公司业务与现金流 - 作为领先的中游能源公司 其业务模式能产生稳定现金流 因大部分资产由托运人长期预订 显著降低了运量和价格风险的脆弱性 [1] - 公司拥有320亿加元的可靠资本计划 涉及液体管道、天然气输送、可再生能源以及天然气分销与存储项目 预计将产生增量现金流 [2] 股东回报 - 公司在过去三十年里连续增加股息 目前股息收益率为5.6% [1][2] - 稳定的现金流使其能够持续向股东返还可观资本 [1] 同业比较 - 同业公司Enterprise Products Partners LP (EPD) 的分配收益率为6.86% Kinder Morgan Inc. (KMI) 的股息收益率为4.3% 两者均能产生稳定现金流以回报股东 [3] 股价表现与估值 - 公司股价在过去一年上涨28% 表现优于行业24.3%的涨幅 [4][7] - 公司基于过去12个月的企业价值/息税折旧摊销前利润倍数为15.61倍 高于行业平均的13.97倍 [6] 盈利预测与评级 - 市场对公司2025年盈利的一致预期在过去七天内未发生修正 [9] - 公司股票目前获得Zacks Rank 2评级 [10]

公司业绩 - 2025年第二季度调整后每股收益为47美分 超出Zacks共识预期的41美分 同比从42美分提升 [1] - 季度总收入达108亿美元 同比从83亿美元增长 超出Zacks共识预期的91亿美元 [1] - 可分配现金流(DCF)达29亿加元 同比从28.6亿加元增长 [8] 业务板块表现 - 液体管道业务调整后EBITDA为23.4亿加元 同比从24.6亿加元下降 主要因墨西哥湾和中大陆系统贡献降低 [4] - 天然气输送业务调整后EBITDA为13.8亿加元 同比从10.8亿加元增长 受益于美国业务扩张及合资企业权益收购 [5] - 天然气分销存储业务利润达8.4亿加元 同比从5.67亿加元增长 主要来自美国公用事业及新收购项目贡献 [6] - 可再生能源发电业务收益1.2亿加元 同比从1.47亿加元下降 [6] - 抵消及其他业务录得负EBITDA 3600万加元 去年同期为盈利8300万加元 [7] 财务数据 - 长期债务达970亿加元 现金及等价物12亿加元 短期债务32亿加元 [9] 未来展望 - 重申2025年调整后EBITDA指引194-200亿美元 DCF每股5.50-5.90美元 [12] - 2023-2026年中期增长目标为调整后EBITDA年增7-9% DCF每股年增3% [12] 行业其他公司 - Antero Midstream通过长期合同产生稳定现金流 股息收益率高于同业 [14] - Galp Energia在纳米比亚Orange盆地发现潜在100亿桶储量的Mopane油田 [15] - Vermilion Energy在加拿大、澳大利亚等地拥有低递减率常规油气田及页岩资产 [16]