2025年第四季度及全年业绩概览 - 2025年第四季度调整后每股收益为3.94美元，超出市场预期12.6%，但较上年同期下降27.7% [1] - 2025年第四季度营收为18亿美元，略超市场预期，同比增长2.2% [1] - 2025年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为4.36亿美元，按报告基准同比增长5% [6] 分业务板块业绩表现 - Insights业务板块营收为13亿美元，按报告基准同比增长3%，贡献毛利9.89亿美元，毛利率为77% [3] - Conferences业务板块营收为2.86亿美元，按报告基准同比增长14%，超出市场预期，毛利率为51% [4] - Consulting业务板块营收为1.34亿美元，按报告基准同比下降13%，未达市场预期，毛利率为27% [5] 财务状况与现金流 - 截至第四季度末，现金及现金等价物为17亿美元，高于前一季度末的14亿美元 [7] - 长期债务为30亿美元，高于2025年第三季度的25亿美元 [7] - 2025年第四季度经营现金流为2.945亿美元，自由现金流为负3.11亿美元，资本支出为2380万美元 [7] 2026年业绩指引 - 2026年全年营收指引为64.6亿美元，低于市场预期的67亿美元 [8] - 2026年调整后每股收益指引为12.3美元，低于市场预期的13.63美元 [8] - 2026年调整后息税折旧摊销前利润指引为15.2亿美元，自由现金流指引为11.4亿美元 [8] 市场表现与行业对比 - 过去一年公司股价下跌63%，表现逊于其所在行业35.1%的跌幅，也远逊于Zacks标普500综合指数18.8%的涨幅 [2] - 同业公司ADP 2026财年第二季度每股收益2.62美元，超预期1.6%，同比增长11.5%，营收54亿美元，同比增长6.1% [11] - 同业公司FactSet 2026财年第一季度每股收益4.51美元，超预期2.7%，同比增长3.2%，营收6.076亿美元，同比增长6.9% [12]

核心观点 - Visa被列为12支适合长期持有的最佳股票之一 [1] - Piper Sandler维持对Visa的“增持”评级，但将目标价从165美元下调至160美元 [2] - 尽管Visa被看好，但某些AI股票被认为具有更大的上行潜力和更低的下行风险 [5] 财务表现与增长预期 - 从2020财年到2025财年，公司营收以12.9%的复合年增长率增长 [3] - 华尔街预计未来三年公司营收将继续以两位数百分比的速度增长 [3] 增长驱动因素 - 经济增长和GDP扩张带动支出增加 [2] - 向无现金和电子支付的稳定转变支持了公司的长期增长 [2] - 新兴经济体（包括亚洲、非洲和拉丁美洲的部分地区）的数字支付仍在发展，可能带来更快的增长 [4] - 增值服务业务（包括数据分析、咨询和网络安全）是另一个增长动力，随着商业日益数字化，这些领域的需求往往更大 [4] 公司业务概览 - Visa是一家全球支付技术公司，业务遍及全球200多个国家和地区 [5]

公司业绩与股价表现 - 公司报告了“惊人的数字” 软件收入增长14% [1] - 公司发布了非常强劲的全年业绩预测 [1] - 公司股价在盘后交易中大幅上涨 [1] - 自2022年底以来 公司股价已接近翻三倍 并突破了历史高点 [2] - 在过去12个月中 公司股价累计上涨超过40% [2] 管理层与业务构成 - 公司由Arvind Krishna领导 被认为管理非常出色 [1] - 公司提供软件、咨询、云和本地技术解决方案 并提供融资服务以帮助客户使用其产品 [2] 市场评价与前景 - 评论认为公司股票目前估值仍然不高 [1] - 公司的股价走势图描绘出非常令人鼓舞的画面 [2]

公司概况与市场表现 - 公司是一家全球专业服务公司，提供咨询、技术和外包服务，专注于通过人工智能驱动的数字、工程和商业解决方案为金融、医疗、制造和通信等行业客户提供服务，当前市值为409亿美元 [1] - 公司股价在过去52周内表现落后于大盘，仅上涨2.9%，而同期标普500指数上涨了15% [2] - 年初至今，公司股价涨幅微弱，同样落后于标普500指数1.9%的涨幅 [2] - 公司股价在过去52周内也显著落后于科技行业ETF（XLK）27.7%的涨幅 [3] 近期财务业绩与展望 - 2025年10月29日，公司公布2025年第三季度财报后股价大涨5.7%，调整后每股收益为1.39美元，营收为54.2亿美元，均超出市场预期 [4] - 公司上调了全年调整后利润预期至每股5.22美元至5.26美元，并将年度营收展望的下限提高至210.5亿美元 [4] - 市场对公司强劲的人工智能驱动增长战略以及企业数字基础设施支出增加的预期感到乐观 [4] - 对于截至2025年12月的财年，分析师预计公司调整后每股收益将同比增长10.5%，达到5.25美元 [5] - 公司在过去四个季度均超过了市场一致盈利预期 [5] 分析师观点与评级 - 覆盖该股的25位分析师给出的共识评级为“适度买入”，其中包括10个“强力买入”、1个“适度买入”和14个“持有”评级 [5] - 当前的评级配置比三个月前更为乐观，当时仅有7个“强力买入”评级 [6] - 2025年1月23日，Susquehanna分析师James Friedman将公司目标价上调至98美元，并维持“积极”评级 [7]

交易概述 - Neuberger Berman Capital Solutions 及其关联基金将其在 ENTRUST Solutions Group 的少数股权投资出售给 Leidos 交易金额约为24亿美元 [1] - 该交易预计将于2026年第二季度完成 尚需满足惯例成交条件和监管批准 [4] - 此次出售标志着 Neuberger 自2023年8月与 Kohlberg & Company 共同进行初始投资后的退出 [1] 交易相关方 - **卖方**: Neuberger Berman Capital Solutions 及 Neuberger Berman Private Markets 管理的基金 [1] - **买方**: Leidos [1] - **被投资公司**: ENTRUST Solutions Group 一家服务于公用事业和基础设施终端市场的领先咨询与工程服务平台 [2] - **现有投资者**: Kohlberg & Company [1] 公司详情 (ENTRUST Solutions Group) - 公司总部位于伊利诺伊州莱尔 在北美拥有超过40个办公地点 员工总数超过3100名专业人员 [2][7] - 公司业务为向广泛客户提供咨询、设计和工程服务 专注于维护和升级美国老化的公用事业基础设施 [2][7] - 过去六年 公司通过有机增长、战略收购以及扩大员工队伍和运营基础设施 显著扩展了其地理覆盖范围、服务能力和客户群 [7] 公司详情 (Neuberger Berman) - Neuberger Berman Private Markets 部门自1987年开始活跃于私募市场投资 截至2025年9月30日 其管理着超过1500亿美元的投资者承诺资金 涉及一级市场、共同投资、二级市场、私募信贷和专业策略等领域 团队超过470名专业人员 在全球16个办公室设有机构 [5] - Neuberger Berman Capital Solutions 是上述部门的一部分 专注于为私募股权持有的公司提供定制化资本解决方案 其管理资产规模约为120亿美元 已通过三只基金投资超过90家公司 [6] 交易顾问 - **Leidos 顾问**: 花旗集团担任财务顾问 Davis Polk & Wardwell LLP 担任法律顾问 普华永道担任会计顾问 [3] - **ENTRUST, Kohlberg & Company, Neuberger Berman 顾问**: Houlihan Lokey 和 Perella Weinberg Partners 担任财务顾问 Ropes & Gray 担任法律顾问 毕马威担任会计顾问 [4]

收购交易概览 - Leidos已达成协议 以约24亿美元现金收购Kohlberg持有的ENTRUST Solutions Group [1] - 交易预计在2026年第二季度末完成 需满足惯例成交条件和监管批准 [1] - 交易资金将来源于新债务 可用现金和商业票据的组合 [1] - 卖方Kohlberg于2019年首次收购ENTRUST 并于2023年完成了一次少数股权资本重组 此次出售意味着该私募股权基金的退出 [1] 被收购方ENTRUST概况 - ENTRUST目前拥有超过3000名专业人员 在北美设有40个地点 [2] - 公司为广泛的客户提供咨询 设计和工程服务 专业领域涵盖天然气和电力公用事业 包括发电 输电和配电 [2] - ENTRUST首席执行官表示 合并后将联合世界一流的电力和能源工程专业知识 打造领先的端到端基础设施平台 [4] - 合并后双方将拥有超过5500名能源专业人员 [4] 收购的战略与财务影响 - 此次收购是Leidos NorthStar 2030战略的一部分 该战略专注于安全能源基础设施的工程和技术 [3] - 收购预计将扩大公司在公用事业领域的市场准入并拓宽其公用事业客户群 [3] - 整合ENTRUST预计将使Leidos现有规模为6亿美元的能源基础设施工程业务翻倍 该业务在过去八年中持续增长 [2] 交易相关方 - 买方Leidos的财务顾问为花旗集团 法律顾问为Davis Polk & Wardwell 会计顾问为普华永道 [4] - 卖方Kohlberg的财务顾问为Houlihan Lokey和Perella Weinberg Partners 法律顾问为Ropes & Gray 会计顾问为毕马威 [5]

公司股价表现与市场评价 - 知名评论员Jim Cramer赞扬公司首席执行官 并称公司已成为表现极其强劲的标的 其股价自2022年末以来已接近翻三倍 并突破了历史高点 [1] - 公司股价在过去12个月内累计上涨超过40% 其日线图走势描绘出非常令人鼓舞的画面 [1] 公司业务概况 - 公司提供软件、咨询、云技术和现场技术解决方案 同时提供融资服务以帮助客户使用其产品 [2] 行业比较与投资观点 - 尽管承认公司作为投资的潜力 但观点认为某些人工智能股票具备更大的上涨潜力和更小的下行风险 [3] - 提及存在一只被极度低估的人工智能股票 该股票可能显著受益于特朗普时代的关税政策和回流趋势 [3]

公司财务信息发布安排 - 科联公司将于2026年2月4日美股市场开盘前发布2025年第四季度财务业绩 [1] 业绩电话会议详情 - 公司管理层将于2026年2月4日美东时间上午8:30举行电话会议讨论季度运营表现 [2] - 电话会议可通过公司投资者关系网站进行在线收听 需提前至少15分钟注册并安装必要音频软件 [3] - 国内参会者可拨打877-810-9510 国际参会者可拨打201-493-6778 会议密码为Cognizant Call [2] 会议回放信息 - 电话会议结束两小时后至2026年2月18日期间 可拨打(877) 660-6853（国内）或(201) 612-7415（国际）并输入代码13757577收听回放 [4] - 电话会议录音将在公司投资者关系网站上保留60天 [4] 公司业务描述 - 科联公司是一家领先的信息技术、咨询和业务流程服务提供商 [1] - 公司致力于帮助客户实现技术现代化、流程重塑和体验转型 以在快速变化的世界中保持领先 [5]

公司概况与业务 - 公司为总部位于德克萨斯州达拉斯的全球工程和专业服务公司Jacobs Solutions Inc (J) 市值达160亿美元[1] - 公司业务涵盖咨询、设计、施工管理和技术驱动解决方案 服务领域包括基础设施、交通、水务、能源转型和先进制造等[1] 近期业绩与市场表现 - 公司即将公布第一季度财报 市场预期每股收益为1.50美元 较去年同期1.33美元增长12.8%[2] - 在过去连续四个季度中 公司每股收益均超过华尔街预期[2] - 本财年 分析师预计公司每股收益为7.01美元 较2025财年的6.12美元增长14.5%[3] - 预计到2027财年 公司每股收益将以每年13.3%的速度增长至7.94美元[3] - 过去52周 公司股价上涨3.6% 表现逊于工业精选行业SPDR基金(XLI)22.3%的涨幅和标普500指数(SPX)16.2%的涨幅[4] 近期积极动态 - 11月26日 公司股价上涨1.7% 因其与Arcadis的合资公司被选为昆士兰州Logan和黄金海岸快速铁路项目的独立认证机构[5] 分析师观点与目标价 - 华尔街分析师整体给予公司股票“适度买入”评级 覆盖该股的16位分析师中 8位建议“强力买入” 2位建议“适度买入” 6位建议“持有”[6] - 分析师平均目标价为158.21美元 意味着较当前水平有14.9%的潜在上涨空间[6]

Artisan Mid Cap Value Fund 2025年第三季度表现 - 基金2025年第三季度回报率：投资者类别基金ARTQX回报0.97%，顾问类别基金APDQX回报0.98%，机构类别基金APHQX回报0.97% [1] - 同期基准指数Russell Midcap Value Index回报率为6.18%，基金表现显著落后于基准 [1] - 当季股市持续上涨，动力来自强劲的企业盈利、不断增长的AI资本支出以及对美国财政政策和降息的经济支持预期，投资者暂时忽略了关税担忧 [1] 基金持仓与市场观点 - 基金在第三季度新建仓了Elevance Health和Gartner Inc (NYSE:IT) [3] - 基金认为Gartner面临的问题主要是周期性的，包括来自美国联邦政府的阻力、关税以及销售周期延长，而AI对其研究业务的潜在威胁需要多年时间才会显现 [3] - 基金强调Gartner持续产生自由现金流，资产负债表健康，估值合理，自由现金流收益率达8%，为2009年以来最高水平 [3] Gartner Inc (NYSE:IT) 公司概况与业绩 - Gartner Inc是一家成立于1979年的研究和咨询公司，业务涵盖研究、会议和咨询 [2] - 截至2026年1月2日，公司股价为每股237.03美元，市值为179.52亿美元 [2] - 公司股票在过去52周内下跌了51.80%，但最近一个月回报为4.29% [2] - 2025年第三季度，公司营收为15亿美元，按报告基准同比增长3%，按汇率中性基准同比增长1% [4] 机构持仓与市场对比 - 截至2025年第三季度末，共有42只对冲基金持有Gartner Inc股票，较前一季度的45只有所减少 [4] - Gartner Inc未被列入某榜单30只最受对冲基金欢迎的股票 [4] - 有观点认为，与Gartner Inc相比，某些AI股票可能提供更大的上行潜力和更小的下行风险 [4]