市场与产品趋势 - LCD产品价格全面上涨，主流尺寸TV产品在2026年1月涨价 [1][2] - MNT（显示器）产品价格有望随TV面板涨价及产能挤压而同步上涨 [2] - 行业厂商坚持“按需生产”，目前整体稼动率处于高位 [1][2] 技术研发与产线进展 - 第8.6代AMOLED生产线于2025年12月30日提前5个月点亮，预计2026年下半年量产 [3] - AMOLED技术成为高端IT产品重要选择，量产将更好匹配客户高端需求 [3] - 钙钛矿太阳能电池研发取得突破，刚性单结组件手套箱冠军效率达27.61%，中试线冠军效率达20.11% [7] - 钙钛矿柔性单结组件实验线冠军效率达21.39%，中试线冠军效率达16.6%，刷新四项行业世界纪录 [7] - 玻璃基封装载板技术已完成大板级中试线建设并实现工艺通线，开始与头部客户合作 [8][9] 财务与资本规划 - 公司折旧金额在2025年达到峰值，存量产线折旧减少，在建产线分阶段转固 [4] - 2025年是资本开支高峰，主要投向成都第8.6代AMOLED及北京第6代LCD LTPO/LTPS生产线项目 [5] - 2026年成都第8.6代AMOLED项目仍有持续投入，资本开支预计从2027年开始大幅下降 [5][6]

产品价格与稼动率趋势 - TV类产品价格有望上涨 受体育赛事备货及品牌厂积极采购影响，叠加行业“按需生产”策略 [1] - MNT部分尺寸产品价格环比上涨 因品牌客户补库存需求提高，以及TV等产品产能挤压与海外产能收缩导致结构性供给紧张 [1] - 2025年12月及2026年1月稼动率维持高位 受需求前移与备货需求释放影响 [1][2] OLED技术发展 - 第8.6代AMOLED生产线提前点亮 于2025年12月30日成功点亮，较原计划提前5个月 [3] - 瞄准高端IT市场 该产线主要生产笔记本电脑、平板电脑等高端触控OLED显示屏，以抢占高端市场 [3] 财务与资本规划 - 2025年为资本开支高峰 主要因成都第8.6代AMOLED及北京第6代LCD LTPO/LTPS生产线项目支出 [5] - 2027年起资本开支有望大幅下降 2026年成都AMOLED项目仍有持续投入，之后开支将显著减少 [5] - 2025年为折旧金额峰值 存量产线折旧减少，在建产线分阶段转固 [4] 股东回报 - 2025年完成多项股东回报举措 包括注销近10亿元库存股、2024年度现金分红约18.7亿元、完成超15亿元的A股回购 [6][7] - 持续落实股东回报规划 公司已完成《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》承诺，并将持续提高股东回报 [7]