公司概况与市场地位 - 公司成立于2001年，第一台多导睡眠监测仪于2003年上市，第一台CPAP睡眠呼吸机于2007年上市，于2022年11月1日在深交所创业板上市 [2] - 公司专注为OSA、COPD患者提供全周期（诊断-治疗-慢病管理）、多场景（医疗机构-家庭）的整体治疗解决方案，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业 [2] - 公司是第一家无创呼吸机产品通过美国FDA认证的国内上市公司，产品销往全球100多个国家和地区，取得NMPA、FDA、CE等多国认证 [2] - 公司产品线布局完善，覆盖家用、医用、耗材及慢病管理平台，主营产品包括家用无创呼吸机、通气面罩、睡眠监测仪、高流量湿化氧疗机、制氧机等 [2] 研发实力与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司拥有666项国内有效专利，其中国内发明专利116项、国内实用新型专利404项、国内外观设计专利146项 [3] - 公司拥有海外授权专利共计266项，包括美国专利45项、欧洲专利38项、欧盟外观专利63项、土耳其专利20项、日本专利22项、澳大利亚专利6项、印度专利18项 [3] 市场策略与渠道规划 - 国内线上渠道实现平稳过渡，线上自营平台将推行多型号产品同步销售，线下渠道将布局与线上差异化的产品型号以实现协同与补充 [4] - G3 X型号无降噪棉呼吸机已具备美国FDA准入资格并完成医疗报销码备案，自2025年7月起已批量进入美国市场并计划逐步放量 [4] - 欧洲云平台已建设完毕，随着代理商接入，公司将实现从非主流医保市场到主流医保市场的跨越 [5] 财务表现与供应链 - 毛利率持续提升主要得益于成本控制成效和产品结构调整，毛利率较高的耗材占比提升，后续毛利率预计保持稳中有升态势 [6] - 在核心零部件方面已基本实现国产化替代，国内供应链安全可控，技术自主性和成本优势显著 [7] 核心竞争力 - 公司聚焦呼吸健康领域20多年，深刻理解全球医疗器械市场监管法规，拥有遍布全球的经销网络，具备出色的全球市场进入能力，产品已进入美国、德国、英国、法国、意大利等国家的医保市场 [7] - 拥有专业成熟的知识产权部门，在全球主流市场及多个国家针对产品均有专利及商标布局 [7] - 自2023年正式启动海外本土化，深入本土市场，吸纳国际化人才，以提升全球运营能力 [7]