财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为2010万美元，环比增长16%，同比增长30%，超出指引区间上限 [20] - 2025年全年总收入为7060万美元，同比增长22% [20] - 第四季度可变特许权使用费同比增长50%，创下新纪录 [20] - 第四季度末年度合同价值加特许权使用费为8360万美元，同比增长28%，创下新高 [6][21] - 第四季度末剩余履约义务为1.17亿美元，同比增长32%，创下新高 [21] - 预计约一半的剩余履约义务将在2026年确认为收入 [22] - 第四季度非美国通用会计准则毛利润为1850万美元，毛利率为92% [22] - 第四季度美国通用会计准则毛利润为1830万美元，毛利率为91% [22] - 2025年全年非美国通用会计准则毛利润为6480万美元，毛利率为92% [23] - 2025年全年美国通用会计准则毛利润为6370万美元，毛利率为90% [23] - 第四季度非美国通用会计准则营业费用为2080万美元 [23] - 第四季度美国通用会计准则营业费用为2670万美元，其中包含140万美元的收购相关费用 [23] - 2025年全年非美国通用会计准则营业费用为7720万美元，同比增长14% [23] - 2025年全年美国通用会计准则营业费用为9680万美元 [24] - 第四季度非美国通用会计准则营业亏损为220万美元，超出指引区间上限 [24] - 2025年全年非美国通用会计准则营业亏损为1250万美元，较上年改善240万美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则营业亏损为850万美元，上年同期为710万美元 [25] - 2025年全年美国通用会计准则营业亏损为3310万美元 [25] - 第四季度非美国通用会计准则净亏损为230万美元，每股摊薄净亏损0.05美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则净亏损为850万美元，每股摊薄净亏损0.19美元 [25] - 2025年全年非美国通用会计准则净亏损为1410万美元，每股摊薄净亏损0.33美元 [26] - 2025年全年美国通用会计准则净亏损为3470万美元，每股摊薄净亏损0.82美元 [26] - 年末现金、现金等价物及投资总额为5950万美元，无金融债务 [26] - 第四季度自由现金流为正值300万美元，全年为正值530万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户已出货超过40亿颗采用Arteris片上网络IP作为底层互连的芯片和小芯片 [8] - 人工智能驱动的智能片上网络IP产品FlexGen已获得超过30个生产设备部署的许可，覆盖所有垂直终端市场 [11] - 过去两年中，采用Arteris技术的小芯片项目数量增长了两倍以上 [15] - 近期赢得NXP订单，后者扩大使用Arteris产品以加速其边缘人工智能布局，部署范围包括Ncore、FlexNoC、CodaCache和Magillem [12] - 近期赢得黑芝麻订单，后者同时许可了缓存一致和非一致互连IP，用于其自动驾驶芯片 [13] - Blaize在第四季度部署了Arteris系统IP，用于其可扩展、高能效的人工智能芯片 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务成功遍及主要垂直市场，影响最大的是企业计算、汽车和消费电子市场，同时也包括通信、工业以及航空航天和国防等领域 [7] - 汽车领域仍是最大的单一垂直市场 [37] - 目前拥有9个大型特许权使用费报告客户（每季度贡献六位数以上），广泛分布于多个细分市场，包括汽车、消费电子、企业计算以及航空航天 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 于2026年1月14日完成了对半导体网络安全保证产品领先提供商Cycuity的收购 [8] - 收购Cycuity旨在应对针对从人工智能数据中心到网络及整个数字生态系统中设备内流经半导体的海量数据的复杂网络攻击迅速增加的市场担忧 [9] - 公司的愿景是将改进的硬件安全和高级漏洞测试引入所有片上系统，从而在新客户和每个设计的新切入点方面显著扩展Arteris的覆盖范围 [10] - 公司是旨在创建开放汽车小芯片平台的CHASSIS计划的创始成员，该计划由博世领导，成员包括宝马、雷诺、Stellantis等汽车原始设备制造商 [16] - 公司也是Cadence近期宣布的与Arm、三星代工厂及其他IP合作伙伴战略合作的一部分，旨在提供预先验证的小芯片解决方案 [16] - 公司专注于支持人工智能时代从数据中心到边缘设备的人工智能芯片和小芯片，以及物理人工智能等增长领域 [16][17] - 通过增加Cycuity的产品，公司有机会成为现有客户群片上系统安全解决方案的领导者，并成为其他设计片上系统公司的敲门砖 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 人工智能驱动的半导体设计正从数据中心向边缘以及物理人工智能领域扩展普及，这推动了Arteris技术的更多部署 [7] - 人工智能时代对半导体中高效数据移动的需求不断增长，加上公司不断扩大的创新产品组合，共同推动了业务成功 [8] - 根据美国国家标准与技术研究院的数据，过去五年新报告的网络安全硅漏洞增长了超过15倍 [9] - 对网络安全领域专业知识和成熟技术的需求不断增长 [10] - FlexGen的初步成功反映了市场对优化芯片设计以降低功耗和延迟，同时加速开发周期的需求日益增长 [11] - 公司继续看到顶级技术公司和大型企业对其产品组合的采用日益增多 [12] - 功耗是新的片上系统设计，特别是支持人工智能工作负载的设计的关键因素 [14] - 人工智能也日益推动着小芯片项目的发展 [15] - 物理人工智能需要质量、高性能、能效、功能安全和网络安全等特性的结合，公司的产品对此提供支持 [17] - 基于2025年强劲的交易执行表现，以及Cycuity半导体网络安全保证软件业务的预期增长，公司相信正走在盈利的道路上，并预计最早在2026年第四季度实现非美国通用会计准则营业利润 [28] 其他重要信息 - 公司预计2026年第一季度年度合同价值加特许权使用费为8500万至8900万美元，收入为2050万至2150万美元，非美国通用会计准则营业亏损为350万至250万美元，非美国通用会计准则自由现金流为负150万至正150万美元 [27] - 公司预计2026年全年年度合同价值加特许权使用费在年末将达到1亿至1.04亿美元，收入为8900万至9300万美元，其中约700万美元来自Cycuity安全业务，非美国通用会计准则营业亏损为900万至500万美元，非美国通用会计准则自由现金流为500万至900万美元 [27][28] - 预计Cycuity业务贡献的收入大部分将是可分摊的 [28] - 预计Cycuity收购相关亏损约为100万美元 [28] - 预计Cycuity业务在2026年全年将造成约100万美元的自由现金流亏损，第一季度约为负150万美元 [46] - Cycuity的部分政府工作涉及分包商，根据美国通用会计准则，相关费用计入收入成本，这将导致毛利率下降约1-2个百分点 [47] - 公司正在启动ATM股权融资计划，以补充收购Cycuity所用的现金，预计第一季度可能会有少量资金流入，目前无意使用全部可用额度 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请帮助评估交叉销售机会的规模，概述预计首先接触哪些客户细分市场，并详细说明安全业务如何改变公司随时间提高单客户内容价值的能力 [30] - 硬件安全保证正成为一个主要问题，硬件安全攻击约增长了15倍，因此对硬件安全保证软件感到兴奋 [30] - 该产品不仅可用于公司现有的大规模客户群，也可用于任何半导体公司，无论芯片复杂度如何都需要保护，这为提升系统IP价值并覆盖几乎所有半导体打开了重要机会 [30] 问题: 关于NXP的公告，NXP现在使用了4种解决方案，是否看到更多客户有兴趣部署全套解决方案？如果客户部署全套方案，是否会使授权平均销售价格远高于几年前设定的100万美元目标 [34] - 在收购Cycuity之前，使用公司全部产品的授权平均销售价格将远高于100万美元，收购Cycuity后价格会更高 [35] - 安全现在是重大问题，汽车、航空航天甚至数据中心等许多市场都要求获得ISO 21434网络安全保护认证，这将推动平均销售价格显著高于100万美元的平均项目规模 [35] - 小芯片项目也有助于推动这一趋势，因为每个小芯片都需要一份许可并产生一份特许权使用费 [36] 问题: 能否详细谈谈特许权使用费强劲增长的原因？是否有特定终端市场表现出意外的强势，还是更多归因于客户多元化战略 [37] - 特许权使用费增长是两方面因素共同作用的结果 [37] - 大型报告客户数量已从5年前的1家，增长到2年前的3家，再到如今的9家，这些是每季度贡献六位数以上特许权使用费的大型报告客户 [37] - 这9家大型报告客户分布在多个细分市场，汽车领域仍是最大的单一垂直市场，但现在消费电子、企业计算甚至航空航天领域也迅速出现了大型报告客户，增长来源广泛 [37][38] 问题: 第四季度特许权使用费环比大幅增长，该数字中是否包含追补的特许权使用费？这是否应被视为未来的运行率，或者具有季节性偏差 [43] - 第四季度有一笔规模合理的单笔特许权使用费入账，金额低于50万美元，这为季度数据带来了一定提升 [43] - 50%的可变增长包含了这笔收入，若将其剔除，同比增长率仍保持在40%出头，高于公司轨迹以及未来五年复合年增长率长期指引，对此增长速率感到非常满意 [43] - 审计结果何时能为公司带来积极收益无法保证，发生时固然好，但不能依赖于此 [44] 问题: 关于安全业务对利润表的影响，收入指引中值增加了约700万美元，其中多少来自安全业务？能否谈谈其对未来运营费用逐步增加的影响 [45] - 2026年收入指引区间为8900万至9300万美元，中值9100万美元中，约700万美元来自Cycuity [45] - 剩余的8400万美元代表原有Arteris业务，同比增长约19% [45] - Cycuity预计在2026年全年会略微增加亏损，约100万美元，预计到第四季度其业务将大致达到收支平衡，这与收购Cycuity前的Arteris业务状况一致 [45] - 自由现金流方面，预计Cycuity全年贡献约为负100万美元，第一季度约为负150万美元 [46] - 毛利率方面，由于Cycuity部分政府工作涉及分包商，相关费用根据美国通用会计准则计入收入成本，这将导致毛利率下降约1-2个百分点，但这只是运营费用和毛利率之间的账目调整 [47] 问题: 完成安全业务收购时，公司宣布了ATM融资计划，拟用于补充收购所用现金，目前该股权融资进展如何？预计何时完成 [48] - 公司正在启动激活程序，静默期内无法激活，因为发布业绩前存在重大非公开信息 [48] - 随后将设置传统的防护栏，董事会设有定价委员会，将就定价和数量达成一致 [48] - 预计第一季度可能会有少量资金流入，具体取决于市场走势等因素 [48] - 目前无意使用接近全部可用额度 [49]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为2010万美元，环比增长16%，同比增长30%，超出指引区间上限 [20] - 2025年全年总营收为7060万美元，同比增长22% [20] - 第四季度可变特许权使用费同比增长50%，创下新纪录 [20] - 第四季度末，年度合同价值加上特许权使用费为8360万美元，同比增长28%，创下新高 [21] - 第四季度末，剩余履约义务为1.17亿美元，同比增长32%，创下新高 [21] - 预计约一半的剩余履约义务将在2026年确认为收入 [22] - 第四季度非GAAP毛利润为1850万美元，毛利率为92%；GAAP毛利润为1830万美元，毛利率为91% [22] - 2025年全年非GAAP毛利润为6480万美元，毛利率为92%；GAAP毛利润为6370万美元，毛利率为90% [23] - 第四季度非GAAP运营费用为2080万美元；GAAP运营费用为2670万美元，其中包含140万美元的收购相关费用 [23] - 2025年全年非GAAP运营费用为7720万美元，同比增长14% [23] - 2025年全年GAAP运营费用为9680万美元 [24] - 第四季度非GAAP运营亏损为220万美元，超出指引区间上限 [24] - 2025年全年非GAAP运营亏损为1250万美元，较上年改善240万美元 [25] - 2025年全年GAAP运营亏损为3310万美元 [25] - 第四季度非GAAP净亏损为230万美元，每股稀释净亏损0.05美元；GAAP净亏损为850万美元，每股稀释净亏损0.19美元 [25] - 2025年全年非GAAP净亏损为1410万美元，每股稀释净亏损0.33美元；GAAP净亏损为3470万美元，每股稀释净亏损0.82美元 [26] - 年末现金、现金等价物及投资为5950万美元，无金融债务 [26] - 第四季度自由现金流为正300万美元，全年为正530万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司客户已出货超过40亿颗包含Arteris片上网络IP的芯片和小芯片 [8] - 人工智能驱动的智能片上网络IP产品FlexGen已获得超过30个生产设备部署的许可，覆盖所有垂直终端市场 [11] - 采用Arteris技术的小芯片项目数量在过去两年增加了两倍以上 [15] - 公司产品组合获得顶级科技公司和大型企业的采用，例如NXP已扩大Arteris产品使用范围以加速其边缘人工智能计划 [12] - 公司产品被Black Sesame用于满足汽车行业对自动驾驶芯片的需求 [13] - Blaize在第四季度部署了Arteris系统IP，以实现高效的数据移动和功耗降低 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 年度合同价值增长由企业计算、汽车和消费电子市场驱动，通信、工业、航空航天和国防领域也有贡献 [7] - 特许权使用费收入由所有垂直市场的客户均衡组合推动，过去两年大额特许权使用费报告客户数量增加了两倍 [20] - 目前9个大额报告客户分布在多个细分市场，汽车仍是最大的单一垂直市场，但消费、企业甚至航空航天领域的大额报告客户正在迅速涌现 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2026年1月14日完成了对半导体网络安全保证产品领先供应商Cycuity的收购 [8] - 收购Cycuity增强了Arteris产品组合，使芯片设计人员能够分析和改进IP模块、小芯片和SoC的安全性 [8] - 公司的愿景是将改进的硬件安全和高级漏洞测试引入所有SoC，从而显著扩大在新客户和每个设计新切入点方面的影响力 [10] - 公司是旨在创建开放汽车小芯片平台的TRISTAN项目的创始成员，由博世领导，成员包括宝马、雷诺、Stellantis等 [16] - 公司也是Cadence与Arm、三星代工厂及其他IP合作伙伴最近宣布的战略合作的一部分，旨在提供预先验证的小芯片解决方案 [16] - 公司处于有利地位，可支持人工智能时代的企业计算基础设施、自动驾驶汽车决策、先进通信、更智能的消费电子、工业自动化以及航空航天和国防用例中的半导体应用 [17] - 随着Cycuity加入产品组合，公司有机会成为现有客户群SoC安全解决方案的领导者，并为其他设计SoC的公司打开大门 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 人工智能驱动的半导体设计从数据中心到边缘以及物理人工智能的扩展，推动了Arteris技术的更多部署 [7] - 人工智能时代对半导体高效数据移动的需求不断增长，以及公司不断扩大的创新产品组合，共同推动了业务成功 [8] - 根据美国国家标准与技术研究院的数据，过去五年新报告的网络安全硅漏洞增长了15倍以上 [9] - 安全收购将帮助公司应对市场对针对从人工智能数据中心到网络以及整个数字生态系统中广泛设备的大量数据的复杂网络攻击数量迅速增加的担忧 [9] - FlexGen的初步成功反映了对优化芯片设计以降低功耗和延迟以及加速开发周期的需求不断增长 [11] - 公司预计FlexGen的增长势头将在2026年持续 [11] - 公司继续将部分营收增长再投资于技术创新、客户解决方案支持和全球销售团队 [23] - 公司通过控制行政开支实现了运营杠杆，非GAAP基础行政开支已连续三年基本持平 [24] - 基于2025年第四季度剩余履约义务同比增长32%的强劲交易执行，以及Cycuity半导体网络安全保证软件业务的预期增长，公司相信正走在盈利的道路上，预计最早在2026年第四季度实现非GAAP运营利润 [28] 其他重要信息 - 2026年第一季度指引：年度合同价值加特许权使用费为8500万至8900万美元，营收为2050万至2150万美元，非GAAP运营亏损为350万至250万美元，非GAAP自由现金流为负150万至正150万美元 [27] - 2026年全年指引：年度合同价值加特许权使用费在2026年末达到1亿至1.04亿美元，营收为8900万至9300万美元（其中约700万美元来自安全业务），非GAAP运营亏损为900万至500万美元（其中约100万美元与Cycuity收购相关），非GAAP自由现金流为500万至900万美元 [27] - 预计Cycuity业务的大部分收入将是可分摊的 [28] - 公司预计最早在2026年第四季度实现非GAAP运营利润 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于交叉销售机会和单客户价值提升 - 管理层认为硬件安全正成为主要问题，硬件攻击在过去五年增长了约15倍 [30] - Cycuity的硬件安全保证软件不仅可用于现有更大的客户群，也可用于任何半导体公司，这显著增强了公司提供的系统IP价值，并打开了面向任何半导体芯片的广阔市场机会 [30] 问题：关于客户采用全套解决方案的意愿和平均销售价格 - 管理层确认，如果客户采用公司的全部解决方案（包括Cycuity收购前），项目平均价格将远高于100万美元，加入Cycuity后价格会更高 [35] - 汽车、航空航天甚至数据中心等许多市场要求获得ISO 21434网络安全保护认证，这有助于将平均销售价格显著推高至100万美元以上 [35] - 小芯片项目也推动了这一趋势，因为每个小芯片都需要一份许可并产生特许权使用费 [36] 问题：关于特许权使用费增长的驱动因素 - 特许权使用费增长得益于大额报告客户数量的增加（从5年前的1个，到2年前的3个，再到现在的9个）以及跨地域和垂直市场的多元化 [37] - 9个大额报告客户分布在多个细分市场，汽车仍是最大垂直市场，但消费、企业和航空航天领域的大额报告客户正在迅速崛起 [37] 问题：关于第四季度特许权使用费的强劲增长是否包含追补收入 - 第四季度有一笔规模合理的单笔特许权使用费追补收入，金额低于50万美元 [43] - 即使剔除该笔收入，可变特许权使用费同比增长率仍保持在40%出头，高于公司长期复合年增长率指引 [43] 问题：关于Cycuity收购对损益表的影响 - 2026年营收指引中值为9100万美元，其中约700万美元来自Cycuity，原有Arteris业务营收约为8400万美元，同比增长约19% [45] - Cycuity业务预计在2026年将造成约100万美元的亏损，到第四季度预计大致实现盈亏平衡 [45] - Cycuity业务预计全年自由现金流约为负100万美元，第一季度约为负150万美元 [46] - 由于部分政府工作涉及分包商，根据GAAP会计准则，这些费用计入营收成本而非运营费用，因此毛利率会下降约1-2个百分点，但这只是运营费用和毛利之间的会计处理差异 [47] 问题：关于为收购融资而宣布的ATM股权融资进展 - 公司正在启动ATM程序，但由于静默期限制，在业绩公布前无法激活 [48] - 公司将设立传统的定价护栏，由董事会定价委员会商定价格和数量限制 [48] - 预计第一季度可能会有少量资金流入，具体取决于市场情况，公司目前无意使用全部可用额度 [48]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为2010万美元，环比增长16%，同比增长30%，超出指引区间上限 [20] - 2025年全年总营收为7060万美元，同比增长22% [20] - 第四季度可变特许权使用费同比增长50%，创下新纪录 [20] - 第四季度末年度合同价值加特许权使用费为8360万美元，同比增长28%，创下新纪录 [6][20] - 第四季度末剩余履约义务为1.17亿美元，同比增长32%，创下新纪录 [21] - 预计约一半的剩余履约义务将在2026年确认为收入 [21] - 第四季度非美国通用会计准则毛利润为1850万美元，毛利率为92% [21] - 第四季度美国通用会计准则毛利润为1830万美元，毛利率为91% [21] - 2025年全年非美国通用会计准则毛利润为6480万美元，毛利率为92% [22] - 2025年全年美国通用会计准则毛利润为6370万美元，毛利率为90% [22] - 第四季度非美国通用会计准则营业费用为2080万美元 [22] - 2025年全年非美国通用会计准则营业费用为7720万美元，同比增长14% [23] - 第四季度非美国通用会计准则营业亏损为220万美元，超出指引区间上限 [24] - 2025年全年非美国通用会计准则营业亏损为1250万美元，较上年改善240万美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则营业亏损为850万美元，上年同期为710万美元 [25] - 2025年全年美国通用会计准则营业亏损为3310万美元 [25] - 第四季度非美国通用会计准则净亏损为230万美元，每股摊薄净亏损0.05美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则净亏损为850万美元，每股摊薄净亏损0.19美元 [25] - 2025年全年非美国通用会计准则净亏损为1410万美元，每股摊薄净亏损0.33美元 [26] - 2025年全年美国通用会计准则净亏损为3470万美元，每股摊薄净亏损0.82美元 [26] - 年末现金、现金等价物及投资总额为5950万美元，无金融债务 [26] - 第四季度自由现金流为正值300万美元，全年为正值530万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人工智能驱动的智能片上网络IP产品FlexGen已获得超过30个生产设备部署的授权，客户包括AMD、GreenChip和NanoXplore [11] - 缓存一致性互连IP产品Ncore在2025年下半年在各类边缘和服务器应用中授权表现强劲 [11] - 客户已出货超过40亿颗采用Arteris片上网络IP作为底层互连的芯片和小芯片 [7] - 采用Arteris技术的小芯片项目数量在过去两年增加了两倍以上 [15] - 对Cycuity的收购于2026年1月14日完成，其财务业绩未包含在2025年报告中 [19] - 2026年全年营收指引中，预计Cycuity业务贡献约700万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 年度合同价值增长主要由企业计算、汽车和消费电子市场驱动，同时在通信、工业、航空航天和国防等其他应用领域也有贡献 [6] - 汽车市场是最大的单一垂直市场 [38] - 目前有9个主要的特许权使用费报告方（每季度贡献六位数以上），分布在多个细分市场，包括汽车、消费电子、企业计算和航空航天 [38] - 特许权使用费收入流由所有垂直市场的客户均衡组合推动，大型特许权使用费报告方数量在过去两年增加了两倍 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Cycuity增强了公司的产品组合，使芯片设计人员能够分析和改进IP模块、小芯片和SoC的安全性 [8] - 根据美国国家标准与技术研究院的数据，过去五年新报告的网络安全硅漏洞增长了15倍以上 [9] - 公司的愿景是将改进的硬件安全和高级漏洞测试引入所有SoC，从而在新客户和每个设计的新切入点方面显著扩展Arteris的覆盖范围 [10] - 公司是CHASSIS计划的创始成员，该计划旨在创建一个开放的汽车小芯片平台，由博世领导，成员包括宝马、雷诺、Stellantis等 [16] - 公司也是Cadence与Arm、三星代工厂及其他IP合作伙伴近期宣布的战略合作的一部分，旨在提供预先验证的小芯片解决方案 [16] - 人工智能正日益推动小芯片项目 [15] - 物理人工智能需要质量、高性能、能效、功能安全和网络安全等要素的结合，公司的产品对此提供支持 [17] - 随着Cycuity的加入，公司有机会成为现有客户群SoC安全解决方案的领导者，并为其他设计SoC的公司打开大门 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到人工智能驱动的半导体设计从数据中心到边缘以及物理人工智能的扩展普及，这反过来推动了Arteris技术部署的增加 [6] - 人工智能时代对半导体中高效数据移动的需求不断增长，加上公司不断扩大的创新产品组合成功满足了客户日益增长的需求 [7] - 硬件安全保证正成为一个主要问题 [30] - 公司预计FlexGen的增长势头将在2026年持续 [11] - 公司持续将部分营收增长再投资于技术创新、客户解决方案支持和全球销售团队 [22] - 公司相信持续的投资将有助于加速未来几年的营收增长 [24] - 公司通过控制行政开支实现了运营杠杆，非美国通用会计准则下的行政开支已连续三年基本持平 [24] - 基于2025年强劲的交易执行以及Cycuity半导体网络安全保证软件业务的预期增长，公司相信正走在盈利的道路上，预计最早在2026年第四季度实现非美国通用会计准则营业利润 [28] 其他重要信息 - 2026年第一季度指引：年度合同价值加特许权使用费为8500万至8900万美元，营收为2050万至2150万美元，非美国通用会计准则营业亏损为350万至250万美元，非美国通用会计准则自由现金流为负150万至正150万美元 [27] - 2026年全年指引：年度合同价值加特许权使用费在2026年末达到1亿至1.04亿美元，营收为8900万至9300万美元，非美国通用会计准则营业亏损为900万至500万美元，非美国通用会计准则自由现金流为500万至900万美元 [27] - 预计Cycuity业务贡献的营收大部分是可分摊的 [28] - 预计Cycuity收购相关亏损约为100万美元 [28] - 预计到第四季度Cycuity业务将大致实现收支平衡 [47] - 由于部分政府工作涉及分包商，根据美国通用会计准则，相关费用计入营收成本，因此Cycuity业务将使毛利率强度下降约1-2个百分点 [48] - 公司正在启动ATM股权融资计划，以补充收购Cycuity所用的现金，预计第一季度可能会有少量资金流入 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否通过概述公司预计首先接触哪些客户细分市场来帮助我们评估交叉销售机会的规模，并进一步阐述安全业务如何改变公司随时间提高单客户内容价值的能力？ [30] - 回答: 硬件安全保证正成为一个主要问题，硬件攻击在过去五年增长了约15倍。Cycuity的硬件安全保证软件不仅可以被公司现有的大量客户群使用，也可以被任何半导体公司使用。这为公司提供了一个重要的机会，既能增强所提供的系统IP价值，也能覆盖基本上所有的半导体产品 [30][31] 问题: 关于与NXP的公告，NXP现在使用了公司的4种解决方案，这可能是从1种或2种增加上来的。公司是否看到客户对部署全套解决方案有更多兴趣？如果客户确实部署全套方案，这是否会使公司的授权平均销售价格远高于几年前设定的100万美元目标？ [35] - 回答: 是的，如果在Cycuity收购前使用公司的全套解决方案，价格将远高于100万美元，加上Cycuity后则会更高。安全现在是重大问题，许多市场如汽车、航空航天甚至数据中心都要求ISO 21434网络安全认证，这将推动平均销售价格显著高于100万美元的平均项目规模。此外，小芯片项目也有助于这一趋势，因为每个小芯片都需要一份授权并产生特许权使用费 [36][37] 问题: 关于特许权使用费的强劲表现，是否有特定的终端市场表现出意外的强势，还是更多归因于客户多元化战略？ [38] - 回答: 两者兼有。主要报告方数量已从5年前的1个，到2年前的3个，增长到今天的9个。这9个大型报告方分布在多个细分市场，汽车领域有几个，并且仍是最大的单一垂直市场。但现在消费电子、企业计算甚至航空航天领域也出现了快速增长的大型报告方，这是一个广泛的强势表现 [38][39] 问题: 第四季度特许权使用费有显著的环比增长，这个数字中是否有追补的特许权使用费，还是说这应该被视为未来的运行速率，或者存在季节性偏差？ [45] - 回答: 第四季度有一笔规模合理的单笔特许权使用费追补，金额低于50万美元。这确实带来了一定的提升。50%的可变增长包含了这笔收入。如果剔除它，同比增长率仍在40%出头，高于公司的增长轨迹以及未来五年复合年增长率的长远指引。审计结果无法保证何时会对公司产生积极影响，但发生时是很好的，只是不能依赖于此 [45][46] 问题: 关于安全业务及其对损益表的影响，营收指引中值增加了约700万美元。其中有多少来自安全业务？能否谈谈其对未来运营费用增加的损益表影响？ [47] - 回答: 2026年营收指引区间为8900万至9300万美元，中值为9100万美元。其中约700万美元来自Cycuity业务。因此，Arteris原有业务为8400万美元，同比增长约19%。Cycuity预计将对全年亏损略有贡献，约为100万美元亏损。到第四季度，预计其将大致实现收支平衡。关于自由现金流，预计全年约为负100万美元，第一季度约为负150万美元。毛利率方面，由于部分政府工作涉及分包商，相关费用计入营收成本，预计将使毛利率强度下降约1-2个百分点，但这只是运营费用和毛利率之间的转换 [47][48] 问题: 在进行安全业务收购时，公司宣布了ATM融资计划，并打算用其替代用于收购的现金。公司目前在该股权融资进展如何，预计何时完成？ [49] - 回答: 公司正在启动激活流程。在静默期无法激活，因为公司在公布业绩前有内幕信息。公司将在不久后启动该流程，并设立传统的防护措施。董事会设有定价委员会，他们将就定价和规模达成防护措施。预计第一季度可能会有少量资金流入，这取决于市场走势等因素。公司目前无意使用接近可用总额的资金 [50][51]

业绩总结 - Arteris在2025财年第四季度的收入为2010万美元，同比增长30%[13] - 2025财年总收入为7060万美元，同比增长22%[13] - 2025财年非GAAP毛利为6480万美元，毛利率为92%[13] - 2025财年第四季度的非GAAP运营费用为2080万美元，同比增长23%[14] - 2025财年第四季度的非GAAP运营亏损为220万美元，同比改善21%[14] - 2025财年自由现金流为530万美元，同比增长630万美元[15] - Arteris的年度经常性收入（ACV）和版税为8360万美元，同比增长28%[13] - 2025财年剩余履约义务（RPO）为1.17亿美元，同比增长32%[13] 未来展望 - Arteris在2026年第一季度的收入指导为2050万至2150万美元，同比增长27%[17] 运营费用与现金流 - 2025年12月31日的运营费用为26,743千美元，较2024年同期的21,016千美元增长了27.3%[23] - 2025年12月31日的非GAAP运营费用为20,756千美元，较2024年同期的16,905千美元增长了22.0%[23] - 2025年12月31日的运营损失为8,467千美元，较2024年同期的7,102千美元增加了19.2%[24] - 2025年12月31日的非GAAP运营损失为2,218千美元，较2024年同期的2,755千美元减少了19.5%[24] - 2025年12月31日的自由现金流为3,036千美元，较2024年同期的(2,681)千美元实现了正增长[25] - 2025年12月31日的经营活动产生的净现金流为3,170千美元，较2024年同期的(2,631)千美元显著改善[25] 其他费用 - 2025年12月31日的设备购置支出为134千美元，较2024年同期的50千美元增加了168%[25] - 2025年12月31日的股权激励费用为4,399千美元，较2024年同期的3,944千美元增长了11.5%[24] - 2025年12月31日的收购相关费用为1,448千美元，较2024年无收购相关费用有所增加[24] - 2025年12月31日的无形资产摊销费用为140千美元，较2024年同期的167千美元减少了16.2%[24]

业绩总结 - Arteris 2025财年总收入为706百万美元，同比增长22%[66] - 2025年第四季度收入为201百万美元，同比增长30%[65] - 2025财年ACV和版税总额为836百万美元，同比增长28%[66] - 2025年第四季度ACV和版税为836百万美元，同比增长28%[65] - 2025财年非GAAP运营收入为-12.5百万美元，处于指导范围的上限[64] - 2025年第四季度非GAAP运营支出为20.8百万美元，同比增长23%[65] - 2025年自由现金流为5.3百万美元，同比改善超过6百万美元[66] - 2025年第四季度自由现金流为3百万美元[66] - 2025年剩余履行义务（RPO）为117百万美元，同比增长32%[65] 用户数据与客户关系 - Arteris的客户保留率超过90%[32] - 未来60%的设计胜利尚待交付版税收入[67] 市场展望与增长 - Arteris预计2025年有机AIP许可收入年复合增长率为高十几%至低20%[61] - 预计2025年特许权使用费收入年复合增长率超过30%[61] - Arteris的市场规模为数十亿美元，年复合增长率为10-15%[15] - 2025年，超过50%的Arteris业务来自AI应用[39] 产品与技术发展 - Arteris的FlexGen智能NoC IP自2025年第一季度推出以来，获得了31个许可项目[35] - Arteris的产品组合扩展包括Ncore、FlexNoC、CodaCache和Magillem软件[41] - Arteris在2025年与AMD签署了企业合同，专注于Chiplets市场[49] 财务健康 - Arteris在2025年实现自由现金流为正，且无债务[50] - 2025年自由现金流为5.3百万美元，同比改善超过6百万美元[66]