公司业务与市场 - 公司汽轮售后产品市场覆盖广泛，已覆盖北美、欧洲、日本、俄罗斯、东南亚等十几个国家和地区[1] - 公司目前在手订单充足[1] 产能与项目进展 - 公司在泰国的年产200万件新能源汽车轮毂新工厂已于2026年1月投产[1]

公司战略与市场展望 - 公司未来将密切关注全球贸易环境变化 [1] - 公司将持续评估包括欧盟在内的各潜力市场机遇 [1] - 公司将在条件具备时以合规、高效的方式服务更广泛的全球客户 [1]

公司业务与市场布局 - 公司光芯片及相关产品已实现全球化市场布局 [2] - 产品凭借稳定的性能与技术优势 获得了包括欧美 东南亚等地区客户的认可 [2] 公司技术与竞争力 - 在光通信领域 公司凭借成熟的技术积累和规模化制造实力 在多个细分市场确立了竞争力 [2] 公司未来战略 - 公司将持续锚定行业趋势与客户需求 [2] - 公司稳步推进产品迭代升级与全球市场拓展 [2]

公司业务与市场 - 公司国外客户在整体客户中占有一定比例 [1] - 公司销售范围已拓展至全球市场 [1]

行业战略路径 - 在竞争激烈的存储芯片市场中，通过并购整合实现产品线互补与全球市场拓展，已成为国内厂商构筑更坚实护城河的重要发展路径 [1] 收购事件概述 - 普冉股份计划收购珠海诺亚长天存储技术有限公司剩余49%的股权，旨在最终实现对诺亚长天及其子公司SHM的全资控股 [1] - 此举标志着普冉股份对诺亚长天以及SHM的整合进入全新阶段 [2] 被收购方SHM业务概况 - SHM是一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及衍生存储器产品及方案 [1] - 其核心竞争力包括固件算法开发、存储芯片测试方案、集成封装设计、存储产品定制 [1] - 其产品具有高品质性能，已广泛应用于工业控制、家电安防、可穿戴、智能终端等领域 [1] - SHM凭借卓越的产品能力和工程能力，其高性能产品在全球市场具有较强的竞争力 [1] 业务与产品协同 - 普冉股份主要产品包括NOR Flash、EEPROM和MCU，而SHM专注于SLC NAND、eMMC、MCP等高性能存储器，双方产品线可形成互补 [2] - 整合有助于构建完整的非易失性存储芯片解决方案 [2] - 普冉股份有望凭借SHM宝贵的系统优化、先进封装测试和量产管控经验，显著缩短新产品研发周期，提升产品性能，从而快速响应市场需求变化 [2] 市场与销售协同 - 普冉股份收入主要来源于中国市场，而SHM则拥有成熟的海外销售网络，业务覆盖亚洲、欧洲和北美等多地 [2] - 整合后有望提升普冉股份的全球市场渗透能力 [2] 收购预期效果 - 此次收购旨在在技术与市场上产生深度协同 [1] - 有望通过深度融合，在技术产品和全球市场上形成强大协同效应，最终全面提升公司在存储芯片领域的核心竞争力 [2]

销售区域表现 - 公司整体销售区域占比变化不大 以欧洲和北美为主 [2] - 受美国关税政策及全球经济环境变化影响 欧洲和北美区域表现偏弱 [2] - 部分新兴市场增速较快 但目前体量贡献较小 [2] 未来发展战略 - 公司会继续积极开拓全球客户 [2] - 公司计划扩充新品类及提高原有品类的市占率 [2]

公司2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入49.15亿元，同比下降14.27% [1] - 2025年前三季度归母净利润为9.07亿元，同比增长4.45% [1] - 2025年第三季度单季营业收入13.83亿元，同比增长23.45% [1] - 2025年第三季度归母净利润1.71亿元，同比大幅增长861.91% [1] - 公司收入表现逐季改善，25Q1/Q2/Q3营业收入同比增幅分别为-32%、-12%和+23% [1] 分品牌收入情况 - 2025年前三季度汤臣倍健主品牌收入26.76亿元，同比下降16% [1] - 2025年前三季度健力多品牌收入5.74亿元，同比下降18% [1] - 2025年前三季度境外LSG品牌收入7.20亿元，同比增长14% [1] - 新品表现较好，接近20%的收入由新品贡献 [1] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度毛利率为68.56%，同比提升3.25个百分点 [2] - 2025年第三季度净利率为13.07%，同比大幅提升14.68个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用率为43.98%，同比下降10.03个百分点 [2] - 2025年第三季度管理费用率为10.54%，同比下降2.71个百分点 [2] - 2025年第三季度研发费用率为1.80%，同比下降2.35个百分点 [2] 运营与渠道策略 - 公司在线下持续激活经销商团队及终端服务力 [2] - 公司在线上持续提升运营效率，推动各渠道有质量发展 [2] - 单季度收入增长得益于低基数背景及产品和运营端的持续优化 [1] 未来展望 - 2026年公司将以"再创业"的心态全线出击，聚焦产品创新 [2] - 公司将确保长远、健康原则下的品牌项投资，并加快全球市场拓展 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.84亿元、8.89亿元、9.99亿元，同比增幅为20%、13%、12% [2]

渠道策略 - 电商渠道持续引领行业增长，抖音是行业线上销售VDS的第一大平台，天猫和京东仍保持较高市场份额 [2] - 公司坚持全渠道布局，在线上主流电商平台均有布局，将通过产品和运营端优化、加强社媒渗透来提升效率 [2] - 线下药店渠道进入结构性调整阶段，公司将通过搭建药店全链路DDI数字化基建、测试新商业配送模式、发力即时零售和连锁会员共创业务来创造增量价值 [2][3] 组织与运营 - 接下来一年组织结构不会有大的调整，过去两年内部架构优化围绕品牌事业部展开，形成从产品研发到销售落地的全业务链条独立闭环 [2] 产品与研发 - 针对主要核心品类进行升级迭代将成为常态，公司践行强品牌强科技转型战略，聚焦更多资源在产品研发和创新上 [4] - 当前消费者需求呈现多元化和个性化趋势，对产品迭代需求增加 [4] 未来规划与重点 - 公司坚持全渠道全品类多品牌策略，目前占比较大的几个品牌和品类仍是拓展重点 [5] - 2026年公司将以“再创业”心态全线出击，聚焦产品创新，确保长远健康原则下的品牌投资，加快全球市场拓展 [5] - 各业务BU正着手制定明年的业务策略与规划 [5]

公司2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收49.2亿元，同比下降14.3%，归母净利润9.1亿元，同比增长4.5% [1] - 2025年第三季度公司营收13.8亿元，同比增长23.5%，归母净利润1.7亿元，同比增长861.9% [1] - 2025年第三季度公司毛利率同比提升3.2个百分点至68.6%，净利率同比提升14.7个百分点至13.1% [2] 分渠道与分品牌业绩 - 2025年第三季度线下渠道营收6.7亿元，同比增长39.4%，线上渠道营收7.0亿元，同比增长11.2% [1] - 2025年第三季度汤臣倍健品牌营收7.9亿元，同比增长41.0%，健力多品牌营收1.6亿元，同比增长52.3% [1] - 2025年第三季度Life-space国内营收0.4亿元，同比下降34.4%，LSG营收1.9亿元，同比增长7.5% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度销售费用率同比下降10.0个百分点至44.0%，管理及研发费用率分别下降2.7和2.4个百分点 [2] - 公司利润端同比扭亏为盈，主要受益于毛利率提升及各项费用率下降 [2] - 线上运营能力强化及不同平台差异化发展是销售费用率大幅优化的主要原因 [2] 增长动力与未来展望 - 2025年第三季度收入增速转正得益于基数走低、新品铺货、线下团队激活及线上效率提升，新品营收占比近20% [1] - 公司2025年第二至三季度新品陆续上市，线上推出高价格带产品，线下完善大众价格带布局 [2] - 2026年公司将以"再创业"心态聚焦产品创新和全球市场拓展，在2025年企稳基础上全线出击 [2]

2025年三季度业绩表现 - 2025年单三季度公司收入和利润同比均实现增长 [1] - 前三季度公司收入同比双位数下降 [1] - 四季度收入需保持较快增长以推动全年收入降幅收窄 [1][2] - 每年四季度费用率处于较高水平，对业绩影响较大 [2] 增长驱动因素 - 产品端持续推进全渠道货盘区隔，主品牌产品在线上下渠道区隔度达七成（70%） [1] - 根据不同渠道需求推动主要品类迭代升级，提升拉新率与动销率 [1] - 线下推出大众价格带产品助力终端销售转化 [1] - 运营端线下激活经销商团队及终端服务力，线上提升运营效率 [1] - 新品（上市一年内）聚焦消费者需求，在配方、含量、剂型上优化，贡献接近20%的收入 [7] 渠道策略 - 药店渠道经历快速扩张后进入结构性调整，仍是重要战略渠道 [4] - 通过夯实产品力，联动经销商强化精细化运营和服务能力，夯实线下优势 [4] - 抖音已成为VDS（膳食营养补充剂）行业第一大销售平台，公司必须发力以实现高于行业平均增速的增长 [5] - 公司今年已搭建自营直播间，优化抖音平台投放策略 [5] 财务与费用展望 - 基于长期品牌建设及业务结构变化，线上渠道收入占比提升，销售费用率短期难以下降 [6] - 受资产摊销等因素影响，管理费用率有所提升，但存在优化空间 [6] - 公司2025年主要预算指标同比上年保持稳定 [1] 未来规划与运营 - 2026年公司将以"再创业"心态全线出击，聚焦产品创新，确保健康原则下的品牌投资，加快全球市场拓展 [3] - 公司一直关注经销商库存，设定警戒值，一般不存在过度补库情况 [8]