PCB行业整体表现 - PCB被誉为"电子产品之母"，广泛应用于通信、计算机、汽车电子、AI人工智能等领域，是电子信息产业链的重要组成部分 [1][2] - 2024年全球PCB产值达735.65亿美元，同比增长5.8%，预计2029年市场规模将达946.61亿美元，2024-2029年CAGR为5.2% [2] - 东方财富PCB概念板块中，26家上市公司披露2025年半年度业绩预告，其中21家预计业绩正增长 [1] 上市公司业绩表现 - 威尔高预计2025年上半年营业收入7亿元至7.2亿元，同比增长55.41%至59.85%，净利润4300万元至5000万元，同比增长12.55%至30.87%，扣非净利润4100万元至4800万元，同比增长42.37%至66.68% [3] - 满坤科技预计2025年上半年净利润6000万元至7000万元，同比增长53.98%至79.64%，扣非净利润5000万元至6000万元，同比增长55.89%至87.07% [3] - 业绩增长主要受益于AI市场增量需求、海外客户拓展、产品技术突破及产能爬坡 [3] 产能扩张与技术突破 - 威尔高泰国工厂已投产，江西工厂二期投建将进一步提升整体产能，泰国工厂聚焦AI电源和汽车电子产品 [4] - 威尔高在DC-DC产品突破30L技术壁垒，实现终端小批量出货，并通过高散热材料和特殊埋铜工艺实现批量生产 [4] - 满坤科技稳步提升汽车电子PCB产能，加大对新能源车载三电系统、自动驾驶系统等产品的研发投入 [6] 行业竞争格局 - PCB行业准入门槛高，下游客户对品质、寿命、可靠性要求严苛，供应商资质审核严格，合作周期长 [5] - 企业通过差异化竞争提升附加值，如满坤科技研发高频/高速板、超厚铜板、陶瓷基板等特殊产品，完善产品结构 [6] - 威尔高持续投入HDI高阶、高频高速、AI产品研发，提前布局未来需求增长领域 [4]