财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长46%，达到人民币5.253亿元或7240万美元，主要得益于出色的出货表现 [20] - 第一季度交付近20万台，是去年同期的三倍多，连续三个季度出货量同比增长超150% [21] - 第一季度毛利润率为42%，运营费用同比削减9%，净亏损同比收窄84%至人民币7050万元或240万美元，非GAAP实现盈利 [21][22] - 预计第二季度净收入在人民币6.8亿元至7.2亿元之间，同比增长48% - 57%，总出货量超30万台，同比增长近250%，有望实现GAAP盈亏平衡 [22][23] - 维持2025年全年营收指引在人民币30亿至35亿元，总出货量在12亿至15亿元，毛利率40%，GAAP净利润2亿至3.5亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 ADAS业务线 - ATX LiDAR在第一季度进入大规模生产，首季度出货近4万台，预计第二季度出货量占总交付量的50% - 60% [9][30] - 2025年ATP LiDAR预计ASP同比下降低两位数，达到约350美元，预计出货量为低六位数，年底结束生产 [36] - 用于L3应用的高性能AT LiDAR今年ASP约500美元，出货量相对较小，预计2026年开始大规模出货 [36] 机器人业务线 - JT LiDAR在第一季度出货4.5万台，推动机器人LiDAR出货量在第一季度接近5万台，同比增长超600% [21] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 据高盛估计，中国自动驾驶出行市场预计从2025年的5400万美元增长到2035年的470亿美元，有望成为全球最大的自动驾驶出行市场 [14] 海外市场 - 美国市场预计占2025年总营收的10%，其中仅5%的总营收或美国营收的50%采用DDP条款 [70] - 全球LiDAR渗透率目前接近零，随着ICE和EV采用ADAS和LiDAR，海外市场有望释放30亿至60亿美元的市场潜力 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Infinity Eye LiDAR解决方案及三款下一代汽车网格LiDAR传感器，适用于L2 - L4自动驾驶，已获得超120款车型的设计订单 [11][13] - 积极推进海外制造工厂建设，5月签署东南亚新工厂租赁协议，预计2026年底或2027年初投入运营 [42][43] - 行业竞争激烈，但公司凭借产品性能、质量和可靠性建立了强大的竞争优势，客户倾向于与高质量合作伙伴合作以确保合理定价和健康财务状况 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管关税环境动态变化，但公司产品竞争力强，若需调整成本将采取适度定价策略，优先保障客户价值 [23] - 对全年前景充满信心，认为第一季度为2025年奠定了坚实基础，有能力在未来几个季度保持积极势头 [24] 其他重要信息 - 5月初，美国特拉华州地方法院无条件驳回Alstair对公司的专利侵权诉讼，确认了公司技术的完整性 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否维持2025年全年出货指引，ADAS LiDAR占比增加对毛利率有何影响 - 维持2025年全年营收、出货量、毛利率和净利润指引不变 [28] - 预计第二季度营收同比增长48% - 57%，出货量超30万台，ATX LiDAR预计占总交付量的50% - 60%，毛利率有望保持在40%左右，对实现全年毛利率目标持积极态度 [29][30] 问题2: 公司ADAS LiDAR产品的ASP趋势如何 - 随着ATX大规模生产，产品组合发生变化，综合ASP自然下降，但按产品看ASP - 销量趋势更有意义 [35] - 2025年ATP LiDAR ASP同比下降低两位数至约350美元，高性能AT LiDAR ASP约500美元，ATX LiDAR市场价格200美元，预计出货量可达六位数甚至100万台 [36][37] - 长期来看，每辆车的LiDAR价值将保持在500 - 1000美元 [38] 问题3: 国内产能扩张和东南亚工厂的进展、资本支出及盈利能力如何 - 国内计划到年底将产能扩大到200万台，第一季度开始建设新生产线，预计第三季度开始大规模生产，还有更多生产线在规划中 [41] - 5月签署东南亚新工厂租赁协议，计划今年动工，预计2026年底或2027年初投入运营，2025年总资本支出预计在3000万至5000万美元 [42][44] 问题4: 竞争对手赢得小米和理想汽车项目对公司订单和价格竞争有何影响 - 公司不评论市场猜测，订单和官方公告才是关键 [52] - LiDAR行业竞争激烈，但公司产品性能、质量和可靠性强，有客户从竞争对手转向公司，公司选择与高质量客户合作以确保合理定价和健康财务状况 [52][53] 问题5: 新推出的Infinity Eye产品何时开始出货和大规模生产，潜在客户、价值和毛利率如何 - 公司是首个提供L2 - L4全栈LiDAR解决方案的供应商，新方案获得了OEM客户的积极反馈 [61] - Infinity I A、B、C基于共享架构，适用于不同客户需求和系统设置，AT1440、ETX和ATX均已获得量产设计订单 [62][63] - 不同产品价格不同，但公司设计产品时会考虑健康稳定的毛利率目标，新产品推出不会导致毛利率大幅波动 [64][65] 问题6: 特朗普关税对公司定价、供应链等有何影响，如何应对 - 关税影响有限，美国市场预计占2025年总营收的10%，仅5%的总营收或美国营收的50%采用DDP条款 [70] - 公司注重运营效率和成本控制，有多种手段应对关税成本，如调整定价策略和提高效率，全年营收和毛利率目标不变 [71][72] 问题7: ATL和ATX在ASP、成本和毛利率方面有何差异，未来标准化ATX是否仍是主流 - ATL是基于ATX的增强版，为满足特定客户对高级功能的需求定制，价格和毛利率与典型平台基本一致 [79][80] 问题8: 百度、滴滴、小马智行等采用ADAS产品替代传统机械LiDAR是否是临时解决方案，公司是否会为Robotaxi开发专用产品系列 - 公司是全球最大的Robotaxi LiDAR供应商，市场份额达60% - 70% [82] - 客户采用ADAS LiDAR可在价格和性能间取得平衡，有助于车队扩张和盈利，预计未来将收到更多Robotaxi LiDAR订单 [83] - 全球Robotaxi公司仍依赖机械旋转LiDAR，公司是某顶级全球Robotaxi公司的独家供应商，其车队已积累近100万英里自动驾驶里程，2025年将大规模扩张 [84] 问题9: 何时向全球OEM交付LiDAR，未来一两年的销量影响如何，今年来自全球OEM的NRE收入如何估算 - 公司积极推进与全球客户的POC项目，已与五家全球OEM达成设计合作，包括与顶级欧洲OEM的长期独家合作 [88][89] - 全球LiDAR渗透率接近零，随着ICE和EV采用ADAS和LiDAR，海外市场有望释放30亿至60亿美元的市场潜力 [90] 问题10: 市场传言公司已秘密申请在香港上市，如何回应 - 公司不评论市场猜测，会定期评估包括在其他证券交易所上市在内的所有可能选项，以保护投资者利益和维持增长轨迹 [94] - 目前没有法律或事实依据支持公司从纳斯达克退市，公司完全符合纳斯达克市场的监管要求 [95][96] 问题11: 最新AEBS征求意见稿对LiDAR行业发展有何影响 - AEBS使LiDAR技术进入新阶段，成为未来的隐形安全气囊，能在碰撞前避免事故，LiDAR在AEBS中的渗透率增长迅速 [101][102] - 监管层面也认识到先进ADAS功能和LiDAR的重要性，OEM在营销中也更注重LiDAR的应用 [104] 问题12: 未来几年运营效率提升空间如何，资本支出展望有无更新 - 2025年预计在GAAP基础上节省1亿元运营费用，第一季度运营费用环比下降约9%，符合或略好于全年成本节约目标 [107] - 公司拥有强大稳定的组织结构，可在不显著增加研发费用的情况下扩大业务，预计研发投资绝对值相对稳定 [108] - 2025年总资本支出预计在3000万至5000万美元 [106]

文章核心观点 - 2025年第一季度公司财务和运营表现强劲，净收入同比增长近50%，亏损大幅收窄，ADAS和机器人领域需求加速，有望保持增长势头并实现全年盈利目标 [3] 管理层评论 - 2024年公司连续第四年成为全球汽车激光雷达营收市场份额第一，2025年开局良好，将延续这一势头 [3] - 2025上海车展显示OEM全力投入智能驾驶，公司激光雷达的三个核心信念与之契合，ADAS激光雷达获新订单，国际上与日本顶级供应商达成新项目，还为机器人出租车行业提供支持，JT系列吸引机器人客户 [3] - 2025年第一季度财务和运营成果出色，净收入同比增长近50%，激光雷达发货量近20万单位，是去年同期的三倍多，净亏损同比收窄84%至1750万元人民币（240万美元），本季度非GAAP盈利超预期 [3] - 凭借坚实基础和ADAS、机器人领域加速的需求，公司有望保持增长势头，尽管关税环境多变，仍有望实现全年盈利目标 [3] 业务更新 全球业务 - 与总部位于日本的全球前五大一级供应商达成新开发项目，即概念验证（POC）计划，这是该供应商首次成为公司客户 [5] - 公司积极推动与欧洲和日本的四家顶级OEM和一级供应商的五个POC项目，其中三个在2025年第一季度成功完成 [5] 国内业务 - 公司在全球23家OEM的超120款车型上获得ADAS设计订单，包括奇瑞、长城汽车、极氪和吉利的新车型 [5] - 5月，理想汽车的整个L系列电动汽车将公司的ATL激光雷达作为标准配置集成 [5] 产品更新 - 公司宣布成功解决所有针对其的知识产权相关诉讼，重申对创新和研发的坚定承诺，这一结果确认了公司知识产权地位的稳固、法律策略的稳健以及基于创新的市场领导地位 [8] - 2023年4月，Ouster对公司提起专利侵权诉讼，公司积极应对，今年3月仲裁庭裁决Ouster受先前和解协议约束，特拉华州地方法院最近无条件驳回了Ouster的诉讼 [9] 运营亮点 产品销售 - ATX激光雷达已获得12家OEM的设计订单，2025年第一季度量产加速，发货量接近4万台 [14] - 公司为百度阿波罗、滴滴、小马智行和文远知行等下一代机器人出租车车队提供主要激光雷达，支持部分合作伙伴海外扩张 [14] - 公司与中国一家领先的智能家居机器人公司扩大合作，未来12个月将提供30万台JT机器人激光雷达 [14] 新产品 - AT1440：全球通道数最多的汽车激光雷达，每秒可提供超3400万个点云，点云密度是主流汽车激光雷达的45倍以上 [14] - FTX：下一代固态激光雷达，用于盲点检测，视野为180°×140°，分辨率是前代FT120的两倍，窗口小40%，便于集成 [14] - ETX：专为L3设计，在10%反射率下探测范围达400米 [14] 新解决方案 - 推出适用于L2至L4自动驾驶系统的Infinity Eye激光雷达解决方案，有三种定制配置：适用于高级L4自动驾驶系统的Infinity Eye A、适用于L3有条件自动驾驶的Infinity Eye B、适用于L2 ADAS应用的Infinity Eye C [14] 财务亮点（2025年第一季度） 营收与成本 - 净收入为5.253亿元人民币（7240万美元），同比增长46.3%，主要因中国ADAS激光雷达产品需求强劲；产品收入为5.107亿元人民币（7040万美元），同比增长44.7%；服务收入为1460万元人民币（200万美元），同比增长139.3%，因非经常性工程服务收入增加 [15][17] - 收入成本为3.061亿元人民币（4220万美元），同比增长39.2% [17] - 毛利率为41.7%，高于去年同期的38.8%，得益于ADAS和机器人激光雷达的有效成本和规模优化 [17] 费用情况 - 销售和营销费用为5050万元人民币（700万美元），同比增长20.5%，主要因工资费用增加1110万元人民币（150万美元） [17] - 一般和行政费用为5410万元人民币（750万美元），同比下降21.3%，主要因股份支付费用减少1070万元人民币（150万美元） [17] - 研发费用为1.833亿元人民币（2530万美元），同比下降5.7%，主要因租赁费用减少640万元人民币（90万美元）和折旧摊销费用减少290万元人民币（40万美元） [17][18] 利润情况 - 运营亏损为3340万元人民币（460万美元），同比下降75.8%；非GAAP运营亏损从2024年第一季度的1.007亿元人民币大幅收窄至730万元人民币（100万美元） [15][22] - 净亏损为1750万元人民币（240万美元），同比下降83.6%；非GAAP净收入为860万元人民币（120万美元），去年同期为非GAAP净亏损6910万元人民币 [15][22] - 归属于公司普通股股东的净亏损为1750万元人民币（240万美元），非GAAP归属于普通股股东的净收入为860万元人民币（120万美元），去年同期为非GAAP净亏损6910万元人民币 [22] - 基本和摊薄每股净亏损为0.13元人民币（0.02美元），非GAAP基本和摊薄每股净收入分别为0.07元人民币（0.01美元）和0.06元人民币（0.01美元） [15][22] 现金情况 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资为28.607亿元人民币（3.942亿美元），去年12月31日为32.048亿元人民币 [22] 业务展望 - 公司预计2025年第二季度净收入在6.8亿元人民币（9370万美元）至7.2亿元人民币（9920万美元）之间，同比增长约48%至57% [19] 会议安排 - 公司管理层将于美国东部时间2025年5月26日晚上9点（北京时间5月27日上午9点）举行财报电话会议 [20] - 电话参会者需提前完成预注册，注册后将收到拨入详情；会议将在公司投资者关系网站进行直播和存档，会议结束约一小时后可通过电话收听回放，回放截止至2025年6月3日 [20][21]