财务表现 - 公司2025年第二季度营收为4.899亿美元，同比下降2.1% [1] - 每股收益为0.50美元，低于去年同期的0.60美元 [1] - 营收超出市场预期的4.7117亿美元，超出幅度为3.98% [1] - 每股收益超出市场预期的0.46美元，超出幅度为8.7% [1] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨12.4%，同期标普500指数上涨5.7% [3] - 公司目前Zacks评级为4级（卖出），预示短期内可能跑输大盘 [3] 分业务表现 - 商用航空复合材料业务营收2.499亿美元，同比下降8.3%，略高于市场预期的2.4824亿美元 [4] - 国防、航天及其他复合材料业务营收1.433亿美元，同比大增49.3%，远超市场预期的1.1299亿美元 [4] - 商用航空工程产品业务营收4320万美元，同比下降10.2%，低于市场预期的4446万美元 [4] - 工程产品业务总营收9670万美元，同比增长5.3%，高于市场预期的9458万美元 [4] - 商用航空业务总营收2.931亿美元，同比下降8.6%，低于市场预期的2.9701亿美元 [4] - 国防、航天及其他业务总营收1.968亿美元，同比大增41.7%，远超市场预期的1.6352亿美元 [4] - 复合材料业务总营收3.932亿美元，同比下降3.8%，高于市场预期的3.7123亿美元 [4] 运营利润 - 复合材料业务运营利润5830万美元，低于市场预期的6411万美元 [4] - 企业及其他业务运营亏损1470万美元，好于市场预期的亏损2293万美元 [4] - 工程产品业务运营亏损1360万美元，远差于市场预期的盈利1176万美元 [4]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受复合材料、技术解决方案和Novecare业务推动，但面临专业聚合物业务在电子领域的挑战以及关税和全球贸易紧张带来的不确定性 公司将采取措施应对，2025年全年展望不变 [1][3][4] Q1 2025业绩亮点 - 净销售额16.19亿欧元，同比降0.3%，环比增1.3% [2] - 毛利润5.14亿欧元，同比降11.9%，环比增6.5%，毛利率31.7% [2] - 基础EBITDA 3.11亿欧元，同比降14.2%，环比增4.5%，基础EBITDA利润率19.2% [2] - 经营现金流1.76亿欧元，同比降27.9%，环比降49.1% [2] - 自由现金流3700万欧元，受资本支出影响 [5] - 股票回购计划回购约75.8万股，价值5600万欧元 [5] 业务表现 - 复合材料和技术解决方案业务实现两位数同比增长 [3][5] - 专业聚合物业务受电子领域逆风影响，但整体净定价积极和成本控制严格支撑利润率 [3] 面临挑战 - 关税和全球贸易紧张带来不确定性，影响终端需求和全球经济，导致外汇汇率波动 [4][6] - 多数终端市场面临宏观经济和需求不确定性 [6] 应对措施 - 实施关税附加费、调整业务量、优化供应链和本地化生产等缓解措施 [7] - 加速重组和成本节约计划，拟裁员约200人，预计到2026年底实现超2亿欧元的运营成本节约 [8] 2025年展望 - 全年展望不变，基础EBITDA至少14亿欧元，资本支出约6亿欧元，自由现金流约4亿欧元 [9][14] - 二季度可见性仍具挑战，预计一季度是全年EBITDA最低季度，二季度将环比改善 [9] - 二季度预计有1.7亿欧元股息支付流出 [10] - 下半年基础EBITDA预计高于上半年，受电子和民航业务净销售额增长及成本节约措施推动 [10] 2025年日历 - 5月19日为股息支付日 [17] - 7月31日公布2025年第二季度业绩 [17] - 11月6日公布2025年第三季度业绩 [17]

文章核心观点 公司宣布改变其业务板块报告结构，以配合此前剥离油气和香料业务部门的计划，自2025年第一季度起按新板块披露财务信息 [1][2] 分组1：业务板块调整 - 消费者与资源板块更名为性能与关怀板块，专注于诺维凯和技术解决方案 [1] - 新增“其他解决方案”板块，由香料业务和油气业务组成 [1] - 公司将按材料、性能与关怀、其他解决方案和企业与业务服务四个可报告板块披露财务信息 [2] 分组2：各板块业务构成 - 材料板块继续由特种聚合物和复合材料全球业务部门组成，产品用于可持续移动应用 [4] - 性能与关怀板块由诺维凯和技术解决方案全球业务部门组成，强调客户价值主张和可持续性 [4] - 其他解决方案板块整合了香料业务和油气业务的专业配方 [4] - 企业与业务服务板块继续包括企业和其他业务服务，如研发创新等 [4] 分组3：财务信息披露 - 公司重述了2024财年此前报告的季度和全年板块财务信息，以反映新的可报告板块，对先前合并财务报表无影响 [2] - 公司将在2025年5月15日公布2025年第一季度业绩时按四个板块报告 [3] 分组4：公司简介 - 公司是一家科学公司，拥有超13000名员工，开发突破性解决方案，推动科学和创新 [5] - 公司解决方案有助于生产更安全、清洁和可持续的产品，助力循环经济和突破性技术发展 [6]