Corsair Gaming (CRSR) FY 2025 Conference May 28, 2025 10:50 AM ET Speaker0 Hello. I am Doug Creutz, senior media and entertainment equity research analyst at TD Cowen. Glad to have you all here with me today. We really appreciate your participation in today's event. And as you see from the many signs posted in the venue, our firm values the annual XcelII investor poll that will open for balloting next week. So if you think we've earned it, we'd be very grateful for your recognition with a five star vote for ...

文章核心观点 - 罗技国际2025财年第四季度非GAAP每股收益超预期但同比下降，营收符合预期，各业务板块表现有差异，利润率和运营指标有变化，公司流动性良好且有股东回报，同时发布了2026财年第一季度强劲销售指引 [1][8] 财务业绩 盈利情况 - 2025财年第四季度非GAAP每股收益93美分，超Zacks共识预期8.1%，但同比下降6%，主要因促销支出和运营费用增加 [1] 营收情况 - 2025财年第四季度营收10.1亿美元，符合共识预期，同比报告基础持平，固定汇率基础增长2% [1] 各业务板块营收 - 键盘及组合业务营收同比增长2%至2.206亿美元，指针设备类别增长9%至1.859亿美元，平板电脑配件增长4%至5800万美元，网络摄像头增长3%至7790万美元 [2] - 游戏业务营收同比下降4%至2.618亿美元，视频协作销售下降3%至1.432亿美元 [3] - 耳机产品类别营收下降6%至4270万美元，其他类别销售暴跌21%至2020万美元 [3] 利润率和运营指标 - 非GAAP毛利润从去年同期的4.414亿美元降至4.394亿美元，非GAAP毛利率同比收缩10个基点至43.5%，主要因战略促销支出和不利外汇汇率 [4] - 非GAAP运营费用同比增长8.2%至3.059亿美元，占营收百分比增加230个基点至30.3% [5] - 非GAAP运营收入同比下降15.8%至1.335亿美元，运营利润率收缩250个基点至13.2%，主要因毛利率降低和运营费用占比增加 [5] 流动性和股东回报 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为15亿美元，与上一季度持平，第四季度经营活动产生现金1.297亿美元，2025财年全年为8.426亿美元 [6] - 2025财年第四季度公司通过股票回购向股东返还现金1.255亿美元，该季度未支付股息，2025财年全年通过回购5.888亿美元普通股和支付2.079亿美元股息向股东返还7.967亿美元 [7] 业绩指引 - 公司发布2026财年第一季度强劲销售指引，预计营收在11亿 - 11.5亿美元之间，高于Zacks共识预期的10.7亿美元，报告基础同比增长1% - 6%，固定汇率基础增长0% - 5% [8][9] - 预计非GAAP运营利润在1.55 - 1.85亿美元之间，同比下降15%至增长1% [9] 股票相关 公司评级 - 目前罗技国际Zacks排名为3（持有） [10] 可考虑股票 - Paycom Software、Broadcom和Pegasystems是Zacks计算机和技术板块中排名靠前的股票，Paycom Software和Broadcom目前Zacks排名为1（强力买入），Pegasystems排名为2（买入） [10] 盈利预期和股价表现 - Paycom Software 2025年盈利预期过去60天保持不变，为每股8.72美元，同比增长6.2%，过去一年股价飙升20.5% [11] - Broadcom 2025财年盈利预期过去60天上调29美分至每股6.60美元，较2024财年报告数据增长35.5%，过去一年股价上涨47.4% [11] - Pegasystems 2025年盈利预期过去七天上调12美分至每股3.26美元，同比增长7.6%，过去12个月股价上涨53.4% [12]

文章核心观点 - 公司2025年3月季度财报显示营收和盈利有变化，部分关键指标表现影响投资者决策，还给出了各业务净销售情况及与预期和去年同期对比 [1][2][4] 公司财务表现 - 2025年3月季度营收10.1亿美元，同比下降0.1%，每股收益0.93美元，去年同期为0.99美元 [1] - 营收与Zacks共识预期的10.1亿美元相比，意外偏差为 -0.44%，每股收益意外偏差为 +8.14%，共识每股收益预期为0.86美元 [1] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -7%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.8%，股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 公司各业务净销售情况 - 指点设备净销售1.8586亿美元，高于四位分析师平均预期的1.7281亿美元，同比变化 +8.9% [4] - 键盘及组合净销售2.2063亿美元，高于四位分析师平均预期的2.1681亿美元，同比变化 +2% [4] - 网络摄像头净销售7795万美元，高于四位分析师平均预期的7314万美元，同比变化 +2.6% [4] - 耳机净销售4267万美元，低于四位分析师平均预期的4408万美元，同比变化 -6.1% [4] - 视频协作净销售1.4325亿美元，低于四位分析师平均预期的1.4618亿美元，同比变化 -3.3% [4] - 游戏业务净销售2.6181亿美元，低于四位分析师平均预期的2.7687亿美元，同比变化 -4.3% [4] - 其他业务净销售2025万美元，低于四位分析师平均预期的2307万美元，同比变化 -21.1% [4] - 平板电脑配件净销售5795万美元，低于四位分析师平均预期的6191万美元，同比变化 +3.9% [4]

文章核心观点 - 罗技公布季度财报，盈利超预期但营收略逊，股价年初以来有所下跌，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化，行业排名靠前；同行业海龟海滩即将公布财报，预计有亏损但营收增长 [1][3][4][10] 罗技业绩情况 - 本季度每股收益0.93美元，超Zacks共识预期0.86美元，去年同期为0.99美元，本季度盈利惊喜为8.14%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益1.38美元，实际为1.59美元，盈利惊喜15.22% [2] - 截至2025年3月季度营收10.1亿美元，低于Zacks共识预期0.44%，与去年同期持平，过去四个季度营收三次超共识预期 [3] 股价表现 - 年初以来罗技股价下跌约4.7%，而标准普尔500指数下跌6% [4] 未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利展望和预期变化 [4][5] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪，目前罗技Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6][7] - 下一季度共识每股收益预期为0.97美元，营收10.7亿美元；本财年共识每股收益预期为4.45美元，营收45.6亿美元 [8] 行业情况 - 计算机外围设备行业在Zacks行业排名中处于前22%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 海龟海滩尚未公布2025年3月季度财报，预计本季度每股亏损0.05美元，同比变化-123.8%，过去30天共识每股收益预期未变 [10] - 海龟海滩本季度营收预计为6233万美元，同比增长11.6% [10]

文章核心观点 - 聚焦正在进行战略变革或被股市低估的优质公司，认为这些公司股价会回归内在价值，提前发现可获得超额回报 [1] 公司情况 - 罗技国际是全球领先的电脑外设公司，以电脑键盘、鼠标、耳机和视频会议设备闻名，也是游戏外设市场的领导者 [1]