公司上市历程 - 公司第三次启动科创板IPO进程，目前已进入问询环节 [1] - 首次上市计划因原控股股东债务违约及实控人变更而中断 [2] - 第二次上市申请因申报材料不完备、对法规理解存在偏差等问题被撤回 [2] - 本次提交招股书后不久被列入2025年第二批IPO现场检查名单 [2] 经营与财务状况 - 2024年营业收入为6.40亿元，同比下滑11.23% [5] - 2024年净利润为1.65亿元，同比下滑28.26% [5] - 业绩下滑主要受行业去库存周期影响，主要产品销售单价下降 [5] - 产品退换货比例持续走高，从2022年占营收的1.41%升至2024年的6.18% [6] 产能与募投项目 - 主要产品产能利用率普遍低于60%，全氟质子交换膜产能利用率为45.25%，其他高性能树脂及关键材料产能利用率为35.44% [5] - IPO拟募集24.46亿元，约八成资金计划投入多个产品的扩产项目 [5] 技术与行业地位 - 公司是国内首家、全球少数能同时量产全氟质子交换膜及其关键原料全氟离子交换树脂的企业 [4] - 公司承担国家研发及技术攻关项目，旨在解决高性能含氟功能膜等领域的技术难题 [4] 股权结构与实际控制人 - 公司实际控制人为张建宏，通过控制多家合伙企业合计控制公司35.50%的表决权 [8] - 公司股权分散，共有45位股东，存在实际控制权被稀释的风险 [8] - 若上市成功，公司将成为"东岳系"旗下第三家上市公司 [1] 关联交易 - 从关联方采购金额在2022年和2023年分别占当期营业成本的65.66%和66.46% [9] - 2024年向关联方东岳高分子销售PPVE的单价略高于其他客户平均单价，高出6.11% [9] - 高比例关联交易引发市场对公司业绩真实性和是否存在利益输送的关注 [9] 行业监管环境 - 2022年至2024年，A股市场共计55家企业被现场抽检，其中42家撤回IPO申请，撤单率超70% [2] - 证监会明确表示申报即担责，即便撤回发行申请也要一查到底 [2]

IPO进程与现场检查 - 公司IPO申请于2025年6月27日获上交所科创板受理，7月3日被抽中为第二批IPO现场检查12家公司之一[1] - 现场检查制度完善后，即便撤单也不影响检查进行，且监管部门可对问题公司处罚[2] - 公司审核状态于7月18日更新为"已问询"，但需等待现场检查结果才能进入上会阶段[2] 公司技术与行业地位 - 公司是国内首家、全球少数能同时量产全氟质子交换膜及关键原料全氟离子交换树脂的企业，并率先实现ETFE量产[2] - 持续参与制定国家标准和行业标准，产业基础和技术水平国内领先[2] - 招股书显示拟募资24.46亿元用于6个项目，包括全氟质子膜、ETFE特种薄膜等产能扩建[10][12] 财务表现与业绩波动 - 2022-2024年营业收入分别为5.24亿元、7.21亿元（+37.60%）、6.40亿元（-11.23%）[3] - 同期净利润分别为1.43亿元、2.30亿元（+60.84%）、1.65亿元（-28.26%）[3] - 2024年主要产品价格全线下调仍未能阻止营收与净利润双降[5] 产能利用率问题 - 全氟质子交换膜2022-2024年产能利用率仅9.00%、10.29%、45.25%[6][7] - 全氟离子交换树脂同期利用率42.00%、71.72%、53.11%[6][7] - HFPO产品利用率从75.62%（2022）降至51.70%（2024），其他高性能树脂利用率从92.22%骤降至35.44%[6][9] 募资合理性争议 - 2024年末资产负债率仅31.72%，且报告期三年均进行现金分红[12] - 2023-2024年分别使用5.5亿元和2.7亿元购买交易性金融资产，显示资金充裕[13] - 募资中2亿元补充流动资金项目被质疑必要性[12][13]