财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后收益为14亿美元(每股2.2美元)，同比下降16%(按固定汇率计算下降15%)，主要受承保和投资利润率下降影响[8][21] - 调整后股本回报率为14.6%，接近中期目标区间[9] - 直接费用率为11.7%，低于全年目标12.1%[9][33] - 当季向股东返还约9亿美元(包括4亿美元股息和5亿美元股票回购)[18][34] - 可变投资收入为1.95亿美元，低于预期[30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 团体保险 - 调整后收益4亿美元，同比下降25%[9][22] - 团体寿险死亡率比率为83%，低于目标区间(84%-89%)但高于去年同期的79.1%[22] - 非医疗健康利益调整后比率为74.8%，略高于目标区间(69%-74%)[22] - 销售额同比增长9%[10][24] 退休与收入解决方案 - 调整后收益3.68亿美元，同比下降10%[12][24] - 投资利差为102个基点，环比下降12个基点[25] - 负债总额增长6%，超出3%-5%的预期区间[13][26] 亚洲业务 - 调整后收益3.5亿美元，同比下降22%[14][26] - 销售额按固定汇率计算增长9%，其中日本增长29%，韩国增长36%[14][27] - 日元走强导致退保收入减少，形成短期不利因素[78][85] 拉丁美洲业务 - 调整后收益2.33亿美元，创季度新高，按固定汇率计算增长15%[15][28] - 保费收入按固定汇率计算增长18%[28][118] EMEA业务 - 调整后收益1亿美元，同比增长30%[15][29] - 预计全年季度收益将高于7000-7500万美元的指导区间[29] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场销售额增长29%，主要受外币产品和新产品推出推动[14][49] - 韩国市场销售额增长36%，得益于新推出的单期缴外币年金产品[27][50] - 拉丁美洲市场表现强劲，智利和CAHE回报率约为5%[15][28] - EMEA地区销售按固定汇率计算增长13%[29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进"新前沿"战略，聚焦负责任增长和降低风险[7][19] - 完成与Pinebridge Investments的收购，预计下半年完成[15][16] - 成功推出Chariot Re，初始再保险交易规模100亿美元[16] - 与Talcott的变额年金风险转移交易按计划推进[16] - 在拉丁美洲通过嵌入式保险平台Accelerator实现快速增长[120][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度团体寿险死亡率比率将处于或略低于目标区间下限[22] - 预计非医疗健康利益调整后比率将较第二季度改善约200个基点[23][39] - 亚洲业务预计全年销售额将处于指导区间高端[53] - EMEA业务预计将继续高于季度指导水平[29] - 对长期护理保险业务持开放态度，但强调交易复杂性[107][108] 其他重要信息 - 持有公司现金和流动资产52亿美元，高于30-40亿美元的目标缓冲区间[18][34] - 日本偿付能力保证金比率预计约为710%[36] - 商业抵押贷款增加2.35亿美元准备金，预计今年将达到损失峰值[66][67] - 积极部署生成式AI技术，已在编程、客服中心和理赔等领域取得成效[101][103] 问答环节所有的提问和回答 团体保险业务表现 - 管理层表示非医疗健康比率压力是暂时的，预计第三季度将改善200个基点，第四季度再改善200个基点[39][75] - 残疾理赔情况符合预期，特殊高价值理赔属于偶发事件[40][73] - 牙科业务正回归季节性模式，下半年将有所改善[39] 亚洲业务 - 日本市场受日元走强影响，退保减少形成短期不利因素，但有利于未来资产管理和销售增长[78][85] - 韩国市场成功复制日本美元产品经验，中国通过银行保险渠道扩张实现增长[50][52] 退休业务 - 预计RIS利差将保持稳定，第三季度可能因房地产投资季节性因素略有下降[55][56] - Chariot Re交易短期内将带来1500-2000万美元收益影响[57] 其他问题 - FABN业务年发行量通常为60-80亿美元，市场新进入者增加被视为积极因素[91][92] - PRT市场预计下半年将有大型交易，美国市场基本面依然强劲[95][97] - 拉丁美洲增长得益于多渠道战略和数字生态系统合作[118][122]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后收益为14亿美元(每股2 2美元) 同比下降16%(按固定汇率计算下降15%) 主要受承保和投资利润率下降影响 [7][21] - 调整后股本回报率为14 6% 接近中期目标区间 同时吸收低于预期的可变投资收入 [8] - 直接费用率为11 7% 低于全年目标12 1% [8][32] - 自由现金流强劲 第二季度通过普通股息和股票回购向股东返还约9亿美元 [8] - 可变投资收入为1 95亿美元 低于4 25亿美元的季度指引 但符合6月披露的1 75-2 25亿美元范围 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 团体福利 - 调整后收益4亿美元 同比下降25% 主要因寿险和非医疗健康承保利润率下降 [8][22] - 团体寿险死亡率比率83% 低于2025年目标范围(84%-89%) 但高于去年同期的79 1% [22] - 非医疗健康利息调整后赔付率74 8% 略高于年度目标范围(69%-74%) [22] - 销售额同比增长9% 主要由区域业务增长推动 [10][23] 退休和收入解决方案(RIS) - 调整后收益3 68亿美元 同比下降10% 主要因经常性利息利润率下降 [11][24] - 总负债敞口增长6% 高于2025年3%-5%的展望范围 [12][26] - 投资利差102个基点 环比下降12个基点 [25] 亚洲业务 - 调整后收益3 5亿美元 同比下降22% 主要因投资和承保利润率下降 [13][26] - 销售额按固定汇率计算增长9% 日本和韩国分别增长29%和36% [13][27] - 一般账户资产管理规模按固定汇率计算增长6% [13][27] 拉丁美洲业务 - 调整后收益2 33亿美元 按固定汇率计算增长15% 创季度新高 [14][28] - 调整后保费和费用收入按固定汇率计算增长18% [28] EMEA业务 - 调整后收益1亿美元 同比增长30% [15][29] - 预计全年季度运行率将高于2025年7,000-7,500万美元的指引 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行"新前沿"增长战略 聚焦负责任增长和降低风险下的有吸引力回报 [6][19] - 近期完成三项战略交易:收购Pinebridge Investments 成立Chariot Re 与Talcott Financial Group达成风险转移交易 [15] - Chariot Re初始完成100亿美元再保险交易 预计下半年将有更多交易 [16] - 在亚洲市场通过新产品发布推动增长 特别是在日本和韩国 [13][27] - 拉丁美洲通过数字生态系统和嵌入式保险加速增长 [116][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年业务势头感到鼓舞 预计非医疗健康赔付率将在第三季度改善约200个基点 [22][39] - 可变投资收入仍难以预测 计划在9月披露第三季度初步预期 [31] - 亚洲业务受日元走强影响短期收益 但将支持未来销售和资产管理规模增长 [78] - 商业抵押贷款准备金增加约2亿美元 预计今年贷款解决将加速 [65] 其他重要信息 - 持有公司现金和流动资产52亿美元 高于30-40亿美元的目标缓冲范围 [18][34] - 第二季度回购5亿美元普通股 7月再回购1 4亿美元 2021年以来累计回购近160亿美元 [18] - 日本偿付能力保证金比率预计约为710% [36] - 生成式AI已在多个领域投入生产 包括编程 呼叫中心和理赔 [100][101] 问答环节所有的提问和回答 团体福利索赔趋势 - 非医疗健康赔付率压力来自多个产品的小幅增长 预计第三季度将改善200个基点 第四季度再改善200个基点 [39][42] - 牙科业务回归季节性模式 残疾事故和康复符合预期 [40][41] Chariot Re展望 - 初期主要承接公司自身负债 预计将有更多交易但不会寻求第三方负债 [45][46] 亚洲销售增长持续性 - 日本增长主要由外币产品推动 韩国利用美元产品专业知识 中国通过银行渠道扩张 [49][50] - 预计亚洲全年销售额将处于指引区间高端 [52] 退休业务利差 - 核心利差预计保持稳定 第三季度可能因房地产季节性因素略有下降 [53][54] - Chariot交易短期内将带来1,500-2,000万美元收益影响 [56] 长期护理业务 - 看到市场活动增加 正在积极进行价格和结构探索 但交易复杂需时 [106] - 该业务资本充足 准备金充足 并成功实施费率行动计划 [107] 拉丁美洲增长动力 - 通过数字生态系统和嵌入式保险加速增长 Accelerator平台已整合21个合作伙伴 保费达3亿美元 [117][118] 生成式AI应用 - 已在编程 呼叫中心和理赔等领域投入生产 平衡效率与增长计划 [100][101]