核心观点 - 英伟达AI服务器GB200组装散热问题已解决，其单价为一般服务器的十倍，预计从第二季度开始带动供应链厂商业绩增长[1] - GB200已全面量产，第三季度将升级至性能更强的GB300[1] - 鸿海和广达作为主要供应商，GB200良率已达批量生产标准，未来几季出货将持续增长[1][2] 供应链厂商 - 芯片供应商：台积电[1] - 组装厂商：鸿海、广达[1] - 散热厂商：双鸿、奇鋐[1] - 机壳厂商：勤诚[1] - 电源厂商：台达电、光宝[1] - 连接线厂商：贸联、佳必琪[1] - 服务器导轨厂商：川湖、南俊国际[1] 鸿海业绩与出货 - 4月营收达6,413.6亿元新台币，月增16.1%，年增25.5%，创历年最强4月[2] - 前四月营收2.28万亿元新台币，年增24.5%[2] - 4月GB200机柜出货约1,000柜，第二季度出货预计逐月增长[3] 广达业绩与出货 - GB200于3月开始出货，第二季度放量[2] - 4月GB200出货量从3月的150台升至300至400台[3] - 第一季度AI服务器出货以H200为主，GB200机柜出货节奏良好[2] 行业动态 - 摩根士丹利预估4月GB200机台出货量达1,500柜，较第一季度的1,000柜显著增长[3] - 鸿海在AI服务器供应链中的份额与动能持续强化[3] - 广达在新一代AI服务器布局中的参与度与产能同步扩大[3]