财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为19亿美元，与去年同期持平，年初至今增长5% [6][18] - 调整后EBITDA为2.4亿美元，同比增长10%，EBITDA利润率为12.4%，同比提升超过100个基点 [8][18] - 调整后每股收益为1.02美元，同比增长21% [8][18] - 第三季度运营现金流为1.98亿美元，年初至今运营现金流为5.06亿美元，同比增长24%，现金转换率超过130% [8][18] - 净杠杆率降至2.2倍 [23] - 本季度向股东返还超过1.2亿美元资本，年初至今累计返还超过3.6亿美元 [10][24][35] 各条业务线数据和关键指标变化 任务技术解决方案（MTS） - 营收为14亿美元，与去年同期持平 [19] - 调整后EBITDA为1.43亿美元，利润率略高于10% [21] - 国防与情报业务增长14%，得益于国际业务和LinkWest的增长 [20] - 战备与维持业务下降22%，主要由于国防部战略调整 [20] - 科学与航天业务下降5%，主要受NASA整体资金和决策延迟影响 [21] - 本季度订单出货比为1.4倍，待执行合同加期权价值达197亿美元，较上季度增加近20亿美元 [13][16] 可持续技术解决方案（STS） - 营收为5.25亿美元，同比下降约1%，主要由于订单确认时间靠后 [21] - 调整后EBITDA为1.23亿美元，同比增长13%，EBITDA利润率为23.5% [22] - 利润率反映了Plaquemines液化天然气项目的强劲贡献，但被利润率较低的特有设备销售所部分抵消 [22] - 本季度订单出货比为1.2倍（不包括液化天然气项目），待执行合同为37亿美元 [16] - 近期投标管道超过50亿美元（不包括大型液化天然气项目），较第二季度的45亿美元增长20% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司超过60%的调整后EBITDA对美国政府的支出预算和停摆风险零敞口 [9][35] - 美国政府业务方面，已获资金支持的待执行合同为20亿美元，相当于超过5个月的当前营收水平 [26] - 国际业务表现强劲，特别是澳大利亚市场实现两位数增长，英国和欧洲市场在国防审查尘埃落定后也表现良好 [46][113][115][116][117] - 中东地区活动增加，公司在伊拉克、阿布扎比和科威特等地获得新合同 [12][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布计划在2026年中后期将MTS业务分拆为一家独立的上市公司（SpinCo） [31][33] - 分拆旨在创建两家业务纯粹的上市公司，以增强战略聚焦、运营独立性和财务灵活性 [31][32] - 分拆准备工作按计划进行，包括历史分拆财务报表审计和Form 10文件准备，SpinCo的CEO和CFO招聘工作也在进行中 [33] - 公司致力于通过地域扩张（如中东）和专注于液化天然气、氨肥、能源可负担性和循环经济等更具潜力的市场来应对行业挑战 [7] - 公司强调其行业领先的可持续发展表现，包括93%以上的零伤害天数和获得MSCI AAA评级 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国政府停摆导致新合同授予和抗议裁决暂停，预计会造成进一步延迟，目前有30亿美元已中标但处于抗议中的合同无法确认 [14][26][27] - STS业务在2023年面临多个不利因素，包括液化天然气项目延迟、石化产品供应过剩导致项目取消、中东动荡以及新关税延迟投资 [6][7][27] - 尽管存在挑战，管理层对STS业务在2026年的增长势头表示乐观，并重申了对2027年复合年增长率目标的承诺 [42][43] - 对于MTS业务，管理层对国防与情报领域的增长前景充满信心，尽管科学和航天领域存在预算压力，但整体业务有望实现既定增长目标 [45][46] - 公司指引假设政府停摆将在11月得到解决，2023年全年营收指引更新为77.5亿至78.5亿美元，中点与之前持平，利润指标和现金流指引保持不变 [27][28] 其他重要信息 - 公司2024财年营收的38%（相当于29亿美元）用于可持续发展倡议，较上年的25亿美元有所增加 [5] - 公司设定了与净零目标一致的科学基础近期目标 [5] - 布朗与鲁特工业服务合资企业的私人股权合伙人更替带来了约8000万美元的投资现金流 [19] - 资本支出已恢复正常化，低于营收的0.5% [24] 问答环节所有的提问和回答 关于STS业务2026年增长前景 - 提问者询问STS业务在2026年是否仍能保持11-15%的增长范围及增长来源 [40][41] - 管理层回应称，基于第三季度和预期的第四季度订单出货比，对2026年的增长势头有良好可见度，并重申了2027年复合年增长率目标，意味着需要实现两位数增长 [42][43] 关于MTS业务2026年展望及各部分业务互动 - 提问者询问在国防与情报业务增长14%的背景下，MTS业务2026年能否保持强劲增长，以及各业务部分如何互动 [44] - 管理层指出，科学和航天预算面临压力，但国防与情报领域支出增加，公司在该领域定位良好；战备与维持业务在经历欧洲司令部工作减少后，有望在明年实现增长；国际业务（如英国、澳大利亚）也表现强劲，整体业务有望实现既定增长目标，可能处于目标区间的低端 [45][46][47] 关于NASA预算削减对MTS的影响 - 提问者询问NASA预算削减对MTS业务在2023年剩余时间和2026年的影响 [54] - 管理层表示，2023年剩余时间影响很小，因为大部分工作被视为必要；2026年情况尚不明确，但科学领域业务占投资组合比例低于25%，且利润率较低，对底线影响相对较小；预计在人类航天性能等领域投资会增加 [55][56][57] 关于液化天然气项目机会 - 提问者询问液化天然气项目机会的活跃度及进展 [58] - 管理层提到Plaquemines项目进展顺利，贡献将持续到2027年初；Lake Charles项目的最终投资决定预计推迟至明年第一季度，但成本符合预期；公司在印度尼西亚Abadi项目、阿曼液化天然气项目以及美国其他机会方面都很活跃 [59][60][61] 关于STS业务中液化天然气以外的增长领域 - 提问者询问STS业务中除液化天然气外，近50亿美元管道中的其他重点领域，如氨和Mura项目 [70][71] - 管理层指出，中东地区活动增加，公司在地域扩张和跟随国家议程方面定位良好；氨市场依然活跃，主要围绕传统化肥；Mura项目因首次技术启动问题，预计推迟至明年第一季度投产，但长期前景看好 [72][73][74][75][76] 关于抗议合同解决的节奏 - 提问者询问抗议合同解决的节奏及其对2026年转换的影响 [78][79] - 管理层表示，政府停摆阻碍了抗议解决和开工令下达；欧洲的APS2预置库存项目抗议已解决，待停摆结束后可确认约1.6亿美元；机密INDOPACOM项目预计在停摆结束后于年底前授予；伊拉克的大额合同可能在明年第一季度解决；30亿美元已中标合同一旦解决，将为MTS业务提供强劲动力 [79][80][81] 关于分拆后是否有外部收购兴趣及估值可比公司 - 提问者询问自宣布分拆后，是否有外部方对收购任一业务表现出兴趣，以及估值可比公司的思考 [84][85][86] - 管理层对收购兴趣不予置评；对于MTS，强调有机会通过重新定位品牌和讲述当前故事来改变市场认知，其业务质量高于当前市场认知，典型同行为政府服务领域公司；对于STS，指出缺乏直接可比上市公司，Lummus若上市可能成为可比公司，其他类似公司包括Linde、AECOM、Jacobs等 [87][88][89][90][91][92] - 管理层补充说明，分拆将为两家业务提供重新定位品牌和讲述新故事的机会，MTS将增加在华盛顿的资源投入以提升客户影响力 [93][94][95] 关于STS业务利润率 - 提问者询问STS业务利润率（排除联营权益贡献后为低双位数）的可持续性 [99][100] - 管理层解释，利润率波动是时间问题，本季度特有设备销售占比较高（利润率较低），但综合利润率长期看符合典型预期；Plaquemines项目和布朗与鲁特的贡献强劲 [101][102][103] - 管理层确认中期利润率目标中双位数是可持续的 [104] 关于Plaquemines项目贡献及现金流 - 提问者确认Plaquemines项目贡献将持续至2027年，并询问7000万美元的季度运行率是否为新常态 [105] - 管理层指出，第三季度因里程碑进展出现峰值，预计2026年的运行率将更接近今年上半年的平均水平，并可能波动至2027年 [106][107][108] - 关于利润确认与现金流影响，管理层表示利润实现与现金流紧密相连，客户付款正常，明年现金转换率应类似 [109][110] 关于STS待执行合同及管道转化时间 - 提问者询问STS待执行合同从40-50亿美元降至37亿美元，近50亿美元投标管道的转化时间将如何影响待执行合同 [111][112] - 管理层澄清，"近期"管道指未来6-8个月，不同于政府采购管道能见度长，公司更关注真实可见的机会，该数字不包括可能扭曲画面的大型一次性项目 [112] 关于MTS国际业务（澳大利亚和英国）进展 - 提问者询问MTS国际业务，特别是澳大利亚和英国的进展及机会管道 [113] - 管理层表示，澳大利亚业务持续表现优异，实现两位数增长，管道强劲，品牌认可度高；英国市场因政府和政策变更稍慢，但团队正努力增加投标，对公司长期前景乐观；欧洲国防支出增加是未来几年的机会，公司正在制定选择性进入策略 [113][114][115][116][117]

公司近期重大合同 - 公司于10月16日获得美国太空部队一份成本加激励费用任务订单 合同名为DICE 上限价值9870万美元 执行期为3年 [1] - 该合同主要目标是为美国太空部队建立最先进的测试和训练环境 地点位于科罗拉多州科罗拉多斯普林斯 [2] - 公司将部署其集成加速器 这是一个突破性的协作数字工程生态系统 旨在加速能力部署和增强决策 [3] 公司业务与合同背景 - 此次DICE任务订单是基于公司之前获得的ASCEND2合同工作的延续 [2] - 公司将利用ASCEND2不确定交付 不确定数量合同工具来提供分析和技术支持 [3] - 公司业务是为全球政府和商业客户提供科学 技术和工程解决方案 运营分为政府解决方案和可持续技术解决方案两个部门 [4]

合同授予核心信息 - 公司获得美国太空军一份成本加激励费用任务订单 该订单基于先前授予的ASCEND2合同 [1] - 该任务订单名为DICE 旨在为美国太空军建立最先进的测试和训练环境 地点位于科罗拉多州科罗拉多斯普林斯 [1] - 订单最高价值为9870万美元 执行期为三年 [1] 技术解决方案与支持 - 公司将部署其“集成加速器” 这是一个突破性的协作数字工程生态系统 旨在增强决策能力并加速能力部署 [2] - 公司将利用ASCEND2不确定交付、不确定数量合同工具 提供分析和技术支持 以推进与未来太空军综合测试和训练计划相关的采购和部署方法、流程及成果 [2] 战略意义与管理层评论 - 此次获奖标志着在加速太空军能力方面迈出关键一步 [3] - 通过集成加速器 公司将提供一个协作数字工程生态系统 以实现更智能、更快速、更具韧性的决策 [3] - 此次胜利巩固了公司作为美国政府顶级创新合作伙伴的地位 推进了其在国防和太空领域提供安全基础设施、数字化转型和关键任务支持的战略 [3] 公司背景信息 - 公司为全球各国政府和企业提供科学、技术和工程解决方案 [4] - 公司在全球拥有约37,000名员工 客户遍布80多个国家 业务覆盖超过29个国家 [4]