业绩总结 - Crocs, Inc. 第二季度收入为11.49亿美元，同比增长3%[35] - Crocs 品牌收入为9.6亿美元，同比增长4%[35] - HEYDUDE 品牌收入为1.9亿美元，同比下降4%[35] - 调整后的营业收入为3.09亿美元，同比下降5%[34] - 调整后的营业利润率为26.9%，较去年下降240个基点[34] - 调整后的每股收益为4.23美元，同比增长5%[34] - 第二季度国际市场收入增长16%，中国市场增长超过30%[38] 未来展望 - 第三季度总收入预计同比下降11%至9%[24] - 调整后的营业利润率预计为18%至19%，包括170个基点的关税压力[24] 财务数据 - 2025年第二季度GAAP收入为1,149,373千美元，较2024年的1,111,502千美元增长3.4%[57] - 2025年第二季度GAAP销售、一般和行政费用为1,136,352千美元，占收入的98.9%，而2024年为356,178千美元，占收入的32.0%[57] - 2025年第二季度GAAP运营收入为(427,516)千美元，2024年为325,738千美元[58] - 2025年第二季度非GAAP运营收入为309,484千美元，2024年为325,738千美元[58] - 2025年第二季度GAAP有效所得税率为(9.7)%，2024年为22.8%[59] - 2025年第二季度非GAAP净收入为237,477千美元，2024年为243,636千美元[62] - 2025年第二季度自由现金流为269,229千美元，较2024年的384,180千美元下降30%[64] - 2025年第二季度GAAP净收入为(492,282)千美元，2024年为228,907千美元[62] - 2025年第二季度非GAAP每股净收入（稀释后）为4.23美元，2024年为4.01美元[62] - 2025年第二季度GAAP销售、一般和行政费用的非GAAP调整总额为737,000千美元[58] 资本运作 - 公司在第二季度回购了1.33亿美元的股票，并偿还了1.05亿美元的债务[5]

公司业绩表现 - 过去五年Crocs股价飙升465% [1] - 2019至2024财年收入增长233% 主要受2022年HeyDude收购推动 [4] - 2024年收入增速放缓至3.5% 2025年第一季度收入同比微降 其中Crocs品牌增长2.4% HeyDude品牌下滑9.8% [5] - 第一季度毛利率57.8% 运营利润率23.8% 均超过行业巨头Nike [7] 市场与估值 - 公司总可寻址市场规模超过1600亿美元 [8] - 当前股价较2021年11月峰值下跌34% [11] - 前瞻市盈率仅9.4倍 显著低于标普500指数的21.2倍 [11] 行业挑战与策略 - 鞋服行业消费者偏好变化快 存在品牌过时风险 [9] - 公司通过产品创新和有效营销保持品牌热度 [10] - 管理层注重降低债务水平以强化财务稳健性 [7] 增长前景 - 历史业绩显示长期销售快速增长能力 [12] - 强劲盈利和自由现金流生成能力支撑发展 [12] - 当前估值优势可能带来未来五年投资机会 [12]