Key Takeaways CTAS posted Q2 EPS of $1.21, topping estimates as revenues rose 9.3% year over year to $2.80 billion.Cintas saw broad-based growth, led by First Aid and Safety Services revenues rising 14.3% year over year.CTAS raised FY26 revenue and EPS guidance following strong cash flow and continued shareholder returns.Cintas Corporation (CTAS) reported second-quarter fiscal 2026 (ended Nov. 30, 2025) earnings of $1.21 per share, which beat the Zacks Consensus Estimate of $1.19. The bottom line rose 11% y ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入达到创纪录的28亿美元，同比增长9.3%，有机增长率为8.6% [4] - 第二季度毛利率为50.4%，较上年同期提升60个基点 [4] - 第二季度营业利润为6.557亿美元，同比增长10.9% [4] - 第二季度营业利润率为23.4%，较上年同期的23.1%提升30个基点，创历史新高 [11] - 第二季度摊薄后每股收益为1.21美元，同比增长11% [5] - 第二季度自由现金流为4.25亿美元，同比增长23.8% [12] - 销售及行政费用占收入比例为27%，较上年同期增加20个基点 [11] - 第二季度有效税率为21.2%，上年同期为20.7% [11] - 公司上调2026财年业绩指引：预计收入范围为111.5亿至112.2亿美元，增长率7.8%-8.5%；预计摊薄后每股收益范围为4.81至4.88美元，增长率9.3%-10.9% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务线有机增长：制服租赁与设施服务增长7.8%，急救与安全服务增长14.1%，消防服务增长11.5%，制服直销增长2% [7] - 各业务线毛利率：制服租赁与设施服务为49.8%（同比提升70个基点，为历史第二高），急救与安全服务为57.7%（持平去年创下的历史最高纪录），消防服务为48.2%，制服直销为41.9% [8] - 急救与安全服务业务增长强劲，超过三分之二的新客户来自“无服务方案”客户，交叉销售成功，且在医疗保健、酒店、教育、州及地方政府等重点垂直领域表现优异 [9] - 消防服务业务在第二季度的增长中，并购贡献了340个基点的增长 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在医疗保健、酒店、教育、州及地方政府等战略垂直领域持续取得成功 [9] - 医疗保健垂直领域目前约占公司总收入的8%，所有四个重点垂直领域合计约占11%，且增速略高于公司整体水平 [105] - 尽管整体就业市场存在不确定性，但公司服务的垂直领域（如医疗保健、教育、酒店、州及地方政府）就业情况保持积极，而受压力较大的白领职位（如IT、金融、后台）并非公司的目标市场 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是提供卓越的客户体验，并在此基础上通过交叉销售增加客户份额，从现有客户中挖掘增长是重要杠杆 [30][32] - 公司专注于从“无服务方案”客户中获取新业务，这部分客户占新客户的三分之二以上，市场空间巨大 [61] - 公司文化被视为最终的竞争优势，在不确定的经济环境中尤其突出，并支撑了创纪录的客户保留率 [42] - 行业竞争环境激烈且始终存在，竞争对手包括传统对手、在线电商、大型零售商等，公司通过提供卓越价值而非单纯提价来竞争 [90][91] - 公司持续投资于技术，包括AI早期应用，以优化物料成本、生产成本和交付成本 [85][86] - 在消防服务业务中，SAP S/4HANA系统的实施预计将持续到下一财年，对2027财年该业务利润率的影响预计约为100个基点 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境存在不确定性，但公司的价值主张（外包可节省成本、改善现金流、节省时间）依然能引起客户共鸣 [70] - 公司历史上在54年中有52年实现了销售和利润增长，证明了其在不同经济周期中的韧性 [9] - 公司有能力在GDP和就业增长倍数的基础上实现增长，并不完全依赖于客户增加员工 [24] - 对于下半财年，公司面临更严峻的同比基数，去年下半年的增长率比上半年高出约90个基点 [71] - 公司对实现中高个位数有机收入增长的算法充满信心，并认为可以持续保持这一增长水平 [115] - 供应链和关税环境动态变化，但公司凭借全球多元化采购（90%以上产品有两个或更多供应选项）和灵活性来应对，当前情况符合预期 [51][52] - 公司采取长期定价策略，价格处于历史水平，主要通过消除低效而非单纯提价来提升利润率 [77][90] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为1.063亿美元，用于业务投资 [12] - 第二季度在三项路线业务中完成了总额8560万美元的战略收购 [12] - 第二季度支付股息1.823亿美元，并回购了6.225亿美元的公司股票（为季度回购规模历史第三高） [12] - 2026财年上半年，通过股息和股票回购共计向股东返还12.4亿美元资本 [13] - 2026财年业绩指引基于以下假设：汇率不变、净利息支出约1.04亿美元、有效税率20%（与2025财年相同），且不包含未来股票回购或重大经济动荡的影响 [14] - 2025财年第三季度有一笔1500万美元的资产出售收益，2026财年不会重现，将构成同比比较的阻力 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否观察到客户就业水平的实质性变化，与整体就业市场趋势是否一致 [21] - 公司关注相同的就业报告，但强调其有能力在GDP和就业增长倍数的基础上实现增长 [24] - 公司战略选择的垂直领域（医疗保健、教育、酒店、州及地方政府）就业情况积极，而表现不佳的职位更多是白领岗位，并非公司的目标市场 [24][25] 问题: 经济下行时期的应对策略以及如何保持高个位数增长 [29] - 公司拥有广泛的产品、服务和客户群，增长途径多样，包括新业务、向现有客户交叉销售以及并购 [30] - 向现有客户交叉销售机会巨大，通过深入了解客户需求，可以将客户现有支出转向公司 [32] 问题: 新增服务点（add stops）的同比情况以及收购对下半年收入的贡献 [37] - 来自现有客户的增长非常稳定，甚至略有改善 [37] - 第二季度收购对收入的贡献约为70个基点，预计下半年贡献约为30-35个基点 [38] 问题: 在当前环境下如何实现创纪录的客户保留率，以及对下半年增量利润率的展望 [41] - 创纪录的保留率归因于卓越的团队执行力、公司文化、为客户提供的价值以及技术投资 [42][43] - 第二季度增量利润率为27%，处于公司25%-35%的长期目标区间内 [44] - 由于去年同期基数极高（增量利润率49.7%），本季度27%的表现令人满意 [45] - 全年指引隐含的增量利润率在29%-30%之间，下半年预计在30%-33%之间，趋向区间高端 [45][46] 问题: 采购成本和关税的现状及趋势，以及急救与安全服务业务毛利率高的原因 [50][53] - 关税环境动态，但公司凭借供应链优势、地理多样性和供应选项灵活性来应对，情况符合预期 [51][52] - 急救与安全服务业务增长强劲，被视为低双位数增长业务，毛利率受收入结构影响在一定范围内波动是可以接受的 [54] 问题: 竞争环境现状及其对价格实现的影响 [59] - 竞争环境一直非常激烈，公司专注于从“无服务方案”客户中获取新业务，这部分市场空间巨大 [61] - 创纪录的客户保留率证明了公司价值主张的有效性 [61] 问题: 并购渠道展望及资本配置策略 [63] - 资本配置策略均衡，包括资本支出、并购、股息和股票回购 [64] - 并购是战略的重要组成部分，但具有不可预测性，公司持续维护并购渠道并准备在机会出现时采取行动 [64][65] 问题: 销售周期和客户采购行为是否有显著变化 [69] - 未发现需要特别指出的变化，尽管环境不确定，但价值主张依然有效，客户保留率高，来自现有客户的增长稳定 [70] 问题: 上调全年收入指引的原因构成 [71] - 指引显示增长处于理想区间，但下半年面临更严峻的同比基数 [71] - 强劲的收入增长将带来经营杠杆，有助于提升每股收益 [72] 问题: 关税成本影响的时间线、行业反应及定价策略 [76] - 公司通过寻找替代供应商和消除内部成本来积极缓解关税影响，并非简单地将成本转嫁给客户 [77] - 定价采取长期策略，处于历史水平，重点是通过销量增长和消除低效来提升利润率 [78] 问题: SAP S/4HANA实施成本的时间安排及对利润率的影响 [79] - ERP实施需要时间，目前产生了一些成本，未来还会有更多成本 [80] - 消防服务业务的并购扩张短期内也会影响该业务的利润率 [81] - 预计SAP实施对2027财年消防服务业务利润率的影响约为100个基点 [82] 问题: 技术投资的最新进展及回报，特别是AI方面 [85] - 技术投资持续多年，在物料成本、生产成本和交付成本方面已见效益 [85] - AI处于早期应用阶段，是整体技术投资的一部分，公司正进行适当投资以把握机遇 [86] 问题: 创纪录的保留率和重点垂直领域优势是否会改变定价策略 [89] - 定价策略未改变，仍处于历史水平并采取长期视角 [90] - 由于竞争激烈，公司不会单纯提价，而是通过消除低效来提升利润率 [90][91] 问题: 大客户与小客户在行为上是否有差异 [95] - 客户群非常广泛，未发现需要特别指出的模式，总体而言客户基础稳定 [96][97] 问题: 股票回购的倾向性及杠杆率目标 [98] - 视股票回购为回报股东的良好方式，但采取机会主义策略，不会简单地提高杠杆率进行激进回购 [99] - 资本配置方法将保持一贯性 [99] 问题: 重点垂直领域的增长详情及其中一项（如医疗制服分发器）的竞争优势 [103] - 医疗保健垂直领域约占收入8%，所有四个重点垂直领域合计占11%，且增速略快于公司整体 [105] - 公司围绕垂直领域进行组织，以提供专业价值，包括投资于分发器等资产，这为客户提供了更好的产品控制，并成为公司的战略优势 [107][108] 问题: 长期增长的下一个台阶来自哪里，以及如何保持当前增长水平的可持续性 [112] - 对当前中高个位数有机增长水平感到满意，增长算法包含垂直领域（增长更快）、新产品/服务、新地域（如消防业务）以及持续的投资 [113] - 当前增长水平使公司能够进行相应规划、人员配置和资本投资，并带来经营杠杆和利润率扩张 [114] - 无论上半年表现还是下半年指引，增长都处于中高个位数的既定区间内，公司对维持这一增长水平的能力充满信心 [115]

For the quarter ended November 2025, Cintas (CTAS) reported revenue of $2.8 billion, up 9.3% over the same period last year. EPS came in at $1.21, compared to $1.09 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $2.76 billion, representing a surprise of +1.46%. The company delivered an EPS surprise of +1.68%, with the consensus EPS estimate being $1.19.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and earnings -- and how they co ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比增长9.3%，达到28亿美元，有机增长率（剔除收购和汇率影响）为8.6% [3] - 第二季度毛利率为50.4%，较去年同期提升60个基点 [3] - 第二季度营业利润同比增长10.9%，达到6.557亿美元 [3] - 第二季度营业利润率达到23.4%，较去年同期的23.1%提升30个基点，创历史新高 [10] - 第二季度摊薄后每股收益为1.21美元，同比增长11% [4] - 第二季度自由现金流为4.25亿美元，同比增长23.8% [11] - 第二季度有效税率为21.2%，去年同期为20.7% [10] - 公司上调2026财年业绩指引：预计总收入在111.5亿至112.2亿美元之间，总增长率7.8%-8.5%；预计摊薄后每股收益在4.81至4.88美元之间，增长率9.3%-10.9% [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务线有机增长率：制服租赁与设施服务为7.8%，急救与安全服务为14.1%，消防服务为11.5%，制服直销为2% [5] - 各业务线毛利率：制服租赁与设施服务为49.8%（同比提升70个基点，为历史第二高），急救与安全服务为57.7%（持平去年创下的历史最高纪录），消防服务为48.2%，制服直销为41.9% [6][7] - 急救与安全服务业务中，超过三分之二的新业务来自“无服务方案”客户转化，同时交叉销售给现有客户，客户保留率创历史新高 [8] - 消防服务业务在第二季度的增长中，收购贡献了340个基点 [81] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在重点垂直市场（医疗保健、酒店、教育、州和地方政府）持续取得成功 [8] - 医疗保健垂直市场是其中最大且最成熟的，约占公司总收入的8%，所有四个垂直市场的增速均略高于公司整体增速 [103] - 四个重点垂直市场合计约占公司总收入的11% [103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于创新、运营卓越和客户互动，通过扩大产品供应和优质服务加强与现有客户的关系 [5] - 增长杠杆包括：从“无服务方案”客户中获取新业务、向现有客户交叉销售、战略性收购 [30][31] - 公司文化被视为最终的竞争优势，在不确定的经济环境中表现更为突出 [43] - 公司在一个始终充满竞争的环境中运营，但重点不是从竞争对手那里抢夺业务，而是将“无服务方案”客户转化为新客户，这部分客户占新客户的三分之二以上 [61] - 公司在美国和加拿大服务超过100万客户，但市场总规模超过1600万家企业，市场空间巨大 [61] - 定价策略保持长期视角，处于历史水平，公司专注于通过消除低效来提升利润率，而非单纯提价 [76][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境存在不确定性，但公司的价值主张依然能引起客户共鸣，外包可以帮助客户节省资金、改善现金流并节省时间 [69] - 管理层注意到劳动力市场数据存在杂音，但公司服务的垂直市场（如医疗保健、教育、酒店、州和地方政府）就业情况良好，面临压力的职位更多是白领岗位（如IT、金融、后台），这些并非公司的终端市场 [23][24] - 公司有能力在经济周期的各个阶段实现增长，过去56年中有54年实现了销售和利润的增长 [8] - 公司对急救与安全服务业务的长期增长前景看好，预计其未来将保持低双位数的增长 [55] - 展望2026财年下半年，公司处于理想位置，将继续专注于帮助客户满足甚至超越其形象、安全、清洁和合规需求 [14] - 下半年增长面临更艰难的同比基数，去年下半年的增长率比上半年高出约90个基点 [70] 其他重要信息 - 第二季度资本支出为1.063亿美元，用于业务投资 [11] - 第二季度进行了总额为8560万美元的战略性收购，涉及所有三条基于路线的业务 [11] - 第二季度支付股息1.823亿美元，并回购了价值6.225亿美元的股票（为季度回购规模历史第三高） [11] - 2026财年上半年，通过股息和股票回购共计向股东返还了12.4亿美元资本 [12] - 业绩指引基于以下假设：恒定汇率、2026财年净利息支出约1.04亿美元、有效税率20%（与2025财年相同）、不包含未来股票回购或重大经济动荡的影响 [13] - 2025财年第三季度有一笔1500万美元的资产出售收益，2026财年不会重现，这将对第三季度的同比业绩构成阻力 [12] - 供应链具有灵活性和适应性，90%以上的产品有两个或更多供应来源，这有助于应对关税等动态的采购环境 [52] - 正在进行的SAP S/4HANA ERP系统实施（特别是在消防业务中）会产生额外成本，预计对2027财年消防业务利润率的影响约为100个基点 [82] - 公司持续投资于技术，包括AI，早期已看到在材料成本、商品成本、生产和交付成本方面的收益 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 是否观察到客户员工数量有实质性变化，以及更广泛的就业数据对公司业务的影响 [21] - 公司关注相同的就业报告，但有能力在GDP和就业增长倍数的基础上实现增长 [23] - 需要深入分析就业报告的头条数据，公司精选的垂直市场（医疗保健、教育、酒店、州和地方政府）就业情况积极，服务业持续增长，商品生产业表现不佳，但其内的专业贸易表现良好，这些是制服的明显穿着者和服务的用户，面临压力的职位更多是白领工作，这些并非公司的终端市场 [23][24] 问题: 如果失业率上升，公司如何保持高个位数增长，经济下行期的策略是什么 [29] - 公司拥有广泛的产品、服务和客户群，增长目标为中高个位数有机增长，有多种增长方式，灵活性高 [30] - 新业务很重要，即使客户员工减少，他们仍有其他需求，并可能将之外包给公司，向现有客户交叉销售是重要杠杆，并购在经济下行期往往机会更好，此外，“无服务方案”客户是巨大机会 [30][31] - 以一家物业公司为例，公司通过日常服务发现客户需求，成功将洗手间用品采购从电商批量订购转化为公司的卫生项目外包，为客户节省了现金流、存储空间和人力 [32][33][34] 问题: 客户增减（ad stops）的同比情况，以及第二季度完成的收购对下半年收入的贡献 [37][38] - 来自现有客户的增长非常稳定，甚至略有改善，这也有助于保留率 [38] - 第二季度收购对收入的贡献约为70个基点，预计下半年影响约为第二季度的一半，即30-35个基点 [39] 问题: 如何在当前环境下实现创纪录的客户保留率，以及对下半年增量利润率的展望 [42] - 保留率创历史新高，得益于团队出色的执行力、公司文化（终极竞争优势）、为客户提供的巨大价值以及技术投资（使员工更容易服务客户，也使客户更容易与公司做生意） [43][44] - 第二季度增量利润率为27%，处于公司25%-35%的既定目标区间内，这是一个理想水平，允许公司在投资未来增长的同时扩张利润率 [45] - 去年第二季度增量利润率高达49.7%，基数很高，本财年上半年的表现回归目标区间，根据指引，全年调整后的增量利润率预计在29%-30%之间，下半年预计在30%-33%之间，向区间高端移动 [47][48] 问题: 采购成本和关税方面的经验与趋势，以及急救与安全业务本季度的利润率构成 [52][54] - 关税环境是动态的，但公司执行水平很高，供应链一直是竞争优势，公司从全球采购，地理多样性好，90%以上的产品有两个或更多来源，这种可选择性很重要，业绩指引已考虑了当前的关税环境，情况与预期基本一致 [52][53] - 急救与安全业务是优质业务，预计未来将保持低双位数增长，业务构成会影响利润率，公司对该业务目前的利润率区间感到满意，并专注于为未来投资和为客户提供更多价值 [55][56] 问题: 竞争环境如何，是否影响公司的价格实现 [60] - 公司始终在非常竞争的环境中运营，重点是将“无服务方案”客户转化为新客户（占新客户的三分之二以上），市场空间巨大，创纪录的保留率也帮助了公司，这都归功于公司文化和员工伙伴执行的价值主张 [61][62] 问题: 并购渠道如何，去年是并购大年，今年是否也能实现类似的资本配置 [63][64] - 资本配置策略均衡，第二季度资本支出超1亿美元，并购支出8500万美元（涉及所有三条基于路线的业务），支付股息1.823亿美元，股票回购超6亿美元 [64] - 并购具有不可预测性和波动性，公司喜欢各种规模和类型的并购（包括补强型和地理扩张型），看重并购带来的人才和客户，并能获得协同效应或额外产能以进行交叉销售，公司团队始终在积极拓展并购渠道，并已建立数十年的关系，并购将继续是未来战略的重要组成部分 [65] 问题: 销售周期和客户采购行为是否有明显变化 [69] - 没有具体变化可指出，尽管经济环境不确定性增加，但价值主张依然有效，外包可以节省资金、稳定现金流、节省时间，保留率处于非常有吸引力的水平，来自现有客户的增长稳定甚至略有改善 [69] 问题: 全年收入指引的上调，有多少是来自本季度的超预期，多少是来自下半年更强劲的展望 [70] - 全年指引良好，增长率7.8%-8.5%，中点8.2%，符合目标，下半年增长面临更艰难的同比基数（去年下半年增长率比上半年高约90个基点），公司对表现满意，并预计能从指引中获得杠杆效应，从而提升每股收益 [70][71] 问题: 关税成本的时间安排，行业和公司如何反应，是否已开始提价 [75] - 关税成本已开始影响利润表，但公司拥有可选择性，并不只是被动接受，公司文化促使团队努力寻找其他供应商并降低成本以尽可能抵消影响 [76] - 在定价方面采取长期策略，处于历史水平，专注于通过销量增长而非单纯提价来发展业务，并通过消除内部低效来提升利润率，因为竞争环境激烈，客户有其他选择 [76][77] 问题: SAP S/4HANA实施成本的时间安排，是否预计下半年对利润率有更大阻力 [78] - ERP实施需要时间，目前确实产生了一些额外成本，未来还会有更多成本，公司正在努力推进，认为这对员工和客户很有价值 [79] - 消防业务的并购（有些是地理扩张）在一段时间内利润率会低于公司正常水平，需要时间建立运营规程，这也是该业务利润率面临压力的一个因素，此外还有SAP的影响，公司正在为该业务的未来进行投资 [80][81] - 消防业务的ERP推广将持续到下个财年，预计对2027财年消防业务利润率的影响约为100个基点 [82] 问题: 技术投资的最新进展和回报，包括AI [85] - 公司持续多年投资技术，并将在未来持续投入，已在材料成本、商品成本、生产、交付成本等方面看到收益，例如SmartTruck技术、统一的服装利用系统 [85] - AI方面存在明显机会，公司处于早期阶段，正进行相应组织和投资以利用这些机会 [85] 问题: 鉴于创纪录的保留率和在重点垂直市场的实力，定价策略会如何变化 [88] - 定价策略没有改变，仍处于历史水平并保持长期视角，这有助于保持高保留率，公司专注于提升利润率，但不会仅通过提价实现，因为市场竞争非常激烈（包括传统竞争对手、在线电商、大型零售店等），公司必须专注于提供巨大价值 [89][90] 问题: 大客户与小客户的行为是否有差异，是否观察到某一方的疲软或强势 [94] - 没有具体差异可指出，公司客户群、产品和服务范围非常广泛，某些客户蓬勃发展，某些面临挑战，但总体而言客户群相当稳定，甚至略有改善 [95] 问题: 鉴于本季度大规模股票回购和并购意愿，未来股票回购的倾向性如何，会将杠杆率提高到什么水平 [96] - 公司将股票回购视为提供股东回报的绝佳现金使用方式，但采取机会主义的方法，不会简单地通过加杠杆来激进回购，将继续保持一贯的资本配置方法，并机会主义地向股东回报资本 [97] 问题: 重点垂直市场相对于其他业务的增长细节，以及其中“刷手服”业务中分配器的重要性 [101] - 四个重点垂直市场（医疗保健、酒店、州和地方政府、教育）均持续取得成功，增速均略高于公司整体，医疗保健约占公司总收入的8%，四个垂直市场合计约占11% [103] - 公司不仅向这些垂直市场销售产品，还围绕它们进行组织（如客户服务、路线规划），以成为该领域的专家，从而提供更多价值 [104] - 分配器已部署在许多客户处，它改变了游戏规则，使客户能够更好地控制库存，从而可能选择提供更高价值的产品而非最便宜的商品，强大的资产负债表使公司能够为此类投资提供资金，这带来了战略优势 [104][105] 问题: 长期增长的下一个台阶来自哪里，如何考虑重点垂直市场的渗透率和长期增长的可持续性 [109] - 公司对当前的中高个位数有机增长水平感到满意，垂直市场的增速高于整体业务，公司始终在寻找和推出新产品与服务，消防业务仍在进行地理扩张，但公司不需要依赖新地理市场来实现增长模型 [110] - 需要持续投资于业务、产能、新产品与服务、新技术，以维持当前增长水平，这些增长水平使公司能够进行相应组织、规划和资本投资，并获得杠杆效应和利润率扩张 [111] - 第二季度所有三条基于路线的业务均表现强劲，但下半年面临更具挑战性的同比基数，全年指引仍处于中高个位数增长的目标区间内，公司对增长算法充满信心，能够维持这一增长水平 [112]

财务业绩概览 - 2026财年第一季度每股收益为1.20美元，超出市场一致预期0.01美元，同比增长9.1% [1] - 第一季度总营收为27.2亿美元，超出市场一致预期0.2亿美元，同比增长8.7%，有机销售额增长7.8% [1] 分部门业绩 - 制服租赁与设施服务部门营收为20.9亿美元，同比增长8.1%，占季度净销售额的76.9% [2] - 急救与安全服务部门营收为3.347亿美元，同比增长14.4%，占季度净销售额的12.3% [3] - 其他业务（包括制服直销和消防服务）营收为2.924亿美元，同比增长6.3%，占季度净销售额的10.8% [3] 利润率表现 - 第一季度毛利率为50.3%，高于去年同期的50.1%，但低于预期的51.1% [4] - 营业利润为6.179亿美元，同比增长10.1%，营业利润率为22.7%，高于去年同期的22.4% [5] - 利息支出下降5.7%至2420万美元 [5] 资产负债表与现金流 - 季度末现金及现金等价物为1.381亿美元，较2025财年末的2.64亿美元减少 [6] - 长期债务约为24.3亿美元，与2025财年末的24.2亿美元基本持平 [6] - 运营活动产生的净现金流为4.145亿美元，同比下降10% [7] - 自由现金流为3.125亿美元，同比下降14.9% [7] 资本配置 - 本季度股票回购金额为2.661亿美元，远低于去年同期的6.148亿美元 [7] - 股息支付总额为1.578亿美元，同比增长14.1% [7] 2026财年业绩指引 - 将2026财年营收指引上调至110.6亿-111.8亿美元，此前预期为110亿-111.5亿美元 [9][10] - 将2026财年每股收益指引上调至4.74-4.86美元，此前预期为4.71-4.85美元 [9][10] - 预计净利息支出约为9700万美元，有效税率为20% [10]

财务业绩总览 - 公司报告季度收入为27.2亿美元，同比增长8.7% [1] - 季度每股收益为1.20美元，高于去年同期的1.10美元 [1] - 收入超出市场一致预期0.87%，实际收入27.2亿美元高于预期的26.9亿美元 [1] - 每股收益超出市场一致预期0.84%，实际1.20美元高于预期的1.19美元 [1] 细分业务收入表现 - 制服租赁和设施服务收入为20.9亿美元，同比增长8.1%，略高于五名分析师平均预期的20.7亿美元 [4] - 其他业务收入为6.2706亿美元，同比增长10.5%，高于五名分析师平均预期的6.2415亿美元 [4] - 急救与安全服务收入为3.3466亿美元，同比增长14.4%，高于四名分析师平均预期的3.2918亿美元 [4] - 所有其他业务收入为2.924亿美元，同比增长6.3%，略低于四名分析师平均预期的2.9427亿美元 [4] 细分业务营业利润 - 制服租赁和设施服务营业利润为4.9994亿美元，高于四名分析师平均预期的4.877亿美元 [4] - 急救与安全服务营业利润为8033万美元，略高于四名分析师平均预期的8001万美元 [4] - 所有其他业务营业利润为3760万美元，低于四名分析师平均预期的4844万美元 [4] 市场表现 - 公司股价在过去一个月下跌5.8%，同期标普500指数上涨3.1% [3] - 公司股票目前获评Zacks Rank 2（买入），预示其可能在短期内跑赢大市 [3]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为119美元 同比增长82% [1] - 预计季度总收入为269亿美元 同比增长77% [1] - 过去30天内分析师未调整每股收益共识预期 [1] 分业务收入预期 - 制服租赁及设施服务收入预计达207亿美元 同比增长68% [4] - 其他业务收入预计达624亿美元 同比增长99% [4] - 所有其他业务收入预计达294亿美元 同比增长69% [4] - 急救与安全服务收入预计达329亿美元 同比增长125% [5] 股价表现与评级 - 过去一个月股价下跌77% 同期标普500指数上涨3% [5] - 目前获Zacks评级第二级（买入）预期将跑赢整体市场 [5] 分析方法论 - 盈利预测修正趋势与股价短期表现存在强相关性 [2] - 除整体营收外 关键指标预测能提供更全面的业务理解 [3]

业务表现 - 制服租赁与设施服务部门因新客户增长及向现有客户渗透额外产品和服务而表现强劲 [1] - 急救与安全服务部门因AED租赁、洗眼站和WaterBreak产品需求增加而提升业绩 [1] - 高客户保留率和改善的销售结构支撑部门增长 [1] 战略扩张 - 2024年3月收购巴黎制服服务公司 增强在宾夕法尼亚、纽约、马里兰和西弗吉尼亚的市场覆盖 [2] - 2024年2月收购SITEX 巩固在美国中西部地区的市场地位 [2] - 2025财年收购业务总额达2.329亿美元 [2] 股东回报 - 2025财年股息支付6.116亿美元 同比增长15.2% [3] - 股票回购金额达9.348亿美元 高于去年同期的7亿美元 [3] - 2025年7月季度股息上调15.4%至每股1.80美元 实现连续41年股息增长 [3] 财务压力 - 2025财年第四季度销售成本因材料和劳动力成本上升同比增长6.9%至13.4亿美元 [6] - 同期销售与管理费用因员工相关支出增加而上升9.1%至7.285亿美元 [6] 市场风险 - 国际业务面临政治经济动荡风险 可能直接影响利润 [7] - 外汇汇率不利波动带来经营阻力 [7] 同业比较 - Bowman咨询集团(BWMN)过去四个季度平均盈利惊喜达112.6% 2025年盈利预期60天内上调44.6% [9] - 医疗保健服务集团(HCSG)同期平均盈利惊喜7.9% 2025年盈利预期60天内上调4.8% [10] - Willdan集团(WLDN)平均盈利惊喜54% 2025年盈利预期60天内上调27.7% [10]

财务表现 - 公司2025年5月季度营收达26 7亿美元 同比增长8% [1] - 每股收益(EPS)为1 09美元 高于去年同期的1 00美元 [1] - 营收超Zacks共识预期1 57%(共识预期26 3亿美元) [1] - EPS超分析师预期1 87%(共识预期1 07美元) [1] 业务分部表现 - 制服租赁及设施服务营收20 3亿美元 超分析师平均预期(20 2亿美元) 同比增长6 3% [4] - 其他业务营收6 3697亿美元 显著高于分析师预估的6 0277亿美元 同比大增13 8% [4] - 急救与安全服务营收3 244亿美元 超出分析师预估的3 0763亿美元 同比飙升16 8% [4] - 其他所有业务营收3 1258亿美元 高于分析师平均预期的2 965亿美元 同比增长10 8% [4] 运营利润 - 制服租赁及设施服务运营利润4 6511亿美元 略低于分析师预期的4 7232亿美元 [4] - 急救与安全服务运营利润7668万美元 超出分析师平均预期的7185万美元 [4] - 其他所有业务运营利润5566万美元 高于分析师预估的5288万美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌2 9% 同期标普500指数上涨4 2% [3] - Zacks给予"买入"评级(排名第2) 预示可能跑赢大盘 [3] 分析视角 - 除营收和盈利外 关键业务指标更能准确反映公司财务健康状况 [2] - 对比历史数据和分析师预期有助于更精准预测股价走势 [2]

季度业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为1.07美元，同比增长7% [1] - 预计季度营收将达到26.3亿美元，同比增长6.3% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期保持不变 [1] 分项营收预期 - 预计“制服租赁与设施服务总营收”将达到20.2亿美元，同比增长5.6% [4] - 预计“其他总营收”将达到6.0196亿美元，同比增长7.5% [4] - 预计“急救与安全服务营收”将达到3.0785亿美元，同比增长10.9% [5] - 预计“所有其他营收”将达到2.956亿美元，同比增长4.8% [4] 分项营业利润预期 - 预计“制服租赁与设施服务营业利润”将达到4.7266亿美元，去年同期为4.3295亿美元 [5] - 预计“急救与安全服务营业利润”将达到7195万美元，去年同期为6333万美元 [5] - 预计“所有其他营业利润”将达到5200万美元，去年同期为5132万美元 [6] 股价表现与市场评级 - 公司股价在过去一个月下跌3%，同期标普500指数上涨4% [6] - 公司Zacks评级为2级（买入），预计短期内将跑赢整体市场 [6]