公司FY26上半年业绩概览 - 营收增长11%至279亿美元 主要受铜价和铁矿石价格上涨驱动 [2][9] - 息税折旧摊销前利润增长25%至155亿美元 运营利润增长34%至123亿美元 可归属利润增长28%至56亿美元 [9] - 运营现金流增长13%至94亿美元 自由现金流增长10%至29亿美元 [9] - 中期股息每股增长46%至0.73美元 [9] 各主要商品板块业绩表现 - **铜业务**：平均实现价格上涨32%至每磅5.28美元 产量持平于98.4万吨 铜业务息税折旧摊销前利润飙升59%至80亿美元 占集团总额的51% [2] - **铁矿石业务**：西澳铁矿石平均实现价格上涨4%至每湿吨84.71美元 产量增长2%至1.34亿吨 铁矿石息税折旧摊销前利润增长4%至75亿美元 [3] - **炼钢煤业务**：产量增长2%至920万吨 平均实现价格下降9%至每吨188.58美元 [4] - **能源煤业务**：产量增长10%至810万吨 平均实现价格下降23%至每吨95.76美元 [4] - **煤炭业务整体**：息税折旧摊销前利润下降60%至2亿美元 [4] - **钾肥业务**：Jansen项目第一阶段完成75% 第二阶段完成14% 项目第一阶段总成本预计为84亿美元 上半年钾肥价格上涨30% 需求达到历史新高 [5] 市场需求与行业展望 - **铜市场**：中国需求预计将“积聚势头” 印度需求预计将延续2025年的“强劲增长” 由于竞争矿山生产中断、全球矿石品位下降及新矿开发缓慢 预计未来几年铜市场将持续紧张 [7] - **铁矿石与钢铁市场**：全球铁矿石和钢铁需求短期内预计将“保持大体稳定” 中国的轻微减产预计将被新兴经济体的增长和欧洲的温和复苏所抵消 [8] - **整体商品需求**：公司认为大宗商品需求“强劲” [6] 公司近期战略与交易 - 公司宣布了“有史以来价值最高的白银流协议” 涉及其在Antamina矿山未来白银产量的份额 交易完成后公司将获得43亿美元的预付款项 [6]

2025年9月季度生产业绩 - 铜产量为493.6千吨，环比下降4%，但同比增长4% [2] - 铁矿石产量为6410万吨，环比下降9%，同比下降1% [3] - 炼钢煤产量为490万吨，环比下降5%，但同比增长8% [4] - 能源煤产量为350万吨，环比大幅下降13%，同比下降4% [4] 运营亮点与基础设施 - 埃斯康迪达铜矿的选矿厂吞吐量创下纪录 [2] - 西澳大利亚铁矿石部门表现突出，采矿量创纪录且关键基础设施升级提前完成 [3] - 炼钢煤产量增长得益于Broadmeadow矿的强劲开采率和露天矿的剥离量增加 [4] 投资组合与增长项目进展 - 加拿大Jansen钾肥项目第一阶段完成73%，按计划将于2027年开始生产 [5] - Jansen项目第二阶段现已完成13% [5] - 获得埃斯康迪达Laguna Seca扩建项目的环境影响声明批准 [6] - 埃斯康迪达新选矿厂的DIA许可预计在2026财年下半年提交 [6] 管理层对行业前景的评论 - 大宗商品需求的宏观经济信号保持韧性，全球增长预测被上调 [7] - 尽管预计2025年下半年增长将有所放缓，但中国全年GDP增长率预计仍为约5% [7] - 竞争对手矿场的主要中断事件收紧整体市场基本面，有利于公司的世界级资产组合 [7] - 凭借第一季度的强劲势头，公司有望实现全年指引，并在澳大利亚和美洲的增长管道上取得进展 [8]