Photo by Smith Collection/Gado/Getty ImagesGetty ImagesFrom a quantitative perspective, the 122.2% change in Oracle (ORCL) stock between April 13, 2025, and October 10, 2025, was primarily driven by a 119.3% expansion in the company’s P/E multiple. There’s more to this story than numbers alone—but first, let’s break down the movement and its key contributors.Factors behind stock price changeTrefisSingle stock can be risky, but there is a huge value to a broader diversified approach we take with Trefis High ...

股价表现 - Bloom Energy股价在周三美国东部时间下午12:35飙升18.5% [1] 股价上涨原因 - 股价上涨并非由公司自身消息驱动，而是由于Oracle前一日发布的爆炸性业绩指引的关联影响 [1] - Oracle与Bloom Energy在7月24日达成了一项具有里程碑意义的数据中心合作伙伴关系 [2] - Oracle公布其云基础设施业务剩余履约义务金额达4550亿美元，同比增长359% [4] - Oracle首席执行官预计云基础设施收入将从本财年的180亿美元增长至2030财年的1440亿美元 [4] - 该增长意味着Oracle需要建设更多数据中心，这些数据中心很可能部分采用Bloom的能源服务器供电 [5] 公司业务与技术 - Bloom Energy的能源服务器可将天然气或氢气通过非燃烧方式转化为电力 [2] - 公司过去主要为公用事业和其他电力用户服务，但与Oracle的合作是其首次直接与云超大规模企业达成协议 [3] - 该技术能够以更清洁的方式利用天然气等丰富资源发电，以满足不断增长的电力需求 [2] 估值与市场前景 - 股价上涨后，公司基于明年盈利预期的市盈率为76.5倍 [7] - 对于一家低利润率的硬件业务公司而言，该估值非常昂贵 [7] - 然而，Oracle的多年期指引提升了市场对Bloom在2027-2030年间增长前景的预期 [7] - 公司与人工智能相关的增长前景持续改善 [7]

文章核心观点 - 过去一年甲骨文公司表现强劲，股价涨幅超行业和大盘 公司战略转向云基础设施和人工智能技术，重塑业务模式和增长轨迹 虽云业务增长积极，但投资者需谨慎，当前评级为持有，现有股东可继续持有，潜在投资者可等待更好时机 [1][2][11] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨 18.4%，跑赢 Zacks 计算机与科技板块的 5.7%和标普 500 指数的 8.8% [1] - 2025 财年第三季度财报强劲，总营收同比增长 6%至 141 亿美元，主要受云服务驱动 [2] - 剩余履约义务（RPOs）飙升至 1300 亿美元，按固定汇率计算增长 63%，反映未来巨大营收潜力 [3] - 云服务和许可证支持收入增长 10%至 110 亿美元，云基础设施收入按固定汇率计算飙升 51% [3] - Zacks 对公司 2025 财年营收的共识预期为 571.2 亿美元，同比增长 7.86%；每股收益共识预期为 6.05 美元，同比增长 8.81% [4] AI 和多云业务发展 - 公司在人工智能生态系统中的战略定位愈发明显，云基础设施（IaaS）收入按固定汇率计算增长 51%，人工智能训练的 GPU 消耗同比增长 244% 并与多家领先科技公司达成重要合作 [5] - 新推出的 Oracle AI Agent Studio 巩固了公司的人工智能实力，该平台可助力客户在企业运营中创建、扩展、部署和管理人工智能代理，有望提升公司在企业人工智能市场的竞争力 [6] - 公司的多云战略持续取得进展，Database@Azure 服务已在 14 个地区可用，未来 12 个月计划再增加 18 个地区 来自微软、谷歌和亚马逊的多云数据库收入上一季度增长 92% [7] 投资建议相关因素 - 资本支出大幅加速，预计 2025 财年资本支出同比翻倍至约 160 亿美元，短期内将对自由现金流造成压力 [8] - 公司基础设施建设面临潜在限制，组件延迟影响云容量扩展，预计 2026 年第一季度缓解，可能暂时限制营收增长 [9] - 公司估值已反映大部分预期增长，企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数为 19.92，高于行业平均的 15.93，投资者安全边际有限 [10] 结论 - 公司目前 Zacks 评级为 3（持有） 现有股东可继续持有，潜在投资者可等待更具吸引力的切入点或公司云扩张成功转化为可持续营收增长和利润率提升的进一步证据 [11][12]