公开市场操作与资金面 - 央行于1月19日开展1583亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有861亿元逆回购到期，实现单日净投放722亿元 [1] - 银行间市场资金面平稳，存款类机构隔夜回购加权利率在略高于1.3%的位置窄幅波动，非银机构质押信用债借入隔夜报价约1.45% [3] - 海外市场方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66% [4] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率在1.63%附近，与上一交易日持平 [7] - 银行间主要利率债收益率多数上行 [9] - 国债期货主力合约普遍下跌，其中30年期主力合约跌0.22%，10年期和5年期主力合约均跌0.02%，2年期主力合约持平 [11] 宏观经济数据 - 2025年中国GDP为140.1879万亿元，按不变价格计算同比增长5%，分季度看，一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5% [12] - 2025年全年全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，其中12月份增长5.2%，全年服务业增加值增长5.4% [12] - 2025年社会消费品零售总额增长3.7%，其中12月份增长0.9%，全年固定资产投资同比下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2% [12] - 2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降，一线城市新房价格环比下降0.3%，二、三线城市新房价格环比均下降0.4% [12] - 2025年12月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.9%，二、三线城市二手住宅销售价格环比均下降0.7% [12] 政策与市场观点 - 国家统计局表示，2025年国民经济顶住压力保持稳中有进，下阶段将实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [13] - 市场观点认为股债跷跷板效应走弱，机构对一季度债市持谨慎态度 [16] 全球宏观动态 - 德国财政部长表示将对美国关税采取强硬回应措施，欧盟准备好与美国找到解决方案 [15] - 法国财长称完全支持格陵兰岛和丹麦，欧洲国家必须保持团结并运用欧盟的反胁迫机制，将在未来几天内组织一次七国集团财长会议 [15] 债券市场动态 - 日本30年期国债收益率上涨10个基点至3.580%，创历史新高 [16] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及信托计划、债权计划、私募基金等多种类型产品，风险类型包括风险提示和违约 [18]

公开市场操作 - 央行3月19日开展2959亿元7天期逆回购操作 利率1.5% 当日1754亿元逆回购到期 净投放1205亿元 [2] 资金面 - 银行间存款类机构回购加权利率维持高位 非银机构隔夜资金报价1.9%-2% 跨月七天期资金报价2.3%-2.4% 较上日微升 - 美国隔夜融资担保利率为4.32% [3] 同业存单 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场成交利率1.97% 较上日略有下行 [6] 银行间利率债 - 国债收益率多数下行：1年期降0.5bp至1.62% 3年期降1.5bp至1.65% 5年期降1bp至1.69% 7年期降1.25bp至1.805% 10年期降1.75bp至1.8675% - 国开债收益率下行：1年期降0.25bp至1.6575% 5年期降1.75bp至1.72% 10年期降1.75bp至1.9125% - 口行债收益率：1年期降0.5bp至1.685% 3年期降0.5bp至1.75% 10年期降1.25bp至2.035% - 农发债收益率：3年期降2bp至1.75% 5年期降1bp至1.835% 10年期降1.25bp至2.0375% - 地方债收益率：5年期降0.5bp至1.87% [7] 国债期货 - 30年期主力合约涨0.05% 10年期跌0.07% 5年期跌0.09% 2年期跌0.06% [15] 政策动态 - 教育部与卫健委联合发文加强医养照护与管理专业建设 加快培养医养结合专业人才 [12] - 国家发改委与德国联邦经济部召开能效工作组会议 确定2025年能效合作计划 [12] 国际宏观 - 日本央行维持关键利率0.5%不变 认为经济温和复苏 消费适度增长 通胀预期上升 [16] 债券市场动态 - 财政部将在伦敦发行人民币绿色主权债券 - 深交所推动长期资金进入债市 - 碧桂园境内债重组进展：3月分期款项展期至9月支付 - 德国大众汽车发行35亿美元公司债券 [18] 债券风险事件 - 广西机场管理集团中债隐含评级下调 - 潍坊滨城城投债权8号非标资产违约 [18] 市场活动预告 - Wind与海通资管联合推出《债市全球观》系列节目 每周四下午3点播出 - 每日下午4点半有实时债市解盘栏目 [20][21]