文章核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降5.93%至13.75亿元，净利润同比下降13.93%至1.60亿元，主要受宏观经济环境影响，服装行业消费增长放缓[2][3] - 公司通过深化文化驱动、科技创新和全渠道运营应对市场挑战，主品牌聚焦"夹克专家"定位，国际品牌Karl Lagerfeld持续强化高端形象[3][4] - 经营活动现金流量净额大幅下降245.21%至-2259.81万元，主要因商品销售款及定期存款利息收入减少[2][3] 财务表现 - 营业收入13.75亿元，同比下降5.93%，其中服装业务收入13.25亿元，同比下降6.01%[2][5] - 归属于上市公司股东的净利润1.60亿元，同比下降13.93%，基本每股收益0.23元/股，同比下降11.54%[2] - 毛利率52.26%，同比提升2.56个百分点，主要因营业成本下降10.72%幅度大于收入降幅[2][6] - 经营活动现金流量净额-2259.81万元，同比大幅下降245.21%，投资活动现金流量净额5.05亿元，筹资活动现金流量净额-6.17亿元[2][3] 业务分产品表现 - T恤类产品收入3.11亿元，同比下降2.69%，占比22.64%，毛利率57.04%[5][7] - 外套类产品收入2.44亿元，同比下降0.57%，占比17.72%，毛利率59.46%[5][7] - 裤子类产品收入2.38亿元，同比下降0.69%，占比17.35%，毛利率61.26%[5][7] - 其他类产品收入3.58亿元，同比下降16.31%，占比26.07%，毛利率40.62%[5][7] 业务分地区表现 - 华东地区收入8.35亿元，同比下降1.81%，占比60.77%，为公司最主要销售区域[5][7] - 华南地区收入1.97亿元，同比增长9.66%，占比14.37%，表现相对较好[5][7] - 华北地区收入7762.41万元，同比下降28.96%，西南地区收入8299.04万元，同比下降28.57%，下滑较为明显[5][7] 渠道运营 - 线上销售收入4.89亿元，同比下降5.27%，占比35.60%，退货率较高，天猫平台退货率50.43%，抖音平台退货率58.90%[9][10] - 直营销售收入4.63亿元，同比增长17.12%，毛利率67.33%，表现优异[9] - 加盟销售收入2.70亿元，同比下降28.77%，毛利率52.03%[9] - 实体门店总数875家，报告期新开24家，关闭74家，净减少50家[9] 品牌与产品策略 - 主品牌七匹狼聚焦"夹克专家"定位，产品价格带外套1399-1599元，内搭499-799元，下装699-799元[10][11] - 国际品牌Karl Lagerfeld定位高端时尚，产品价格带2599-15990元，聚焦1-2线城市[10][11] - 产品融入文化元素，在泉州时尚周推出世遗主题大秀，将非遗珠绣、丝绸之路等元素融入设计[3][4] - 加强科技创新，推出商旅夹克内置充气颈枕、多彩防晒夹克使用原纱防晒科技等功能性产品[3][4] 成本与费用 - 销售费用5.46亿元，同比增长16.68%，主要因租赁费增长33.70%及服务咨询费增长58.80%[3][9] - 研发投入1910.55万元，同比下降41.98%，主要因将部分研发活动前置至供应链[3] - 财务费用-3872.07万元，同比变化42.24%，主要因定期存款本金减少及利率下调影响利息收入[3] 投资与资产 - 交易性金融资产期末余额23.98亿元，报告期公允价值变动收益9739.80万元，投资收益3794.97万元[2][13] - 货币资金6.53亿元，较上年末下降29.30%，占总资产比例6.62%[13] - 存货7.55亿元，较上年末下降11.21%，存货周转天数220天[9][10] - 受限资产总额25.04亿元，主要为银行定期存单质押[13]