Stagwell集团在超级碗LX的整体表现与成就 - Stagwell作为一家通过人工智能转型营销的全球挑战者网络，在超级碗LX期间产生了重大影响，其旗下多家代理公司为多个品牌客户制作了突出的广告[1] - 公司董事长兼首席执行官Mark Penn表示，公司在超级碗的广告投放量是自身实力的十倍，占据了超过10%的广告份额[4] - 除了比赛期间的广告，Stagwell旗下机构还在超级碗周期间通过高调的品牌激活、文化时刻和场外活动为多个品牌客户造势[2] 比赛期间播出的广告亮点 - **e.l.f. Beauty "Melisa"**：由72andSunny创作，采用电视剧风格，由Melissa McCarthy主演，并联合HarrisX通过数据驱动策略确保广告效果[4] - **Grubhub "The Feest"**：由Anomaly操刀，这是Grubhub的首个超级碗广告，由知名导演执导，主打针对超过50美元的订单“免运费”的定位[4] - **Kinder Bueno "Yes Bueno"**：由Anomaly制作，是该品牌首个超级碗广告，以太空冒险为主题[4] - **Liquid I.V. "Take A Look"**：由Anomaly创作，洞察指出75%的美国人日常脱水而不自知，广告以马桶的视角提醒人们关注脱水迹象[4] - **NFL "Champion" 与 "You Are Special"**：两个广告均由72andSunny制作，前者致敬青年教练，后者由现役和退役球员领唱，聚焦NFL的“Inspire Change”社会公益项目[4] 场外品牌激活与营销活动 - **Dairy Queen**：Colle McVoy与DQ合作，利用关于中场秀表演者的传闻，推出了“Taylor & Swift Halftime Feast”活动，并借助球员Tyrod Taylor和D'Andre Swift进行推广[7] - **Don Julio**：Anomaly和HUNTER合作，在社交媒体上推出系列内容，庆祝拉丁文化，并帮助消费者为中场秀做准备[7] - **Frank's RedHot**：Colle McVoy打造了以说唱传奇Ludacris和一只说唱山羊为主角的广告活动，强调其辣酱的“GOAT”（史上最佳）地位[7] - **Hard Rock Bet**：72andSunny改编了Gloria Gaynor的歌曲“I Will Survive”，以幽默方式鼓励球迷在橄榄球赛季结束后转向其他体育博彩[7] - **Code and Theory 与 NFL.com**：该公司帮助NFL将官网转型为实时决策引擎，在过去一年中触达了1.3亿人，帮助NFL+订阅用户增长了两倍，服务发现率翻倍[7] 数据研究与广告效果评估 - **The Harris Poll**：在超级碗LX期间发布了多项研究，涵盖美国人对比赛的参与度、共同观看、社区、消费支出、广告偏好以及名人代言对广告感知的影响等方面[10] - **HarrisX**：正在启动其2026年超级碗广告指数，基于超过五年的测量数据，计划对近10,000名美国人进行调查，以评估每个广告的创意表现和品牌影响，迄今为止已测试和索引了超过1,000个广告[10] - **The Marketing Cloud's HarrisQuest**：将发布“品牌碗报告”，重点关注品牌提升、文化相关性提升和消费者情绪，报告将于2月12日发布[10] - **The Marketing Cloud's The People Platform**：追踪了李维斯体育场周边的人流量趋势，以了解超级碗对消费者流动的影响，并与Digital Video Systems合作测量了游轮上的收视情况[10] 其他机构的具体贡献 - **Allison**：为多个品牌执行了现场激活活动，包括与Tillamook合作雕刻40磅重的奶酪雕像、为Dexcom、Good Sports和Special Olympics举办活动，并领导了TCL的“家庭观赛”体验活动[7] - **Crispin**：帮助Target切入比赛日话题，将其定位为零食、饮料和聚会用品的终极供应商[10] - **HUNTER**：协调了Amazon eero的播客赞助，推广了Intuit TurboTax的广告，并为Meta Reality Labs的Oakley Meta Glasses广告提供了媒体支持[10] - **Movers+Shakers**：通过社交媒体内容和快速反应团队，在比赛期间为e.l.f. Beauty和Planet Fitness等品牌保持文化相关性和连接度[10] - **SPORT BEACH 与 TEAM**：在旧金山合作建立了SPORT BEACH俱乐部会所，在超级碗前召集行业领袖、运动员、创作者和品牌，共同探讨体育营销的未来[3]

公司战略与营销 - 公司对超级碗等高额营销投资持长期品牌建设理念 旨在提升品牌知名度而非追求即时投资回报 [1] - 公司品牌知名度在过去五六年内从略高于10%大幅提升至超过40% [1] - 公司约75%的产品组合价格仍维持在10美元或以下 此定价策略与消费者在支出上更趋审慎的倾向相契合 [2] - 公司营销总支出预计今年将超过去年 超级碗广告仅是其中一部分 对国际市场及战略合作的投入也在增加 [5] - 公司目标将全年营销支出控制在销售额的24%至26%左右 与其近期为提升品牌知名度和获取客户而进行大规模再投资的模式保持一致 [5] 营销活动与效果评估 - 2025年30秒超级碗广告的平均成本估计为800万美元 [3] - 公司通过追踪销售趋势、媒体价值、曝光量和社交互动等多维度指标来评估营销创意是否引发共鸣和自然传播 并在每次营销活动前后审查这些指标以衡量光环效应并逐年优化策略 [4] - 公司2023年首次推出由詹妮弗·库里奇主演的超级碗广告 2024年推出“法官美容”广告 去年则未投放电视广告 转而举办现场观赛派对体验 [4] - 本次超级碗LX广告将以过去两年的最畅销产品Glow Reviver Lip Oil为主角 采用受电视小说启发的创意 由梅丽莎·麦卡锡等明星出演 [6] - 广告将在墨西哥的Peacock和Univision平台于比赛期间首播 随后将扩展至线性电视和流媒体平台 包括英语和西班牙语频道 预计还将触达获得格莱美奖的艺术家Bad Bunny的粉丝群体 [7] 市场机会与用户画像 - 目前仅有三分之一女性购买公司产品 首席财务官认为这意味着巨大的增长空间 每一轮品牌知名度建设活动都有助于触达其余三分之二的潜在女性客户 [2] - 拉美裔家庭占公司买家群体的18% 比该品类平均水平高出29% [6] 财务表现与展望 - 截至12月31日的季度 公司GAAP摊薄后每股收益为0.65美元 超出预期 净销售额增长38%至4.895亿美元 [8] - 旗下品牌Rhode贡献了1.28亿美元的净销售额 公司因此上调全年展望 预计净销售额增长22%至23% 并提高了调整后税息折旧及摊销前利润指引 [8] 行业高管动态 - Uber Technologies首席财务官Prashanth Mahendra-Rajah将于2月16日卸任 由战略财务副总裁Balaji Krishnamurthy接任 Mahendra-Rajah将留任至7月1日 担任首席执行官的高级财务顾问 [9][10] - PayPal首席财务及运营官Jamie Miller被任命为临时首席执行官 原首席执行官Alex Chriss已卸任 HP公司首席执行官Enrique Lores将于3月1日接任永久首席执行官 [11] - Loek Beckers被晋升为麦当劳美国区高级副总裁兼首席财务官 于3月1日生效 [12] - Deswell Industries晋升Karen Chan Chi Yin为首席财务官 于2月2日生效 [14] - SIFCO Industries晋升Eric Shultz为首席财务官兼首席会计官 于2月20日生效 [15] - Ring Energy任命Sundip "Sonu" Singh Johl为执行副总裁、首席财务官兼财务主管 于2月27日生效 [16] - Stoneridge首席财务官兼财务主管Matt Horvath已辞职 将于3月31日生效 公司已开始寻找继任者 [17] - Quantum Corporation任命William H. White为首席财务官 [18] 宏观经济与行业要闻 - 盖洛普首次全球调查显示 2025年全球107个国家的成年人中 有23%将经济视为其国家最重要的问题 该比例是提及工作、政治或安全等次重要话题的两倍多 [19] - 旧金山市长表示 尽管超级碗赛事期间交通压力大 但随之而来的经济影响将是值得的 整个湾区正为可能到来的重大经济收益做准备 [22]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长38%，调整后EBITDA同比增长79% [3] - 第三季度毛利率为71%，同比下降约30个基点，但环比第二季度上升200个基点 [30] - 第三季度调整后SG&A占销售额比例为51%，去年同期为54% [30] - 第三季度营销和数字投资占净销售额的21%，去年同期为27% [31] - 第三季度调整后EBITDA为1.23亿美元，调整后净利润为7400万美元，摊薄后每股收益为1.24美元 [31] - 季度末现金持有量为1.97亿美元，去年同期为7400万美元 [32] - 公司在第三季度回购了约5000万美元的普通股 [32] - 公司将2026财年全年净销售额增长预期从之前的18%-20%上调至22%-23% [33] - 公司将2026财年全年调整后EBITDA预期从之前的3.02亿-3.06亿美元上调至3.23亿-3.26亿美元 [36] - 全年调整后EBITDA预期增长9%-10%，调整后EBITDA利润率约为20% [36] - 下半年调整后EBITDA利润率预期约为19%，同比下降约300个基点 [36] - 下半年营销支出预计约占净销售额的27%，同比增加约200个基点 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - **e.l.f. Cosmetics品牌**：第三季度在美国的消费量增长8%，是品类增速的两倍 [3] - **e.l.f. Cosmetics品牌**：在美国的市场份额增加了130个基点，是尼尔森追踪的700多个化妆品品牌中份额增长最大的 [4] - **e.l.f. Cosmetics品牌**：在过去5年中市场份额增长了一倍多 [7] - **e.l.f. Cosmetics品牌**：在面部彩妆领域占有22%的市场份额，在唇部产品领域占有13%的份额，在眼部产品领域占有9%的份额 [8] - **e.l.f. Skin品牌**：第三季度在美国的消费量增长16%，是品类增速的两倍 [4] - **Naturium品牌**：被收购两年后持续推动强劲增长 [4] - **Rhode品牌**：在北美丝芙兰取得了排名第一的成绩，并在英国丝芙兰实现了破纪录的上市 [4] - **Rhode品牌**：第三季度贡献了1.28亿美元的净销售额，约占公司净销售额增长的36个百分点 [29] - **Rhode品牌**：在北美丝芙兰的上市是丝芙兰历史上规模最大的，规模是其他品牌的2.5倍 [26] - **Rhode品牌**：在英国丝芙兰的上市是丝芙兰英国历史上规模最大的，规模是之前纪录保持者的5倍 [27] - **Rhode品牌**：国际销售约占其DTC销售额的20%，而其74%的社交媒体粉丝来自美国以外 [27] - **Rhode品牌**：2026财年全年净销售额贡献预期从之前的2亿美元上调至2.6亿-2.65亿美元 [33] - **Rhode品牌**：按年化计算，预计净销售额同比增长约70% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：第三季度净销售额同比增长36% [30] - **国际市场**：第三季度净销售额同比增长44% [30] - **国际市场**：约占公司净销售额的20%，而传统同行的国际销售占比超过70% [28] - **英国市场**：公司最大的国际市场之一，面临消费疲软和高促销环境 [29][68] - **德国市场**：公司最大的国际市场之一，正在消化去年与Rossmann进行的最大规模国际上市 [29][68] - **澳大利亚和新西兰市场**：Rhode品牌计划本月通过Mecca进入该市场 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的价值主张、强大的创新能力和颠覆性的营销引擎是持续增长和超越品类的关键 [6] - 公司致力于通过优质产品和极具竞争力的价格，让更多人享受到最好的美妆产品 [7] - e.l.f. Cosmetics品牌在2025年大众化妆品领域前10大新产品中占据了4个席位，2024年占据了6个 [7] - 公司在唇部和眼部等大型细分市场仍有巨大的增长空间，并相信其创新引擎能够征服这些市场 [8] - 2026年春季是创新的重要时期，推出了Glow Reviver Slipstick（售价10美元）和Soft Glam Satin Concealer（售价5美元）等新产品 [8][9] - 公司通过独特的品牌间合作（如与Liquid Death、H&M的合作）进行颠覆性营销，以扩大品牌知名度并加深与社区的联系 [12][15] - e.l.f. Cosmetics品牌与H&M的合作是其首次全球合作、首次推出香水品类，也是H&M首次与其他美妆品牌合作 [15] - 公司计划在2026年春季扩大在Ulta Beauty的货架空间，并在德国与DM合作上市 [25] - 公司计划在2026年春季首次将Naturium品牌引入沃尔玛的部分美国门店 [28] - 公司认为其国际机会仍处于早期阶段 [28] - 在尼尔森追踪的近1800个化妆品和护肤品牌中，只有14个品牌的年零售额超过2亿美元，而公司拥有其中4个品牌 [6] - 公司是仅有的六家连续28个季度实现增长且每季度平均销售增长至少20%的上市消费品公司之一 [3] - 公司在美国对其最大零售客户按每线性英尺美元计算，是生产力最高的化妆品品牌 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在美容品类中看到的消费者参与度以及旗下品牌的发展势头感到兴奋 [3] - 管理层认为美容行业进入壁垒相对较低，但很少有品牌能够实现规模化 [5] - 管理层指出，第三季度有机销售额（不包括Rhode）同比增长约2%，低于预期，主要受英国和德国市场疲软趋势影响 [29] - 管理层表示，除了英国和德国，国际消费依然强劲 [29] - 管理层认为，消费增长和市场份额增长是衡量业务基础健康状况的最佳指标 [35] - 管理层对美容品类，特别是化妆品和护肤品，长期持乐观态度，并指出近期看到了多年来最健康的品类增长率 [55] - 管理层指出，上一季度彩妆品类增长4%，护肤品类增长8%，而e.l.f.品牌的增速是这两个品类增速的两倍以上 [56] - 管理层预计下半年全球消费增长率约为6%，与第三季度情况相似 [35] - 管理层预计，由于需要消化去年下半年（包括在约11000家Dollar General门店上市e.l.f.品牌以及在Target的货架空间扩大50%）的重大零售扩张，将对净销售额造成4个百分点的阻力 [35] - 管理层认为，如果消费情况好转，业绩有上行潜力 [86] - 管理层指出，春季重置仍在进行中，有些甚至尚未开始，这将使公司能够真正了解春季创新产品的表现，这可能是一个潜在的机会 [87] - 管理层表示，关税税率目前为45%，如果维持在这一水平，随着进入2027财年，这将成为一个小的顺风因素，因为公司在财年初支付了更高的税率 [103] 其他重要信息 - 公司实现了连续第28个季度的净销售额增长 [3] - e.l.f. Cosmetics品牌75%的产品组合定价在10美元或以下 [7] - 与Liquid Death合作的限量版Lip Imbalm活动获得了超过40亿的免费媒体曝光，Date with Death营销活动获得了超过1000万次观看 [15] - 在e.l.f. Up Roblox体验中，有超过2500万次尝试完成Liquid Death障碍课程，每次平均游戏时间超过17分钟 [15] - e.l.f.与H&M的合作将面向H&M全球1.5亿忠诚会员进行推广 [16] - e.l.f.将在“超级碗”（大型比赛）期间通过Peacock首次亮相一则广告，并计划在随后的8周内在多个平台播放，预计活动总覆盖人数近3亿 [19] - 公司净债务与调整后EBITDA的比率低于2倍 [32] - 公司此前授权的股票回购计划中，仍有约4亿美元可用于回购 [32] - 公司现在在21个细分市场中拥有第一或第二的市场份额地位 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度EBITDA利润率预期较低以及Rhode品牌加速扩张的计划 [40] - **回答 (Mandy Fields)**：需要从下半年整体来看EBITDA利润率，下半年调整后EBITDA利润率预期约为19%，高于之前预期的约17% 成本从第三季度转移到第四季度，包括营销支出，并且增加了额外支出，例如与“超级碗”相关的活动 [41][42] - **回答 (Tarang Amin)**：重点不是更快地扩张Rhode，而是保持卓越的上市执行质量 Rhode的增长超出了所有人的预期，接下来将在澳大利亚和新西兰通过Mecca上市 公司对Rhode的全球化有很高的期望，但希望确保以与在北美和英国相同的质量和关怀水平进行扩张 [43][44] 问题: 关于核心e.l.f.品牌推动增量增长的计划，包括国际扩张 [45] - **回答 (Tarang Amin)**：将继续使用驱动了连续28个季度净销售额和市场份额增长的相同策略，即价值主张、强大创新和颠覆性营销 与所有主要零售商的牢固关系自然带来了更多的货架空间和支持，例如在Ulta Beauty的扩张以及即将在德国与DM的合作上市 公司不仅有能力在不同国家播种品牌，还能像在加拿大、英国和即将在德国那样，真正建立在这些国家的业务版图 [45][46][47] 问题: 关于美国e.l.f. Cosmetics基础业务的现状、价格上调的接受度、春季创新管线以及Rhode在美国的创新和产品组合计划 [49][50][51] - **回答 (Tarang Amin)**：e.l.f.品牌在美国的状态从未如此健康，消费增速是品类的两倍，并持续获得份额 公司执行了15%的提价，单位销量出现个位数下降，表现良好，消费者接受了提价 2024年是创新最大的一年，2025年是第二大创新年，公司拥有持续创新的实力 对今年春季的创新感到兴奋，例如10美元的Slipstick和5美元的Soft Glam Satin遮瑕膏 公司旗下所有品牌都有强大的创新计划，Rhode刚刚推出了面膜和唇膜，Naturium、e.l.f. Skin和Well People也有很强的计划 美容品类，特别是化妆品和护肤品，正处于多年来最健康的增长阶段，彩妆品类增长4%，护肤品类增长8% [52][53][54][55][56] 问题: 关于在哪些子品类有最大的份额增长机会，以及国际市场的关键绩效指标 [71] - **回答 (Tarang Amin)**：在全国范围内，公司市场份额约为13%，在Target则超过其品类销售额的20% 公司在面部产品有22%的份额，在唇部和眼部产品仍有重大机会，护肤也是主要增长因素 对于国际市场，关键绩效指标与美国类似：消费者渗透率和在关键消费群体中的排名、每线性英尺的销售生产力、以及各核心职能领域的细分指标 对国际市场的表现感到鼓舞，尽管英国面临挑战，但品牌资产指标健康，在德国的战略是建立在已进入市场的基础上 [72][73][74][75] 问题: 关于Rhode品牌1.28亿美元销售额中美国与国际的拆分，以及下半年6%的全球消费增长率预期是否适用于第四季度，并请拆分美国与国际 [66] - **回答 (Mandy Fields)**：未具体拆分Rhode在美国与国际的销售额，但提到其约20%的业务在美国以外 有机业务在英国和德国市场出现疲软 下半年全球消费增长率预期为6%，并将受到4个百分点管道阻力的抵消 [68][69] 问题: 关于下半年营销支出计划，决定今年重返“超级碗”广告的原因，以及第二季度EBITDA利润率预期改善的原因 [78] - **回答 (Mandy Fields)**：全年营销支出目标仍为24%-26% 季度间存在时间安排上的转移，已开始的第四季度活动导致营销支出更集中于第四季度，但下半年整体大致相同 去年公司以某种方式参与了“超级碗”，但并非通过广告，今年将通过Peacock流媒体和Univision进行，并非广泛的国家电视广告 下半年调整后EBITDA利润率预期优于之前，部分原因是季度间的成本时间转移 [80][81] 问题: 关于全年收入指引上调但e.l.f.品牌增长预期下调，这是否保守或基于已推出创新产品的表现 [83] - **回答 (Mandy Fields)**：有机业务下半年预期增长约2% 这基于当前看到的约6%的全球消费增长率，并抵消了4个百分点的管道阻力 关键变化是全球消费增长率从11月发布指引时的约8%降至目前的约6% [84][85] - **回答 (Tarang Amin)**：如果消费情况好转，业绩有上行潜力 [86] - **回答 (Mandy Fields)**：春季重置仍在进行，有些尚未开始，这将使公司能够了解春季创新产品的表现，这可能是一个潜在机会 [87] 问题: 关于第三季度美国有机表现与强劲的渠道消费数据之间的差距，第四季度美国消费预期，以及创新和货架空间增益何时能在消费数据中体现 [89] - **回答 (Mandy Fields)**：最好从下半年整体来看，因为第三季度有一些发货时间转移到了第四季度 第四季度净销售额预期从之前的负增长调整为持平至增长2% 全球消费增长率目前约为6%，之前约为8% 未具体拆分美国与国际的预期，希望锚定公司整体表现，即38%的第三季度增长和31%-33%的下半年增长预期 [90][91] - **回答 (Mandy Fields)**：春季创新产品的重置现在开始，有些尚未开始，预计到三月初应能在消费数据中开始看到一些效果 [92] 问题: 关于英国市场疲软是否恶化及扭转计划，以及Rhode品牌的投资周期 [94][95] - **回答 (Tarang Amin)**：英国市场促销环境高于正常水平，影响了业务 应对策略包括：强化价值主张（竞争对手通常在春季提价）、由新任EMEA总经理加强市场专注、以及利用创新和营销杠杆 对英国市场的长期地位有信心 Rhode团队在满足巨大需求方面做得非常出色，保持了良好的供应能力 投资包括为丝芙兰上市提供的现场销售支持，以及随着品牌全球化而持续扩充团队和营销投资 [96][97][98][99] 问题: 关于关税影响何时能被消化，是否已通过提价完全抵消，以及之前扣发零售商库存的问题是否已解决 [102] - **回答 (Mandy Fields)**：自11月10日关税税率调整为45%后，关税方面一直很平静 如果维持在45%，进入2027财年将成为顺风因素，因为财年初支付了更高的税率 发货和定价问题已在第二季度末完全解决 [103][104] 问题: 关于第四季度SG&A中空间扩张支出与下半年4个百分点收入阻力之间的关系，该支出是针对有机还是无机扩张，以及投资回报何时体现 [106] - **回答 (Mandy Fields)**：4个百分点的阻力是净数字，已扣除了任何新的空间扩张 空间扩张支出包括两部分：获得增量空间（如Rhode、Ulta扩张）以及春季重置中现有空间的视觉营销、装置和展示更新支出 [107][108] - **回答 (Tarang Amin)**：历史上这类支出的回报很好，例如在Target从4英尺扩展到20英尺 但公司认为有机会提高效率，特别是在国际空间扩张方面，成本可能更高 [109][110]