核心观点 - 布林克国际第二季度业绩全面超预期 菜单更新、竞争性定价和持续广告吸引新客户 餐厅运营改善支持回头客增长 推动股价在盘前交易中大幅上涨[1] - 公司上调2026财年业绩指引 反映出管理层对业务持续改善的信心[5] 第二季度财务业绩 - 调整后每股收益为2.87美元 超出市场普遍预期的2.62美元[2] - 季度销售额为14.52亿美元 超出市场普遍预期的14.11亿美元[2] - 公司同店销售额增长7.5% 其中Chili's品牌增长8.6% Maggiano's品牌下降2.4%[2] - 营业收入为1.684亿美元 高于去年同期的1.56亿美元[3] - 营业利润率从去年同期的11.5%扩大至11.6%[3] - 调整后的餐厅营业利润率为18.8% 较去年同期的19.1%有所收窄[4] - 调整后EBITDA为2.235亿美元 高于去年同期的2.158亿美元[4] - 季度末现金及等价物为1500万美元[4] 品牌表现与战略 - Chili's品牌连续第19个季度实现同店销售额增长 本季度行业领先增长率为9% 两年同店销售额累计增长达43%[3] - 首席执行官表示 Chili's的业绩扭转由提升顾客体验驱动 并具有长期可持续性[3] 2026财年业绩指引 - 将2026财年调整后每股收益指引上调至10.45美元至10.85美元区间 此前指引为9.90美元至10.50美元 市场平均预期为10.46美元[5] - 将2026财年营收指引上调至57.6亿美元至58.3亿美元区间 此前指引为56.0亿美元至57.0亿美元 市场普遍预期为57.61亿美元[5] - 预计冬季风暴Fern将对2026财年业绩产生影响 包括约2000万美元的营收减少 以及对非GAAP每股收益造成约0.15美元的冲击[6] 市场反应 - 布林克国际股价在周三盘前交易中上涨7.44% 至169美元[6]

核心财务表现 - 2025年第四季度营收达14.5亿美元，同比增长6.9%，超出市场预期3.44% [1] - 季度每股收益为2.87美元，高于去年同期的2.80美元，超出市场预期13.39% [1] - 公司销售额为14.4亿美元，同比增长6.9%，超出分析师平均预期 [4] - 特许经营及其他收入为1340万美元，同比增长10.7%，超出分析师平均预期 [4] 同店销售表现 - Chili‘s品牌同店销售额同比增长8.6%，显著高于分析师平均预期的5.2% [4] - Maggiano‘s品牌同店销售额同比下降2.4%，但表现好于分析师平均预期的下降5.5% [4] 餐厅网络与品牌细分收入 - 公司旗下餐厅总数达1,627家，略低于分析师平均预期的1,633家 [4] - 公司自营餐厅总数为1,160家，低于分析师平均预期的1,240家 [4] - Chili‘s品牌总收入（含特许经营）达13.2亿美元，同比增长9%，超出市场预期 [4] - Chili‘s公司销售额达13亿美元，同比增长9%，超出分析师平均预期 [4] - Chili‘s特许经营收入达1320万美元，同比增长10.9%，超出分析师平均预期 [4] - Maggiano‘s品牌总收入为1.349亿美元，同比下降9.7%，略低于市场预期 [4] - Maggiano‘s公司销售额为1.347亿美元，同比下降9.7%，略低于分析师平均预期 [4] - Maggiano‘s特许经营收入为20万美元，与去年同期持平，符合分析师预期 [4] 市场表现与展望 - 过去一个月公司股价回报率为+10.2%，显著跑赢标普500指数+0.8%的涨幅 [3] - 公司目前获Zacks评级为2级（买入），预示其近期可能跑赢大市 [3]

业绩总结 - Q2 F26 Brinker的总公司销售额为13.04亿美元，较Q2 F25的12.36亿美元增长了5.5%[9] - Q2 F26的总收入为14.52亿美元，较Q2 F25的13.49亿美元增长了7.7%[10] - Q2 F26的同店销售增长为7.5%，Chili's为8.6%，Maggiano's为-2.4%[6] 成本分析 - Q2 F26的食品成本占比为25.5%，较Q2 F25的25.7%下降了20个基点[12] - Q2 F26的劳动成本占比为31.0%，较Q2 F25的31.3%下降了30个基点[13] - Q2 F26的餐厅费用占比为24.5%，较Q2 F25的24.1%上升了40个基点[15]

You can find original article here Nrn. Subscribe to our free daily Nrn newsletters. Brinker International announced its financial results for the second quarter ended Dec. 24, including an 8.6% increase in same-store sales for its flagship Chili’s brand.  The growth was primarily driven by higher traffic yet again, as well as menu enhancements, competitive pricing, ongoing advertising initiatives, and improved operations. Chili’s leveraged its higher sales to improve margins, while also repurchasin ...

Brinker topped earnings and revenue expectations and raised full-year guidance as Chili's continues to outperform a sluggish restaurant sector. ...

财报发布日期与历史表现 - Brinker International Inc (EAT) 计划于1月28日盘前公布2026财年第二季度业绩 [1] - 上一季度公司调整后每股收益和营收分别超出Zacks一致预期9.7%和1.2% [1] - 上一季度调整后每股收益和营收同比分别大幅增长103.1%和18.4% [1] - 在过去四个季度中公司每股收益均超预期平均超出幅度达18.7% [1] 第二财季业绩预期 - 过去30天内对第二财季每股收益的一致预期维持在2.51美元未变 [2] - 该预期值较去年同期的2.80美元下降10.4% [2] - 对第二财季营收的一致预期为14亿美元 [2] - 该营收预期值较去年同期增长3.1% [2] 营收驱动因素 - 第二财季营收预计将同比增长主要得益于Chili‘s的强劲表现和客流量增加 [3] - 有效的营销和品牌建设活动推动了新客获取而食品质量、服务和餐厅氛围的持续改善则增强了顾客复购率 [3] - 持续的菜单创新结合有吸引力的价值主张和严格的执行预计将维持增长势头并推动销售增长 [3] - 首批四家改造试点餐厅以及强化品牌特色的现代Greenville原型店预计支持了业绩改善 [4] - 模型预测第二财季同店销售额将同比增长2.9% [4] - 预计Chili‘s营收将同比增长3.9%达到12.6亿美元 [5] - 预计Maggiano‘s营收将下降7.4%至1.383亿美元 [5] - Chili‘s的强劲表现、高客流量、有效的价值驱动营销和持续的菜单创新共同推动第二财季营收稳健增长 [5] 利润率面临的压力 - 利润表现可能受到Maggiano‘s业绩疲软以及商品通胀压力的制约 [6] - 商品通胀率预计为中个位数主要受牛肉和碎牛肉关税推动虾类也有一定影响这导致食品饮料成本上升和不利的菜单结构 [6] - 利润率还面临约3.8%的工资通胀、为支持高客流而增加的人员配置以及不断上涨的员工薪酬和健康保险成本的压力 [6] - 模型预测总运营成本将同比增长4.5%达到12.4亿美元 [7] 潜在的利润率支撑因素 - Chili‘s的强劲表现、战略性定价举措和严格的成本管理可能部分抵消了不利因素并支撑了利润率的韧性 [7] 同行业其他公司参考 - BJ‘s Restaurants Inc (BJRI) 的Earnings ESP为+7.26% Zacks Rank为2 [11] - BJRI在待报告季度的收益预计将增长27.7% [12] - BJRI在过去四个季度收益均超预期平均超出幅度高达155.6% [12] - Bath & Body Works Inc (BBWI) 的Earnings ESP为+4.07% Zacks Rank为2 [12] - BBWI在待报告季度的收益预计将下降16.3% [13] - Abercrombie & Fitch Co (ANF) 的Earnings ESP为+0.37% Zacks Rank为3 [13] - ANF在待报告季度的收益预计将微降0.3% [14] - ANF在过去四个季度收益均超预期平均超出幅度为8.2% [14]

公司股价表现 - Brinker International (EAT) 的股价在过去一年中表现积极，上涨了14% [1] - 公司近期的股价表现则更为波动 [1] 品牌运营与复兴 - 公司在重振其Chili's品牌方面做出了非凡的努力 [1] - 这使得Chili's品牌成为行业内的顶级表现品牌之一 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过15年的经验，基于其宏观观点和个股反转故事进行逆向投资 [1] - 其投资方法旨在获取超额回报，并具备有利的风险回报特征 [1]

公司业绩与增长驱动力 - Brinker International旗下Chili's在2026财年第一季度客流量增长13%，远超休闲餐饮行业整体水平[1] - 公司客流量已连续八个季度超越行业，管理层强调增长由持续稳定的日常价值、提升的食品质量和餐厅运营驱动，而非短期折扣[2] - 公司追踪月度顾客群数据，显示新老顾客的回头率保持稳定，表明通过广告获取的客流得到了保留，反驳了增长由促销提前透支的观点[3] - 10.99美元的价值平台保持稳定且盈利，菜单更新和服务简化等运营升级推动了重复消费而非一次性尝试[2] - 促销时机在边际上仍起作用，当营销信息强调明确的价值定价时，客流量提升更为明显[4] - 总体而言，公司的客流增长越来越具有结构性，植根于价值定位、执行一致性和客户留存率的提升[5] 行业对比与竞争定位 - 与同行相比，Darden Restaurants旗下Olive Garden更依赖限时价值捆绑和促销来维持客流，其趋势在促销轮换时往往疲软，表明对促销时机的依赖性更强[6] - Texas Roadhouse的客流韧性由稳定的执行、强大的服务文化和菜单聚焦驱动，而非折扣，但其较高的平均账单和以蛋白质为主的菜单使其在宏观经济放缓时更易受冲击[7] - Chili's的客流增长显得促销依赖度更低、结构性更强，其日常价值定价、运营改进和提升的客户留存率，使其定位介于Darden的促销依赖模式和Texas Roadhouse的高价执行驱动模式之间[8] 股价表现与估值 - 过去三个月，Brinker股价上涨14.2%，远超行业1%的涨幅[9] - 基于未来12个月市盈率，公司交易倍数为12.99倍，低于行业平均的23.94倍[12] - 过去30天，市场对Brinker 2026财年每股收益的共识预期有所上调[15] - 当前市场对截至2025年12月的季度每股收益预期为2.51美元，对截至2026年3月的季度预期为2.84美元，对2026财年（截至2026年6月）预期为10.23美元，对2027财年（截至2027年6月）预期为11.74美元[17]

核心观点 - 公司旗下Chili's品牌表现强劲，通过客流增长、有效营销、菜单创新和餐厅改造推动业绩，管理层致力于平衡价值导向与利润扩张，以支持可持续长期增长 [1] - 尽管面临成本上升、通胀压力和Maggiano's销售疲软等不利因素，但公司通过运营效率和利润率扩张，保持了良好的盈利增长轨迹和股价表现 [3][9] 财务与市场表现 - 过去三个月，公司股价上涨18.1%，远超Zacks零售-餐饮行业1.4%的涨幅 [2] - 过去四个季度，公司每股收益均超过Zacks一致预期，平均超出幅度达18.7% [2] - 过去30天内，2026财年每股收益预期从11.71美元微调至11.74美元 [3] - 2026财年第一季度，公司总收入为13.5亿美元，同比增长18.5% [6] - 第一季度餐厅运营利润率同比扩大270个基点，达到16.2% [6] 增长驱动因素 - **Chili's品牌表现**：第一季度同店销售额增长21.4%，客流量增长13.1%，这是公司连续第18个季度实现可比销售额正增长 [6] - **菜单创新**：肋排升级后销售额增长35%，盈利能力提升29% 冷冻Patrón玛格丽塔系列尽管价格更高，但单位销售额是之前产品的两倍 计划在2026财年下半年更新鸡肉三明治系列 [11] - **餐厅改造与扩张**：首批四家Chili's改造试点餐厅预计在本季度末完成 公司正在重建发展渠道，为恢复净新店正增长做准备，扩张努力预计从2027财年开始扩大规模 [10] - **运营纪律**：通过销售杠杆和严格的成本控制来维持盈利能力，支持长期股东价值创造 [5] 面临的挑战 - **高成本与费用**：第一季度总运营成本和费用从去年同期的10.8亿美元上升至12.3亿美元 [12] - **通胀压力**：商品通胀，特别是食品和饮料通胀，使利润率受到60个基点的负面影响 管理层目前预计，包含关税在内，2026财年商品通胀率将处于中个位数范围，高于此前预期 [13] - **Maggiano's销售疲软**：Maggiano's部门销售较为疲软，对业绩造成拖累 [3][9] - **广告支出**：第一季度广告支出占销售额的2.5%，同比下降10个基点，但管理层预计第二季度广告支出将显著增加以支持引流举措，若营收增长放缓，持续依赖广告可能挤压利润率 [12]

公司战略与运营更新 - 公司正在推进一项更聚焦、更注重效率的门店改造策略，这是其“回归基础”计划的关键组成部分[1] - 在2025财年第三季度，改造后的门店表现比整体系统高出约700个基点，突显了更新门店带来的业绩提升[1] - 管理层承认过去的改造存在过度投资，部分投资未显著影响顾客体验，导致资本支出未产生预期回报[2] - 通过消费者洞察，公司已识别出直接影响顾客体验的改造要素，并正将投资集中于此[2] - 公司对更新后的门店原型持乐观态度，预计该举措将推动业绩改善，同时消除无效支出[2] - 在新框架下，改造执行正在加速，目前有3家门店正在改造中，并预计在未来5个月内再开放6家改造后的门店[3] - 重新设计的门店原型预计将以合适的成本增加客流量和整体生产率，使改造成为未来更有纪律性和目的性的资本运用[3] - 改造计划是公司最明确的战略杠杆之一，旨在加强运营和提升顾客体验[4] - 凭借精细化的投资方法和加速的推广时间表，管理层视改造为“回归基础”战略的重要贡献者，为品牌在未来时期奠定更强的业绩基础[4] 行业竞争态势 - 在餐饮业刷新资产和提升店内一致性的趋势中，Restaurant Brands International Inc (QSR) 和 Brinker International, Inc (EAT) 被视为公司的对标标杆[5] - QSR和EAT都依赖门店改造和形象更新计划来强化单店业绩和长期增长[5] - Restaurant Brands 正通过其更新的餐厅形象现代化汉堡王系统，管理层强调改造后业绩提升稳固，平均单店销售额接近200万美元[6] - 汉堡王在美国最大的特许经营商Carrols是关键证明点，其自2023年以来近三分之二的改造采用了新设计，且表现优于整体系统[6] - QSR强调现代化对于维持品类领先表现至关重要，尽管牛肉成本高企给近期利润率带来压力[6] - Brinker 正在其旗下Chili's和Maggiano's品牌推行更具针对性的更新策略[7] - Chili's正在推广其下一代Greenville原型店，目标在2025年第四季度前完成4家试点改造，旨在提升氛围、酒吧存在感和整体品牌相关性[7] - Maggiano's则采取基础性方法，专注于面向顾客的维修、维护和选择性形象更新，以在更雄心勃勃的更新前稳定客流量[7] 公司市场表现与估值 - 公司股价在过去三个月下跌了14.4%，而同期行业指数下跌了1.4%[8] - 从估值角度看，公司股票的远期市销率为0.32，低于3.23的行业平均水平[11] - 市场对PLAY公司2026财年的每股收益共识预期意味着同比下降83%[13] - 2026财年的每股收益预期在过去30天内保持不变[13] - 当前市场对下一财年（截至2027年1月）的每股收益预期为0.63美元，较90天前的1.87美元预期大幅下调[14]