事件概述 - 欧盟委员会对德国软件巨头SAP启动反垄断调查 [3] - 调查核心是SAP可能存在的限制竞争行为 [4] 调查焦点与指控 - 调查集中于SAP的企业资源规划（ERP）软件业务 [6] - 欧盟关注SAP四项具体商业行为 包括客户无法终止未使用软件许可证的维护和支持服务 导致客户可能“为不需要的服务付费” [6] - 欧盟担忧SAP行为使竞争对手更难竞争 导致欧洲客户选择更少且成本更高 [4] 公司回应与市场反应 - SAP表示其行为“完全符合”竞争规则 但会认真对待相关问题并与欧盟委员会密切合作以寻求“快速公平的结论” [3][4] - 消息公布后 SAP股价在德国蓝筹股DAX指数上下跌约2% [5] 潜在影响与后续 - 若违规 SAP可能面临最高达其全球年营业额10%的罚款 [5] - 调查无明确截止日期 启动调查不预判结果 [5] - SAP可提出承诺以解决欧盟的关切 [3]

公司季度业绩 - 第四季度调整后每股收益为2 87美元 超出市场预期的2 24美元 同比增长57 7% 部分得益于更高的销量 [3] - 净销售额达19 9亿美元 同比增长4 5% 有机销售额增长8% 超出市场预期的19 3亿美元 [4] - 毛利润同比增长4 5%至9 24亿美元 毛利率持平于46 5% ERP出货贡献约150个基点 [5] 业务部门表现 - 健康与保健部门销售额增长14%至7 41亿美元 销量增长18个百分点 调整后EBIT增长20% [6] - 家庭用品部门销售额增长7%至6 39亿美元 销量增长13个百分点 调整后EBIT增长59% [7] - 生活方式部门销售额增长3%至3 39亿美元 调整后EBIT增长54% [8] - 国际部门销售额下降1%至2 69亿美元 有机销售额增长1% 调整后EBIT增长28% [10] 战略与投资 - 推进ERP系统在美国的部署 支持增长和效率提升 [2] - 正在进行为期五年 总投资5 7-5 8亿美元的技术转型 包括ERP系统更换和云平台迁移 [13] - 约75%的投资为增量运营成本 其中70%与ERP实施相关 [14] 财务与展望 - 期末现金及等价物为1 67亿美元 长期债务24 8亿美元 股东权益3 21亿美元 [11] - 2026财年净销售额预计下降6-10% 有机销售额下降5-9% 主要受ERP过渡影响 [16] - 2026财年调整后每股收益预计为5 95-6 30美元 同比下降18-23% [20] - 预计毛利率下降50-100个基点 其中约100个基点与ERP相关出货逆转有关 [17] 行业比较 - 过去三个月公司股价下跌9 7% 同期行业下跌4 5% [21] - 推荐消费必需品板块其他标的 包括Post Holdings(NYSE POST)和Nomad Foods(NYSE NOMD) [22][23]