财报发布日期与历史业绩 - 波士顿科学公司计划于2025年10月22日美股市场开盘前公布2025年第三季度财报 [1] - 上一季度每股收益为0.75美元，超出市场一致预期4.17% [1] - 公司在过去四个季度中每个季度的盈利均超预期，平均超出幅度为8.11% [1] 第三季度财务预期 - 2025年第三季度营收市场一致预期为49.7亿美元，预示同比增长18.1% [2] - 第三季度每股收益市场一致预期为0.71美元，预示同比增长12.7% [2] - 过去30天内，第三季度每股收益预期维持在0.71美元未变 [3] 医疗外科部门业绩驱动因素 - 医疗外科部门预计将保持过去几个季度的强劲销售势头 [4] - 内窥镜业务预计受益于其临床差异化的Axios平台以及OverStitch和Mantis clip两款突破性技术的强劲市场接纳度 [4] - 泌尿外科业务预计从其核心结石管理和假体泌尿外科产品线中获益，Rezum在美国针对大腺体的适应症扩大可能促进了营收增长 [5] - Axonics收购的整合在第三季度可能取得进一步进展，为该产品组合增添了高度互补的创新 [5] - 神经调控业务的增长预计得到脑部和疼痛产品线的支持，深部脑刺激疗法的增长在第二季度因Cartesia X/HX导联和Illumina 3D编程算法在美国的加速使用而改善，预计这一积极趋势延续至第三季度 [6] - 医疗外科部门营收市场一致预期为17亿美元，暗示同比增长15% [7] 心血管部门业绩驱动因素 - 心血管部门预计表现优异，其中心脏介入治疗业务可能受益于冠状动脉治疗产品线的强劲增长，特别是AGENT药物涂层球囊 [8][9] - 成像业务可能对整体部门增长做出有意义的贡献，上一季度完成的SoniVie收购（增加了用于治疗高血压的超声引导下肾脏去神经术疗法）可能促进了营收增长 [9] - WATCHMAN左心耳封堵器预计是主要贡献者，其第三代产品WATCHMAN FLX Pro在美国市场的完全转换可能提振了业绩 [10] - 心脏节律管理销售可能受益于第二代LUX-Dx植入式心脏监测器在欧洲的上市，以及在美国和欧洲扩大的传导系统起搏产品组合 [10] - 电生理业务在第一季度增长94%后，预计FARAPULSE脉冲场消融系统继续面临强劲的商业需求 [11] - 外周介入业务预计表现良好，主要由介入肿瘤学和栓塞产品线的实力驱动，近期收购（如开发了Intera 3000肝动脉灌注泵的Intera Medical）也提振了业绩，血管产品线在动脉和静脉方面的销售预计强劲增长 [12] - 心血管部门营收市场一致预期为327万美元，预示同比增长19.6% [13] 其他医疗科技公司财报展望 - Exact Sciences计划于2025年11月3日公布第三季度财报，其每股收益预期同比增长147.6%，过去四个季度平均盈利超预期幅度达329.87% [16][17] - ANI Pharmaceuticals预计很快公布第三季度财报，其每股收益预期同比增长29.9%，过去四个季度盈利均超预期，平均超出22.66% [17][18] - IDEXX Laboratories计划于2025年11月3日公布第三季度财报，其每股收益预期同比增长12.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均超出6.08% [19]

Hologic业务模式演变与收购整合 - 公司乳房健康业务从资本密集型模式转向产生更高的经常性收入 目前服务收入已超过资本设备销售[1] - 介入性乳腺解决方案业务（包括Brevera、活检针和标记物）逐步扩张 对经常性收入的贡献度增加[1] - 2024年收购Endomagnetics 将其无线乳房手术定位和淋巴追踪解决方案（Magseed标记、Magtrace淋巴示踪剂、Sentimag平台）纳入乳房手术产品组合[1][2] Endomag收购案的财务与运营表现 - 收购预计对2024财年非GAAP每股收益略有稀释 2025财年实现盈亏平衡 之后将产生增值效应[3] - 2025财年第二季度起在北美通过自有销售团队直接销售Endomag产品 取代原有分销模式[3] - 2025财年第三季度该业务贡献近2000万美元收入 毛利率水平非常健康且高于公司传统业务毛利率[3] - 本季度Endomag业务已转入公司有机收入体系 进一步增强了对介入业务前景的信心[4] Hologic介入性业务里程碑与增长动力 - 2025财年第三季度介入性业务销售额首次突破1亿美元[4] - 该业务正逐步成为重要的增长驱动力 实现了公司多年前制定的乳腺护理连续体愿景[4] 同业竞争对手并购活动分析 - 波士顿科学公司频繁进行高增长相邻领域的补强型并购 2025年第二季度已完成的收购贡献了420个基点的增长 推动有机收入增长达17.4%[5] - 波士顿科学于2025年5月完成对SoniVie剩余股份的收购 扩大了其介入心脏病学治疗产品组合[5] - 波士顿科学还收购了Intera Oncology（增加Intera 3000肝动脉输注泵）和Bolt Medical剩余股权 以增强其介入肿瘤学和冠状及外周疾病治疗能力[6] - 史赛克公司今年初完成对Inari Medical的收购 获得了在快速增长的静脉血栓栓塞领域已建立的外周血管业务地位[7] - 史赛克去年收购Vertos Medical 增强了其针对慢性下背痛的非手术解决方案 并扩大了在门诊手术中心的业务范围[7]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为50.61亿美元，同比增长17%[21] - 2025年第二季度调整后的每股收益为0.75美元，较2024年同期增长21%[18] - 2025年第二季度毛利率为67.7%，同比下降150个基点[18] - 2025年第二季度运营利润率为16.2%，同比上升360个基点[18] - 2025年第二季度净收入为7.95亿美元，归属于普通股股东的净收入为7.97亿美元[31] - 2025年第二季度自由现金流为11.29亿美元，较2024年同期增长70.8%[35] 用户数据 - 心血管业务在2025年第二季度的净销售额为33.45亿美元，同比增长26.8%[25] - 内窥镜业务在2025年第二季度的净销售额为7.37亿美元，同比增长9.1%[30] - 泌尿科业务在2025年第二季度的净销售额为6.76亿美元，同比增长28.9%[30] - 电生理学业务在2025年第二季度的净销售额为8.40亿美元，同比增长96.1%[30] - 心脏节律管理业务在2025年第二季度的销售额为5.90亿美元，同比增长2.4%[50] 未来展望 - 公司对2025年第三季度的净销售增长预期为17%至19%[18] - 2025年全年的有机增长预计为14%至15%[56] - 2025年预计自由现金流约为35亿美元[52] 研发与费用 - 2025年第二季度研发费用为5.26亿美元，占销售额的10.4%[31] - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为17.16亿美元，占销售额的33.9%[31] 财务健康 - 截至2025年6月30日，调整后的EBITDA为14.87亿美元，债务为115.87亿美元，债务与调整后EBITDA比率为2.1倍[53] - 2025年第二季度的应收账款周转天数为51天，较2025年第一季度有所改善[34] - 2025年第二季度的库存周转天数为159天，较2024年同期有所改善[37]