公司业务与市场定位 - 公司是一家控股公司，运营两个专注于科技领域的招聘平台：ClearanceJobs和Dice，它们是连接招聘方/招聘经理与求职者的双边市场[3] - 公司的核心差异化优势在于：1) 基于技术技能而非职位名称的搜索算法；2) 数十年积累的庞大候选人社区，平台已收录超过900万名科技专业人士档案，占美国熟练技术人才总数三分之二以上[1][2] - 公司拥有专有的技能分类系统，已对超过10万种不同的技术技能进行分类并获得专利，其中“人工智能”类别包含超过360种不同技能[1] 2025年财务业绩概览 - 2025年总收入为1.28亿美元，预订额为1.26亿美元，五年收入复合年增长率为2%，预订额复合年增长率为负1%[7][10] - 2025年调整后息税折旧摊销前利润为3500万美元，调整后息税折旧摊销前利润率为27%[7][12] - 2025年产生2100万美元经营现金流和1400万美元自由现金流[12] - 公司业务具有可预测性，超过90%的收入为经常性收入，由年度订阅合同驱动，超过90%的合同包含自动续约和自动涨价条款，标准自动续约涨价幅度为10%[14] 旗下品牌业绩表现 - ClearanceJobs 2025年收入约为5500万美元，五年收入复合年增长率为12%，第四季度收入同比增长1%，调整后息税折旧摊销前利润率超过40%[5][17] - ClearanceJobs 五年预订额复合年增长率为9%，第四季度预订额同比增长3%，收入续约率为90%，留存率为109%[17] - Dice 2025年收入为7300万美元，但面临更具挑战性的需求环境，五年收入复合年增长率为负4%，最近一个季度收入同比下降17%[5][18] - Dice 五年预订额复合年增长率为负7%，第四季度预订额同比下降11%，第四季度续约率为78%，留存率为94%，最近一个季度调整后息税折旧摊销前利润率为30%[18] 产品更新与货币化举措 - 公司推出了新的Dice月度自助服务选项，允许客户在线按月购买和管理服务[6][8] - 在ClearanceJobs上测试“高级候选人体验”，这是首次尝试在该平台上向候选人收费[6][8] - 收购了专注于政府招聘的申请人跟踪系统Agile ATS，并将其整合到ClearanceJobs平台，自收购以来其收入已“大约翻了一番”[6][9] 成本结构与资本配置 - 公司在2023、2024和2025年的重组总共减少了约3500万美元运营成本，2025年初的重组将Dice和ClearanceJobs组织分离[13] - 2025年资本化开发成本从2024年的1200万美元降至700万美元，原因是重组后内部员工人数减少[12] - 2025年公司回购了1140万美元股票，并宣布了2026年新的1000万美元股票回购计划[7][15][16] - 2025年末净债务约为2700万至3000万美元，杠杆率低于1倍（具体为0.85倍调整后息税折旧摊销前利润）[7][15] 行业背景与未来展望 - 过去几年的“招聘衰退”影响了业绩，特别是科技招聘的下降对科技人员配置影响重大，这部分收入约占Dice收入的80%[10][11][19] - 引用Staffing Industry Analysts数据，科技人员配置收入在2023年下降10%，2024年下降6%，2025年下降2%，但部分公司在2025年末恢复正增长[19] - 管理层认为，在“需求环境正常化”的情况下，两个平台均具备增长潜力，并计划通过补强收购来扩展ClearanceJobs的业务使命[20] - 公司目标是2026年实现25%的调整后息税折旧摊销前利润率[5][13]