财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收创纪录，达到18.4亿美元，同比增长17%（按报告基准），有机增长14% [19] - 第四季度调整后EBITDA为7.05亿美元，同比增长17%，调整后EBITDA利润率达到创纪录的38.3% [21][22] - 第四季度AFFO为4.3亿美元，同比增长17%，每股AFFO为1.44美元，同比增长16% [22] - 2025年全年营收为69亿美元，同比增长12% [3] - 2025年全年调整后EBITDA为25.7亿美元，同比增长15% [3] - 2025年全年AFFO为15.4亿美元，同比增长超过15%，每股AFFO为5.17美元 [23] - 2026年全年营收指引为76.25亿至77.75亿美元，中点同比增长12% [31] - 2026年全年调整后EBITDA指引为28.75亿至29.25亿美元，中点同比增长13% [31] - 2026年全年AFFO指引为17.05亿至17.35亿美元，中点同比增长12%，每股AFFO指引为5.69至5.79美元 [32] - 2026年第一季度营收指引约为18.55亿美元，同比增长16% [32] - 2026年第一季度调整后EBITDA指引约为6.85亿美元，同比增长18% [33] - 2026年第一季度AFFO指引约为4.15亿美元，同比增长19%，每股AFFO指引约为1.39美元 [33] - 公司净租赁调整后杠杆率在第四季度末为4.9倍，为2014年REIT转换以来的最低水平 [30] - 2026年资本支出计划为20亿美元增长性资本支出和1.5亿美元经常性资本支出，总额较去年略有下降 [29] - 2026年预计经营现金流在15亿至20亿美元之间 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 - **数据中心业务**：2025年第四季度营收2.37亿美元，同比增长39% [26]；2025年全年增长30% [4]；第四季度签署43兆瓦新租约，启动41兆瓦租约，续签176份租约共4兆瓦 [26]；续约租金现金和GAAP基准分别上涨9%和12% [26]；第四季度调整后EBITDA为1.22亿美元，利润率51.5% [26]；2026年营收预计超过10亿美元，同比增长超过25% [27] - **资产生命周期管理业务**：2025年第四季度总营收1.9亿美元，同比增长70%，有机增长56% [27]；2025年全年总增长63%，有机增长40% [6]；第四季度增长由超大规模和企业业务均等推动 [27]；2026年营收指引为8.5亿美元，同比增长约35% [28]；2025年财富1000强客户数量从270家增至360家 [6] - **数字解决方案业务**：2025年营收创纪录超过5亿美元，实现两位数增长 [7]；第四季度DXP交易数量创纪录，平均交易价值是去年同期的两倍多 [7]；经常性业务现在占数字营收的40%以上 [7] - **全球RIM业务**：第四季度营收13.7亿美元，同比增长9%，有机增长7% [24]；存储营收增长7%（报告基准），有机增长5% [24]；核心物理业务（包括箱子和消费者存储）同比增长8% [24]；服务营收增长12%，有机增长10% [25]；第四季度调整后EBITDA为6.22亿美元，利润率45.3% [25] - **物理存储业务**：2025年营收近50亿美元，实现中个位数增长，创下营收纪录 [8]；连续第37年实现有机存储租金收入增长 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - **数据中心市场**：拥有400兆瓦可用容量，预计在未来24个月内通电，其中一半在未来18个月内通电 [5]；关键市场包括北弗吉尼亚、里士满（超过225兆瓦容量在2027年底前上线）、马德里、伦敦和印度 [36][37]；预计2026年将租赁超过100兆瓦 [5] - **ALM市场**：被视为一个未来价值数十亿美元的业务机会 [6]；公司在61个国家运营，目前仅在40个市场有业务，通过合作伙伴和并购有扩张机会 [60] - **数字解决方案市场**：DXP管线持续增长，前景乐观 [7]；与美国财政部的新协议预计2026年贡献4500万美元营收，2027年及以后预计每年产生超过1亿美元营收 [25][81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于三个增长型业务：数据中心、ALM和数字解决方案，2025年合计增长超过30%，营收近20亿美元，贡献了三分之二的增长 [8] - 物理存储业务作为高利润、高现金流的基石，为增长投资提供资金，并是交叉销售机会的核心 [8][9] - 数据中心战略强调在开始重大建设前进行预租赁 [29] - 资本配置优先考虑增加股息和投资高回报机会，同时保持强劲的资产负债表 [28]；董事会宣布季度股息为每股0.864美元，较去年同期增长10% [28]；目标派息率为每股AFFO的60%出头 [28] - 公司服务的总可寻址市场达1700亿美元，目前仅触及表面 [10]；只有5%的客户从超过一个业务部门购买服务，显示了巨大的交叉销售潜力 [34] - 在ALM业务中，公司被认为是该领域最大或无可争议的最大参与者 [61] - 对于数据中心业务，公司预计主要通过有机方式增长，而非大规模并购，但可能进行棕地收购以进入新地域或获得团队 [58][59] - 公司正在采用AI工具来提高效率并获得更多运营杠杆 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 数据中心行业需求强劲，预计未来几年随着超大规模公司建设推理和云容量，市场将保持非常强劲 [4] - 对维持强劲的数据中心增长充满信心，当前积压订单预计将推动2026年超过25%的营收增长，2027年预计再有20%以上的增长 [5] - ALM市场存在巨大机会，预计将成为未来价值数十亿美元的业务 [6] - 数字解决方案业务势头持续，DXP管线不断增长 [7] - 尽管近期取得成功，但公司仍处于长期增长旅程的早期阶段 [10] - 预计在可预见的未来，营收将以两位数速度增长 [34] - 2026年是公司成立75周年，公司以非常强劲的势头进入新的一年 [10] - 2026年调整后EBITDA利润率预计将进一步扩大 [22] - 公司2026年营收和调整后EBITDA指引（约81亿美元和30亿美元）远超2022年底设定的2026年长期目标（73亿美元和25亿美元），相当于五年复合年增长率超过12%（营收）和13%（EBITDA） [33] 其他重要信息 - 第四季度服务营收7.82亿美元，同比增长22% [19]；服务毛利率同比扩大超过100个基点，环比第三季度扩大350个基点 [20]；整体毛利率因服务营收占比提高（渗透率同比增加200个基点）而略有下降 [20] - 第四季度SG&A费用比率达到多年来的最低水平 [20] - 第四季度来自美国财政部的营收为600万美元，略高于此前预期 [25] - 第四季度ALM业务的增长部分得益于较高的组件转售营收 [6]；内存定价在第四季度比原指引高出约1500万至2000万美元 [48] - 近期收购的Premier Surplus和ACT Logistics在第四季度贡献了1400万美元营收 [27] - 2026年ALM营收指引中包含约2000万美元的无机增长 [45] - 2026年预计外汇因素对全年营收有约7500万美元的积极影响，去年收购贡献约4500万美元营收 [32] - Matterhorn重组计划已于去年结束，2026年无重组费用 [66] - 公司已获得FedRAMP Moderate认证，并正在最终审批FedRAMP High认证，这是为联邦政府提供SaaS服务的重要认证 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于数据中心管线、关键市场和租赁对话的信心程度 [35] - 公司进入2026年势头强劲，基于第四季度租赁了超过40兆瓦 [36] - 引起浓厚兴趣的地点包括北弗吉尼亚、里士满（2027年底前有超过225兆瓦容量上线）、马德里、伦敦和印度 [36][37] - 拥有400兆瓦容量将在未来24个月内通电，对话在第四季度开始增加 [38] - 许多去年专注于大语言模型的客户现在正回头确保有足够的容量用于云建设和推理 [38] 问题: 关于ALM业务有机增长势头以及通过并购扩大全球足迹的机会 [40][42] - 公司在财富1000强客户中增加了超过20%的新客户，但即使在现有大客户中，渗透率也仅是初步 [43] - 增长来自两个维度：取代现有供应商以及在现有客户内部进一步增长 [44] - 2026年ALM营收指引8.5亿美元中，约2000万美元为无机增长，企业业务预计有机增长超过20% [45] - 超大规模业务部分定价有利，预测中使用了当前市场趋势 [46] - ALM市场巨大且分散，公司在超大规模和企业领域都有巨大机会 [46] - 在并购方面，公司持续关注机会，作为该领域最大参与者，能看到大多数待售资产 [61] - 并购估值倍数在中至高个位数EBITDA，通过协同效应可快速降至5倍以下 [62] - 公司已在40个市场运营，部分使用合作伙伴，目标是能够为全球61个国家的客户提供服务，并购是构建全球足迹的重要部分 [60] 问题: 关于ALM业务第四季度56%有机增长中，量价贡献各多少，以及2026年展望中的定价假设 [48] - 第四季度内存定价比原指引高出约1500万至2000万美元 [48] - 超大规模业务约占ALM业务的40%，内存约占营收的40%-50%，在定价强劲时期处于该范围的高端 [49] - 当前预测假设延续当前市场条件下的定价和销量 [49] - 第四季度57%以上的有机增长中，企业业务也非常强劲，增长在超大规模和企业之间均衡分配 [49][50] 问题: 关于服务业务毛利率趋势的更多细节 [52] - 整体毛利率受业务组合影响，存储业务毛利率高，服务业务毛利率较低 [53] - 第四季度服务毛利率同比扩大超过100个基点，环比扩大350个基点 [53] - 服务毛利率在Global RIM、ALM和Data Center业务中均有改善 [54] - 毛利率改善得益于强劲的执行力、运营杠杆以及服务产品线的部分定价 [54] - 存储毛利率略有下降完全是由于业务组合，因为Global RIM业务内的存储毛利率同比是上升的 [54] - 随着数据中心业务占比增大，其毛利率会略微稀释整体存储平均毛利率，但对公司整体EBITDA利润率非常有利 [55] 问题: 关于ALM和数据中心领域的并购前景 [57] - 在数据中心方面，公司不认为自己是资产并购的活跃者，过去进行的收购（如IO Data Centers, Evo, EvoSwitch, Webwork）都是棕地收购，旨在进入新地域或获得团队平台 [58] - 对现有团队和平台感到满意，拥有400兆瓦即将通电的容量，有信心通过有机方式增长该业务 [59] - 在ALM方面，市场有吸引力，公司已在40个市场运营，部分使用合作伙伴，目标是服务全球61个国家的客户，并购是构建全球足迹的重要部分 [60] - ALM业务有机增长势头强劲，有很长的跑道 [61] - 公司企业发展和ALM团队持续寻找机会，作为最大参与者，能看到大多数待售资产 [61] - 并购估值倍数在中至高个位数EBITDA，通过协同效应可快速降至5倍以下 [62] 问题: 关于2026年是否有重大重组费用，以及资本支出下降的更多细节和现金流假设 [65] - 2026年没有任何重组费用计划，Matterhorn重组计划已于去年结束 [66] - 2026年资本支出总额略低于去年，其中约1.5亿美元为经常性资本支出，其余为增长性资本支出，绝大部分（18亿美元或更多）将用于数据中心 [67] - 资本支出指引已预留了启动超过预租赁水平的资产建设能力，但除非预租赁超过预期，否则可能不会花到这个水平 [67] - 2026年全年现金利息支出预计在9.05亿美元左右 [68] - 现金税预计同比增加约2000万美元，考虑到服务业务（特别是ALM）的强劲增长，这是一个谨慎的假设 [69] 问题: 关于RIM有机固定汇率存储增长约5.2%的细节，以及2026年预期 [71] - 消费者业务符合预期，不是影响因素 [71] - 影响因素包括：美元走强（环比影响），以及数据管理营收在第三季度特别强劲后环比下降 [71] - 传统箱体业务非常健康，总物理业务同比增长8%，环比增长超过1%（剔除外汇影响），销量趋势持续良好 [73] - 2026年预计该业务将继续以中个位数速度增长 [73] - 所有预期的营收管理措施现已完全实施，这将在上半年对同比数据产生影响 [73] - 预计有机物理销量将再实现一年 modest 增长 [74] 问题: 关于美国财政部合同2026年贡献预期、随时间推移的爬坡情况，以及2026年G&A指引 [76] - 预计2026年美国财政部合同贡献至少4500万美元营收，随着其外包进程推进，这个数字将会增加 [77] - 预计2027年及以后年营收将超过1亿美元，可能远高于1亿美元 [81] - 第四季度营收约600万美元，第一季度预计会有所增加，4500万美元的年度指引预计上下半年大致平分 [80] - 公司已获得FedRAMP Moderate认证，并正在最终审批FedRAMP High认证，这是服务联邦政府SaaS平台的重要认证 [78] - 在SG&A方面，2026年指引中点的40个基点EBITDA利润率扩张将受益于SG&A杠杆 [81] - 公司正在采用AI工具提高效率，获得运营杠杆，这存在一个多年的机会 [82]

涉及的行业或公司 * 公司为 Iron Mountain 铁山公司 一家专注于信息管理、数据存储和相关服务的全球性企业 [1][3][4] * 行业涉及记录信息管理 RIM 数据中心 数字化解决方案 以及资产生命周期管理 ALM [3][4][5][6][9][11] 核心观点和论据 增长业务组合的扩张与战略 * 增长业务组合收入占比从2021年的15%提升至当前全年收入的28% 预计退出率将达29%-30% [3] * 增长业务组合整体增长率多年保持在20%以上 预计该趋势将持续 [4] * 增长战略基于服务现有超过245,000家全球客户的自然衍生需求 寻找能为其创造价值的高质量相邻领域 [4] * 数字化解决方案 DXP 业务源于为客户扫描实体内容的需求 现已发展为基于AI/ML的软件即服务SaaS平台 [5][6] * 数据中心业务起源于客户对安全托管的需求 例如在矿井中放置服务器 现已发展为应对企业向云端迁移负载的解决方案 [6][7] * 资产生命周期管理 ALM 业务从2017年起步 收入从2021年的3800万美元增长至本财年约6亿美元 [9] 资产生命周期管理 ALM 市场机遇 * ALM总目标市场规模 TAM 约为300亿美元 其中约75% 约225亿美元 为企业市场 25% 约75亿美元 为超大规模客户市场 [12] * 企业ALM市场高度分散 公司目前约6亿美元ALM收入中60% 约3.6亿美元 来自企业端 规模估计是第二大玩家的2-3倍 [13] * 企业ALM市场以中高个位数速度持续增长 客户对信息安全、隐私和可持续处理有强烈需求 [13] * 超大规模ALM市场以高个位数至低双位数速度增长 业务模式主要为收入分成 公司平均收取所售设备价值的20% [16][18] * 公司计划复制在记录管理领域的成功经验 整合分散的ALM市场 尤其是企业端 [14][15] 数据中心业务的发展策略与财务状况 * 数据中心发展战略不进行投机性建设 主要与大型AAA级信用客户签订10-15年租约 杠杆现金回报率在10%-11% [23] * 当前未预租的在建工程略有增加 但涉及地点如芝加哥 北弗吉尼亚 马德里 阿姆斯特丹和伦敦均为需求旺盛的核心区域 [24][25][26] * 数据中心业务本财年收入将略低于8亿美元 EBITDA利润率约50%+ [42] * 基于已签约的待交付项目 明年数据中心收入将超过10亿美元 未来几年还有2.5亿美元收入将从积压订单中释放 [43] 数字化解决方案的重大合同 * 与美国财政部签订为期五年 价值7.14亿美元的合同 帮助其处理纸质税表 实现数字化转型 [31][32] * 若处理100%的当前政府预估量 年化收入可达约1.4亿美元 对比公司数字化业务当前约5.5亿美元的年化收入规模 意义重大 [33][34] * 本财年第四季度预计从该合同获得约400万美元收入 并将在报税季加速增长 [32] * 该合同展示了DXP平台的能力 可作为向其他企业和政府机构推广的重要案例 [35][36] 核心记录管理业务的稳定性 * 核心全球记录信息管理 RIM 存储租赁业务的客户保留率出现小幅积极改善 尽管持续实施中个位数价格上调 [39] * 客户基础健康状况良好 客户保留率极高 许多客户已合作数十年 [39][40] * 平均存储箱保存时间稳定在约14.5年 基础记录业务表现强劲 [40] 资本分配与财务优先级 * 资本支出优先投向已获得预租的数据中心项目 该类支出从五年前约3亿美元增至本财年约20亿美元 [42] * 股息政策与调整后运营资金AFFO增长挂钩 目标派息率为AFFO的低60%水平 近期连续三年提高股息10% [44][45] * 杠杆率目标维持在4.5至5.5倍 当前处于目标范围中值5.0倍 [45] * 各业务板块均存在提升利润率的空间 公司注重成本控制和资本回报 [43][44] 其他重要内容 * 公司强调其核心记录管理业务非常耐用 资本需求轻 能产生大量自由现金流以支持数据中心等增长业务投资 [49] * ALM业务上一季度有机增长达36% 总增长约70% 利润率正在扩大 被视为具有长期增长潜力的行业 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录收入15.9亿美元，报告基础上增长8%，固定汇率基础上增长9%，有机增长8% [13] - 总存储收入9.48亿美元，同比增加6400万美元，有机增长9% [13] - 总服务收入6.44亿美元，较去年增加5200万美元，有机服务增长7.1% [14] - 调整后EBITDA为5.8亿美元，同比增加6100万美元，比上次电话会议预测高500万美元 [14] - 调整后EBITDA利润率为36.4%，同比上升130个基点 [15] - AFFO为3.48亿美元，增加2500万美元，报告基础上增长8%，排除外汇因素增长10% [15] - AFFO每股为1.17美元，报告基础上同比增长6%，排除外汇因素增长9% [16] - 全年预计总收入在67.4 - 68.9亿美元之间，中点同比增长11%，较之前指引提高9000万美元 [26] - 预计调整后EBITDA在25.05 - 25.55亿美元之间，中点同比增长13%，较之前指引提高3000万美元 [27] - 预计AFFO在14.8 - 15.1亿美元之间，AFFO每股在4.95 - 5.05美元，中点分别增长10% [28] - 第二季度预计收入约16.8亿美元，同比增长10%；调整后EBITDA约6200万美元，同比增长14%；AFFO约3500万美元，增长9%；AFFO每股约1.18美元，增长9% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 全球RIM业务 - 第一季度收入12.6亿美元，同比增加4600万美元，受收入管理和数字解决方案推动，部分被美元走强抵消2000万美元 [16] - 有机存储增长6%，受收入管理和稳定业务量驱动 [17] - 有机服务收入增长5%，来自数字和核心服务贡献；报告服务收入环比下降400万美元 [18] - 数字业务实现创纪录收入，记录管理保留率和存储容量利用率提高 [18] - 调整后EBITDA为5.56亿美元，同比增加3000万美元，调整后EBITDA利润率为44.3%，同比上升80个基点 [19] 消费者存储业务 - 第一季度仍是收入增长逆风因素，但运营改善，盈利能力增加，存储预订趋势积极 [19] 全球数据中心业务 - 第一季度总收入1.73亿美元，同比增加2900万美元，有机存储租赁增长24%，受租赁开始和定价趋势推动 [20] - 新租赁开始12兆瓦，其中8兆瓦在北弗吉尼亚；新租赁平均每千瓦价格同比上涨15% [20] - 续租10兆瓦，现金和GAAP基础上续租利差分别为19%和27% [21] - 第一季度调整后EBITDA为9100万美元，增长48%，调整后EBITDA利润率为52.4%，同比上升960个基点，环比上升60个基点 [21] 资产生命周期管理业务 - 总收入1.21亿美元，同比增加3700万美元，增长44%，有机增长22%，受企业和超大规模业务量增加驱动 [22] - WiseTech和ATCD贡献收入1800万美元，盈利能力较去年显著提高 [22] - 预计Premier Surplus全年贡献约1000万美元收入 [23] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 美国市场，北弗吉尼亚、里士满、芝加哥、迈阿密和亚利桑那有强劲业务管道；欧洲市场，阿姆斯特丹和马德里业务管道良好；印度市场，孟买和金奈业务管道强劲 [55][56][57] ALM市场 - 市场结构约70%为企业端，30%为数据中心退役业务，公司业务组合正朝此结构转变 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩展DXP平台能力，定制TXP用例以满足特定行业需求，在数字解决方案领域取得多个重要合同 [1] - 数据中心业务执行租赁积压订单，预计全年新增租赁125兆瓦，全球投资组合完全开发后将达1.3吉瓦 [5][6] - 资产生命周期管理业务通过选择性收购企业扩大能力和地理覆盖范围，如收购Premier Surplus [9] - 实施Matterhorn战略，设立首席商务官，为客户提供单点联系和跨业务交叉销售，从单数字增长公司转变为双数字增长公司 [45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度取得创纪录业绩，各关键财务指标表现出色，前景乐观，上调全年财务指引 [13][32] - 数据中心市场需求强劲，管道充足，预计未来将继续增长；ALM市场企业和超大规模业务均有增长动力，盈利能力持续改善 [5][22] - 对数字服务业务在政府机构的发展前景充满信心，近期获得财政部合同将带来更多业务机会 [4] 其他重要信息 - 公司获得与英国现有客户的十年合同，每年数字化约900万张图像，为2500名用户提供DXP访问；与欧洲医疗客户签订三年合同，每月数字化50万份文件和75万张图像 [2][3] - 获得美国财政部约1.4亿美元合同，大部分收入将在2026年确认，该合同使公司数字服务管道显著增加 [4] - 公司对关税的暴露程度较低，全球RIM业务基本无暴露，ALM业务大部分收入无跨境影响，数据中心建设成本暴露低于5% [29][31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁市场情况及实现125兆瓦租赁目标的信心，以及数据中心建设成本受关税影响情况 - 企业托管租赁活动良好，对全年125兆瓦租赁目标有信心，基于业务管道和与超大规模客户的沟通 [35][36] - 数据中心建设成本受关税影响低于5%，市场定价强劲，预计能吸收关税影响，且很多供应是长期承诺 [37][38][39] 问题2: 数据中心业务客户需求是否有变化 - 未看到超大规模客户需求变化，其资本支出预期稳定甚至增加，电力和位置稀缺使业务管道强劲 [42][43] 问题3: 公司销售战略和举措及进展情况 - Matterhorn战略核心是设立首席商务官，为客户提供单点联系和跨业务交叉销售，使公司从单数字增长转变为双数字增长 [45] 问题4: 收入和EBITDA增加的9000万美元中，货币和收入管理因素的占比 - 约1650万美元是汇率变化，1000万美元来自Premier Surplus收购，其余500 - 1000万美元是运营表现 [50] 问题5: 数据中心业务各地区机会和ALM业务组合演变及并购评估 - 数据中心业务在美国北弗吉尼亚、里士满、芝加哥、迈阿密，欧洲阿姆斯特丹、马德里，印度孟买、金奈有机会 [55][56][57] - ALM业务组合正从超大规模向企业端转变，预计未来企业端占比达60 - 70%；地理上北美和欧洲覆盖较好，印度和中东有收购机会 [61][65][66] - 收购倍数在EBITDA的中高个位数，调整后低于5倍，是增长和增强有机增长的积极方式 [71] 问题6: ALM业务量增长的触发因素 - 业务量增长是因为持续赢得更多业务，企业业务量因客户合作增加而增长；数据中心退役业务也赢得更多账户和份额；市场定价基本持平或略降 [77][78]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录收入15.9亿美元，报告基础上增长8%，固定汇率基础上增长9%，有机增长8% [13] - 总存储收入9.48亿美元，同比增加6400万美元，有机增长9% [13] - 总服务收入6.44亿美元，较去年增加5200万美元，有机服务增长7.1% [14] - 调整后EBITDA为5.8亿美元，同比增加6100万美元，比上次电话会议预测高500万美元 [14] - 调整后EBITDA利润率为36.4%，同比上升130个基点 [15] - AFFO为3.48亿美元，增加2500万美元，报告基础上增长8%，排除外汇因素增长10% [15] - AFFO每股为1.17美元，报告基础上同比增长6%，排除外汇因素增长9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 全球RIM业务 - 第一季度收入12.6亿美元，同比增加4600万美元，有机存储增长6%，有机服务收入增长5% [16] - 数字业务实现创纪录收入，记录管理保留率和存储容量利用率有所改善 [17] - 调整后EBITDA为5.56亿美元，同比增加3000万美元，调整后EBITDA利润率为44.3%，同比上升80个基点 [18] 消费者存储业务 - 第一季度仍是收入增长的逆风因素，但团队推动了运营改善，盈利能力增加，存储预订呈现积极趋势 [18] 全球数据中心业务 - 第一季度收入1.73亿美元，同比增加2900万美元，有机存储租赁增长24% [19] - 新租赁开始为12兆瓦，平均每千瓦价格同比上涨15%，续租10兆瓦，现金和GAAP基础上续租价差分别为19%和27% [20] - 第一季度调整后EBITDA为9100万美元，增长48%，调整后EBITDA利润率为52.4%，同比上升960个基点，环比上升60个基点 [20] 资产生命周期管理业务 - 总收入1.21亿美元，同比增加3700万美元，增长44%，有机增长22% [21] - WiseTech和ATCD贡献收入1800万美元，盈利能力较去年显著提高 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心业务在美国、欧洲和印度的站点收到强烈兴趣，预计全年新租赁达125兆瓦 [5][6] - 数字解决方案业务在英国、欧洲和美国政府市场取得进展，获得重要合同 [2][3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩展DXP平台功能，定制TXP用例以满足特定行业需求，加强数字解决方案业务 [1] - 数据中心业务执行租赁积压订单，开发全球投资组合，预计全部开发后达到1.3吉瓦 [5][6] - 资产生命周期管理业务通过选择性收购企业扩大能力和地理覆盖范围，预计业务组合向企业端倾斜 [7][9][60] - 采用Matterhorn战略，设立首席商务官，为客户提供单点联系和跨业务交叉销售 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度取得创纪录业绩，前景乐观，提高全年财务指引 [11][13][25] - 数据中心市场需求强劲，定价良好，预计市场能吸收关税影响 [34][36][37] - 资产生命周期管理业务有机增长加速，盈利能力持续改善 [22][68][69] 其他重要信息 - 与美国财政部签订价值约1.4亿美元合同，大部分收入将在2026年确认，未包含在财务指引中 [4][26] - 各业务对关税的暴露程度较低，全球RIM业务基本为零，ALM业务大部分无跨境影响，数据中心建设暴露低于5% [28][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁市场情况及实现125兆瓦租赁目标的信心，以及数据中心建设成本受关税影响的详细情况 - 企业托管租赁活动良好，对全年125兆瓦租赁目标有信心，基于管道和与大客户的对话 [34] - 数据中心建设成本中劳动力和设计等占比较大，进口部分总暴露低于5%，市场定价强，预计能吸收关税影响 [35][36][37] 问题2: 数据中心业务中客户需求是否有变化 - 未看到大客户（超大规模客户）在北美、欧洲和印度的需求有变化，他们的资本支出预期甚至有所增加，电力和位置稀缺使管道强劲 [41][42] 问题3: 各业务的销售战略和举措及进展情况 - Matterhorn战略设立首席商务官，为客户提供单点联系和跨业务交叉销售，使公司从个位数增长转变为两位数增长 [43][44] 问题4: 收入和EBITDA增加9000万美元的构成，即货币因素和收入管理的占比 - 约1.65亿美元（略低于此数）是外汇汇率变化，1000万美元来自Premier收购，500 - 1000万美元是纯运营表现 [49] 问题5: 数据中心业务各地区的机会和ALM业务的组合演变及并购评估 - 数据中心业务在美国的北弗吉尼亚、里士满、芝加哥和迈阿密，欧洲的阿姆斯特丹和马德里，印度的孟买和金奈有较强管道 [53][54][56] - ALM业务组合正从超大规模向企业端转变，预计达到60 - 70%企业、30 - 40%数据中心退役的自然组合，地理上在北美和欧洲覆盖较好，印度和中东有收购机会 [60][63][64] 问题6: ALM业务第一季度交易量增加的原因 - 企业业务持续赢得更多客户，业务量自然增长，数据中心退役业务也赢得更多账户和份额，市场定价基本持平或略降 [75][76]