投资评级 - 报告未明确给出对宇新股份的投资评级 [1] 核心观点 - 报告认为公司正持续拓展海外市场，且项目建设为其未来发展奠定基础 [1][4] 最新动态 - 2025年第三季度，公司实现营收人民币18.98亿元，同比减少3.25% [1] - 2025年第三季度，公司实现归母净利润为负人民币8584.52万元，同比大幅减少242.57% [1] - 2025年前三季度，公司累计实现营收人民币53.43亿元，同比减少6.12% [1] - 2025年前三季度，公司累计实现归母净利润为负人民币6408.95万元，同比减少124.42% [1] - 业绩下滑主要受台风及新装置投产初期运行不稳定影响，物料损耗增加推高运行成本 [1] - 主要产品市场价格低迷压缩了盈利空间，新旧装置及公用工程配套的衔接优化仍在进行中 [1] 公司战略与优势 - 公司在国内市场将聚焦于高附加值、技术含量高的深加工产品 [4] - 公司产品已覆盖东南亚、印度、巴基斯坦、巴西等国家和地区，未来将继续拓展海外市场以提升份额 [4] - 公司具备原料供给优势，埃克森美孚160万吨/年乙烯项目已于2025年8月投产，惠州周边乙烯厂富余大量碳四资源 [4] - 公司将充分利用上游项目及配套设施带来的LPG原料优势，建设和扩大LPG深加工装置 [4] 项目建设进展 - 公司24万吨/年顺酐装置已于2025年4月建成投产 [4] - 公司50万吨/年乙酸酯及其衍生物装置预计在2025年第四季度建成 [4] - 2025年，轻烃综合利用一期和二期项目预计将整体投产 [4] - 公司将继续启动轻烃综合利用项目三期（一）建设，扩大碳四产业链布局 [4] - 未来公司将持续重点关注异丁烯、顺酐相关的新材料、高端化学品等前沿化工领域 [4]