，库存几无变动，下游铁水大概率回升，目前需求淡，钢材利润一般，压价情绪浓，价格大概率偏强震荡 [17] - 焦煤日内价格震荡上行，蒙煤通关量1252吨，炼焦煤矿产量略降，库存增加，下游情况与焦炭类似，价格大概率偏强震荡 [18] - 锰硅日内价格大幅下行，锰矿现货价格受盘面带动抬升，港口库存有结构性问题，需求端铁水产量下降，硅锰产量和库存小幅下降，建议回调买入 [19] - 硅铁日内价格大幅下行，受政策文件影响价格相对强势，市场对煤矿保供和电力成本下降有预期，需求端铁水产量反弹，出口需求下降，供应大幅下行，库存小幅下降，建议回调买入 [20] 化工品行业 - 集运指数（欧线）出口退税取消刺激发货方提前出货，情绪转好，但对现货运价传导力度和持续性需观察，节后运价回调或缓和，需求提前释放对二季度及之后货量有压力 [21] - 尿素盘面震荡坚挺，现货价格小幅下调，行业日产回升，下游需求跟进，企业库存增加，短期价格或窄幅松动，春季需求临近下调空间有限 [24] - 甲醇夜盘回落，海外装置开工低，沿海到港减少，港口预期去库，但国内产量高，传统下游进入淡季，企业库存累积，需求端弱化，上涨驱动走弱 [25] - 纯苯夜盘回落，进口充足，江苏港口累库，基本面偏弱，受油价波动影响，中长期去库阻力大 [26] - 苯乙烯隔夜原油上涨，成本端支撑走强，供需紧平衡，港口库存下降，出口向好，价格震荡走强 [27] - 聚丙烯、塑料和丙烯两烯市场供应无明显压力，聚乙烯成本端支撑增强，市场心态好，部分现货紧张；聚丙烯检修装置增多，开工率下滑，下游开工负荷率高位，刚需支撑稳定 [28] - PVC和烧碱PVC夜盘走弱，检修减少，开工回升，下游开工下滑，需求低迷，关注出口退税月差套利机会，2026年有望去产能；烧碱弱势运行，氯行情好，一体化利润尚可，下游氧化铝开工高，行业亏损或减产，液碱累库 [29] - PX和PTA聚酯春节前后检修，PX和PTA需求下滑，油价回升提供反弹驱动，终端走弱，聚酯开工预期下降，短期关注油价，中线PX强预期需下游配合，PTA加工差适度修复 [30] - 乙二醇国内新装置投产，海外装置停车增加，供应内增外降，聚酯降负，港口累库，短期关注油价，二季度供需或改善，长线承压 [31] - 短纤和瓶片短纤企业库存低，但下游订单弱，需求走弱，价格随原料波动，关注下游备货；瓶片需求转淡，盘面随原料波动，春节前装置有检修预期，供需双降，产能过剩是长线压力 [32] - 玻璃弱势运行，三种燃料产线亏损，产能压缩，加工订单低迷，出口退税取消影响有限，供给缩减，供需压力缓解，长期回调可关注低多机会 [33] - 20号胶、天然橡胶和丁二烯橡胶国际原油上涨，泰国原料市场价格涨多跌少，全球天然橡胶供应进入减产期，国内丁二烯橡胶装置开工率上升，轮胎开工率回落，库存有增有减，需求缓慢恢复，供应有降有增，成本支撑增强，市场情绪改善，策略上RU&NR偏多，BR观望 [34] - 纯碱弱势运行，博源产量提升，湖北新都有量产压力，供给压力大，下游采购情绪不佳，浮法和光伏去产能，光伏出口退税对需求拉动有限，反弹高空，跌至成本附近观望 [35] 农产品行业 - 大豆和豆粕1月美豆单产持平，面积、产量等上涨，美国大豆库存同比增加，预计巴西产量调增，美豆走弱，南美丰产预期成主要交易逻辑，如天气无大变化，豆粕价格底部偏弱震荡 [36] - 豆油和棕榈油美国农业部大豆供需报告利空，巴西大豆产量上调，阿根廷未调整；马来西亚1月MPOB报告显示供需面偏弱，但棕榈油价格上涨，因供需面和政策面博弈，短期关注马来高库存和印尼政策博弈结果，南美天气有不确定性，价格上行动能未消散但受库存和供应预期压制 [37] - 菜粕和菜油美国农业部报告预期菜籽供需宽松，菜系本周因加拿大总理访华承压，若中加关系未改善，菜系期价或触底反弹，维持短期偏弱震荡观点 [38] - 豆一国产大豆现货价格周度上涨，期货主力合约高位减仓，供应端基层粮源偏紧，需求端采购谨慎，关注政策和现货市场表现 [39] - 玉米东北现货稳中偏强，山东深加工企业收购价小幅上涨，整体库存偏低，售粮进度快，余粮质量高，中储粮拍卖成交率和溢价高，美玉米下跌，大连玉米期货短期宽幅震荡 [40] 畜牧产品行业 - 生猪盘面震荡，价格和仔猪价格回升，行业利润修复，能繁母猪去化放缓，1月上旬二育补栏支撑现货，但春节前供应压力大，盘面反弹空间受限，中长期猪价或二次探底，建议03合约反弹后逢高空 [41] - 鸡蛋盘面周一回落，增仓2.5万手，现货价格元旦后走强，鸡苗价格回升，淘汰放缓，26年上半年新开产蛋鸡数量预计低位，蛋鸡存栏持续下降，春节前备货需求推动，预计现货蛋价走强，26年上半年合约建议逢低多配或多近空远 [42] 金融产品行业 - 股指昨日沪指高开高走17连阳，A股成交额创新高，期指各主力合约全线上涨，基差贴水，隔夜外盘欧美股市多数收涨，全球风险资产偏强，大中华区权益资产春季行情发酵，A股大概率震荡偏强，成长与周期风格或阶段性占优 [47] - 国债2026年1月12日国债期货整体收涨，30年幅度最大，债市情绪修复，呈现基差收敛式交易，关注10 - 30Y阶段性牛平行情 [48]

彭博美元指数下跌 - 彭博美元指数周一下跌0.2%，创下约三周来最大跌幅，此前已连续四日上涨 [1][2][7][8] - 下跌主要原因是特朗普政府对美联储的攻击升级，引发市场对央行独立性的担忧 [1][7] 主要货币对表现 - **美元/日元**：上涨0.2%，至158.14 [3][9] - **英镑/美元**：上涨0.5%，至1.3468 [6][12] - **欧元/美元**：上涨0.3%，至1.1668 [6][12] - **美元/瑞郎**：下跌0.5%，至0.7975，瑞郎在十国集团货币中表现领先 [5][11] 市场关注焦点与机构观点 - 市场焦点在于特朗普政府对美联储的行动，可能影响美联储主席提名及最高法院对丽莎·库克一案的裁决 [2][8] - 富国银行策略师认为，美联储可能会刻意强调其独立性，并很可能选择按兵不动 [2][8] - 英仕曼集团指出，鉴于近期美国经济数据，美联储在未来三到六个月内不降息的可能性更高，短期内美元可能走强，尤其是在资金未流出美国转向其他股市的情况下 [2][9] - 渣打银行认为起诉不太可能，若判断正确，美元走弱将很快过去；若判断错误并真的提出起诉，美元可能面临更持久的压力 [2][9] - 高盛策略师认为瑞郎仍是对冲相关风险的最佳货币 [5][11] 日元承压原因 - 日元表现落后于十国集团其他货币 [1][7] - 承压原因包括外界对日本首相高市早苗将宣布提前大选的猜测持续升温 [4][10] - 瑞穗银行分析认为，可能解散众议院的相关报道短期内可能强化“股价上涨、日元走软和利率上升”的组合，从周二开始国内长期利率可能面临上行压力，政府债券市场卖盘倾向将占据主导 [5][11] 其他市场动态与前瞻 - 黄金和白银价格大幅上涨 [1][7] - 美国接下来的重要经济数据将是周二公布的12月通胀报告 [2][9]

柴油基准价格走势 - 美国能源部/能源信息署每周零售柴油平均价格下降6.3美分/加仑至3.544美元/加仑 在最近五周内累计下跌32.4美分/加仑 这是自2023年12月11日结束的五周内下跌37.9美分/加仑以来 两年内最大的五周跌幅 [1] - 最新公布的柴油价格是自6月11日3.471美元/加仑以来的最低水平 该基准价格被广泛用于大多数燃油附加费的计算 [2] 期货市场与零售价格关系 - 零售柴油价格滞后于期货市场的下跌 芝加哥商品交易所的超低硫柴油期货价格在11月18日以2.7011美元/加仑结算后开始下跌 近期交易时段已趋于稳定 [2] - 尽管ULSD期货价格在11月12日结算于2.1980美元/加仑 但上周五曾跌至2.1219美元/加仑的低点 随后在周一回升至2.1581美元/加仑结算 [3] 影响油价的供需与地缘政治因素 - 市场存在关于供应过剩的广泛讨论 对需求疲软的预测是过去六周油价下跌的主要驱动力 [5] - 地缘政治不确定性短期内可能压倒供需基本面的影响 主要不确定性来自美国与委内瑞拉关系的发展可能减缓委内瑞拉石油产出 以及俄罗斯石油出口的精确数量 [3][4] - 尽管ULSD价格上周小幅下跌 但受两大供应不确定性影响 布伦特原油期货周一结算价上涨至62.07美元/桶 高于一周前的60.56美元/桶 [4] 委内瑞拉石油行业长期前景 - 根据Argus Media最新估计 委内瑞拉石油产量约为100万桶/日 而在1998年查韦斯执政前 其产量接近350万桶/日 [4] - 长期来看 马杜罗政权的终结几乎肯定会对油价构成利空 因为这将为石油行业提供从多年管理不善中复苏的机会 [3]

文章核心观点 - 市场对非农数据的反应表明，市场真正失去的是对未来的可计算性，而非信心 市场最怕的是没有模型能定价的过程[2][4] - 非农数据本身不够差以拯救降息预期，又不够好以匹配当前资产价格，摧毁了市场的路径感，这对美联储而言是最麻烦的状态[4] 市场对非农数据的即时反应 - 美元指数先跌后涨，不仅收复数据公布后的跌幅，还收复了当日早些时候的跌幅[2] - 金价先上冲50美元，之后下跌30美元，走势承认未来降息方向，但拒绝为时间不确定的宽松支付溢价[2] - 标普500指数期货先涨、后跌、再反弹，但最终以下跌作收，呈现三段式摇摆[2] - 美国国债全面上涨，收益率全线下跌2至3.5个基点，是唯一无需讲故事的资产，市场购买的是不确定性[2] 市场反应的深层含义与后续影响 - 市场第一反应合乎逻辑，第二反应毫无逻辑，意味着后续波动不会消失，只会更磨人，进入最消耗耐心的时刻[2] - 市场整体反应温和，不像重大交易日，但预测后续交易日的波幅很可能大于数据公布当日[3] - 涨跌幅的具体数值不重要，涨跌的方向才重要[3] 各类资产表现与市场信号 - 美国股市呈现风险规避特征，并非风险偏好或风险规避 反常的是防御板块如医疗、公用事业、地产跌幅最惨，科技板块却勉强收涨，这是一个非常不健康的信号[4] - 美国国债是市场真正的共识[4] - 美元是更大的信号[4]