财务业绩 - FY2026H1公司收入为122.99亿元，同比下降5.8% [1] - FY2026H1归母净利润为7.89亿元，同比下降9.7% [1] - FY2026H1经营性现金流为13.55亿元，同比下降48.2%，主要由于应收账款环比增加及应付账款减少 [1] - FY2026H1公司毛利率为41.0%，同比下降0.1个百分点 [2] - FY2026H1归母净利率为6.4%，同比下降0.3个百分点，降幅高于毛利率主要由于管理费用率提升0.3个百分点及其他收入占比下降0.3个百分点 [2] - 公司每股拟派发现金红利0.13元，分红率为102%，股息率为8.52% [1] 运营数据 - 截至2025年8月31日，公司门店数为4688家，同比减少19.4%，净减少332家 [1] - 毛销售面积同比减少14.1%，但单店销售面积提升6.5% [1] - 公司存货为58.3亿元，同比下降4.7%，存货周转天数为150天，同比提升2天 [2] - 应收账款为9.3亿元，同比下降1.5%，应收账款周转天数为13天，同比减少4天 [2] - 应付账款为3.0亿元，同比下降64.0%，应付账款周转天数为8天，同比下降7天 [2] 渠道表现 - 零售业务收入为109.25亿元，同比下降3%，批发业务收入为20.35亿元，同比下降20% [1] - 线上业务方面，公司抖音平台销售保持运动户外榜第一，私域小程序在微信热门小程序运动户外类排行榜中蝉联首位 [1] - 包含公域和私域在内的零售线上业务销售额实现同比双位数增长 [1] - FY2026Q2零售及批发业务销售金额同比高单位数下跌，较FY2025同期10-20%低段下跌有所收窄 [1] 品牌与产品 - 主力品牌收入为108.12亿元，同比下降4.8%，其他品牌收入为14.12亿元，同比下降12.2% [1] - 公司加速布局兼具功能服务与社交属性的门店场景，例如nordaTM品牌快闪店及与阿迪达斯联合推出的Future of Style概念店 [1] - 公司已开启与跑步品牌nordaTM、soar、Ciele和户外品牌Norrna的合作，并在上海开设了第一家跑步集合店ektos [1] 会员与用户 - 截至FY26H1，公司累计用户数为8900万，同比提升10.0% [1] - 会员贡献的店内零售总额比例为92.9%，同比下降0.8个百分点，复购会员贡献约60% [1] - 高价值会员占总消费会员比例仅中单位数，但对总消费会员的销售贡献接近35%，其客单价持续显著高于会员整体 [1]