纪要涉及的公司与行业 * **公司**：三星电子[1] * **行业**：半导体行业（具体涉及存储器、代工、系统芯片设计）[1][2] 核心观点与论据 * **对三星电子的评级与目标价**：Kiwoom证券维持对三星电子的“买入”评级，目标价为21万韩元[1] * **非存储器部门盈利预测**：Kiwoom证券预测三星电子的非存储器部门将于明年恢复营业利润[1] * **非存储器部门增长驱动因素**：Exynos 2700系统芯片预计将获得更大市场份额，主要基于：用于其生产的2nm二代（SF2P）制程良率改善、客户对降低成本的需求增长、以及基准性能提升[1] * **Exynos 2700具体预测**：该芯片将于2025年下半年在三星代工的SF2P制程上进入全面量产，预计在Galaxy S27中的采用率约为50%[1] * **存储器业务价格预期**：Kiwoom证券预计商品级DRAM和NAND价格在同期将分别上涨109%和105%[2] * **HBM价格谈判前景**：商品级DRAM价格和盈利能力的飙升，将为第六代高带宽存储器（HBM4）的价格谈判创造有利条件[2] 其他重要内容 * **整体业绩预测**：基于存储器价格上涨预期，Kiwoom证券预测了三星电子今年的总营收和营业利润（具体数值未提供），并预计将同比增长[2] * **股价催化剂**：市场对非存储器部门盈利预期的上升，将成为三星电子股价的额外上行动力[2]

因此，Kiwoom证券估计三星电子的非存储器部门明年营收将达到36.4 万亿韩元，同比增长21%，营业利润将转为 1.8 万亿韩元的盈余。 该公司分析师朴裕岳表示："将用于 Exynos 2700 的 2nm二代（SF2P）制程的良率改善、客户对降本的需求日益增 长以及基准性能的提升，将使 Exynos 2700 获得更大的市场份额。 " 他补充道："Exynos 2700 将于今年下半年在三星代工的 SF2P 制程上进入全面量产，预计将在 Galaxy S27 中实现约 50% 的采用率。 " 乐金预计明年使非存储业务实现盈利 ——Kiwoom证券 Kiwoom证券于 10 日预测，三星电子的非存储器部门 "将于明年恢复营业利润"，维持 "买入"评级和 21 万韩元的 目标价。 该公司分析师朴裕岳表示："将用于 Exynos 2700 的 2nm二代（SF2P）制程的良率改善、客户对降本的需求日益增 长以及基准性能的提升，将使 Exynos 2700 获得更大的市场份额。 乐金预计明年使非存储业务实现盈利 ——Kiwoom证券 Kiwoom证券于 10 日预测，三星电子的非存储器部门 "将于明年恢复营业利润 ...