证券研究报告 纽威数控 (688697 CH) 持续纵深拓展产品矩阵 | 华泰研究 | | | 季报点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 4 月 | 27 日│中国内地 | 通用机械 | 目标价(人民币): | 20.81 | 纽威数控发布 26 年一季报，26Q1 实现营收 7.12 亿元（yoy+25.04%）， 归母净利 0.67 亿元（yoy+8.62%），扣非净利 0.59 亿元（yoy+20.23%）， 实现稳健增长。考虑到公司在行业升级与国产替代背景下的长期成长潜力， 且不断发布新品拓展应用领域，我们看好公司后续发展，维持"买入"评级。 Q1 毛利率维持稳定，研发投入增加带动期间费用率小幅上升 公司 26Q1 毛利率 21.04%，同比-0.07pct/环比-0.40pct，基本维持稳定。期 间费用率方面，26Q1 销售费用率 4.35%，同比-0.41pct/环比-0.12pct；管 理费用率 1.62%，同比+0.06pct/环比-0.08pct；研发费用率 5.55%，同比 +0.39p ...