华尔街对AI热潮的融资与风险对冲 - 华尔街正为人工智能领域的最大参与者准备巨额贷款 同时也在设法保护自己 避免其融资行为可能助长的任何泡沫风险 [6] - 科技巨头包括甲骨文、Meta和Alphabet的巨额债券发行 帮助推动2025年全球债券发行额超过6.46万亿美元 [4] - 这些超大规模公司 连同电力公司和其他企业 预计将至少支出5万亿美元 竞相建设数据中心和其他基础设施 [4] 银行风险敞口与对冲工具使用 - 银行正在转向信用衍生品市场以降低其风险敞口 [1] - 银行提供了数据中心建设贷款的大部分 其中甲骨文是预期租户 这很可能推动了针对甲骨文的大部分对冲活动 [7] - 银行正在使用一系列工具 包括信用衍生品、复杂债券和一些较新的金融产品 将承销AI热潮的风险转移给其他投资者 [3] 信用衍生品市场活动激增 - 根据巴克莱分析 在截至11月28日的九周内 甲骨文信用违约互换的交易量激增至约80亿美元 远高于去年同期的约3.5亿美元 [1] - 使用衍生品保护甲骨文债务免于违约的成本已升至全球金融危机以来的最高水平 [5] - 保护1000万美元微软债务的五年期CDS协议 年成本从10月中旬的约2万美元 升至周四的约3.4万美元 即34个基点 [8] 主要金融机构的具体风险转移举措 - 摩根士丹利已考虑使用重大风险转移交易 来分散其科技公司借款人的部分风险 [5] - 摩根士丹利就一项与AI基础设施企业贷款组合相关的SRT 与潜在投资者进行了初步谈判 [13] - 花旗证券开始为两篮子来自超大规模公司的公司债券做市 允许投资者快速增加或减少对这些公司的风险敞口 [15] 市场对科技巨头债务的看法与机会 - 尽管微软是AAA评级公司 但其违约互换利差异常宽 相比之下 同为AAA评级的强生公司 年保护成本约为19个基点 [9] - 投资经理认为 以比同为AAA评级的强生公司高出50%以上的利差出售微软的保护 是一个显著的机会 [10] - 对于甲骨文、Meta和Alphabet也存在类似机会 尽管它们进行了大规模债务融资 但其信用违约互换的交易利差相对于其违约风险而言较高 出售保护具有意义 [11] 巨额融资规模与市场适应 - 摩根士丹利为Meta进行了一次"过路式融资" 在一天内筹集了300亿美元 这在历史上并不常见 [19] - 对于拥有数万亿美元市值和数千亿美元资金需求的公司而言 一次100亿美元的债券销售只是"沧海一粟" [18] - 投资者群体将不得不习惯来自超大规模公司的更大规模的交易 [19] 数据中心融资与相关风险事件 - 数据中心融资包括一笔380亿美元的贷款包和一笔180亿美元的贷款 用于在德克萨斯州、威斯康星州和新墨西哥州建设多个新数据中心设施 [7] - 一次重大中断事件导致CME集团交易暂停 提醒投资者如果发生重复故障 数据中心客户可能会离开 [2] - 在此事件后 高盛集团暂停了为数据中心运营商CyrusOne计划的13亿美元抵押贷款债券销售 [2]

2025年Risk Asia Awards获奖机构 - UBS获得年度衍生品公司(亚洲)、年度衍生品公司(澳大利亚)、年度股票衍生品公司、年度信用衍生品公司及年度银行风险经理五项大奖 [1] - 汇丰银行(HSBC)获得年度人民币业务公司、年度清算银行及年度衍生品公司(印度)三项奖项 [1] - 法国农业信贷银行(Crédit Agricole CIB)同时获得香港和韩国年度衍生品公司奖项 [1] - 渣打银行(Standard Chartered)获评年度利率衍生品公司 [1] - 美国银行证券(BofA Securities)被评为年度货币衍生品公司 [1] - 巴克莱银行(Barclays)获得年度结构化产品公司奖项 [1] - 法国兴业银行(Societe Generale)获评年度量化金融公司 [1] - 大和证券(Daiwa Securities)、华侨银行(OCBC)、联昌国际银行(CIMB)分别在日本、新加坡、印尼市场获得衍生品公司奖项 [1] - 中资机构申万宏源证券、华泰证券、中信银行(CTBC Bank)分别在中国大陆和台湾市场获得衍生品及证券业务奖项 [1] 金融科技与解决方案奖项 - Murex包揽年度技术供应商、年度系统支持与实施供应商、年度技术产品及年度后台解决方案四项大奖 [2] - 伦敦证券交易所集团(LSEG)旗下Post Trade Solutions获得年度抵押品管理解决方案、年度保证金解决方案及年度对手方风险解决方案三项荣誉 [2] - 标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)同时获得年度市场数据提供商和买方风险解决方案奖项 [2][3] - Wolters Kluwer斩获年度IFRS 9解决方案、年度流动性风险解决方案及年度信用风险管理解决方案三项大奖 [2] - Numerix获评年度XVA解决方案提供商 [2] - FactSet被评为年度风险解决方案提供商 [2] - 德意志银行(Deutsche Bank)获得25年卓越贡献特别奖项 [2] 交易与基础设施奖项 - LCH获评年度清算所 [2] - Fenics GO被评为年度场外交易平台 [2] - 印度孟买证券交易所(BSE India)获评年度衍生品交易所 [2] - 中证登(CCDC)获得年度抵押品管理公司奖项 [1] - 越南Techcombank的交易获评年度最佳交易 [1] - 高伟绅律师事务所(Clifford Chance)获评年度律师事务所 [2] 专业服务与创新奖项 - 标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)获评年度量化投资解决方案 [2] - ION Group获得买方交易系统奖项 [2] - FIS获评年度资产负债管理(ALM)解决方案 [2] - 穆迪(Moodys)获评年度IFRS 17解决方案 [2] - SAS Institute被评为最佳人工智能风险管理解决方案 [2] - Finastra Sophis获评年度定价与交易系统 [2] - Axioma获得最佳投资组合优化解决方案 [2] - Quantifi获评最佳结构化产品支持系统 [2] - Acies获评年度治理、风险与合规解决方案 [2] - NICE Actimize获评年度反洗钱解决方案 [2] - Lexis Nexis获评年度欺诈预防解决方案 [2]