财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为40亿美元，合并新订单为58亿美元，订单与收入比为1.5 [7] - 新订单中87%为可报销合同，总积压订单为287亿美元，其中79%为可报销合同 [8] - 第一季度合并部门利润为1.31亿美元，调整后EBITDA为1.55亿美元，去年同期为8800万美元，调整后每股收益为0.73美元，2024年为0.47美元 [21][22] - 第一季度G&A为3600万美元，低于去年同期的5900万美元，净利息收入为1700万美元，去年第四季度为3500万美元，去年同期为3900万美元 [23][24] - 3月31日现金及有价证券为25亿美元，较年末减少超4亿美元，主要归因于股票回购计划、部分大项目营运资金增加及第一季度典型现金流 [24] - 第一季度经营现金流为净流出2.86亿美元，去年同期为净流出1.11亿美元，预计2025年为4.5 - 5亿美元 [25][29] - 第一季度确认8400万美元与红外合资企业陪审团裁决和解的积极收益，股权法还反映了对NuScale投资的按市值计价，第一季度为负4.77亿美元 [26][27] - 维持2025年调整后EBITDA指引为5.75 - 6.75亿美元，调整后每股收益指引为2.25 - 2.75美元，预计全年有效税率接近30% [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 城市解决方案 - 第一季度利润为7000万美元，新订单为53亿美元，去年同期为49亿美元，期末积压订单为202亿美元，占公司总积压订单的70% [8][9] ATLS - 获得世界领先制药商的新订单，为其多亿美元投资的下一阶段提供EPCM服务，在丹麦生物技术项目中成功将生物反应器容量翻倍 [11][12] 基础设施 - 新订单包括6.82亿美元的TxDOT建设合同，Gordie Howe项目完成96%，预计7月交付美国入境口岸 [14] 能源解决方案 - 第一季度利润为4700万美元，去年同期为6800万美元，新订单总计3.15亿美元，包括沙特阿美石化设施的额外预FEED服务 [15][16] 任务解决方案 - 第一季度利润为500万美元，去年同期为2200万美元，新订单为1.64亿美元，期末积压订单为24亿美元 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略将从“修复与建设”阶段过渡到“增长与执行”阶段，重点将从振兴资本结构转向产生现金和收益 [5][6] - 继续追求公平平衡的合同条款，保持对风险原则的严格追求，同时注重公司各层面的商业敏锐度 [6] - 在三个业务板块的目标市场中实现增长，并考虑进行能增加特定技术能力的附加收购 [6] - 以项目交付为核心的高性能文化，注重与客户建立良好关系，确保在行业中保持领先地位 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户在项目资本部署决策上会考虑建设地点、设施规模、供应链解决方案和项目时机等因素，公司的“增长与执行”战略和供应链能力能很好地支持这些努力 [19][20] - 有明确上市时间驱动的项目客户不会放缓进度，但部分对成本和GDP增长敏感的客户需要更多市场清晰度和成本确定性才会做出最终投资决策 [20] - 对公司剩余新订单前景乐观，已参与并提供服务的潜在订单收入占比超90% [21] - 对LNG Canada项目进展有信心，预计下一重要里程碑是一号列车达到启动准备状态 [17] 其他重要信息 - 公司预计2025年在遗留项目上提供约2亿美元资金，第一季度已提供7000万美元 [25][26] - 第一季度回购360万股，花费1.42亿美元，预计2025年回购最多6亿美元，其中第二季度约1.5亿美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户情绪变化及新业务订单机会与公司历史时期的对比 - 大部分项目基本面仍在，时间敏感型项目多在城市和ATLS领域，进展顺利；对价格、GDP增长和市场确定性敏感的项目也有坚实基本面，客户在等待环境确定性 [35][36] - 近期潜在订单管道中90%的潜在订单与公司以往周期类似，甚至可能更高，公司在过去几个季度或几年专注于高质量项目追求 [37][38] 问题2: 第一季度EBITDA乘以四达到全年指引高端，公司数据保守程度及收入增长与EBITDA增长关系 - 公司EBITDA曲线受股价影响，约0.08 - 0.09的调整后收益或每股收益归因于此，剔除股价影响后更接近指引中点，对全年前景有信心 [45][46] 问题3: 第一季度现金流不佳却增加股票回购授权并维持现金流指引，是否有现金流指引上调机会 - 公司对现金流生成有信心，4月营运资金向现金的转化有所增加，股票回购增加体现了对前景的信心 [47][48] 问题4: 考虑到道氏项目延迟和任务解决方案业务重新竞标失败，下半年是否会出现产能利用率不足问题，以及维持订单与收入比大于1的信心来源 - 道氏项目延迟是个别情况，未在其他客户中看到类似趋势，公司对积压订单质量和转化能力有信心，虽转化时间可能不确定，但预计不会出现显著产能利用率不足 [55][56] - 信心来自与客户在前端工作的密切合作，涉及铜、制药、数据中心、中游压缩项目、可持续化学品项目等多个领域，项目有明确经济激励，公司业务多元化有助于分散风险 [60][61] 问题5: Urban Solutions 8400万美元收益是否为股权收入且未计入该部门利润结果，是否从调整后结果中排除 - 8400万美元为股权收入，未计入Urban Solutions部门利润结果，也未包含在调整后EBITDA中 [67][69] 问题6: 两个项目范围缩小加速利润确认，按部门或总计在本季度带来多少收益 - 两个项目原预计在2025年剩余时间及可能2026年有收益，此次提前确认约相当于每股收益0.09美元，按EBITDA计算约每个项目2000万美元，总计约4000万美元 [72][73] 问题7: 北德克萨斯项目结算现金是否已交换，若未交换，剩余现金金额及时间 - 公司已结清损益表，但需在2025年剩余时间支付约3000万美元，此金额已包含在经营现金流指引中 [82][84] 问题8: 墨西哥遗留项目和正在进行的工作对利润率的潜在影响，以及今年合资企业的现金回收潜力 - 墨西哥合资企业的项目进展良好，除已宣布的多年前完成项目的准备金外，预计不会有其他意外情况，正在进行的项目中至少一半接近完成 [87][88] - 今年合资企业现金回收潜力可能略低于去年，预计从加拿大合资企业回收利润的信心高于墨西哥，所有情况均包含在现金流指引中 [92]

项目中标情况 - 2025年第一季度新中标且签约项目318个，金额92.18亿元[1] - 2025年第一季度新中标未签约项目16个，金额93.57亿元[1] - 本年累计新中标且签约项目318个，金额92.18亿元[1] - 本年累计新中标未签约项目16个，金额93.57亿元[1] 项目累计情况 - 截至报告期末历年累计已签约未完工项目619个，金额1325.16亿元[1] - 截至报告期末在建项目合同总额2181.39亿元，累计已确认收入856.23亿元，剩余未完工金额1325.16亿元[1] 具体项目情况 - G6002贵阳环城高速公路扩容工程项目特许经营总投资额253.77亿元[2] - 瑞苍高速公路工程第01标段合同金额159503.17万元，已完成施工100%[2] - 瑞苍高速公路工程第03标段合同金额226814.50万元，已完成施工85.87%[2] - 浙江交工集团黄高速武陟至济源段、济源至新安高速公路JXSG - 2合同段合同金额277500.00万元，已完成施工78.76%[3] - 苏台高速公路南浔至桐乡段及桐乡至德清联络线（二期）土建施工第TJ03标段合同金额278862.34万元，已完成施工78.88%[3] - 351国道兰溪马涧至建德大慈岩段合同金额234841.22万元，已完成施工48.37%[3] - 瑞苍高速公路第01标段公司承接111,652.21万元，施工进度100%[5] - 苏台高速公路TJ02标段合同金额261,829.15万元，含主线232,074.13万元和桐乡市乌镇至崇福公路29,755.02万元[5] - 中山市民古路一期工程TJ02标段公司承接195,844万元，施工进度64.35%[4][5] - 郑州至南阳高速（郑州至许昌段）合同金额250,000.00万元，施工进度50.09%[4] - 新建铁路头门港支线二期项目公司承接143,821万元，施工进度50.64%[4][6] - 351东阳马宅至江北段EPC01标段公司承接270,860万元，施工进度5.56%[4][6] - 浙江交工地下工程有限公司融沪科创产业园项目公司承接397,281.50万元，施工进度0.017%[5][6] - 申苏浙皖高速公路改扩建工程合同金额206,922.69万元，施工进度44.16%[4] 合作项目情况 - 融沪科创产业园合作开发项目静态总投资约68亿元，合作期暂定10年，建设期暂定5年，公司等社会资本方认缴900万元，占注册资本90%[7][8] - 新疆交投集团S12线公路建设项目总投资约162亿元，工期4年，公司等承担GTBTZ - 06标段建安费8.86亿元，公司出资100万元，占项目公司出资额0.5%[9] 新项目情况 - 某项目总投资约253.77亿元，建筑安装工程费约171.91亿元[10] - 某项目工期3年[10] - 某项目注册资本金出资10000万元[10] - 浙江交工出资200万元，占某项目公司出资额的2%[10][11] - 某项目投资协议已签署，标段未划分，施工合同尚未签署[11] 其他情况 - 相关数据为阶段性且未经审计，与定期报告披露数据可能有差异[12] - 项目履行存在合同方调整、原材料价格波动、开工不及时等不确定因素[12]

项目进展 - 合川双槐至钱塘高速项目合同价款324,900.00万元，截至2025年3月31日完工100%，对上计量29期[3] - G3京台高速复线宿州至固镇段项目合同价款363,871.04万元，截至2025年3月31日完工90.85%，对上计量9期[3] 业务数据 - 施工项目新中标且签约项目13个，金额564,021.59万元[4] - 施工项目累计已签约未完工项目181个，金额3,971,329.44万元[4]