行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[5] 报告核心观点 - 行业核心观点：下游行业景气度不断提升，推动机床需求加速释放，行业持续回暖，国产替代进程加快，尤其是在五轴数控机床领域，国内企业市占率已实现大幅反超[4][7] - 展会盛况：第十四届数控机床展览会（CCMT2026）观众数据显著增长，累计总人次达271,247，较CCMT2024增长13.34%，累计进馆观众人数达152,994，增长22.69%，反映行业关注度与热度高涨[5] - 市场表现：行业近十二个月绝对收益为59.72%，相对沪深300指数的相对收益为32.22%，表现强劲[3] 展会动态与产品技术展示 - 国内外顶尖企业汇聚：CCMT2026汇聚全球超2000家顶尖机床工具企业，集中展示高端数控装备、智能加工解决方案及前沿技术[7] - 国内上市公司新品亮点： - 科德数控展出13台高端机床，包含3台精密级裸机与6台全新高端机型，首发KWEDM120五轴联动中走丝线切割机床和DMC60五轴联动立式加工中心，并展示航空发动机整体叶盘完整解决方案、新数控系统及轴向磁通电机[7] - 纽威数控展出6款高端机床及解决方案，包括数控螺纹磨床GiT15、高效率五轴龙门加工中心PME2030UH等，可应用于新能源汽车等新兴产业[7] - 创世纪聚焦四大新兴产业，展出多款五轴龙门、卧式加工中心、立式五轴、高速立式、钻铣加工中心及多轴联动复合加工中心等产品，满足高效率、高精度需求[7] - 华辰装备展出亚μ磨削中心、精密内外螺纹磨床等，展现其在磨床领域的领先地位[7] - 华中数控展出了新一代华中10型智能数控系统、NC-ONE驱控一体高档五轴数控系统及机器人产品[7] 行业趋势与市场分析 - 产业升级与国产替代加速：在政策支持、制造业升级、新兴产业快速发展及海外政局不稳定等多重因素驱动下，国内机床行业向中高端过渡步伐加快[7] - 五轴机床市场高速增长：2025年中国五轴加工中心市场规模超117亿元，过去五年复合年增长率超过10%，其中国产五轴机床销售额市占率突破60%，实现对进口品牌的大幅反超[7] - 行业持续回暖：2026年第一季度，中国金属切削机床市场规模超180亿元，同比增长超10%[7] - 下游需求驱动：国内经济向好及下游新兴产业（如新能源汽车）的加工设备需求加速释放，是行业回暖的主要动力[4][7] 上市公司业绩表现 - 2026年第一季度部分上市公司营收增长显著： - 创世纪营收同比增长12.19%[7] - 海天精工营收8.15亿元，同比增长10.15%；归母净利润1.11亿元，同比增长12.57%[8] - 乔锋智能营收7.25亿元，同比增长51.76%；归母净利润1.06亿元，同比增长41.98%[8] - 纽威数控营收7.12亿元，同比增长25.04%；归母净利润0.67亿元，同比增长8.62%[8] - 国盛智科营收3.20亿元，同比增长11.89%；归母净利润0.41亿元，同比增长18.53%[8] 1. 创世纪归母净利润同比下滑26.57%[7] - 业绩展望：得益于下游新兴产业持续高景气度，相关企业业绩有望延续增长或实现反转[8] 投资建议 - 建议持续关注两大方向： - 机床整机领域：乔锋智能、创世纪、纽威数控、伊之密、国盛智科、科德数控、大族激光、豪迈科技[8] - 核心零部件及配套领域：华锐精密、恒锋工具、昊志机电、汇川技术、欧科亿、绿的谐波、固高科技、华中数控、同飞股份[8]