文章核心观点 - 中国显示企业借助米兰冬奥会平台展示前沿技术产品 抓住赛事经济机遇提升全球品牌认知度并拓展客户 推动产业向全球价值链更高端迈进 [1][2][3] 行业表现与市场地位 - 2023年至2024年 中国大陆面板厂在全球出货量的占比接近70% [2] - 2025年TCL华星完成对原乐金显示（中国）有限公司100%股权收购后 中国大陆面板厂在全球出货量的占比达72.1% [2] - 中国显示产业正从规模领先向价值制胜转变 基于技术自主、产业链完整、全球交付与场景创新向全球价值链更高端迈进 [3] 企业技术与产品展示 - TCL华星在米兰冬奥主题馆展示4K 120Hz印刷OLED桌面显示、全球首款印刷OLED折叠便携显示等创新产品 [1] - TCL华星用前沿技术与产品赋能多个核心场景 并为奥运会转播提供关键技术与基础设施服务 [1] - 雷曼光电为冬奥会打造275英寸8K超高清Micro-LED大屏 承担开幕式全程8K直播 [2] - 该275英寸大屏采用自主研发技术 实现超高分辨率 并应用三大核心技术使功耗降低50% 表面温度低至30.5摄氏度 [2] 前沿技术布局与竞争力 - 中国企业在LCD领域实现产能领先 同时前沿显示技术竞争力持续增强 [3] - TCL华星、天马微电子等多家显示企业积极布局Micro-LED技术 [3] - 在量子点发光显示、光场显示、全息显示等技术领域 中国企业技术水平已与海外领先企业站在同一起跑线上 [3] 全球化与品牌发展 - 中国头部显示企业在全球化与品牌升级上持续发力 [3] - 例如京东方子公司已遍布美国、德国、日本、韩国、新加坡等多个国家和地区 服务体系覆盖全球主要区域 [3] - 品牌价值提升将进一步带动技术价值与产业地位同步升级 夯实中国企业在全球显示市场中的核心地位 [3]

公司最新技术进展 - 京东方科技集团股份有限公司取得一项名为"像素电路、驱动方法、显示基板和显示装置"的新专利，授权公告号为CN115104148B8，该专利的申请日期为2020年11月 [1] 公司基本信息与规模 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为374.1388亿人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业 [1] - 公司参与招投标项目304次 [1] - 公司拥有商标信息775条，专利信息5000条，行政许可47个 [1] 子公司情况 - 成都京东方光电科技有限公司是京东方的一家子公司，成立于2007年，位于成都市，主营业务为仪器仪表制造业 [1] - 该子公司注册资本为250亿人民币 [1] - 该子公司参与招投标项目923次 [1] - 该子公司拥有专利信息5000条，行政许可524个 [1]

ISE 2026展会概况 - 2026年欧洲视听集成设备与技术展（ISE 2026）于2月3日至6日在西班牙巴塞罗那举行，吸引超过1,740家参展商，覆盖8个展馆和7大技术专区 [1] - 展会集中展示最新的视听与显示技术成果，多家中国及国际LED产业链企业携新品与解决方案亮相 [1] - 行业趋势显示，MIP和COB产品进一步普及，MIP 0.9显示屏、Micro LED COB一体机等产品频现，COG产品画质性能再升级 [1] - 纹理屏、曲面屏、球形屏、双面屏、透明屏和折叠屏等创意显示屏种类繁多，用户对产品“节能”效果的关注度显著提升 [1] 中国厂商展示亮点 TCL华星 - 展示多场景显示解决方案，包括面向高端商业展示和赛事直播的163英寸高画质MLED显示屏，该产品采用低反射封装材料和像素级混合驱动，实现37，500:1对比度和24bit色深 [2] - 推出首款POS整机——支付宝智能手持POS（6.528英寸），集成NFC“碰一碰”与扫码支付，支持4G、Wi-Fi及蓝牙多模通信 [4] - UHD 4000nit户外超高亮标牌（75英寸）采用WRGB设计方案，穿透率≥8%（典型值），采用耐高温偏光片和宽温液晶，支持-40~110℃宽温工作及24小时不间断运行 [7] - 超低功耗8:9艺术画屏（85英寸）具备4320×3840高解析度，采用IGZO背板技术与驱动降功耗算法，实现欧标A级能效，静态画面下实现3天仅需1度电 [10] 京东方晶芯 - 展示COB、COG等多技术类别产品 [12] - COG P0.9超薄HDR Micro LED显示屏具备3000尼特亮度、AM护眼科技，安装效率提升5倍 [13] - BYH Ultra P0.9高端COB显示屏在10流明环境下实现20，000:1对比度和1500尼特全局亮度 [15] - 135英寸4K COB超薄一体机厚度仅20毫米，屏占比高达99.4%，冷屏模式下屏幕温度低至37℃ [15] - 还展出柔性曲面屏、3D大屏、双面海报屏、半户外屏及SMD系列产品 [17][20] 海信 - 展示136英寸COB LED一体机，对比度为40，000:1，点间距P1.56，搭载自研ASIC驱动芯片和AI画质芯片，支持2K超高清分辨率 [21] - 108英寸交互式LED一体机集成高精度红外触控技术，支持无线投屏，2025年海信一体机产品增速快，应用场景从政府、企业向院校等领域延伸 [22] - 推出全场景“无边框”LED显示方案，通过精细小间距技术实现视觉连续性，具备节能、安装便捷等优点 [24] 利亚德 - 展示从Hi-Micro技术前瞻性应用到超高清、沉浸式及智能化的成熟解决方案 [33] - Hi-Micro LED首次亮相，采用<30μm微型无衬底芯片，实现0.4毫米像素间距 [35] - Planar®Komodo Series小间距COB LED屏像素间距仅0.7毫米，提供21:9 5K超高清画质 [38] - Planar®DirectLight® Essential系列巨屏采用COB技术，实现8K超高清呈现 [38] 洲明科技 - 以“LED+AI”为核心理念，展出Mini/Micro LED、创意显示、透明屏等多个领域产品 [44] - 新一代UMini5Pro显示屏刷新率高达7680Hz，亮度1200尼特，对比度达30，000:1，支持120Hz HDR显示，功耗降低高达60%，屏幕温度仅36℃ [45] - Udesign SV透明屏透光率高达95%，息屏时几乎隐形 [47] - 纹理屏支持多样化表面纹理定制，关机时呈现纹理质感，点亮后呈现高性能显示效果 [49] - UTV SC135一体机屏占比98%，厚度30毫米，搭载Android 13.0与8核处理器 [51] 雷曼光电 - 携子公司康硕展以双展位亮相，展示覆盖高端商用、租赁、户外及创意显示的全场景LED解决方案 [53] - 高端商用方面，雷曼DF0.7超高清4K显示屏面向指挥中心、广电演播等高端应用 [55] - 户外固装屏Z系列亮度达10，000尼特，且较常规产品节能50% [55] - 康硕展聚焦创意异形显示，展出内球幕屏、球形屏、易拉罐型屏、魔方屏等多款产品 [59] 艾比森 - 携25周年新品亮相，首发CL V3、SA1.5、AW pro三款旗舰产品，以及折叠屏一体机、双面屏和透明屏等创新形态设备 [61] - CL V3系列支持8K超高清显示，提升画面过渡平滑度与长期运行可靠性 [63] - 设置无穿戴动捕、创意商显和新品体验三个特色区域，展示应用于会议室、交通枢纽、舞台演出等场景的综合解决方案 [66] AET阿尔泰 - 推出以MiP与COB技术路线为主的六大产品矩阵 [67] - Micro级AT55 MIP单箱实现2K分辨率，支持DCI-P3影院级广色域；Mini级NX MIP具备175°超广视角和12，000:1高对比度 [69] - NX COB Ultra定位高端应用，支持单线4K传输、低功耗与高灰阶显示 [72] - COB纹理屏将显示与空间设计结合，息屏可呈现大理石、木纹等装饰，亮屏后提供高亮画面，功耗降低30%以上 [73] 其他中国厂商摘要 - **青松光电**：以“All in QSTECH”为主题展示全场景显示产品，发布X-Wall V3 Pure和X-Wall Pure等LED一体机新品，并推出户外小间距、体育屏及租赁屏等 [74][76][80] - **希达电子**：展示Micro LED MiP超高清显示屏、创意弧形屏、升降折叠一体机等，MiP显示屏融合倒装COB与MiP技术 [85][87][90] - **兆驰晶显**：首次国际参展亮彩系列半户外高亮广告机，具备3000尼特亮度、1.25点间距、7680Hz刷新率 [97]；绚彩Ultra系列依托倒装COB技术，点间距1.25、亮度1000尼特、刷新率7680Hz [98]；晶绚商显一体机涵盖108至163英寸尺寸，重点展示135英寸2K版本 [101] - **国星光电**：展出MIP面板AS系列产品，AS-0.7产品已量产交付 [107]；高端品牌REESTAR系列的RS-3031五色器件首次亮相，具备6000尼特亮度与可调色温 [110]；展出双面显示透明屏，拥有170°视角、3000-6000尼特调光范围 [110]；展出蜂窝金属网格LED透明薄膜，透光率85%以上 [111] - **Kinglight晶台**：聚焦舞台租赁、商业展示等场景，展出MiP 0606封装产品，点间距0.9375毫米，分辨率1920x1080 [114]；针对租赁推出2195等二合一显示器件，亮度达到1000尼特以上 [116] - **诺瓦星云**：展示7大显示与播控解决方案，包括无极Infinity MLED超高画质解决方案、5G+8K广电级超高清解决方案等 [119][121] - **卡莱特**：展出多款首发新品及技术方案，U系列产品整机配备40个板卡插槽，单卡支持8K超高清输入与5G网口高带宽输出 [124][126] - **聚积科技**：展示以DaVinci系列为核心的LED驱动解决方案，消除扫描线以提升XR虚拟拍摄效果，并首度公开AI验屏系统 [128][130] - **明微电子**：展示核心LED显示驱动芯片，包括适用于商业显示的SM16719和适用于高端商显及COB/MIP集成的SM16519 [131] - **凯视达**：以应用场景为导向展示四类核心控制方案，包括以T3媒体服务器为核心的智能备份方案、针对COB显效优化的专项方案等 [133][136] 国际厂商展示亮点 三星 - 发布多款商业显示新品，包括130英寸超大型Micro RGB LED数字标牌，搭载专属AI画质引擎，支持100% BT.2020色域覆盖 [139] - 全球首发85英寸 Spatial 裸眼3D显示屏，无需佩戴设备即可实现沉浸式立体显示 [142] - 展示The Wall All-in-One一体化显示屏，支持快速安装并接入VXT云端管理平台 [142] LG - 重点展示Micro LED系列产品 [144] - 136英寸一体化Micro LED显示屏（All-in-One）专为董事会会议室设计，强调极速安装和一体化协同体验 [145] - LAPA系列一体化LED显示屏提供136/163英寸大屏选择，通过内置控制器与扬声器实现“开箱即用” [149] - MAGNIT系列 Micro LED显示屏采用全黑涂层技术与无缝拼接工艺，提供极致黑场、精准色彩及宽广视角 [150] - MAGNIT (LSAH007) 显示屏采用Active Micro LED技术，通过独立显色的微型像素精准呈现色彩与高对比度 [152] 索尼 - 展示Crystal LED（黑彩晶）全系列大屏显示方案，包括VERONA、CAPRI、CH/BH系列及商用Pro BRAVIA显示器 [154] - 核心展品S Series（型号 ZRD-S15G）专为高端会议室打造，采用1.5毫米微间距技术，具备800尼特高亮度和百万级对比度 [157] 其他国际厂商摘要 - **Christie**：带来三款Microtiles系列产品，包括0.75毫米、0.9毫米及新品XP Series LED产品，期望向中端市场渗透 [158] - **松下**：推出AD系列全场景一体化LED显示屏，涵盖110、137及165英寸三种尺寸，具备700cd/m²高亮度和1.27毫米像素间距，主打“开箱即用” [163] - **达科**：展示不同路径的Micro LED技术方案，0.7毫米MIP方案具备7680Hz刷新率和120fps帧率 [169]；0.9毫米COG显示屏应用AM主动驱动技术，运行温度比传统LED墙低4-5℃ [170]；展示0.18毫米超微间距Micro LED样品，具有4500尼特高亮度 [172] - **C SEED**：展出N1 137英寸Micro LED折叠电视，采用五块面板折叠结构，未使用时收纳于底座，启动后自动升起展开，产品定价约300-500元人民币，主要面向高端家用及商显市场 [174]

投资评级与核心观点 - **投资评级**：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价29.87元 [5][7][15] - **核心观点**：海信视像作为全球领先的显示解决方案提供商，凭借“技术立企、稳健经营”的发展战略，在LCD、激光显示和LED三大技术路线全面布局，并通过“多场景大显示”战略构建了从家庭、商业到车载的立体化业务矩阵[1] 公司在中国市场通过线上Vidda品牌与线下高端化战略持续扩大竞争优势，在全球市场通过“大头在海外”战略、研产销本地化及体育营销强势冲击全球第一，市场份额快速提升[2][3] 混合所有制改革和股权激励计划进一步激发了公司活力与效率，为长期发展注入动力[4] 公司概况与战略布局 - **公司定位**：世界一流的显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，横向覆盖家庭、商业、车载场景，纵向深耕显示技术、芯片、云服务、AI[1] - **技术布局**：国内唯一在LCD、激光显示和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业[1] - **产业结构**：推进“1+（4+N）”产业结构升级，“1”为智慧显示终端业务，“4”为激光显示、商用显示、云服务、芯片四大核心新显示业务，“N”为其他前沿新型显示业务[25][33] - **财务表现**：2024年实现营业总收入585亿元，归母净利润22亿元[1] 2025年上半年营业收入272亿元，同比增长7%，归母净利润10.6亿元，同比增长26.6%[43] 中国市场表现与竞争优势 - **整体市占率**：2025年上半年，海信系电视中国内地零售额市占率达30.0%，位居第一[1] 2025H1线上/线下零售量市占率分别为24.1%/29.6%，较2019年提升11.9/10.1个百分点[2] - **线上策略**：2019年推出Vidda品牌，主打年轻化和“高质价比”，2024年线上零售量市占率达11%，有效牵制了竞争对手并为主品牌创造了定价空间[2][78][84] - **线下高端化**：在大屏和高端市场优势显著，在≥12000元的高端价格区间，2025年1-7月海信线下渠道销售量在其总销量的比例维持在73%左右[2][84] 2024年海信系Mini LED产品线上/线下零售量市占率分别为34.6%/36.1%，领跑行业[2] - **行业趋势**：2021-2024年，中国市场Mini LED电视销量年复合增长率高达310%，大屏化和MiniLED技术引领产业升级[2] 全球化进展与市场地位 - **国际化战略**：2006年提出“大头在海外”战略，海外营业收入从2013年的58亿元增长至2024年的280亿元，2024年海外收入占比达48%[3][106] - **全球市场份额**：海信电视全球出货量市占率从2020年的8.0%大幅上升至2025年上半年的14.9%，同期第一名三星的市占率为17.9%[1][3] - **全球化举措**：在北美、欧洲、东南亚、中东、日本等地区前置研发能力，优化海外供应链，通过本地化布局提升市场响应速度[3] 通过收购东芝电视（TVS）获取技术并提升品牌，借助赞助欧洲杯、世界杯等顶级体育赛事进行整合营销，大幅提升全球品牌知名度[106][115][118] 公司治理与激励机制 - **混合所有制改革**：2020年混改落地，青岛新丰增资后，“海丰系”持有海信电子控股27%股份，公司由青岛市国资委实际控制变为无实际控制人，引入了灵活的市场机制[4] - **股权激励**：2021年及2024年相继推出股权激励和员工持股计划，其中2024年计划覆盖400余人，通过深度绑定股东、企业与员工利益，为提升全球竞争力注入长效动力[4] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为24.4亿元、26.7亿元、29.6亿元，同比增速分别为+8.8%、+9.1%、+10.9%[5][15] 预计同期营业收入分别为632.04亿元、685.04亿元、742.77亿元[6] - **估值基础**：相对估值方面，给予公司2026年14.6倍市盈率，对应目标市值约389.82亿元，每股股价29.87元[15] 绝对估值敏感性分析显示每股价值区间为25.34-43.72元[15] - **分红记录**：2021-2024年公司现金分红比例均稳定达到归母净利润的50%，累计现金分红30.4亿元[5] 关键业务假设 - **智慧终端显示业务**：预计2025-2027年显示产品销量分别为3069万台、3161万台、3256万台，产品均价分别为1643元、1726元、1812元，主要受益于全球化推进及产品大屏化、高端化趋势[11] - **新显示业务**：预计2025-2027年新显示业务收入分别为73.9亿元、83.1亿元、93.5亿元，同比增速分别为9.1%、12.5%、12.6%[12] 2025年上半年该业务收入34.3亿元，占总收入12.6%[12] 行业趋势与公司机遇 - **中国彩电行业**：行业正从价格竞争转向价值竞争，大屏化和Mini LED技术是引领均价提升的核心驱动力[58][60][65] 2025年第三季度，Mini LED电视线上/线下零售量市占率已分别达27%/35%[67] - **全球彩电行业**：中国品牌凭借在Mini LED等技术的突破以及成本优势，正在全球市场持续抢占韩系品牌份额，海信与TCL的份额提升尤为明显[92][102] - **公司创新与催化**：长期专注显示产业并坚持“大头在海外”战略是公司核心竞争力[13] 短期股价催化剂为2026年彩电行业国内外景气度超预期，长期催化剂为全球化战略深入推进及产业协同突破[14]

公司最新专利动态 - 京东方科技集团股份有限公司于近期获得一项名为“有机电致发光器件及其制备方法、显示面板及显示装置”的专利授权 授权公告号为CN117440704B 该专利于2023年11月申请 [1] 公司基本信息与规模 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年 总部位于北京市 主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为374.1388亿元人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业 [1] - 公司参与招投标项目303次 [1] - 公司拥有商标信息775条 专利信息5000条 行政许可47个 [1] 子公司情况 - 成都京东方光电科技有限公司为京东方旗下子公司 成立于2007年 位于成都市 从事仪器仪表制造业 [1] - 该公司注册资本为250亿元人民币 [1] - 该公司参与招投标项目922次 [1] - 该公司拥有专利信息5000条 行政许可524个 [1]

行业技术变革 - 电视行业正经历以RGB-MiniLED技术为代表的静水流深式变革，该技术被视为显示技术的终极形态，并正走向成熟的商业化[1] - 传统的QD-Mini LED技术受限于单色蓝光激发的物理局限，而RGB-MiniLED技术有望攻破这一“最后一步”[1] 海信E8S Pro产品技术解析 - 海信E8S Pro电视搭载“双芯”系统：RGB三原色发光芯片与信芯® AI画质芯片H7，后者负责实现“光色同控”[2] - 信芯® AI画质芯片H7可精密控制高达9360个分区，实现108bits的控光控色精度，达到行业天花板级别[4] - 该产品实现了100% BT.2020色域覆盖，能够还原自然界中可见的所有色彩[4] - 产品配备黑曜屏 Ultra，将屏幕反射率降低至1.28%，较普通电视低数倍，显著提升在强光或复杂光线环境下的抗反光能力[7] - 结合RGB-MiniLED技术，产品峰值亮度达到6200nits，确保画面在各类环境光下保持通透清晰[7] - 该技术解决了100英寸巨幕电视可能存在的“大而不精”的痛点[7] - 基于RGB三原色直驱显示的物理特性，相比QD-OLED技术，该产品实现了40%的能效跃迁，更加节能[8] - 产品在实现高画质的同时，通过硬件级技术降低了42%的有害蓝光，兼顾护眼与环保[8]

公司专利与知识产权动态 - 京东方科技集团股份有限公司于2022年10月申请的一项名为“显示装置”的专利获得授权，授权公告号为CN115588369B [1] 公司基本信息 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为374.1388亿人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业，参与招投标项目303次 [1] - 公司拥有商标信息775条，专利信息5000条，行政许可47个 [1] 子公司信息 - 成都京东方光电科技有限公司成立于2007年，位于成都市，主营业务为仪器仪表制造业 [1] - 该公司注册资本为250亿人民币 [1] - 该公司参与招投标项目922次，拥有专利信息5000条，行政许可522个 [1]

公司专利与技术创新 - 京东方科技集团股份有限公司于2024年取得一项名为“显示基板”的专利，授权公告号为CN116864507B，该专利的申请日期为2022年3月 [1] - 根据天眼查大数据分析，京东方科技集团股份有限公司拥有专利信息5000条 [1] - 其子公司成都京东方光电科技有限公司同样拥有专利信息5000条 [1] 公司基本情况 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，位于北京市，是一家以从事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业 [1] - 公司注册资本为3741388.0464万人民币 [1] - 公司共对外投资了73家企业，参与招投标项目303次 [1] - 公司在财产线索方面拥有商标信息775条，以及行政许可47个 [1] 子公司情况 - 成都京东方光电科技有限公司成立于2007年，位于成都市，是一家以从事仪器仪表制造业为主的企业 [1] - 该公司注册资本为2500000万人民币 [1] - 该公司参与招投标项目922次，拥有行政许可522个 [1]

京东方科技集团股份有限公司近期专利与企业信息 - 公司于2024年12月申请了一项名为“驱动基板、显示面板和显示装置”的专利，授权公告号为CN119832861B [1] - 公司成立于1993年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本为3741388.0464万人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业，参与招投标项目303次 [1] - 公司拥有商标信息775条，专利信息5000条，行政许可47个 [1] 京东方关联公司信息 - 云南创视界光电科技有限公司成立于2017年，位于昆明市，主营业务为软件和信息技术服务业 [1] - 云南创视界光电科技有限公司注册资本为304000万人民币 [1] - 该公司参与招投标项目276次，拥有专利信息477条，行政许可8个 [1] - 北京京东方技术开发有限公司成立于2016年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 该公司注册资本为3800万人民币 [2] - 该公司对外投资了1家企业，参与招投标项目92次，拥有专利信息3900条，行政许可4个 [2]

公司专利与技术进展 - 京东方科技集团股份有限公司于2024年10月申请并获得一项名为“移位寄存器、栅极驱动电路和显示装置”的专利，授权公告号为CN119479558B [1] - 公司拥有大量知识产权，根据天眼查数据，京东方科技集团股份有限公司共拥有专利信息5000条 [1] - 其子公司成都京东方光电科技有限公司同样拥有专利信息5000条 [1] 公司基本情况与规模 - 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，位于北京市，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 公司注册资本高达3741388.0464万人民币 [1] - 公司对外投资了73家企业，并参与了303次招投标项目 [1] 公司资产与运营 - 京东方科技集团股份有限公司拥有商标信息775条，以及行政许可47个 [1] - 其子公司成都京东方光电科技有限公司成立于2007年，位于成都市，从事仪器仪表制造业 [1] - 该子公司注册资本为2500000万人民币，参与了922次招投标项目，并拥有行政许可522个 [1]