财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入按报告基础增长4% 按固定汇率计算增长1% 达到业绩指引 [5] - 毛利率为57.7% 同比下降240个基点 但好于预期 主要受关税延迟影响 [38] - EBIT为1.78亿美元 营业利润率为8.2% [40] - 每股收益为2.52美元 去年同期为3.01美元 若剔除去年国际审计结算的0.55美元收益 去年Q2每股收益应为2.46美元 [41] - 库存同比增长13% 较第一季度19%的增长有所改善 主要由于对畅销核心产品的有目的投资 [41] - 第三季度指引：收入按报告基础持平至小幅增长 按固定汇率计算小幅下降 每股收益预计在2.35-2.5美元之间 [43][45] - 全年指引维持不变：按固定汇率计算收入持平至小幅增长 营业利润率约8.5% 每股收益10.75-11美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - Calvin Klein收入按报告基础增长5% 按固定汇率计算增长3% [37] - Tommy Hilfiger收入按报告基础增长4% 按固定汇率计算持平 [37] - Calvin Klein内衣业务：棉质弹性款式销售额本季度全球增长14% 上季度增长25% [11] - Calvin Klein牛仔业务：时尚牛仔增长19% 通过90种新款式和时尚版型满足消费者对宽松廓形的需求 [12] - Tommy Hilfiger女装业务：夏季系列全球增长10% [20] - Tommy Hilfiger男装业务：夏季系列全球增长3% [20] - 内衣和牛仔是Calvin Klein最大和最标志性的产品类别 本季度进一步推动了这两个类别的强劲发展势头 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区：收入按报告基础增长3% 按固定汇率计算下降3% 零售店销售额连续第四个季度实现中个位数增长 [34][35] - 美洲地区：收入增长11% 批发业务实现两位数增长 包括Calvin Klein女装和牛仔批发业务内部化的影响 [35] - 亚太地区：收入按固定汇率计算下降3% 但较第一季度有显著连续改善 中国实体店较第一季度有所改善 数字商务业务实现增长 [36] - 欧洲D2C业务实现正增长 春季2026前瞻性批发订单簿增长低个位数 连续第二个季度增长 [8][24] - 618购物节期间 GMV实现高个位数增长 超出预期 Calvin和Tommy在天猫国际品牌中排名前五 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于PVH+执行计划 加强品牌建设消费者飞轮 涵盖产品、营销和市场执行 [7] - 通过全球巨星代言活动加强品牌影响力：Calvin Klein与Bad Bunny、Dua Lipa等合作 Tommy Hilfiger与F1电影合作 [10][17] - 零售扩张：在东京原宿开设新旗舰店 年底将在纽约Soho开设另一旗舰店 [15][16] - Calvin Klein全球产品能力在纽约建立 秋季2025已实现连续改进 春季2026已锁定目标利润率改进并恢复准时交付 [8][72] - 应对关税策略：评估价值链的每个环节 通过供应链内部效率优先 在有定价权的地区采取有针对性的定价行动 [47][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观环境仍然不稳定且不确定 但公司专注于自身可控领域 [31] - 关税环境动态变化 新税率 effectively doubled 但公司有信心应对 [6][46] - 消费者选择具有创新性和相关新意的标志性产品 表现在两个品牌和所有D2C渠道的强劲趋势改善中 [26] - 亚太地区宏观环境仍然不稳定 但通过强有力的执行 已开始稳定业绩 [27][28] - 在后半年仍存在与关税相关的不确定性 但公司专注于继续向消费者提供具有创新性的标志性时尚 [26] 其他重要信息 - 营销投资增加 以利用关键消费者时刻并支持品牌建设活动 [44] - 增长驱动因素五项行动正按计划进行 预计将实现200-300个基点的营业利润率扩张 其中近200个基点的收益预计在第四季度实现 [50][58] - 与科蒂合作 正在准备自CK1以来最大的香水发布 [29] - Tommy Hilfiger与Cadillac合作 成为Cadillac F1车队的官方服装赞助商 [18] - 预计关税对2025年EBIT的未缓解影响约为7000万美元 或每股1.15美元 高于先前指导的6500万美元和1.05美元 [46] 问答环节所有提问和回答 问题: 营销投资增加的原因和P&L影响 [53] - 第二季度执行力度加大 产品实力增强 能够依靠最大类别和最具标志性的类别 然后在那些类别中最大的系列内推动产品创新 并通过独特的营销方法加以放大 [54] - 第三季度SG&A将出现去杠杆化 但这更多是由于营销支出增加所解释的 到第四季度 随着完成的价值驱动五项行动 将恢复SG&A的杠杆作用 [59] 问题: 关税对毛利率的影响及2026年展望 [62] - 公司有70%的收入来自国际业务 拥有非常多元化的供应链 拥有Calvin Klein和Tommy Hilfiger两个最具标志性的高端品牌 [66] - 先前沟通2025年将缓解约50%的成本 随着新宣布的税率到来 2025年的缓解比例会略低一些 但预计通过战略行动在2026年继续扩大缓解努力 [69] 问题: Calvin Klein转型的运营更新 [72] - 秋季2025已实现从春季的连续改进 春季2026已锁定目标利润率改进并恢复准时交付 现已完全回到正轨 [72][73] 问题: 美洲D2C连续改善的驱动因素及欧洲订单簿 [79] - 美洲D2C趋势改善的三个主要驱动因素：利用Tommy和Calvin产品实力增强 通过改进的营销放大产品实力 扩大营销中漏斗 推动新消费者增长 [80][81] - 欧洲订单簿增长 due to产品实力 across the board in both Calvin and Tommy [83][84] 问题: 海外与国内促销趋势及店铺更新 [89] - 北美后半年存在关税不确定性 欧洲背景和消费者保持稳定 亚太背景仍然不稳定但通过依靠品牌相关性已稳定业绩 [91][92] - 零售扩张：东京原宿旗舰店开业 纽约Soho旗舰店年底开业 未来三年将翻新和升级全球大部分门店 [93][100][101] 问题: 北美批发环境 [107] - 第二季度批发北美受益于Calvin Klein女装和牛仔业务的接收和重新启动 与最重要的全价合作伙伴一起增长 批发发货在第一半年和第二半年之间正常化 [108][109]

PVH (PVH) Q2 2026 Earnings Call August 27, 2025 09:00 AM ET Speaker0Good morning, everyone and welcome to today's PVH Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, you will have an opportunity to ask questions during the question and answer Please note this call may be recorded and that I will be standing by should you need any assistance. It is now my pleasure to turn today's program over to Cheryl Freeman, Senior Vice President ...