行业动态与价格趋势 - 进入8月，品牌商启动四季度旺季备货，国补资金逐步到位，叠加美对华及墨西哥关税政策90天缓冲期，对终端需求回暖带来积极影响 [2] - 面板厂延续供应宽松格局，预计8月面板价格跌幅将有所收窄 [2] - 8月面板整体需求预计仍偏弱，价格延续下行但呈现分化，32"主流面板价格止跌至32美元，中大尺寸面板价格跌幅收窄 [7] - 43"至85"主流面板价格较7月存在1~4美元下行空间，分别为63美元、87美元、113美元、165美元、220美元、295美元 [7] 价格数据 - 32" HD LCD面板价格保持稳定，7月和8月均为32美元 [3] - 43" FHD LCD面板价格从64美元降至63美元，下跌1美元 [3] - 50" UD LCD面板价格从90美元降至87美元，下跌3美元 [3] - 55" UD LCD面板价格从115美元降至113美元，下跌2美元 [3] - 65" UD LCD面板价格从167美元降至165美元，下跌2美元 [3] - 75" UD LCD面板价格从223美元降至220美元，下跌3美元 [3] - 85" UD LCD面板价格从299美元降至295美元，下跌4美元 [3] 需求端分析 - 二季度国内市场TV销售量同比下滑10%，多省市6月国补政策暂停是主要原因 [4] - 7月因618大促结束及"以旧换新"补贴处于资金空窗期，终端需求转弱 [5] - 8月传统备货旺季临近，品牌厂经二季度订单下修及销售后库存显著去化，备货动能增强 [5] - 第三批690亿元"以旧换新"超长期特别国债已于8月1日下达完毕，第四批690亿元拟10月落地 [5] - 美对华及墨西哥关税延长90天缓解了海外需求压力 [5] 供给端分析 - 7月LCD TV面板价格普跌下，高世代线平均稼动率约为78%，环比下调2个百分点 [6] - G8.6产线作为控产主力，环比下调约5个百分点，或对85"及以上超大尺寸面板价格稳定形成支撑 [6] - 预计8月稼动率环比提升至80%左右，面板出货量或将同比增长7% [6] 政策影响 - 国补资金全部到位，国补政策将持续发挥效能 [4] - 各省市国补重启有望提振下半年需求 [5]

面板价格走势 - 6月面板价格普遍下行，主要受国补政策收紧和面板供应宽松影响 [1] - 7月面板价格预计持续下行，32"至85"主流尺寸价格较6月下降1-3美元 [5] - 大尺寸面板价格跌幅更为显著，85"面板价格从310美元降至307美元 [2][5] 供需格局分析 - 二季度面板需求走弱，高世代线稼动率环比下滑约4个百分点至80% [4] - LCD TV面板出货量二季度环比下滑约10% [4] - 三季度海外订单可能前置，短期或推升稼动率，但供应仍偏宽松 [4] 政策影响 - 6月江苏等多地国补政策收紧，影响618销售预期 [3] - 7月将下达第三批1,380亿以旧换新资金，有望提振需求 [3] - 下半年补贴力度或不及去年同期，终端需求可能不足 [4] 海外市场因素 - 美对华及东南亚关税窗口期临近结束，采购需求可能提前至6-7月 [1][4] - 关税不确定性可能抑制长期面板需求，对价格产生负面影响 [4] 厂商策略 - 面板厂通过调整稼动率强化控产，G8.5产线二季度平均稼动率约73% [4] - 价格承压可能促使厂商进一步加大控产力度 [4]

面板价格走势 - 6月面板价格普遍下行，主因国补政策收紧及供应宽松 [2] - 7月国补重启或提振市场信心，但政策红利减弱及消费透支或制约需求释放 [2] - 7月面板价格预计持续下行，32"-85"主流尺寸价格环比降1-3美元（如55"从120美元降至118美元） [2][6] 需求端分析 - 国内需求与"以旧换新"政策强相关，去年8月至今年5月家电零售额同比正增长 [4] - 6月江苏等省市政策收紧影响618预期，但7月第三批1380亿以旧换新资金将重启 [4] - 海外市场受关税窗口期临近（东南亚7月初、美国8月初）影响，"黑五"采购或提前至6-7月 [4] 供给端动态 - 二季度面板厂通过下调G8.5产线稼动率（平均73%）控产，高世代线整体稼动率环比降4个百分点至80% [5] - 二季度LCD TV面板出货量环比下滑约10% [5] - 7月稼动率预计维持80%，供应宽松态势下价格或延续下行 [5] 细分市场价格数据 - 32"HD LCD面板价格从33美元降至32美元 [2] - 50"UD LCD面板价格从94美元降至92美元 [2] - 85"UD LCD面板价格从310美元降至307美元 [2] 行业影响因素 - 电视换机周期长导致前期刺激需求透支，下半年终端需求或承压 [3] - 面板厂或通过调整稼动率强化控产以平衡价格波动 [3] - 长期关税贸易战可能抑制面板需求并负面影响价格 [4]

面板价格走势 - 5月32"至85"主流面板价格与4月持平 分别为35美元 67美元 97美元 121美元 173美元 231美元和312美元 [1] - 面板厂产能动态优化能力提升 供需两端动态平衡格局巩固 价格波动收窄预期增强 [1] - 二季度整体价格或呈现平缓运行态势 [1] 供需关系分析 - 4月面板价格周期由扩张期转入平台期 集体涨幅收窄至0 [4] - 5月品牌商库存水位渐涨导致备货积极性不足 需求延续转冷态势 [4] - 面板供应商下调稼动率至75% 5月LCD TV面板出货量预计同比收缩8% [5] 国内市场动态 - 一季度国内TV市场量价齐升 但二季度品牌商内销渠道备货动能减弱 [4] - 消费品以旧换新政策带动需求 但部分需求已在一季度提前释放 [4] 海外市场影响 - 美国关税政策缓冲期导致港口吞吐量下滑18% 品牌商备货紧迫性降低 [5] - 液晶面板关税豁免政策(2025年生效)影响市场预期 [5] - 策略性备货推高库存 进一步抑制海外市场需求 [5] 厂商策略调整 - 面板厂开启控产保价策略 高世代线平均稼动率回落至80% [5] - 头部厂商通过假期岁修和转产IT面板强化控产 [5]

面板市场供需动态 - 美国关税政策过渡期及部分中国产品关税豁免声明导致海外TV市场备货节奏放缓 采购策略从激进转为稳健 [4][5] - 一季度品牌商库存水位居高叠加"国补"政策效应减弱 面板需求开始转弱 价格周期由扩张期转入平台期 [2][5] - 5月品牌商库存压力延续 需求持续转冷 面板厂加强控产(稼动率降至75%)以稳价 预计二季度价格平稳运行 [5][7] 价格数据表现 - 4月至5月主流LCD TV面板价格全线持平：32"($35)、43"($67)、50"($97)、55"($121)、65"($173)、75"($231)、85"($312) [2][8] - 面板厂动态优化产能 供需弱平衡下价格波动收窄 预计二季度整体呈现平缓运行态势 [7][8] 需求端分析 - 国内一季度限额以上家电零售额增长19.3%(3月单月+35.1%) TV市场量价齐升 但二季度618备货动能减弱 [6] - 美国关税缓冲期(4月10日生效)及液晶面板豁免政策(4月5日生效)导致港口吞吐量下滑18% 海外需求受抑制 [6] 供给端调整 - 二季度面板厂启动控产保价策略 高世代线平均稼动率从80%进一步下探至75% 5月LCD TV面板出货量预计同比收缩8% [7] - 头部厂商通过假期岁修、转产IT面板(下调TV投片占比)强化产能调控 巩固供需动态平衡 [7][8]

面板市场供需分析 - 3月面板价格涨幅收窄，4月预计出现拐点，因供应端高稼动出货与需求提前释放导致弱平衡状态 [2] - 32"-75"主流尺寸面板价格4月持平（32" $35、43" $67、50" $97、55" $121、65" $173、75" $231），85"独涨$1至$313 [3][8] 需求端驱动因素 - 国内1-2月限额以上家电零售额同比增10.9%，叠加"以旧换新"政策及品牌春季新品备货推动短期需求 [6] - 北美品牌因美国关税升级加速通过墨西哥渠道囤货，3月海外需求上升 [6] 供给端动态 - 一季度高世代线平均稼动率达84%，LCD TV面板出货量同比增5%，但增速超终端消化能力致价格涨幅回落至1%以内 [7] - 二季度稼动率或降至80%，面板厂或重启"动态控产"以稳定价格 [7] 政策与贸易影响 - 美国关税政策升级增加中国及东南亚出口成本，墨西哥短期受益但后续投资计划不明朗 [6][7] - 国内"国补"政策边际效应递减，叠加前期备货致库存高企，二季度需求预计下滑 [6] 市场展望 - 4月面板供需弱平衡，价格支撑逻辑从产能紧缺转向成本博弈 [7][8] - 85"大尺寸需求强劲，价格仍有上涨空间，其他尺寸进入横盘阶段 [8]

市场动态与关税影响 - 2月美国对墨西哥加征关税政策推迟，品牌商有更多时间为海外市场进行策略性备货，同时国内"以旧换新"政策延续及品牌商为2025年新品准备推动TV市场需求强劲，LCD TV面板价格全线上涨且涨幅超预期 [3] - 3月国内市场因品牌商提前为618备货需求旺盛，但美国对墨西哥加征25%关税及对华加征10%关税政策落地，海外市场需求可能快速下滑，形成"外冷内热"格局 [3] - 美国关税政策导致中国输美电视面板关税至少达31.4%，墨西哥输美关税为25%，短期内推高出口成本，可能抑制美国市场消费需求 [3] 需求端分析 - 国内"以旧换新"政策提振市场信心，品牌商提前为2025年春季新品备货，部分新品发布时间较去年提前，推动短期需求 [3] - 当前面板价格虽上涨，但相比去年3-5月仍处低位，部分品牌已开始为618活动提前备货，进一步支撑国内需求 [3] 供应端动态 - 2月面板订单增加，国内高世代产线平均稼动率预计超85%，3月因海外需求可能下滑，中国大陆厂商或下调稼动率以减少供应 [4] - 关税增加推高运营和物流成本，美国市场订单利润率可能压缩，部分厂商通过布局海外工厂及开拓南亚、中东市场以减少对美国依赖 [4] 3月LCD TV面板价格预测 - 3月32"-65"主流面板价格较2月均上涨1美元，32"涨至35美元，43"涨至67美元，50"涨至96美元，55"涨至121美元，65"涨至173美元 [5] - 75"和85"大尺寸面板因国内需求强劲，价格较2月上涨2美元，分别涨至231美元和312美元 [5] 面板价格数据 - 2月25日至3月25日价格变动：32"HD LCD从34美元涨至35美元，43"FHD LCD从66美元涨至67美元，50"UD LCD从95美元涨至96美元，55"UD LCD从120美元涨至121美元，65"UD LCD从172美元涨至173美元，75"UD LCD从229美元涨至231美元，85"UD LCD从310美元涨至312美元 [1]