业务与产品进展 - 芯片电感业务在2025年第四季度销售收入开始明显放量并持续至今 [2] - 光模块电感目前已取得量产订单 [3] - DDR内存电感已完成产品开发和验证，处于市场推广阶段，公司对市场订单需求表示乐观 [2][5] - 芯片电感目前主要用于GPU、ASIC等云计算领域，属于定制化产品，未来标准化产品比例将逐步提升 [3] - 公司是全球少有的具备从金属软磁原材料到一体电感制造全产业链优势的企业 [7] 产能与生产状况 - 公司目前产能利用率接近满产 [3] - 惠东县新型高端一体成型电感建设项目（一期）预计在2026年年中投产 [7][8] - 泰国工厂预计将于2026年年中投产 [7] - 新型高端一体成型电感建设项目（二期）预计2026年完成土地摘牌并开工建设 [6] - 二季度开始，市场对金属磁粉芯需求呈现显著增长趋势，公司正抓紧生产以满足需求 [8] 财务与业绩展望 - 2025年业绩小幅增长，主要因芯片电感多个项目上半年终端未开始量产 [2] - 2026年第一季度，芯片电感和磁粉芯的市场需求均呈现明显增长趋势，预计此趋势将全年保持 [8] - 新增产能转固会带来折旧增加，短期对毛利率有影响，但随着产能满产和规模效应释放，长期毛利率将稳步改善 [5] - 随着芯片电感新增产能投产，其销售收入和利润在公司占比将进一步提升 [6] 客户与市场 - 芯片电感主要与MPS、伟创力等半导体电源厂商合作为终端芯片及云厂商等供货 [5] - 基于全球AI服务器出货的迅速增长，与伟创力合作的芯片电感业务订单情况良好 [7] - 在逆变器领域的金属磁粉芯销售情况良好，未受欧盟相关政策明显影响 [7] 研发与投资 - 公司有研发模块化垂直供电的技术 [2] - 公司通过产业投资基金投向材料和半导体相关产业，目前已有在投项目 [2] - 当前的高研发投入是为未来长期增长积攒能量 [3] 合作与合资 - 与钧崴电子的合资公司将进一步拓宽芯片电感的销售市场，目前相关审批进展顺利 [1][2]