财务数据和关键指标变化 - 第三季度平均付费工位员工数量为312,842，同比增长1.2% [3] - 第三季度调整后每股收益为负0.20美元，调整后税息折旧及摊销前利润为1000万美元，低于预期范围 [4] - 第三季度每工位员工每月毛利润为208美元，低于2024年同期的247美元，主要由于2000万美元的超预期福利成本 [4] - 第三季度福利成本趋势同比增长9.1% [5] - 第三季度运营费用同比下降4%，环比第二季度减少1000万美元 [8] - 第三季度支付2200万美元现金股息，回购225,000股股票，成本1900万美元 [9] - 季度末调整后现金为1.2亿美元，信贷额度下可用资金为2.8亿美元 [9] - 预计第四季度平均付费工位员工数量在313,000-315,000之间，同比增长1.3%-1.9% [9] - 预计全年平均付费工位员工增长1% [10] - 预计全年调整后每股收益在0.84-1.47美元之间，调整后税息折旧及摊销前利润在1.19-1.53亿美元之间 [10] - 预计第四季度调整后税息折旧及摊销前利润在负2500万至900万美元之间，调整后每股收益在负0.79至负0.16美元之间 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度HR 360产品的预订销售额超出预算，比去年同期增长45% [27] - 第三季度新客户销售结果令人鼓舞，尽管来自新客户的工位员工数量略低于2024年第三季度水平，但预订销售效率和即将在接下来几个月内首次支付工资的账户数量同比显著增加 [3] - 客户保留率保持强劲，每月平均为99%，与去年同期结果一致 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在加速增长并提高2026年盈利能力，包括推出新的HR Scale解决方案 [2] - HR Scale是与Workday的联合解决方案，旨在为拥有150至5,000名员工的中端市场公司增强PEO解决方案集 [13] - 预计HR Scale的推出将成为大型客户销售和保留的新驱动力，推动增长模式 [13] - 公司正在制定一项三年计划，目标是恢复到商业模式的目标增长和盈利能力指标 [30] - 公司的人工智能战略已经在产生效率增益，应有助于实现更大的运营杠杆 [31] - 公司推出了专有的Insperity AI工具Compass，该工具已被服务提供商使用 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体招聘环境仍然充满挑战，2025年第三季度的活动略弱于2024年第三季度 [4] - 医疗保健索赔成本增加的问题并非Insperity独有，健康保险行业报告了医疗保健成本和损失比率的意外上升 [6] - 行业普遍观点是，2025年经历的较高索赔趋势将在2026年持续 [7] - 过去两年，劳动力市场给中小型企业带来了巨大挑战，这导致整个商业服务行业的增长受到抑制 [26] - 关于人工智能对就业的未来影响存在不确定性，这促使人力资源服务行业的公司寻求新的可持续增长催化剂 [26] - 预计2026年将有机会收回今年经历的大部分收益缺口 [37] 其他重要信息 - 第三季度在HR Scale平台上取得了重大的软件开发成功，首次达到了资本化部分Workday战略合作伙伴成本的门槛 [8] - 第三季度总投资1700万美元，其中1100万美元计入运营费用；2024年第三季度投资1900万美元，全部计入费用 [9] - 预计全年对Workday战略合作伙伴的投资总额约为5800万美元，其中4800万美元将计入运营费用；2024年为5700万美元，全部计入费用 [11] - 与UnitedHealthcare达成了一项新的重要协议，合同延长至2028年，预计将显著降低Insperity的索赔成本 [18] - 计划在2026年将医疗保健索赔风险池水平从每位成员每年100万美元降低到50万美元 [34] - 预计2026年与HR Scale相关的运营费用将比2025年的4800万美元估计值低约1500万美元 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于收回大部分收益缺口的评论具体指的是什么基准 - 公司2025年的初始指引和2024年的实际结果相对相似，所指的是与这两者都基本一致的基准 [38] - 今年出现的缺口几乎全部来自福利成本这一单一问题，预计2026年将通过三大主要要素的反弹收回该缺口的大部分 [39] 问题: 2026年工位员工增长是否会受到成本趋势和重新定价的影响 - 销售努力依然强劲，定价调整与市场整体情况并无太大偏差 [40] - 第三季度销售额比去年高出45%，续约业务保留率仍保持在99%的水平 [41] - 进入年底阶段，计划在一月份获得薪酬的工位员工管道数量显著更高，预计因优先考虑利润率恢复而可能导致的客户流失将被新增销售额所抵消 [41] 问题: 新的联合营销团队对HR Scale解决方案的初步反馈如何 - 初步反馈非常令人兴奋，团队已经看到了HR Scale这一独特解决方案的全貌 [42] - 团队已经梳理清楚如何帮助客户理解与其他方案的成本比较，并更好地理解了定价研究 [43] - 团队能量水平令人印象深刻，销售管道填充进度超前，从潜在客户那里获得了良好的反应 [43] 问题: 福利重新定价是否是一个动态调整的过程 - 定价调整一直是运营的一部分，基本上是逐月滚动进行的 [44] - 随着趋势率的上升，公司从第一季度末开始处理一些定价变更，并在全年持续提高涨价水平，包括为一月一日发出的所有报价 [44] - 预计进入下一年的定价将超过持续较高的趋势率，有望在适当的时间表内实现平衡 [44] 问题: 对明年苹果对苹果比较的福利成本趋势有何预期 - 在相同客户、相同人员、相同计划设计的情况下，预计平均增幅将在低双位数范围内 [45] - 公司有工具和方法可以帮助客户缓解增幅，例如选择其他计划，这使得公司在竞争环境中处于有利地位 [45] 问题: 关于管理低利润客户群的规模，以及将风险池从100万美元降至50万美元的考量 - 在提高定价时，并非对所有客户统一提价，而是采取行动确保保留盈利客户，终止合作的客户很可能利润率较低 [48] - 风险池水平的调整是与UnitedHealthcare新合同的一部分，体现了更好的联盟关系和整体项目规划 [46] - 新合同的条款，包括年度审查各级别风险池并合理定价，以及增长激励等，旨在为成员提供最佳计划，并提高模型的一致性和可预测性 [47] - 在当前索赔水平突然升高的背景下，能够立即实现显著的成本降低，并在明年收回大部分缺口，同时降低风险池水平，时机非常有利 [47] 问题: HR Scale的定价策略及其如何抵消新平台的相关运营和服务费用 - HR Scale的定价考虑了与现有服务相似的服务、因Workday平台新功能而解锁或更先进的服务，以及战略服务和平台维护 [49] - 产品的基础价格或标价有显著提升 [50] - 针对新客户，定价分为测试阶段、早期采用者阶段和纯增长阶段，计划为第一批签约客户提供相当大的折扣，并随时间推移减少折扣 [50] - 即使有大幅折扣，其价格仍高于历史上对类似规模客户HR 360的收费，两种产品的不同价格点实际上相互补充并支持彼此的价格 [51] 问题: 在中小型企业劳动力市场疲软的情况下，是否仍能实现历史性的双位数工位员工增长 - HR Scale这一新产品的目标市场是超过40,000家企业、覆盖超过2500万员工的巨大市场，平均客户规模在400-700名员工，远高于现有平均客户规模（25-30名员工），这将是增长的重要催化剂 [52] - 该解决方案的推出时机恰逢中小型企业劳动力市场连续三年净增持低迷，且处于人工智能发展初期，公司凭借精准定位的解决方案处于独特地位 [53] - 目前正在跟踪销售进展，预计在未来一年左右能更好地展示未来潜力 [54] 问题: HR Scale的总体投资框架是否仍是1.5亿美元，以及如何考虑人工智能对就业的中期影响 - 关于2026年HR Scale的运营费用影响，包括了有收入抵消的持续运营费用以及初期可能的一些低效率，投资水平已显著降低 [55] - 投资会持续到首次上线和稳定期，之后会大幅下降，仅保留正常的产品路线图相关投资，未来每年投资额可能在1000万美元左右 [56] - 产品路线图的资源分配决策将综合考虑HR 360、人工智能及其他潜在项目的需求 [57] - 目前尚未观察到人工智能直接导致岗位替代的具体情况，当前中小企业的犹豫更多源于宏观环境的不确定性 [58] - 中小企业目前使用人工智能工具更可能是提高有效性而非效率，效率提升可能在未来出现 [59] - 大公司若因效率提升而裁员，历史上往往会催生创业精神和新公司创建，这可能在一定程度上缓冲就业效率带来的影响 [59]