GLOBALFOUNDRIES (GFS) 2025 Conference August 27, 2025 11:45 AM ET Company ParticipantsRoss Seymore - Managing DirectorJohn Hollister - CFORoss SeymoreAll right, everybody. Let's get started with the second presentation. I'm Ross Seymour, the U. Semiconductor Analyst here at Deutsche Bank. Our first presentation from CoreWeave was all about AI, and we're going to get into that as well with our next company up on stage, GlobalFoundries.But GlobalFoundries is especially well suited to the second most important ...

合作扩展与技术发展 - Cirrus Logic与GlobalFoundries扩大长期合作 专注于开发尖端半导体技术[1] - 合作开发BCD工艺技术 将三种半导体工艺集成至单芯片 实现设备更紧凑高效且多功能 降低功耗和尺寸[2] - 合作深化氮化镓技术 Gallium Nitride具有高功率密度 耐高压和优于传统硅的能效 应用覆盖消费电子 工业系统和汽车领域[4] 制造布局与供应链 - 技术将在GlobalFoundries纽约州Malta工厂制造 提供美国本土生产选项 与新加坡和德国现有产能形成互补[3] - 地理多样性确保更高供应链韧性 符合对国内半导体制造能力增长的需求[3] 产品创新与市场拓展 - 公司推出放大器产品和22纳米智能编解码器 在笔记本和下一代智能手机领域获得增长动力[5] - 与主要平台达成重要设计胜利并推出通用市场组件 拓宽产品组合并增加收入机会[5] - 与英特尔在Arrow Lake平台合作 增强笔记本市场存在 新放大器和编解码器解决方案提升音频品质[6] - 产品覆盖多代手机型号 笔记本采用率上升 公司有望捕捉混合信号市场从2025年68亿美元增长至2029年85亿美元的机会[6] 财务表现与同业比较 - 公司股票过去一年下跌19.3% 同期Zacks电子-半导体行业增长35.1%[9] - Ubiquiti Inc上季度盈利超预期61.29% 显著投入研发开发创新产品 扩展可寻址市场并保持网络技术领先[12] - Jabil Inc上季度盈利超预期9.44% 专注于终端市场和产品多元化 目标为"任何财年单一产品线贡献不超过5%经营利润或现金流"[13]

财务数据和关键指标变化 - 公司股价年初至今上涨125% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 移动充电器业务 - 公司GaN产品革新了移动充电器市场，相比硅基充电器，具有更高功率密度、更高功率效率和更小尺寸的优势 [2] 数据中心业务 - 去年公司宣布4.5千瓦电源，近期宣布12 - 12.5千瓦电源，同比增长166%，目标是超大规模AI数据中心 [9][10] - 公司有40个客户项目在今年和明年逐步推进，今年开始对48伏DC - DC转换器进行低电压GaN样品测试，明年开始在48伏数据中心逐步扩大应用，并持续到2027年的800伏数据中心项目 [49] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 传统数据中心使用硅基电源，平均每个电源约1000瓦，公司在24个月内将功率从1000瓦提升到12000瓦 [11] - 英伟达GPU功率从100 - 300瓦提升到1000瓦以上，未来Rubin将达到2000 - 3000瓦，机架功率也从10000瓦迅速提升到100000瓦，英伟达计划将机架功率提升到1兆瓦 [22][23][24] 电源管理市场 - 公司预计该市场未来几年规模将从数亿美元增长到数十亿美元，具体的总可寻址市场（TAM）估计将在未来几周正式公布 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司成立十余年，最初专注于氮化镓，后通过IPO筹集3亿美元，将氮化镓应用于更高功率领域，并收购碳化硅技术，目前将重点转向AI数据中心 [6] - 公司计划提升氮化镓的电压能力，开发850伏氮化镓，并将其应用于更低电压场景，同时推进10000伏碳化硅的研发 [41][42] - 公司将继续推进移动充电器业务，长期看好电动汽车市场，但目前AI数据中心是首要优先级，将加强该领域的系统设计能力 [86] 行业竞争 - 公司与英飞凌达成采购协议，以确保在主流市场有两个可靠的供应源，巩固与英伟达的合作地位 [64][65] - 公司与Power Integrations竞争，公司是唯一制造真正GaN IC的企业，且将GaN应用于高功率领域，这是其独特优势 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业发展缓慢，从硅基电源转向氮化镓和碳化硅电源需要较长时间，数据中心开发时间通常为12 - 18个月，采用全新架构的800伏数据中心可能需要24个月或更长时间 [44][45] - 公司与英伟达、AWS、谷歌、微软等行业巨头合作，英伟达的合作增加了公司的可信度和知名度，带来更多机会 [50][51] - 公司认为氮化镓和碳化硅市场巨大，公司拥有领先技术，尤其是在超高压领域，未来将推动氮化镓在AI数据中心、太阳能和电动汽车市场的应用 [94][95] 其他重要信息 - 公司的IntelliWeave软件或控制算法可用于AC - DC转换器的功率因数校正阶段，能使氮化镓或碳化硅在软开关模式下运行，将频率大幅提高，节省高达30%的能源 [26][27] - 公司采用轻晶圆厂模式，与台积电和Xfab合作，在半导体行业低迷时期，降低了成本，缩短了供应链周期，增加了产能 [91][92] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司如何实现电源功率的大幅提升，是否还有提升空间，与传统电源相比如何 - 公司通过推动氮化镓和碳化硅技术、改变架构和拓扑结构、提高频率等方式，实现了电源功率从1000瓦到12000瓦的提升，未来客户将关注更高功率的电源 [12][13] 问题: 氮化镓和碳化硅技术如何提高电源效率和功率密度 - 效率方面，提高电源效率可减少电能浪费和热量产生，降低数据中心的电力成本和热管理成本；速度方面，氮化镓和碳化硅的运行速度比硅快3 - 20倍，可提高电源的功率密度 [18][20] 问题: 英伟达GPU功率提升对机架功率和数据中心电源有何影响 - GPU功率提升导致机架功率需求呈指数级增长，英伟达计划将机架功率提升到1兆瓦，这为公司带来了机遇 [23][24] 问题: IntelliWeave的优势是什么，如何节省能源 - IntelliWeave是AC - DC转换器的控制算法，可使氮化镓或碳化硅在软开关模式下运行，将频率大幅提高，节省高达30%的能源 [26][27] 问题: 英伟达定义的新数据中心电源结构是怎样的 - 英伟达计划将数据中心电压从传统的12伏提升到48伏，再到800伏，这将大幅降低电流和功率分配损耗，需要高电压碳化硅、高电压氮化镓和低电压氮化镓来实现高效的电源传输 [30][32] 问题: 能否将新电压引入旧数据中心 - 不能，引入新电压需要全新的数据中心，包括新的电源供应和相关设备，目前仍处于开发阶段，需要进行原型设计、硬件测试和优化 [33][34] 问题: 公司的氮化镓和碳化硅技术能力如何提升 - 公司的碳化硅可达到6500伏，正在研发10000伏碳化硅；氮化镓目前适用于650伏，公司正在开发850伏氮化镓，并将其应用于更低电压场景 [40][41] 问题: 为何从硅基电源转向氮化镓和碳化硅电源需要较长时间 - 数据中心开发时间较长，传统数据中心设计需要12 - 18个月，采用全新架构的800伏数据中心可能需要24个月或更长时间 [44][45] 问题: 英伟达的合作是否加速了公司的认证过程 - 公司已经在48伏数据中心开展工作，有40个客户项目正在推进，英伟达的合作增加了公司的可信度和知名度，带来更多机会 [48][49][51] 问题: 是否收到主要云提供商的反馈 - 公司直接与数据中心超大规模运营商合作，包括AWS、谷歌、微软等，英伟达的合作引发了大量咨询，为公司创造了更多机会 [50][51] 问题: 市场上有多少电源制造商，公司与多少家合作，他们转向氮化镓设计的障碍是什么 - 48伏DC - DC转换器市场约有10 - 20家制造商，AC - DC转换器市场也有10 - 20家，超高压固态变压器市场约有10 - 15家，公司与这些制造商都有合作，他们处于不同的发展阶段 [52][53] 问题: 公司是否参与行业联盟 - 公司密切关注OCP标准，该标准倡导扩大电源空间以提高功率水平，公司通过跟踪标准变化和与超大规模运营商沟通，为电源制造商提供合适的产品路线图 [55] 问题: 公司产品是否具有碳足迹优势 - 公司的氮化镓和碳化硅技术可提高电源效率，减少能源浪费和碳排放，英伟达宣布800伏数据中心可节省至少5%的能源，公司预计48伏数据中心的整体电源效率将提高到80%以上，800伏数据中心将提高到90%以上 [56][57] 问题: 数据中心电压提升对总可寻址市场（TAM）有何影响 - 公司正在估算TAM，大致为每个功率转换阶段每千兆瓦功率交付500 - 1000万美元，整个市场未来几年将从数亿美元增长到数十亿美元，具体估计将在未来几周公布 [58][59] 问题: 公司与英飞凌的采购协议有何重要性 - 公司认为在主流市场需要两个可靠的供应源，英飞凌具有氮化镓和碳化硅技术，虽然其技术代际与公司不完全匹配，但能力和竞争力较强，该协议有助于巩固公司与英伟达的合作 [64][65] 问题: 公司如何与Power Integrations区分 - 公司是唯一制造真正GaN IC的企业，将GaN应用于高功率领域，这是其独特优势，Power Integrations未在数据中心市场有明显表现 [67][68][69] 问题: 移动充电器市场的发展趋势如何 - 随着功率提高，氮化镓充电器的优势更加明显，公司的氮化镓充电器具有集成驱动和功能，在快速充电和高功率方面表现更好，符合行业发展趋势 [70][72][73] 问题: 公司与特斯拉是否有未来投资或合作计划 - 公司认为特斯拉是理想的客户，在太阳能、储能、电动汽车和快速充电等领域有很大潜力，但目前没有具体的合作计划 [80][81] 问题: 公司设计中心的作用和发展方向 - 公司设计中心可以为客户设计整个移动充电器或其核心部分，加速客户项目进展，同时有助于公司改进GaN技术。公司将继续推进移动充电器业务，长期看好电动汽车市场，但目前AI数据中心是首要优先级 [84][86] 问题: 家电市场的发展情况如何 - 家电市场发展缓慢，开发时间通常为两年，但家电对能源效率的需求增加，升级到氮化镓或碳化硅是自然趋势，公司认为该市场有潜力，但目前不是首要重点 [87][88][89] 问题: 公司碳化硅供应链的情况如何 - 公司采用轻晶圆厂模式，与台积电和Xfab合作，在半导体行业低迷时期，成本下降，供应链周期缩短，产能增加 [91][92] 问题: 基于Navitas的Enphase微逆变器设计情况如何 - Enphase计划在IQ nine中采用氮化镓技术，与公司等合作，预计今年年底推出，明年逐步扩大应用 [96][97]