市场季节性模式 - 年末投资者常关注“圣诞老人行情”即12月24日至次年1月5日期间股市倾向于上涨的季节性模式 [1] - 该模式历史上青睐具有强劲动能、基本面改善且投资者兴趣增加的股票 强劲的年末盈利和假日季销售通常会推高股价 [2] - 今年由于市场已录得强劲涨幅 明显的上涨行情较难发现 标普500指数年内迄今上涨近20% 过去一个月上涨约1.6% [2] 当前市场焦点与潜在受益领域 - 人工智能基础设施、云计算和GPU需求仍主导投资者焦点 强大的科技公司似乎处于有利地位 有望将12月底的上涨势头延续至2026年 [3] - 随着人工智能驱动的数据增长加速和网络基础设施支出扩大 存储和光网络公司同样成为年末动能候选标的 [3] - 在此背景下 有三只显示动能的股票可能在年底前上涨：英伟达公司、Sandisk公司和Ciena公司 [3] 英伟达公司 - 公司是全球人工智能建设的中坚力量 其股票是市场上表现最强劲的股票之一 [4] - 受益于生成式人工智能和在其Hopper及Blackwell GPU上运行的大语言模型所驱动的AI和加速计算的强劲需求 [4] - 健康的现金状况支持增长投资、收购和股东回报 [4] - 过去60天 本年度每股收益的Zacks共识预期上调4.2%至4.65美元 [5] - 过去一个月股价上涨4.5% [5] - 公司在人工智能和加速计算领域处于领先地位 [8] Sandisk公司 - 公司正乘着人工智能数据增长带来的存储发展势头 [9] - 受益于人工智能工作负载、云扩展和企业存储更新周期驱动的数据爆炸式增长 成为强劲的年末投资标的 [9] - 随着存储成为人工智能基础设施的关键瓶颈 公司在NAND闪存和高性能存储解决方案方面的业务使其能很好地吸引投资者重新关注 [9] - 激增的人工智能和数据中心投资正提升对公司高容量、高能效BiCS8 SSD的需求 该产品正在快速扩展 预计到2026财年末将主导比特生产 [9] - 公司2026财年每股收益的Zacks共识预期为12.59美元 意味着同比增长321% 该预期在过去60天内上调了99.5% [10] - 过去一个月股价飙升16.1% [10] - 公司受益于人工智能驱动的存储需求 2026财年盈利可能增长321% [8] Ciena公司 - 随着人工智能工作负载增加数据中心内部和数据中心之间的数据流量 光网络需求正在上升 公司因此受益 [11] - 其云和服务提供商客户优先考虑网络投资以支持人工智能驱动的流量增长 这凸显了其系统和互连业务的长期机遇 [11] - 为把握此机遇 公司将研发重点放在相干光系统、互连、相干路由及DCOM等解决方案上 同时缩减对住宅宽带的投资 [11] - 公司预计其总可寻址市场到2028年将达到130亿美元 年复合增长率为26% [11] - 公司2026财年每股收益的Zacks共识预期为5.15美元 意味着同比增长95% 该预期在过去60天内上调了18% [12] - 过去一个月股价上涨20% [12] - 随着人工智能推动数据流量增长 公司看到光网络增长机遇 目标到2028年总可寻址市场达130亿美元 [8] 总结 - 英伟达提供稳定性和市场主导地位 Sandisk提供人工智能驱动的数据存储杠杆 Ciena则提供与下一阶段人工智能基础设施建设相关的网络增长潜力 [13] - 如果季节性顺风出现 这些股票在技术面上处于受益位置 值得在2025年最后阶段密切关注 [13]

文章核心观点 - Zacks股票研究博客每日发布分析师报告，重点关注影响股票和金融市场的最新新闻和事件 [1] - 今日报告从约70份报告中精选16只主要股票，重点包括英伟达、AT&T和安进 [2] - “Ahead of Wall Street”栏目在市场开盘前发布，解读经济数据对当日市场走势的影响 [3] 英伟达公司分析 - 公司年初至今股价上涨35.9%，表现优于Zacks半导体-综合行业34.2%的涨幅 [4] - 受益于人工智能和高性能加速计算的强劲增长，基于Hopper和Blackwell架构的GPU在生成式AI和大语言模型需求推动下提振数据中心收入 [4] - 渠道库存正常化后，ProViz终端市场中Ada RTX GPU工作站的持续放量构成顺风 [5] - 与超过320家汽车制造商和一级供应商的合作有望提升在自动驾驶汽车领域的地位 [5] - Blackwell GPU供应有限可能限制满足需求的能力，生产更复杂AI系统带来的成本上升将损害利润率 [6] AT&T公司分析 - 公司年初至今股价上涨17.6%，表现优于Zacks无线全国行业3.7%的涨幅 [7] - 以客户为中心的业务模式和稳固的无线业务表现可能受益，得到集成光纤扩展战略和稳定5G部署的支持 [7] - 后付费无线业务势头健康，流失率较低且更高层级无限流量套餐采用率增加 [7] - 目标是在2026年底前将70%的无线网络流量通过开放兼容平台部署Open RAN [8] - 得益于《One Big Beautiful Bill Act》的亲投资条款带来的投资增加，有望在2030年底前覆盖超过5000万光纤地点 [8] - 有线部门因竞争压力持续面临接入线路流失，吸引客户的健康折扣和赠品正在侵蚀利润率 [8][9] 安进公司分析 - 公司年初至今股价上涨32.5%，表现优于Zacks医疗-生物医学和遗传学行业19.9%的涨幅 [10] - 第三季度盈利和销售额均超预期，Evenity、Repatha和Blincyto等关键药物以及Tavneos和Tezspire等新药推动销售增长 [10] - 新生物类似药的推出也为收入增长做出贡献，公司拥有多个关键管线资产，主要聚焦于肥胖症候选药物MariTide [11] - 日益增加的定价阻力和竞争压力损害许多产品的销售，最畅销药物Prolia和Xgeva的销售额预计将因生物类似药竞争而下降 [11]

13F文件披露的交易活动 - Third Point首席执行官Daniel Loeb在第一季度清仓了665,000股Meta Platforms股票[7][8] - 同期新开仓买入145万股英伟达股票 这是该基金自2023年第二季度以来首次持有该公司股票[14] Meta Platforms相关交易分析 - 清仓Meta可能源于获利了结 该头寸平均持有期超过13个月 期间股价涨幅超过一倍[8] - 公司广告收入占比达98% 对经济衰退特别敏感 纽约联储预测2026年6月前经济衰退概率为28.7%[9][10] - 公司2025年资本支出预期上调至640-720亿美元 较先前指引中值增加55亿美元[11] 英伟达投资逻辑 - 全球AI市场规模预计从2023年1890亿美元增长至2033年4.8万亿美元 十年增长25倍[15] - 公司Hopper和Blackwell系列GPU在AI加速数据中心市场占据主导地位 需求持续超过供应[16] - 采用年度产品迭代策略 Blackwell Ultra(2025)、Vera Rubin(2026)和Vera Rubin Ultra(2027)将陆续推出[17] - CUDA软件平台构建了生态系统护城河 帮助客户最大化GPU计算潜力并训练大语言模型[18] 行业竞争环境 - 主要客户正在内部开发AI-GPU 虽然计算性能较差但成本更低且更易获取[20] - 内部芯片可能缓解AI-GPU短缺 削弱英伟达定价能力并压缩其利润率[20] - AI技术可能经历早期泡沫破裂阶段 多数企业尚未优化AI解决方案[19]

人工智能行业现状 - 过去三年人工智能(AI)成为华尔街最热趋势 软件和系统无需人工干预即可做出瞬时决策的能力对全球多数行业具有变革性意义 [1] - 英伟达(NVDA)和Palantir(PLTR)是AI浪潮中最受关注的公司 英伟达自2023年初市值增长超3.8万亿美元 Palantir股价同期上涨约2250% [2] 英伟达业务分析 - 公司凭借Hopper和Blackwell GPU占据AI加速数据中心GPU市场主导地位 由于AI-GPU持续短缺 产品供不应求且能保持三位数溢价 [4] - 当前市销率(P/S)接近29倍 是"美股七巨头"同行12个月P/S的两倍多 [7] Palantir业务分析 - 两大AI平台Gotham和Foundry具有不可替代性 Gotham为政府军事任务提供规划执行支持 Foundry帮助企业数据分析和运营优化 [5] - 市销率高达121倍 远超一般前沿科技公司30-40倍的估值区间 [7] 潜在泡沫风险 - 历史显示所有重大技术创新早期都会经历泡沫破裂 AI技术成熟仍需时间 多数企业尚未优化AI解决方案 [6] - 若AI泡沫破裂 英伟达和Palantir可能受冲击最大 [6][8] 阿里巴巴投资价值 - 当前市值2760亿美元 电子商务平台淘宝和天猫占2024年中国在线零售总额41% 受益于中产阶级扩大 [11] - 阿里云占中国云基础设施服务支出的三分之一 生成式AI解决方案有望推动高利润率业务持续双位数增长 [12] - 截至3月底持有590亿美元现金及等价物 第一季度运营产生38亿美元净现金流 支持股票回购和高增长领域投资 [13] PayPal发展前景 - 当前市值710亿美元 全球金融科技市场规模预计从2024年2220亿美元增长至2035年1.8万亿美元 [15] - 支付总额从2020年9360亿美元增至2025年3月的1.67万亿美元年化规模 活跃账户年均交易次数从40.9次增至59.4次 [16][17] - 过去十年流通股减少超20% 对每股收益产生积极影响 [18] 直觉外科竞争优势 - 当前市值1840亿美元 在机器人辅助手术市场占据主导地位 达芬奇手术系统全球安装量超1万台 [21] - 收入结构转向更高利润的器械配件和服务 推动每股收益增速超过营收增速 [22] - 手术系统应用范围扩展至胸外科、结直肠等新领域 有望维持未来十年双位数增长 [23]

行业趋势 - 科技行业股票有望在2025年实现变革性增长，受人工智能、量子计算、可持续性和网络安全推动 [1] - 代理人工智能使机器能自主完成复杂任务，生成式人工智能将继续改变医疗和内容创作等行业 [2] - 网络安全将发生重大转变，人工智能驱动的威胁检测在应对网络攻击中起关键作用，特定行业的人工智能模型将加速人工智能的采用 [3] - 空间计算将重新定义人机交互，自适应机器人将引领自动化，量子计算虽处于早期但有望应用于现实世界 [4] - 云计算、5G技术、自动驾驶汽车和可穿戴设备的快速采用将推动进步，边缘计算将获得发展势头 [5] - 企业笔记本电脑和数据中心服务器处理器需求上升，消费电子产品等采用增加，推动全球半导体销售增长，2025年1月全球半导体销售额达565亿美元，较2024年1月增长17.9% [6] 公司动态 博通（Broadcom） - 推出端到端PCIe Gen 6产品组合，与美光和泰克合作确保合规并提供高性能人工智能基础设施解决方案 [8] - 推出Emulex Secure Fibre Channel主机总线适配器，实现量子抗性加密和实时勒索软件检测 [9] - 过去30天2025年盈利共识估计提高到3.96%，至每股6.56美元 [10] Zoom通讯（Zoom Communications） - 从视频会议工具向人工智能优先的工作平台转型，2025年3月推出代理人工智能功能，AI Companion成为自主工具 [11] - 与Mitel推出混合云解决方案，增强企业通信能力 [12] - 2026财年盈利共识估计为每股5.37美元，过去30天增长1.51% [12] 英伟达（NVIDIA） - Hopper和Blackwell GPU在高性能计算等领域获得关注，通过关键合作伙伴关系巩固人工智能和企业解决方案的领导地位 [13] - 与Alphabet扩大合作，推进人工智能在机器人、药物发现和能源优化方面的应用 [13] - 2026财年盈利共识估计为每股4.39美元，过去30天增长4.28% [14] 飞塔（Fortinet） - 升级OT安全平台，增强威胁检测、分段、5G连接和人工智能驱动的安全运营 [15] - 推出FortiAnalyzer，将安全运营中心扩展为人工智能驱动的安全运营平台 [16] - 2025年盈利共识估计增加至每股2.45美元，反映积极市场情绪 [16]