行业整体趋势 - 互联网软件与服务领域正获得增长动力，这得益于企业在支持混合运营环境的解决方案上进行了强劲的IT支出 [1] - 用户中移动设备的普及率极高，促使企业大量投资于基于网络的基础设施、应用程序和安全软件 [1] - 在科技板块中，Zacks定义的互联网软件行业目前排名位于所有行业的前37%，因其排名在前半区，预计未来三到六个月将跑赢市场 [2] 推荐股票概览 - 推荐了五只专注于人工智能的股票，分别是Palantir Technologies Inc、HubSpot Inc、MongoDB Inc、Calix Inc和Fastly Inc [3] - 这些股票目前均被赋予Zacks Rank 1或2评级 [3] Palantir Technologies Inc (PLTR) - 核心客户群是寻求定制化AI/ML服务的企业，特别是愿意在其系统上大量投资的政府和大公司客户 [6] - AI战略全面，结合了其专有的Foundry和Gotham平台，并制定了在政府和商业领域推广AI应用的可靠计划 [6] - AIP是其能力支柱，使组织能够处理大型数据集并获得实时洞察，在国防、医疗、金融和情报等需要广泛数据整合的领域尤其有价值 [7] - 在政府领域，其AI战略与美国国防优先事项保持一致，通过参与国防部Open DAGIR等项目，展示了利用AI驱动解决方案实现军事行动现代化的能力 [8] - 通过AIP训练营为超过1000家公司提供实践体验，在物流、制造和供应链管理等领域展示平台能力，对客户获取至关重要 [10] - 本年度预期收入和盈利增长率分别为61.3%和78.7%，过去30天内对本年度盈利的Zacks共识预期上调了28.8% [11] HubSpot Inc (HUBS) - 在高端市场，企业客户正稳步采用其多中心产品 [12] - 入门版产品的定价优化带来了低端市场的稳固客户增长 [12] - 向现有客户群交叉销售产品的空间巨大，其应用市场提供了以客户为中心的解决方案 [12] - AI功能（包括AI助手、AI代理、AI洞察和ChatSpot）正在为客户创造更多价值，AI功能已集成到所有产品套件和客户平台，用户无需额外付费即可使用 [13] - 定价优化和向席位定价模式的过渡有望推动客户增长 [13] - 本年度预期收入和盈利增长率分别为17.9%和26.7%，过去30天内对本年度盈利的Zacks共识预期上调了7.1% [14] MongoDB Inc (MDB) - 已将Atlas平台从数据库管理扩展到分析领域，强调开发者友好的界面和分布式架构，旨在从新的生成式AI世界中获益 [15] - 受益于企业和初创公司持续的平台采用，对大型企业的上移市场战略可能支持了交易规模和销售效率，同时自助服务渠道持续扩张，推动了高效的中端市场客户获取 [16] - 推出了新的Voyage AI嵌入模型，并公开发布了Model Context Protocol Server预览版，加强了与GitHub Copilot和Anthropic Claude等工具的集成，强化了其在AI驱动应用中的定位 [17] - 本年度（截至2027年1月）预期收入和盈利增长率分别为17.8%和17.2%，过去30天内对本年度盈利的Zacks共识预期上调了0.7% [18] Calix Inc (CALX) - 为通信服务提供商提供简化业务、增加用户和提升价值所需的云、软件平台、系统和服务 [19] - 已将AI集成到其云平台和产品中，以增强宽带体验提供商的运营、用户参与和服务交付，提供面向健康和金融行业的AI营销解决方案、AI聊天机器人以及Calix AI代理等AI驱动计划 [20] - 主要客户是大型宽带服务提供商，如Lumen Technologies Inc、Verizon Communications Inc、Windstream及其他多家区域和农村BSP [20] - 本年度预期收入和盈利增长率分别为15.6%和41.5%，过去30天内对本年度盈利的Zacks共识预期上调了5% [21] Fastly Inc (FSLY) - 提供基础设施软件，包括云计算、图像优化、安全、边缘计算技术和流媒体解决方案，其专业平台使企业能够提供安全、高性能的数字体验 [22] - 其网络与传统内容分发网络不同，它基于Varnish运行，这是一个网络加速器，使开发者能够直接在“互联网边缘”运行包括AI逻辑在内的自定义代码 [22] - 其CDN平台是综合解决方案的一部分，包括针对第3层和第4层DDoS攻击的防护能力、机器人管理、高级速率限制和下一代WAF [22] - Media Shield等其他解决方案使使用多个CDN的大型流媒体公司能够减少重复内容请求，使流媒体更快、更高效，并降低对基础设施的需求 [23] - 本年度预期收入和盈利增长率分别为14%和超过100%，过去30天内对本年度盈利的Zacks共识预期上调了73.3% [23]

行业观点 - 人工智能基础设施领域的发展势头预计将在2026年延续，该领域在极其乐观的需求前景支持下依然稳固 [2] - 尽管部分金融专家和分析师担忧人工智能领域巨头（包括基础设施开发商和应用实施商）的估值已过度拉伸，但微观分析显示，一些在过去一年表现逊于大盘的中小型人工智能股票可能在2026年成为改变游戏规则的力量 [2][3] 推荐股票概览 - 文章基于2025年第四季度强劲的财报业绩，推荐了三家中型人工智能基础设施股票：Calix Inc (CALX)、Teradata Corp (TDC) 和 Lumen Technologies Inc (LUMN) [2][3] - 这三家公司目前均被给予Zacks Rank 1（强力买入）或 2（买入）评级 [3] Calix Inc. (CALX) 分析 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为0.39美元，超出市场一致预期的0.38美元，上年同期为0.08美元 [4] - 季度营收为2.7245亿美元，超出市场一致预期0.90% [4] - 公司为通信服务提供商提供简化业务、增加用户和提升价值所需的云、软件平台、系统和服务 [5] - 已将人工智能集成到其云平台和产品中，以增强宽带体验提供商的运营、用户参与和服务交付，并提供面向健康和金融行业的人工智能营销解决方案、人工智能聊天机器人以及Calix AI Agents等人工智能驱动计划 [6] - 主要客户包括Lumen Technologies、Verizon Communications Inc. (VZ)、Windstream等大型宽带服务提供商 [6] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为15.6%和41.5% [7] - 过去30天内，市场对公司当前年度盈利的一致预期上调了4.9% [7] Teradata Corp. (TDC) 分析 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为0.74美元，超出市场一致预期的0.55美元，上年同期为0.53美元 [8] - 季度总营收为4.21亿美元，超出市场一致预期6.52% [8] - 公司前景预计将受益于年度经常性收入增长率的改善、成本节约和生产力措施，这些因素预计将推动产生可观的自由现金流 [9] - 由于智能体人工智能全天候、始终在线的查询潜力，数据平台上的工作负载不断增长，这对公司前景有利，因为公司不仅管理为这些人工智能系统提供动力的关键企业数据，还提供这些系统所需的性能 [9][10] - 公司认为其以最佳性价比提供了适用于智能体工作负载的最佳自主人工智能和知识平台，其创新产品组合包括QueryGrid数据分析架构、Enterprise Vector Store、AgentBuilder以及具有统一ModelOps功能的ClearScape Analytics，预计将推动营收增长 [10] - 收购Stemma增强了公司在数据搜索和探索方面的能力，为分析产品增加了价值，并推出了ask.ai等创新人工智能功能以简化自然语言交互 [11] - ClearScape Analytics中增强的ModelOps功能旨在提供无代码功能，使客户能够快速扩展人工智能和高级分析 [11] - Enterprise Vector Store等新产品将基于向量的处理引入核心分析层，实现了用于实时决策的检索增强生成和智能体人工智能能力 [12] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为-2.1%和-3.9% [13] - 过去90天内，市场对公司当前年度盈利的一致预期上调了0.4% [13] Lumen Technologies Inc. (LUMN) 分析 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为0.23美元，而市场一致预期为每股亏损0.21美元，上年同期调整后每股亏损为0.09美元 [14] - 季度总营收为30.41亿美元，同比下降8.7%，且低于市场一致预期1.4% [14] - 公司正受益于其向人工智能转型的战略，人工智能普及带来的机会正在推动其私有连接架构解决方案的需求 [15] - 在人工智能驱动的连接需求推动下，公司到2025年底已获得总计130亿美元的私有连接架构交易 [15] - 与这130亿美元交易相关的收入，公司在2025年第四季度和全年分别确认了4100万美元和1.16亿美元 [16] - 随着人工智能需求激增，各行业大公司正有意寻求光纤容量，这正变得极具价值且可能稀缺 [16] - 公司网络即服务解决方案的采用率不断提高，前景看好 [16] - 其NaaS平台的活跃客户环比增长了29% [17] - 公司通过其互联生态系统战略（与Palantir Technologies Inc. (PLTR)和Commvault Systems Inc. (CVLT)等16个生态系统伙伴合作）取得了切实成果，产生了超过180个潜在销售机会 [17] - 公司当前年度预期营收和盈利增长率分别为-12.4%和15.4% [18] - 过去七天内，市场对公司当前年度盈利的一致预期上调了超过100% [18]

人工智能基础设施行业展望 - 人工智能基础设施领域的发展势头预计将持续至2026年，该领域在极其看涨的需求前景支持下依然稳固 [1] - 部分金融专家和分析师担忧人工智能巨头（包括基础设施开发商和应用实施者）的估值已过度拉伸 [1] 中小型人工智能股票投资机会 - 微观分析显示，部分在过去一年表现逊于大盘的中小型人工智能股票可能在2026年成为改变游戏规则者 [2] - 文章基于2025年第四季度强劲的财报业绩，推荐了三只此类股票：Calix Inc (CALX)、Teradata Corp (TDC) 和 Lumen Technologies Inc (LUMN) [2][3] - 每只推荐股票目前均被给予Zacks排名第1（强力买入）或第2（买入）评级 [3] Calix Inc (CALX) 分析 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为0.39美元，超出市场一致预期的0.38美元，上年同期为0.08美元 [6] - 季度营收为2.7245亿美元，超出市场一致预期0.90% [6] - 公司为通信服务提供商提供简化业务、增加用户和提升价值所需的云、软件平台、系统和服务 [7] - 已将人工智能集成至其云平台和产品中，以增强宽带体验提供商的运营、用户参与和服务交付 [8] - 主要客户包括Lumen Technologies、Verizon Communications Inc (VZ)、Windstream及其他区域和农村宽带服务提供商 [8] - 当前年度预期营收和收益增长率分别为15.6%和41.5% [9] - 过去30天内，市场对公司当前年度收益的一致预期上调了4.9% [9] Teradata Corp (TDC) 分析 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为0.74美元，超出市场一致预期的0.55美元，上年同期为0.53美元 [11] - 季度总营收为4.21亿美元，超出市场一致预期6.52% [11] - 前景预计将受益于年度经常性收入增长率改善、成本节约和生产力措施，这些因素预计将驱动可观的自由现金流 [12] - 由于智能体人工智能全天候、始终在线的查询潜力，数据平台工作负载不断增长，这对其前景有利 [12] - 公司提供针对智能体工作负载的最佳自主人工智能和知识平台，无论是在本地还是在云端 [13] - 创新产品组合包括QueryGrid数据分析架构、企业向量存储、AgentBuilder以及具有统一模型运维能力的ClearScape Analytics，预计将推动营收增长 [13] - 收购Stemma增强了公司在数据搜索和探索方面的能力 [14] - 推出了创新的AI功能，如ask.ai，旨在简化自然语言交互 [14] - 新产品发布如企业向量存储，将基于向量的处理引入核心分析层，实现了检索增强生成和智能体AI的实时决策能力 [15] - 当前年度预期营收和收益增长率分别为-2.1%和-3.9% [16] - 过去90天内，市场对公司当前年度收益的一致预期上调了0.4% [16] Lumen Technologies Inc (LUMN) 分析 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为0.23美元，而市场一致预期为亏损0.21美元，上年同期调整后每股亏损为0.09美元 [17] - 季度总营收为30.41亿美元，同比下降8.7%，且低于市场一致预期1.4% [17] - 公司正受益于其向人工智能转型的聚焦，人工智能普及带来的机会正在推动其私有连接架构解决方案的需求 [18] - 在人工智能驱动的连接需求推动下，公司到2025年底共获得了130亿美元的私有连接架构交易 [18] - 与这130亿美元交易相关的收入，在2025年第四季度和全年分别确认为4100万美元和1.16亿美元 [19] - 随着人工智能需求激增，各行业大公司正有意寻求光纤容量，这正变得极具价值且可能稀缺 [19] - 其网络即服务平台的活跃客户环比增长29% [20] - 公司与16个生态系统合作伙伴（如Palantir Technologies Inc (PLTR) 和 Commvault Systems Inc (CVLT)）的互联生态系统战略已产生切实成果，带来了超过180个潜在销售机会 [20] - 当前年度预期营收和收益增长率分别为-12.4%和15.4% [21] - 过去7天内，市场对公司当前年度收益的一致预期上调了超过100% [21]

公司产品发布 - Calix公司推出了下一代Calix Engagement Cloud，该产品基于Calix Platform构建 [1] - 新产品旨在提升服务提供商向住宅和企业用户提供个性化服务方案的能力 [1] - 产品升级的目标是帮助服务提供商更快速、更精准地定位目标用户，并开展个性化营销活动 [1] - 这些营销活动旨在提升客户终身价值和平均收入 [1]

财报发布与预期 - Calix计划于2026年1月28日公布2025年第四季度财报 [1] - 公司预计第四季度非GAAP营收在2.67亿至2.73亿美元之间，意味着环比增长2%，同比增长20% [1] - 公司预计第四季度非GAAP每股收益在0.35至0.41美元之间 [1] 市场共识与历史表现 - Zacks对第四季度每股收益的共识预期为0.38美元，在过去30天内保持稳定，意味着同比增长375% [2] - Zacks对第四季度营收的共识预期为2.7003亿美元，意味着同比增长31.01% [2] - 在过去四个季度中，Calix有三个季度的盈利超出市场共识预期，一次持平，平均盈利超出幅度达35.14% [2] 第四季度业绩驱动因素 - 强劲的客户需求预计将推动第四季度业绩，这曾使公司在2025年第三季度录得创纪录的营收 [4] - 公司预计非GAAP毛利率将小幅上升至中值57.75%，这将是其连续第七个季度毛利率改善，反映了有利的客户和产品组合 [4] - 公司预计大、中、小型客户的需求将持续强劲，2025年第三季度新增的20名客户将开始部署解决方案，为第四季度营收增长做出贡献 [5] 业务指标与增长动力 - 2025年第三季度，剩余履约义务总额环比增长2%至3.55亿美元，同比增长20% [6] - 当期剩余履约义务环比增长5%，同比增长28%，反映了对其云平台服务（包括Engagement Cloud, Operations Cloud, Service Cloud）的强劲需求 [6] - 公司在人工智能领域的投资预计对第四季度业绩有显著贡献，其开发的AI功能旨在简化客户运营并帮助其更高效地发展业务 [7] - 公司的AI解决方案通过自动化工作流程和提供有用洞察，旨在帮助客户增加用户、提高每用户收入并降低流失率 [7] 财务状况 - 公司拥有强劲的资产负债表，现金和投资达到创纪录的3.4亿美元 [8] - 公司已连续10个季度实现八位数的自由现金流，为其在AI和国际扩张方面的持续投资提供了财务稳定性 [8]

AI基础设施投资趋势 - 由人工智能驱动的强劲牛市行情在2023年、2024年延续至2025年，AI基础设施领域势头强劲，需求前景极为乐观 [2] - “七巨头”中的四家公司计划在2025年投入高达3800亿美元作为AI基础设施开发的资本支出，这标志着AI生态系统的资本支出同比大幅增长54%，并且这些公司表示2026年AI资本支出可能进一步显著增加 [3] - 高盛和美国银行预测，到2028年，AI基础设施资本支出将超过1万亿美元，摩根大通和花旗集团预测到2030年累计总额将达到5万亿美元，麦肯锡公司估计到2030年全球AI驱动的数据中心基础设施资本支出将达到约7万亿美元 [4] 潜在受益的中小盘股 - 推荐五只可能在明年从AI大发展中显著受益的中小盘股票：Calix Inc (CALX)、Qualys Inc (QLYS)、Innodata Inc (INOD)、Five9 Inc (FIVN) 和 UiPath Inc (PATH) [5] - 这五家公司被强调为2026年潜在的新兴AI受益者 [10] Calix Inc (CALX) 分析 - 公司为通信服务提供商提供简化业务、吸引用户和提升价值所需的云、软件平台、系统和服务，在美国及国际运营，通过Calix Engagement Cloud、Operations Cloud和Service Cloud提供云平台服务 [8] - 已将AI集成到其云平台和产品中，以增强宽带体验提供商的运营、用户参与和服务交付，提供面向健康和金融行业的AI营销解决方案、AI聊天机器人以及Calix AI Agents等AI驱动计划 [9] - 主要客户包括Lumen Technologies、Verizon Communications、Windstream等大型宽带服务提供商 [11] - 预计明年营收和盈利增长率分别为12.4%和35.3%，过去60天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了8.3% [11] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为+26.67%、+8.57%、+15.38%和+8.33% [12] Qualys Inc (QLYS) 分析 - 公司受益于网络威胁和数字化转型推动下对云端网络安全解决方案日益增长的需求，客户群多元化，包括企业、中小企业和政府实体，这使其能够抵御IT支出的波动 [12] - 战略收购是推动其增长轨迹的关键，自成立以来已收购七家公司，其中Blue Hexagon、Total Cloud和Spell Security最为知名，Blue Hexagon的AI/ML能力增强了公司的威胁检测和响应解决方案 [13] - 主要的AI驱动解决方案包括用于Web应用和API的统一应用风险管理平台TotalAppSec，以及专注于AI和大语言模型工作负载的TotalAI [14] - 持续创新和扩展产品能力，漏洞管理、检测和响应在客户中的渗透率不断提高是其优势，服务全球众多大型企业 [15] - 预计明年营收和盈利增长率分别为7.7%和6.5%，过去30天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.2% [16] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为+19.46%、+9.94%、+9.06%和+10.40% [17] Innodata Inc (INOD) 分析 - 公司已成为AI革命中的关键合作伙伴，提供训练高级语言模型所需的高质量数据，预计将从长期为大型语言模型构建和维护提供先进数据工程的巨大需求中受益 [17] - 目前支持“七巨头”领域中的五家超大规模公司，其中五家公司在最近一次财报电话会议上提高了其2025年以AI为中心的资本支出 [18] - 推出了专注于大语言模型验证和风险基准测试的GenAI测试与评估平台，该平台基于英伟达的NIM微服务构建，主要客户包括微软、亚马逊、Alphabet和Meta等AI巨头 [19] - 正在扩展其交付能力以加强运营效率，在快速发展的AI服务市场中保持竞争优势，专注于构建更强大的交付框架以支持项目量增长和主要技术客户的新合作 [20] - 预计明年营收和盈利增长率分别为24.1%和35.6%，过去60天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.7% [21] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为0%、-3.85%、+14.10%和+1.69% [22] Five9 Inc (FIVN) 分析 - 作为联络中心软件解决方案提供商，受益于订阅收入的增长，而企业AI收入的增长推动了订阅收入 [22] - 提供虚拟联络中心云平台，提供一系列应用程序，支持广泛的与联络中心相关的客户服务、销售和营销功能 [23] - 平台包括交互式虚拟座席、座席辅助、工作流自动化、员工参与管理、AI洞察和AI摘要，可跨多种渠道管理和优化客户互动 [24] - 受益于AI工具在其呼叫中心服务中的采用率不断提高，个性化AI座席成为主要增长动力，推出了由Five9 Genius AI驱动并在Google Cloud上运行的智能CX平台，并发布了专为Google Cloud定制的新Five9 AI座席 [25] - 与Salesforce、微软、ServiceNow、Verint Systems和Alphabet等大公司的合作有助于构建更定制化的AI工具并改善跨平台集成 [26] - 预计明年营收和盈利增长率分别为9.5%和8.3%，过去60天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.3% [26] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为+1.28%、-2.90%、+1.74%和+1.28% [27] UiPath Inc (PATH) 分析 - 公司提供机器人流程自动化平台，利用AI自动化重复性任务并简化运营，提供一系列相互关联的软件，用于在组织内构建、管理、运行、参与、衡量和管理自动化 [27] - 平台内置的AI、ML和NLP能力改善了决策和信息处理，引入了新的生成式AI功能，包括DocPATH和CommPATH等专业LLM以及Context Grounding，以增强针对特定业务需求的自动化AI模型 [28] - 正在成为代理AI趋势的关键推动者，其平台现在涵盖自动化、编排和生成式AI集成，随着企业寻求大规模融合AI和自动化，公司定位良好，持续扩展与微软、英伟达、Snowflake、SAP和德勤等主要参与者的战略关系 [29] - 预计下一年度（截至2027年1月）营收和盈利增长率分别为9.3%和14.2%，过去7天内，下一年度的Zacks一致盈利预期上调了1.3% [30] - 过去60天内，对Q1、Q2、F1和F2的盈利预期修正趋势分别为0%、+6.67%、+3.08%和+5.56% [31]

人工智能基础设施行业趋势 - 人工智能基础设施领域的发展势头强劲，需求前景极为乐观 [2] - 巨大的AI基础设施支出将在未来五年内显著改变世界 [2] Innodata Inc (INOD) 投资亮点 - 公司是AI革命中的关键合作伙伴，为训练高级语言模型提供高质量数据 [6] - 目前为“七巨头”中的五家超大规模企业提供服务，其中五家公司在其最新财报电话会议上提高了2025年以AI为中心的资本支出 [7] - 推出了基于NVIDIA NIM微服务的生成式AI测试与评估平台，专注于大语言模型验证和风险基准测试 [8] - 预计明年收入和收益增长率分别为24.1%和35.6%，未来30天每股收益共识预期在过去30天内改善了1.7% [11] - 券商平均短期目标价较上一收盘价59.07美元有58.7%的上涨空间，目标价区间为80-110美元，意味着最高上涨空间达86.2% [12] Calix Inc (CALX) 投资亮点 - 公司为通信服务提供商提供云、软件平台、系统和服务 [13] - 已将AI集成到其云平台和产品中，以增强宽带体验提供商的运营、用户参与和服务交付 [14] - 预计明年收入和收益增长率分别为12.4%和35.3%，未来60天每股收益共识预期在过去60天内改善了8.3% [14] - 券商平均短期目标价较上一收盘价54.65美元有45.5%的上涨空间，目标价区间为75-85美元，意味着最高上涨空间达55.5% [15] Five9 Inc (FIVN) 投资亮点 - 作为联络中心软件解决方案提供商，受益于企业AI收入的增长推动订阅收入上升 [16] - 其平台包括交互式虚拟代理、AI洞察和AI摘要等功能，支持跨多种渠道的客户互动管理 [18] - 与Salesforce、Microsoft、ServiceNow等大型公司的合作关系有助于构建更定制化的AI工具并改善跨平台集成 [20] - 预计明年收入和收益增长率分别为9.7%和8.3%，未来30天每股收益共识预期在过去30天内改善了1.3% [21] - 券商平均短期目标价较上一收盘价19.69美元有72.4%的上涨空间，目标价区间为22-59美元，意味着最高上涨空间达199.6% [21]