[Table_IndustryAndDate] 证券研究报告 | 公告点评 | 运输 | 2026/06/12 亿航智能(EH/EH) 交付短期承压，商业化落地在即 [Table_Summary] 交付下滑致营收走弱，业务结构趋向多元。公司于 6 月 9 日发布 2026 年一季度财报，一季度公司实 现总营收 25.7 百万元人民币（本篇报告货币单位未作说明均为人民币），同比 2025 年一季度的 26.1 百万元微降 1.5%，环比 2025 年四季度 177.6 百万元大幅下滑 85.5%，营收波动主要源于 eVTOL 载 人飞行器交付量阶段性回落。本季度仅交付 4 架 EH216 系列载人飞行器，低于 2025Q1 的 11 架及 2025Q4 的 61 架 EH216 系列+5 架 VT35。业务结构方面，非载人业务增长亮眼，当期完成 22 场航 空媒体表演、交付 1000 架 GD4.0 编队无人机，公司营收多元化布局成效持续显现。 毛利率稳健，亏损阶段性扩大。2026Q1 营业费用共 151.7 百万元，同比增加 36.8%。其中，销售费 用 23.9 百万元，管理费用 67.7 百万元，研发费用 ...