纪要涉及的行业和公司 - **行业**：PEEK 材料行业、氟化工领域、皮革材料领域、注塑行业 - **公司**：中兴复材、中岩股份、中新福材、西汉新材、营口兴福、肇民科技、肯特股份、金发科技、沃特股份、威格斯、比利时史索科、德国盈创、中欣氟材、中盐股份、维科科技、彭富龙聚科高新 [1][6][7][11][15][16][17] 纪要提到的核心观点和论据 - **PEEK 材料在人形机器人领域优势**：具有显著减重效果，是机器人轻量化核心原材料之一，能提升工作效率、延长续航时间和增加整体寿命；自润滑特性满足低噪音需求，比强度高、耐腐蚀性能优异，适用于机器人减速器等关键部件 [3] - **未来人形机器人板块对 PEEK 材料行业贡献**：预计到 2027 年，人形机器人板块将为 PEEK 材料行业贡献约 42 亿元增量收入，得益于人形机器人对轻量化、高强度材料的需求 [1][5] - **PEEK 材料产业链环节和公司**：产业链分上、中、下游，上游从萤石矿到氢氟酸再到核心原材料 DFBP，中游涉及聚合、水洗、缩聚及改性，下游包括注塑及应用；国内主要上游公司有中兴复材等，中游国外企业主导、国内中岩股份等发力，下游有肇民科技等 [6] - **国内 PEEK 原材料供应情况**：供应集中在中新福材等企业，中新福材投放 5000 吨浮铜产能，西汉新材有 4200 吨产能，营口兴福有 2000 吨产能；中国占全球约 80%产能份额，随全球需求增长，中国企业将受益 [7] - **聚合段生产工艺影响**：是 PEEK 产业重要壁垒，需长时间积累、大量资金投入和满足环保要求，高端品一致性认证周期长且成本高，影响产品性能及后续应用 [8] - **PEEK 材料核心壁垒**：包括前期实验室尝试和工程化产能形成、下游客户认证周期长（一到两年）、资金投入大、注塑段工艺技术差异 [9] - **全球 PEEK 材料市场竞争格局**：2021 年起市场快速增长，2018 - 2024 年全球市场增速 9.2%，国内增速 15.5%；价格下降使应用领域扩大；全球产能布局以海外为主，威格斯占全球出货产能 38%，国内企业处于第三梯队 [10][11] - **PEEK 材料未来快速放量领域**：医疗植入体领域可能超百亿元，大飞机领域远期市场空间超百亿元，机器人应用在多个结构件上有潜力 [12] - **PEEK 材料行业痛点**：价格方面高端品由海外主导且昂贵，需国产化替代；产能方面整体不足，新产线建设和客户认证周期长；环保方面对环保要求高，废弃回收有污染 [13] - **PVC 材料市场预期**：到 2027 年有望达 42 亿市场空间，基于中性数值预测，进行了敏感性分析 [14] - **推荐公司及核心竞争力**：中欣氟材在氟化工领域，一体化布局从萤石矿到氟酮，降低成本，覆铜领域全球第一产能 5000 吨；中盐股份在皮革材料领域，技术源于吉林大学 863 专项，产业成果转化领先，PIC 聚可段产能国内最大；维科科技在注塑行业，传统注塑业务起家，PECK 丝杠和电机减速器连接部分套圈批量出货，迎来机器人领域第二业务增长曲线 [15][16][17] 其他重要但可能被忽略的内容 - DFBP 占 PEEK 原材料成本约 50% [6] - 海外进口 PEEK 材料在国内市场售价曾超 100 万元每吨，现工业领域国外材料降至 50 - 60 万元每吨，国产材料降至 20 - 30 万元每吨 [10]

报告行业投资评级 - 原木行业投资评级为宽幅震荡 [1] 报告的核心观点 - 对原木期货不同合约及现货市场价格、成交量、持仓量等基本面数据进行跟踪，并提及中央城市工作会议召开及原木趋势强度为中性 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价7月17日为833，较7月16日涨4.5%，成交量68470，较7月16日涨236.3%，持仓量34390，较7月16日涨40.7% [2] - 2511合约收盘价7月17日为829.5，较7月16日涨4.3%，成交量2411，较7月16日涨236.3%，持仓量4124，较7月16日涨1.2% [2] - 2601合约收盘价7月17日为832，较7月16日涨4.1%，成交量1114，较7月16日涨150.3%，持仓量1620，较7月16日涨34.4% [2] - 各合约基差及不同规格原木、木方现货市场价多数在7月15 - 17日无变化，部分有日涨跌幅和周涨跌幅变化 [2] 宏观及行业新闻 - 7月14 - 15日中央城市工作会议在北京举行，习近平出席并发表重要讲话 [4] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周（2025.7.7 - 2025.7.11）万得新材料指数上涨2.88%，沪深300指数上涨0.82% [2] 产业发展动态 - 7月9日阿科玛宣布在新加坡新建Rilsan® Clear透明聚酰胺（PA11）生产单元，投资约2000万美元，预计2026年第一季度投产，扩产后全球相关产能提升至原来3倍，满足多行业对可持续高性能透明材料需求 [1] - 7月11日巴斯夫发布2025年第二季度业绩，销售额157.7亿欧元，同比下降2.1%，EBITDA为17.7亿欧元，同比下降9.7%；EBIT为4.9亿欧元，同比下降5.8%；净收入为0.8亿欧元，同比下降81.4%，因宏观经济和地缘政治不确定，市场产品供应充足，巴斯夫调整2025年全年业绩预期，预计EBITDA为73 - 77亿欧元，此前预测为80 - 84亿欧元 [1] 产业投融资动态 - 清协华和完成数千万元Pre - A轮融资，由创东方及同创伟业联合领投，昆山工研院跟投，资金用于高性能特种改性PEEK材料研发试验和生产线建设，该公司有顶尖技术研发能力和深厚产业资源，依托界面工程纳米分散技术对PEEK材料改性，产品布局多系列，已与多家上市公司合作，未来将拓展市场份额 [1]

核心观点 7月14日国内外市场走势分化，国内大盘冲高回落，多数指数有涨有跌，行业表现不一；海外美国三大股指小幅收涨，中概股多数上涨；同时有多条重要新闻发布，涉及审判工作、金融数据、贸易数据等方面[1][2][11] 国内市场综述 - 7月14日上证综指收于3519.65点，上涨0.27%；深成指收于10684.52点，下跌0.11%；科创50下跌0.21%；创业板指下跌0.45%，万得全A成交额14809亿元，较前一日明显下降[1][5][9] - 30个中信一级行业有20个行业上涨，机械、石油石化、电力及公用事业涨幅居前，综合金融、房地产及传媒跌幅较大；PEEK材料、宇树机器人及减速器等指数表现活跃[1][5][9] - 驱动因素包括上半年社会融资规模增量、人民币贷款增加，M2余额同比增长，6月出口与金融数据稳中向好[10] - 当日A股3179只个股上涨，2064只下跌，165只持平；224只个股涨超5%，79只个股跌超5%；72只个股涨停，20只个股跌停[10] 海外市场综述 - 7月14日美国三大股指小幅收涨，道指涨0.2%，标普500指数涨0.14%，纳指涨0.27%；万得美国科技七巨头指数跌0.1%，苹果跌超1%，英伟达跌0.52%；中概股多数上涨，蔚来涨超7%[2][5] - 日经225下跌0.28%，英国FTSE上涨0.64%，德国DAX下跌0.39%[5] 新闻精要 - 《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》发布，依法严惩金融领域违法犯罪，完善新兴领域金融纠纷审理规则等[11] - 央行公布上半年金融数据，人民币贷款增加12.92万亿元，存款增加17.94万亿元，社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元[13] - 海关公布今年上半年我国货物贸易进出口数据，进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，其中出口13万亿元，增长7.2%，进口8.79万亿元，下降2.7%；6月进出口、出口、进口同比全部正增长且增速回升[14] - 李成钢国际贸易谈判代表兼副部长会见中国美国商会会员企业代表团，希望美方与中方相向而行，维护中美经贸关系稳定发展[16] - 美国总统特朗普敦促俄罗斯达成停火协议，否则征收100%的二级关税，还宣布从8月1日起对部分国家征收新关税及对进口铜征收50%关税[17][18] - 全球重要经济数据发布，我国有进出口实绩的外贸企业62.8万家，历史同期首次突破60万家，民营企业进出口增长7.3%，外资企业进出口增长2.4%；广东等五地进出口值合计占全国64.1%，同比增长4.8%；2024年底全国基本医疗保险参保约13.27亿人，参保率稳定在95%以上[20]

市场整体表现 - 沪指微涨但深成指和创业板指回调 涨停股保持活跃 [1] 政策背景 - 险资入市新规落地 预计带来万亿增量资金 利好市场长期流动性 [3] - 科创板推出"科创成长层" 降低未盈利企业上市门槛 可能重塑科技股估值逻辑 [3] 连板梯队分析 - 国晟科技4连板 涉及HJT电池和钙钛矿技术 光伏行业前沿方向 业绩预增 [3] - 上纬新材4连板 PEEK材料概念叠加风电设备 AI算力需求爆发带动特种材料需求 [3] - 联环药业3连板 医药中间体涨价驱动 [3] - 绿地控股3连板 受益房地产政策微调 资金在低位基建股中寻找机会 [3] 代表性涨停案例 - 华宏科技2连板 上半年净利润预增超30倍 稀土原料价格回升叠加稀土回收业务放量 稀土行业受"反内卷"政策推动 产能整合加速 [3] - 国电南自涨停 上半年净利润预增171%-225% 电网自动化订单增加 受益大功率充电设施建设和电网升级改造 属于"科特估"概念 [4] - 新时达涨停 海尔入主带来供应链协同和海外渠道资源 工业机器人业务受益 人形机器人量产预期升温带动核心部件需求 [4] 风险警示案例 - *ST亚太涨停 因被申请破产重整 纯属博弈重组预期 风险极高 [4] - 华银电力净利润预增36倍 主要靠非经常性损益 主营业务无起色 业绩持续性差 [4] - 北方稀土涨停但主力净流出近18亿元 资金出货明显 [4] 投资筛选标准 - 业绩增长需来自主营业务 如华宏科技(产品涨价)和国电南自(订单增长) [5] - 行业逻辑需有政策支持和产业趋势 如稀土/机器人/算力领域 [5] - 估值合理性考量 如新易盛净利润预增3倍多但市盈率不足30倍 [5] 行业投资机会 - 稀土行业：国家推动产能整合 北方稀土/中国稀土等龙头话语权增强 新能源车/机器人对稀土需求刚性 [3][5] - 机器人领域：人形机器人量产预期升温 PEEK材料/减速器等核心部件需求大增 [4][5] - 电网设备：大功率充电设施建设推动电网升级改造需求 [4]

业绩预告 - 2025年上半年预计实现归母净利润5.50亿元到6.50亿元，同比增长44.82%到71.15% [1] - 扣非净利润5.01亿元到6.01亿元，同比增长43.48%到72.12% [1] - 业绩增长主要源于改性塑料业务销量及毛利稳步增长、绿色石化业务经营质量提升、特种工程塑料业务销量及毛利增长 [1] 改性塑料业务 - 改性塑料业务展现出持续的成长性，产品结构持续优化，市场份额稳步提升 [2] - 在汽车、电子电工、新能源等行业的销量和毛利均实现稳步增长 [2] - 全球化布局进展顺利，越南基地和西班牙基地已投产，波兰、墨西哥、印尼等海外基地加速建设 [2] 特种工程塑料业务 - 特种工程塑料业务成为重要业绩驱动力之一，2025年第一季度销量0.63万吨，同比增速高达91% [3] - 在高频通讯、AI设备等领域加速创新应用开发，客户渗透率显著提高 [3] - 技术突破带来巨大经济潜力，属于高技术门槛与高盈利能力兼具的领域 [3] 技术研发与创新 - 成功推出新一代低碳LCP材料，成为国内首家、全球第二家通过ISCC PLUS认证的LCP材料供应商 [4] - 计划攻克新型长碳链聚酰胺、透明聚酰胺、聚酰胺弹性体、超高耐热LCP等材料的产业化关键技术 [4] - 新增LCP在建产能1.5万吨，特种聚酰胺0.8万吨 [4] - 自主研发的PEEK聚合及改性技术处于行业领先水平，持续关注高端领域应用拓展 [4] 现金分红与投资者回报 - 自2004年上市以来累计实施现金分红22次，总额达67.53亿元，派息融资比高达126.31% [4] 未来展望 - 有望进一步巩固在化工新材料领域的龙头地位 [5] - 海外基地陆续投产、高端材料国产化替代进程提速，受益于传统领域升级需求和新兴赛道抢占先机 [5] - 长期稳定的现金分红政策将为投资者创造更持久的价值回报 [6]

机器人及PEEK材料概念股市场表现 - 早盘A股机器人及PEEK材料概念股表现强势，中欣氟材、兄弟科技涨停，新瀚新材涨超10%，富恒新材、中研股份等跟涨 [1] - 机器人板块中，中大力德涨停，安乃达、长盛轴承等涨超5% [1] - 新瀚新材现价30.61元，涨幅11.67%，兄弟科技现价6.26元，涨幅10.02%，中欣复材现价18.79元，涨幅10.01% [2] - 中大力德现价67.58元，涨幅9.99%，安乃达现价39.33元，涨幅9.07%，长盛轴承现价72.22元，涨幅6.22% [2] 人形机器人行业重大订单 - 智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司人形双足机器人代工服务采购项目，总金额1.24亿元 [3] - 采购包1为全尺寸人形双足机器人，预算7800万元，中选人为智元机器人，采购包2为小尺寸人形双足机器人、算力背包、五指灵巧手，预算4605万元，中标人为宇树科技 [3] - 智元机器人董事长兼CEO邓泰华为华为前副总裁，公司已构建远征、精灵、灵犀三大机器人家族，产品覆盖工业智造、商业物流及科研教育等多场景 [3] - 智元近期还拿下"珠海具身智能应用创新中心"1273万元采购项目，并计划控股科创板上市公司上纬新材，实现借壳上市 [4] - 宇树科技以四足机器狗起家，2023年发布首款通用人形机器人H1，2024年机器狗销量2.37万台，占据全球市场份额69.75% [4] - 宇树科技完成C轮融资7亿元，投后估值达120亿元，市场传闻其正在筹备科创板IPO [4] 人形机器人行业发展趋势 - 2025年被业内公认为人形机器人规模化量产元年，近期市场已出现多笔重要采购，如同济大学采购10台宇树人形机器人，总价825万元，优必选与东风柳汽签订20台大型双足仿人机器人合同 [4] - 均普智能子公司签订人形机器人销售框架合同，金额约2825万元 [4] - 中国已有11家主流人形机器人本体厂商于2024年启动量产计划，预计2025年该领域本体产值将超过45亿元 [4] PEEK材料行业机遇 - PEEK材料（聚醚醚酮）是一种高性能特种工程塑料，具有耐高温、耐化学腐蚀、高强度、高韧性等优异性能，在机器人关节、齿轮、轴承等关键部件中可替代金属材料 [5] - PEEK材料可减轻机器人重量，提高运动灵活性和续航能力，降低噪音和磨损，延长使用寿命 [5] - 人形机器人量产将推动PEEK材料需求爆发式增长，机器人应用场景拓展进一步扩大PEEK材料市场前景 [5]

碳际科技融资及业务进展 - 公司完成数千万元Pre-B轮融资 由中金资本领投 老股东武岳峰资本跟投 [3] - 主营产品包括气体扩散层(GDL)、炭纸、炭毡、碳纤维原纸等 已通过多家电堆和主机厂长堆及耐久性测试 [3] - 资金将用于储能电池产品产业化 技术中心研发强化 产品多元化布局拓展 [3] - 战略目标从能源电池材料企业转型为先进复合材料企业 [3] 清协华和技术与融资动态 - 公司完成数千万元Pre-A轮融资 创东方及同创伟业联合领投 昆山工研院跟投 [4] - 专注新型改性PEEK材料研发 通过共混合金配方和二维纳米分散技术提升性能 [4] - 改性后材料耐磨性提升近10倍 韧性提升5-8倍 成本节省20% [4] - 资金将用于高性能特种改性PEEK材料研发试验和生产线建设 [4] 提尔新材产品线与融资情况 - 公司获得君鼎私募基金独家投资的新一轮融资 [5] - 核心产品为六大胶黏剂系列：UV胶/厌氧胶/有机硅胶/环氧胶/丙烯酸胶/非特制化材料 [5] - 应用领域覆盖电子、汽车、航空、医疗等12个行业 并开发导电/导热/吸波等特种材料 [5]

轻量化在人形机器人中的重要性 - 轻量化可解决人形机器人续航、散热、零部件性能不达标、灵活度不足等痛点 [2] - 主流主机厂如特斯拉、优必选正在发力轻量化，特斯拉Optimus Gen2较Gen1减重10kg，行走速度提升30% [14][15] - 轻量化路径分为结构轻量化和材料轻量化，当前材料轻量化是主流 [2][18] 工程塑料PEEK - PEEK位于工程塑料金字塔顶端，性能优异，24年价格高达30万元/吨 [3] - 24年全球/中国PEEK市场空间为61/19亿元，预计2027年达85/28亿元，CAGR分别为11%/13% [3] - 21年海外三大巨头(威格斯、索尔维、赢创)市占率合计达86%，中研股份仅8% [3] - PEEK生产工艺复杂，熔指、黏度、结晶性等核心指标平衡难度大 [60][67] 镁合金材料 - 镁合金是优质轻质合金，比强度高、延展性好、抗电磁干扰能力强 [37] - 截至5月镁铝价格比仅0.87，经济性凸显，可实现轻量化同时降本 [43][44] - 宝武镁业和埃斯顿联合推出镁合金工业机器人，实现减重11%，能耗降低10% [46] 尼龙材料 - PA6和PA66具有优异抗冲击性和柔韧性，2018-2023年CAGR不足5% [5] - PA6格局分散，2022年产能CR4不足25%，PA66较为集中，CR3达75% [5] - 尼龙在汽车发动机、燃油供给系统等已大量成熟应用 [5][124] 人形机器人轻量化应用 - 关节模组占整机重量约40%，是减重核心 [132][134] - 谐波减速器中PEEK刚轮是减重首选，头部厂商已有专利布局 [137][138] - 滚柱丝杠采用PEEK减重效果突出但加工难度大 [139][140] - 无框电机轻量化核心是磁材选择和磁路设计 [147][149] - 百万台人形机器人中PEEK/镁合金/改性尼龙市场空间分别为20/3/3亿元 [158]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 轻量化是人形机器人商业化前夕的进修课，可解决续航、散热等痛点，主流主机厂正发力，当前主流路径是材料轻量化 [2][8][9] - 不同材料在人形机器人轻量化中有不同应用和特点，综合考虑市场空间、竞争格局、技术难度，PEEK>镁合金>尼龙 [2] - 推荐关注轻量化应用、PEEK、PA尼龙、镁合金等相关标的 [2] 根据相关目录分别进行总结 PART1 轻量化：人形机器人量产前夕的进修课 - 轻量化可解决人形机器人续航、散热等痛点，提高续航、降低零部件要求、提升灵活度、易于搬运，主流主机厂正发力，如特斯拉第二代人形机器人减重，部分赛事机器人进行轻量化设计 [8][9] - 轻量化路径分为结构轻量化和材料轻量化，结构轻量化通过参数等优化实现“0成本”轻量化，材料轻量化采用镁铝合金或“以塑代钢”降低密度，目前基于材料设计结构尚处早期 [13] PART2 结构轻量化：方案确定后的0成本优化 - 参数优化是最简单直接的轻量化方式，通过改变尺寸、布局、厚度等优化结构，还可针对关节定制化选型 [15] - 拓扑优化是对材料删减的细化，在工程机械等领域广泛应用，预计随产业进步，更多拓扑优化后的人形机器人零部件将出现 [22] - 集成化可参考新能源车，在关节模组和结构件领域进行设计，关节模组集成化可减少连接件、节省空间，但研发难度大；结构件集成化采用一体化压铸技术，可减重并提升强度 [24] - 结构轻量化受制于技术路径未收敛和企业跨界能力有限，当前整机及零部件方案多样，核心性能未达理想，且本体厂商多为初创企业，零部件厂商跨界设计能力不足 [27] PART3 材料轻量化 - 镁合金 - 镁合金是优质轻质合金，比强度高、延展性好等，已在汽车轻量化中成熟应用，如奥迪A8采用相关技术减轻车身重量 [33] - 镁合金抗腐蚀性低、易燃易爆，但有成熟解决方案，如表面钝化等处理抗腐蚀性，加入保护气体和采用半固态技术处理易燃易爆问题 [36] - 镁价处于低位，经济性凸显，截至5月镁铝价格比仅0.87，性价比显著，在工业和人形机器人中已有初步尝试，如埃斯顿镁合金工业机器人减重、降耗等 [37][40] PART4 材料轻量化 - PEEK - PEEK位于工程塑料金字塔顶端，性能优异，刚性、韧性、耐热、耐腐蚀等方面表现好，是“以塑代钢”的优选材料 [50] - PEEK核心原材料为DFBP，原材料成本占比高，氟酮约占PEEK粗粉成本的50%，氟酮原料易得，但工艺和产能壁垒高 [54][55] - PEEK生产壁垒高，需平衡熔指、黏度、结晶性等指标，还可通过改性优化性能，大容量反应釜有助于控制批次稳定性 [57][68][69] - PEEK新应用验证周期长，各厂商积极与下游联合研发加快应用拓展，预计2027年全球/中国市场规模将达85/28亿元，24 - 27年CAGR分别为11%/13% [74][77] - PEEK全球供给集中，海外三大巨头2021年市占率合计达86%，各厂家纷纷扩产，预计2027年国内实际产能达5400吨/年 [87][92] PART5 材料轻量化 - 尼龙 - PA6抗冲击性和柔韧性好，PA66耐热性、刚性和强度高，随着己二腈国产化，尼龙66价格下行，下游应用扩展 [103] - 我国尼龙6需求成熟稳定，2019 - 2023年CAGR达8.17%，主要应用于民用消费品；尼龙66 2018 - 2022年CAGR为1.77%，主要应用于工业制造 [108] - PA6供给稳定，2019 - 2023年CAGR达7.29%，格局分散；PA66产能快速扩张，2024年同比+39%，格局集中，2022年我国PA66 CR3达75% [113] - 尼龙在汽车领域已成熟应用，在机器人领域“以塑代钢”优势显著，未来可期，如在工业和协作机器人传动部件中有应用 [118] PART6 产业链标的梳理 - 科达利是全球结构件龙头，盈利能力稳定，2024年业绩良好，机器人业务卡位谐波减速器，发布PEEK材料谐波减速器，拓展关节总成，2030年弹性可观 [165] - 肇民科技是汽车精密注塑件领先企业，2024年营收和利润增长，进军机器人产业链，开发精密零部件新品 [170] - 恒勃股份专注车辆系统配套，2024年营收和利润增长，在轻量化领域布局汽车和摩托车进气系统等核心部件，推进国产替代 [176] - 旭升集团是压铸老兵，工艺全覆盖，2020 - 2024年营收增长，铝镁合金能力复用，拓展机器人市场 [181] - 宝武镁业是国内最大专业化镁合金生产商，2024年营收增长但利润受镁价影响下降，与埃斯顿合作，涉足工业机器人，未来将用于人形机器人 [187] - 中研股份集PEEK研发等为一体，24年业绩受多种因素影响下降，年产能达千吨级，规划二期产能扩张，在新能源汽车领域战略布局 [191] - 新瀚新材专注特种工程塑料原料，24年营收和利润下降，DFBP新产能稳定运行，供应能力和客户粘性增强 [196] - 中欣氟材专注高端含氟材料，2022 - 2024年营收和利润下降，完善产业链，拓展新兴领域，布局人形机器人产业链上游 [201] - 南山智尚是国内精纺呢绒龙头，24年营收微升、利润微降，25Q1营收和利润增加，成为国内领先的UHMWPE制造商，拓展机器人相关领域应用 [205] PART7 投资建议&风险提示 - 投资建议：轻量化应用推荐科达利，建议关注肇民科技、恒勃股份；PEEK建议关注中研股份、新瀚新材、中欣氟材；PA尼龙建议关注南山智尚；镁合金推荐旭升集团，建议关注宝武镁业 [209]