财务业绩表现 - 前三季度累计营业总收入40.18亿元，同比下降4.30% [1] - 前三季度归母净利润亏损1682.53万元，较上年同期减亏93.84万元，同比增利5.28% [1] - 前三季度扣非归母净利润大幅减亏44.98% [1] - 第三季度单季营收13.88亿元，同比增长8.43% [3] - 第三季度单季归母净利润亏损1094.46万元，同比下滑71.56% [3] - 第三季度单季扣非净利润同比下降31.42% [3] - 2024年归母净亏损扩大至4.79亿元，同比暴跌4842.16% [2] 资产负债与现金流状况 - 截至三季度末货币资金2.88亿元，流动负债20.9亿元，总负债26亿元 [4] - 短期偿债率不足16% [4] - 应收账款7.59亿元，其增速超过营收增速 [4] - 截至三季度末存货同比减少约七成，库存周转效率提升 [4] - 截至三季度末经营活动现金流净额为-1.47亿元，同比大幅下滑356.16% [5] 公司业务与转型背景 - 公司是国内最早登陆A股的跨境电商企业之一，业务覆盖跨境出口与进口双核心板块 [1] - 出口端拥有DTC品牌ZAFUL，在欧美市场积累超1600万社交平台粉丝，运营第三方平台与自营独立站 [1] - 进口端通过优壹电商深耕母婴、保健品赛道，获得爱他美等国际品牌授权，布局天猫、抖音等渠道 [1] - 近六年公司营收持续下滑、扣非净利润连续为负，从行业龙头沦为转型求存的典型 [2] 公司治理与股东结构 - 2022年公司因财务造假被证监会警示，合规信誉受损 [2] - 2024年计提减值4.7亿元，占当年利润总额的105.5% [2] - 2025年以来第一大股东杨建新及其一致行动人股份因纠纷面临司法拍卖 [2] - 第三季度韩莉莉、徐佳东等新进股东入驻，香港中央结算有限公司持股比例进一步上升 [3] - 大股东股份被强制执行、早期机构股东退出等情况发生 [3] 未来挑战与潜在方向 - 公司面临增收不增利的矛盾 [3] - 未来需聚焦核心品类与优质渠道，提升产品附加值与盈利能力，改变营销驱动、附加值低的商业模式 [5] - 需加强供应链与现金流管理，严控应收账款规模，缓解偿债压力 [5] - 需彻底化解历史遗留问题，强化内控合规，修复投资者信任 [5]