行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [5] 核心观点 - 沪锌偏强震荡，短期关注2.60万压力位 [7] - LME锌库存自8月中旬8.8万吨低位回升至16.5万吨，绝对水平回升至高位 [7] - 9月下旬以来新加坡、香港、高雄、巴生港库存累计交仓70450吨 [7] - 随着出口窗口关闭，10月出口量环比9月70424吨大幅下滑 [7] - 10月下旬LME锌库存转为去库，海外结构性风险推升伦锌重心，受外盘提振沪锌上行 [7] - 国内矿紧格局延续，TC低位、冶炼亏损使减产预期升温 [7] - 美联储10月议息按兵不动，内部分歧反映鹰派倾向仍存，12月加息概率升至85% [7] - 日内有色板块多数收跌，沪锡、沪铝跌超1个百分点 [7] 行情回顾 - 沪锌2611合约开盘25945元/吨，收盘25870元/吨，最高26000元/吨，最低25770元/吨，涨跌10，涨跌幅0.04%，持仓量13344，持仓量变化-6214 [7] - 沪锌2612合约开盘25935元/吨，收盘25885元/吨，最高26045元/吨，最低25790元/吨，涨跌10，涨跌幅0.04%，持仓量117122，持仓量变化2242 [7] - 沪锌2701合约开盘25950元/吨，收盘25910元/吨，最高26070元/吨，最低25830元/吨，涨跌0，涨跌幅0.00%，持仓量78500，持仓量变化10902 [7] - 29日公布库存显示锌库存减少1950吨至162675吨，注销仓单比仍有18.86%，0-3升水98.04 [7] - 周四SMM社会库存去库0.79万吨至18.33万吨 [7] - 盘面高位震荡，下游少量刚需点价，沪市对12升水15，津市较沪市报贴水20元/吨，广东对12贴水15 [7] - 沪锌主力收于25885元/吨，涨10，涨幅0.04%，放量增仓 [7] 行业要闻 - 2026年10月29日0锌主流成交价集中在25830~25945元/吨，双燕成交于26090~26835元/吨，1锌主流成交于25760~25875元/吨 [8] - 早盘市场对SMM均价下月票报价升水-10~0元/吨，对盘暂无报价 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于25790~25900元/吨，紫金成交于25860~25980元/吨，1锌锭成交于25700~25790元/吨附近 [8] - 紫金对2611合约报升水40~80元/吨附近，葫锌报27325元/吨，0锌锭对2611合约报贴水0~30元/吨附近，津市较沪市报贴水10元/吨附近 [8] - 广东0锌主流成交于25865~25940元/吨，主流品牌对2612合约报价升水5~25元/吨，对上海现货升水40元/吨，沪粤价差扩大 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在25860~25915元/吨左右，宁波常规品牌对2612合约报价升水10元/吨，对上海现货报价升水50元/吨，宁波地区开始对2612合约进行报价 [8] 数据概览 - 报告包含SMM七地锌锭周度库存（万吨）数据图表 [10] - 报告包含LME锌库存（吨）数据图表 [10] - 报告包含沪锌主力持仓及成交量（手）数据图表 [12] - 报告包含SHFE月间差（元/吨）数据图表 [12]