财务表现 - 第四季度营收为6260万美元，同比增长1.7%；2025财年全年营收为2.456亿美元，同比增长1.4% [3][7] - 第四季度GAAP净收入降至190万美元（每股摊薄收益0.07美元），远低于2024年同期的680万美元（每股0.22美元）；2025财年全年GAAP净收入为900万美元（每股0.31美元），低于2024年的1530万美元 [1][7] - 第四季度非GAAP净收入为450万美元（每股0.16美元），低于2024年同期的1160万美元（每股0.37美元）；2025财年全年非GAAP净收入为1810万美元（每股0.61美元），低于2024年的2730万美元（每股0.87美元） [8] - 第四季度GAAP毛利率为65.6%，低于去年同期的66.2%；非GAAP毛利率为65.9%，处于公司长期目标区间65%-68%内 [1][8][15] - 2025财年GAAP营业利润为1400万美元，低于2024年的1720万美元；第四季度调整后EBITDA为650万美元（利润率10.4%），全年为2480万美元（利润率10.1%） [7][17] 营收构成与客户 - 按地域划分，第四季度营收47%来自北美，35%来自欧洲、中东和非洲，13%来自亚太，5%来自中美洲和拉丁美洲 [2] - 服务收入在第四季度为3460万美元，同比增长1%，占总营收的55.3%；2025财年全年服务收入为1.307亿美元，略高于2024年的1.302亿美元 [3] - 前15大客户贡献了第四季度58%的营收，其中前10大分销商占41% [2] - 截至2025年底，递延收入为8420万美元，与2024年底的8440万美元基本持平 [2] 战略转型与增长引擎 - 公司正转型为“AI驱动的混合云软件和服务公司”，主要增长引擎为Live托管服务和新兴的VoiceAI业务 [4][6][13][14] - Live服务和VoiceAI业务在2025年底贡献了7900万美元的年度经常性收入，同比增长22% [6][14] - VoiceAI业务在2025年收入增长约35%，达到约1700万美元，占全年总营收约7%；公司目标是在未来几年实现40%-50%的年增长率，到2028年收入达到5000万美元，并预计在大约两年内实现盈亏平衡 [6][14][20] - 公司2025年底Live服务积压订单为7500万美元，高于一年前的6900万美元 [5][22] 业务亮点与产品进展 - 连接业务（Connectivity）约占营收的93%，被描述为成熟且盈利，2025年营业利润率“高于14%”，长期目标为16%-18% [20] - 与微软相关的业务在第四季度环比增长7%，受连接业务实力和Voca CIC产品附着率上升推动；Voca CIC在2025年收入同比增长超过55%，拥有超过200家企业客户 [18][23] - 第四季度对话式AI收入同比增长超过50%，2025财年全年对话式AI收入达到近1700万美元（约占总营收7%） [22] - 公司获得了包括AT&T大型大学迁移至Teams Voice的36个月合同，以及与一家欧洲设备制造商的60个月合同 [5][19] - 公司宣布为Cisco Webex Calling提供端到端认证语音解决方案组合，并预计在当前季度实现Meeting Insights与Cisco Webex的集成 [21][23] 现金流、资本回报与指引 - 截至2025年12月，公司拥有7570万美元现金、现金等价物、银行存款、有价证券和金融投资；2025财年全年经营活动提供的净现金为2940万美元 [5][9] - 公司在第四季度以约610万美元回购了667,000股普通股，并宣布每股0.20美元的现金股息（总计约540万美元） [5][10][11] - 对于2026财年，管理层给出的营收指引为2.47亿至2.55亿美元，非GAAP每股摊薄收益指引为0.60至0.75美元 [7][12] 运营与成本 - 截至2025年底，公司员工总数为981人，高于上一季度的961人和2024年底的946人；约有350名员工从事研发，其中150人专注于VoiceAI，高于项目启动时的约40-50人 [17] - 第四季度非GAAP运营费用为3580万美元，高于去年同期的3340万美元；全年非GAAP运营费用同比增长6.2%，主要由于针对VoiceAI业务的销售和营销投资以及美元对欧元贬值的影响 [16] - 关税相关成本在第四季度带来60万美元的逆风，2025年全年为270万美元；预计2026年关税影响约为230万美元 [15] - 截至2025年12月31日，应收账款周转天数为117天 [9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为6260万美元，同比增长1.7% [8] 全年营收为2.456亿美元，同比增长1.4% [8] - 第四季度服务收入为3460万美元，同比增长1%，占总营收的55.3% [8] 全年服务收入为1.307亿美元，同比增长0.4% [8] - 第四季度GAAP毛利率为65.6%，低于去年同期的66.2% [9] 第四季度GAAP营业利润为370万美元，占营收的6%，低于去年同期的410万美元（占营收6.7%）[9] 全年GAAP营业利润为1400万美元，低于2024年的1720万美元 [10] - 第四季度GAAP净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.07美元，远低于去年同期的680万美元（每股0.22美元）[10] 全年GAAP净利润为900万美元（每股0.31美元），低于2024年的1530万美元（每股0.15美元）[10] - 第四季度非GAAP毛利率为65.9%，低于去年同期的66.5% [10] 第四季度非GAAP营业利润为540万美元（占营收8.6%），低于去年同期的750万美元（占营收12.2%）[10] 全年非GAAP营业利润为2100万美元，低于2024年的2800万美元 [11] - 第四季度非GAAP净利润为450万美元（每股0.16美元），低于去年同期的1160万美元（每股0.37美元）[11] 全年非GAAP净利润为1810万美元（每股0.61美元），低于2024年的2730万美元（每股0.87美元）[11] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物等总额为7570万美元 [11] 第四季度经营活动产生的净现金流为410万美元，全年为2940万美元 [11] - 截至2025年12月31日，应收账款周转天数为117天 [12] - 公司宣布每股0.20美元的现金股息，总额约540万美元 [12] - 2026年全年业绩指引：营收预计在2.47亿至2.55亿美元之间，非GAAP摊薄每股收益预计在0.60至0.75美元之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务分为两大板块：成熟的连接业务和新兴的语音AI业务 [17] - 连接业务：2025年贡献了公司约93%的营收，营业利润率超过14%，长期目标是达到16%-18%的营业利润率 [18] - 语音AI业务：采用SaaS模式，2025年贡献了公司约7%的营收，收入从2024年的1200多万美元增长至近1700万美元，同比增长约35% [19] 公司预计该业务线未来几年将以每年40%-50%的速度增长，并计划在2028年达到5000万美元的收入规模 [19] - 语音AI业务目前处于投资阶段，每年预算消耗约为900-1000万美元，预计在两年后达到盈亏平衡 [20] - 对话式AI业务：第四季度和2025年下半年收入同比增长均超过50% [16] 全年对话式AI收入达到近1700万美元，占总收入的7% [16] - 两大增长引擎（实时托管服务和语音AI业务）合计贡献了7900万美元的年度经常性收入，同比增长22% [15] - 第四季度非GAAP营业费用为3580万美元，环比和同比均有所上升，主要原因是针对语音AI业务的营销和销售投资，以及美元兑欧元走弱的影响 [21] 全年非GAAP营业费用同比增长6.2% [21] - 截至2025年底，员工总数为981人，高于上一季度的961人和2024年底的946人 [22] - 第四季度调整后EBITDA为650万美元，利润率10.4% [22] 全年调整后EBITDA为2480万美元，利润率10.1% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度营收按地理区域划分：北美47%，欧洲、中东和非洲35%，亚太13%，中美洲和拉丁美洲5% [9] - 前15大客户贡献了第四季度总营收的58%，其中前10大分销商贡献了41% [9] - 截至2025年12月31日，递延收入为8420万美元，与2024年底的8440万美元基本持平 [9] - 微软业务：第四季度环比增长7%，主要受连接业务的持续优势和AI优先的Voca CIC解决方案（Teams认证的CCaaS）采用率上升推动 [25] 全年合同总价值同比增长5% [25] - 微软Teams语音生态系统保持健康增长，PSTN用户数从2024年4月的2000万增至2600万，年增长率约16%-17% [25] 预计2026年将新增300-400万用户 [26] - 公司扩展了与思科的合作，为Cisco Webex Calling提供端到端的认证语音解决方案，这是一个新的增长机会 [27] 思科披露Webex Calling服务全球超过1800万用户 [27] - 语音AI代理市场预计到2028年将达到80亿至150亿美元，并预计到2030年翻倍 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以连接解决方案为主，向构建新的AI优先、语音AI主导的企业业务应用运营过渡 [17] - 战略重点是成为一家由AI驱动的混合云软件和服务公司 [14] - 成功的关键在于将庞大的电话技术基础与对话式AI产品组合相结合，采用“自带AI”的方法，以满足客户需求，加快采用速度，降低风险 [29] - 公司认为AI的持久价值来自编排、安全性、集成和治理，而不仅仅是大型语言模型本身 [29] - 对话式AI市场已从实验阶段进入期望阶段，客户关注点转向选择哪种AI、数据控制及扩展速度 [28] - 观察到云回流趋势，计划将数据保留在本地（on-premise）的企业比例从5%上升至15%，主要受欧洲市场数据主权和受监管行业（如法律、金融、国防）的担忧驱动 [38] 这验证了混合部署能力，并使数据驻留控制成为竞争优势 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司稳定和增长的一年，在经历了2023和2024年影响传统及硬件业务的经济挑战后，连接业务出现复苏 [14] - 传统业务下滑速度已放缓，新投资的语音AI战略领域保持强劲上升轨迹 [14] - 展望2026年，公司计划维持成功的模式：改善收入增长，推动利润率稳步扩张，并加强在UCaaS和CX市场语音AI驱动业务应用领域的领导地位 [15] - 2026年业绩指引假设语音AI业务持续强劲增长40%-50%，且连接业务前景稳定，宏观经济环境无重大变化 [24] - 整体年度经常性收入（包括连接托管服务和对话式AI）预计将从2025年底的7900万美元增长20%，在2026年达到9200万至9800万美元的范围 [24] - 关税相关成本在2025年造成270万美元的逆风，预计2026年影响约为230万美元 [20][49] - 毛利率预计将保持在65%-68%的长期目标范围内 [20][48] 其他重要信息 - 2025年10月，公司获得以色列法院批准，可额外购买总计2500万美元的普通股，并可宣布支付该金额内的任何部分作为股息，批准有效期至2026年4月27日 [12] - 第四季度，公司以约610万美元的总对价回购了667,000股普通股 [12] - Live Hub服务（语音CPaaS自助服务平台）在2025年底月度经常性收入较2024年全年增长近150% [31] - 在2025财年，公司与一家一级国际运营商签订了初始订单，采用其VoiceAI Connect服务来支持通话摘要解决方案 [32] - Voca CIC业务线在2025年收入同比增长超过55%，目前拥有超过200家全球企业客户，在教育领域（尤其是北美和英国）非常成功 [33] - 第四季度推出了新产品Agent Insights，将GenAI引入Voca CIC平台，提供可定制的AI摘要、情感分析和一键式CRM更新 [34] - Meeting Insights Cloud Edition增加了对Google Meet的支持，并预计在本季度（2026年第一季度）集成Cisco WebEx [36] - Mia-OP（Meeting Insights On-Prem）解决方案在以色列政府和国防市场取得进展，并已获得Nimbus C5批准 [39] 预计在第一季度将支持的语言数量大幅增加至10种 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于对话式AI到2028年的更新财务目标，40%-50%的年增长率是否指到2028年的复合年增长率？主要驱动因素是客户增长还是现有客户支出增加？[42] - 回答: 增长预计将来自客户数量和每客户支出两方面 [43] 随着产品成熟和功能增加，潜在客户数量预计将大幅增长，同时每客户支出也会因公司引入更多能力而增加 [44] 公司正在将大量研发资源转向语音AI，目前350名研发人员中有150人专注于该领域，这支持了实现50%或更高增长的信心 [45] 问题: 市场对AI期望的转变如何影响公司的渠道可见性和规模？现在客户从测试阶段转向更广泛采用，是否感觉渠道可见性和规模在改善和增加？[46] - 回答: 是的，渠道可见性正在改善 [46] 公司正在增加销售团队，将业务扩展到更多国家 [46] 一些SaaS应用易于使用，客户可以在30-60天内完成概念验证并投入生产，与通常需要3-9个月的大型网络或连接交易相比，能提供更好的可见性 [46] 问题: 应如何考虑关税对2026年财务和毛利率的影响？2026年关税方面还有其他需要考虑的事项吗？[47] - 回答: 毛利率预计将因产品组合更多转向软件和服务而提升，并保持在65%-68%的范围内 [48] 关税影响在2025年约为270万美元，目前估计2026年约为230万美元 [49]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为6260万美元，同比增长1.7% 全年营收为2.456亿美元，同比增长1.4% [8] - 第四季度服务营收为3460万美元，同比增长1%，占总营收的55.3% 全年服务营收为1.307亿美元，同比增长0.4% [8] - 第四季度GAAP毛利率为65.6%，低于去年同期的66.2% 第四季度GAAP营业利润为370万美元，占营收的6%，低于去年同期的410万美元（占营收6.7%） 全年GAAP营业利润为1400万美元，低于2024年的1720万美元 [9][10] - 第四季度GAAP净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.07美元，低于去年同期的680万美元（每股0.22美元） 全年GAAP净利润为900万美元，摊薄后每股收益0.31美元，低于2024年的1530万美元（每股0.15美元） [10] - 第四季度非GAAP毛利率为65.9%，低于去年同期的66.5% 第四季度非GAAP营业利润为540万美元，占营收的8.6%，低于去年同期的750万美元（占营收12.2%） 全年非GAAP营业利润为2100万美元，低于2024年的2800万美元 [10][11] - 第四季度非GAAP净利润为450万美元，摊薄后每股收益0.16美元，低于去年同期的1160万美元（每股0.37美元） 全年非GAAP净利润为1810万美元，摊薄后每股收益0.61美元，低于2024年的2730万美元（每股0.87美元） [11] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物、银行存款、有价证券和金融投资总额为7570万美元 2025年第四季度经营活动产生的净现金流为410万美元，全年为2940万美元 [11] - 截至2025年12月31日，应收账款周转天数为117天 递延收入为8420万美元，与2024年底的8440万美元基本持平 [9][11] - 2025年第四季度调整后EBITDA为650万美元，利润率10.4%，低于上一季度的690万美元（利润率11.2%） 全年调整后EBITDA为2480万美元，利润率10.1% [22][23] - 公司宣布每股0.20美元的现金股息，总额约540万美元，将于2026年3月6日支付 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务分为两大板块：成熟的连接业务（占营收约93%）和新兴的VoiceAI业务（占营收约7%） [18][19] - 连接业务在2025年实现了超过14%的营业利润率，长期目标是16%-18% [18] - VoiceAI业务2025年营收接近1700万美元，同比增长约35% 公司预计该业务未来几年将以40%-50%的年增长率增长，目标在2028年达到5000万美元营收 [19][20] - 对话式AI业务在2025年第四季度和下半年均实现超过50%的同比增长 全年对话式AI营收近1700万美元，占总营收的7% [16] - 两个主要增长引擎（Live托管服务和VoiceAI业务）共同贡献了7900万美元的年度经常性收入，同比增长22% [14][15] - 具体产品线表现： - VoiceAI Connect和Live Hub业务在2025财年增长超过50% [30] - Voca CIC业务在2025年营收增长超过55%，拥有超过200家企业客户 [32] - Meeting Insights Cloud Edition在2025年12月实现了可观的月度经常性收入同比增长 [35] - Live Hub服务的月度经常性收入在2025年底相比2024年全年接近增长150% [31] - VoiceAI业务目前处于投资阶段，每年预算消耗约为900-1000万美元，预计在2年内达到盈亏平衡 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 按地理区域划分，第四季度营收占比为：北美47%，欧洲、中东和非洲35%，亚太13%，中美洲和拉丁美洲5% [9] - 前15大客户贡献了第四季度总营收的58%，其中前10大分销商占41% [9] - 微软业务在第四季度环比增长7% 全年合同总价值同比增长5% [25] - 微软Teams的PSTN用户数达到2600万，较2024年4月的2000万增长，年增长率约16%-17% 公司预计2026年将新增300-400万用户 [25] - 公司在英国市场扩展业务，宣布为Cisco Webex Calling提供端到端认证语音解决方案组合 2025年11月，Cisco披露Webex Calling服务全球超过1800万用户 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以连接解决方案为主，向以AI为先、VoiceAI引领的企业业务应用运营转型 [17] - 战略重点是成为一家AI驱动的混合云软件和服务公司 [14] - 成功关键在于将产品开发投资重新分配到高市场潜力领域，并投资于销售和营销以建立市场认知度 [15] - 公司计划在2026年维持成功模式：改善营收增长、推动利润率稳步扩张、加强在面向UCaaS和CX市场的VoiceAI驱动业务应用领域的领导地位 [15] - 对话式AI市场已从实验阶段进入期望阶段，客户关注点转向选择何种AI、数据控制、部署速度等 [28] - 公司认为AI的持久价值来自编排、安全性、集成和治理，而非仅仅模型本身 公司采取“自带AI”的解决方案部署方式 [29] - 研究机构估计，语音AI代理市场到2028年将达到80-150亿美元，预计到2030年将翻倍 [30] - 观察到云回流趋势，计划将用户保留在本地部署的企业比例从5%跃升至15%，主要受欧洲市场数据主权和受监管行业需求驱动 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司稳定和增长的一年，在经历了2023和2024年影响传统硬件业务线的经济挑战后，连接业务在2025年复苏 [14] - 传统业务下滑速度已放缓，新投资的VoiceAI战略领域保持强劲上升轨迹 [14] - 公司对2026年持增长预期，预计营收在2.47亿至2.55亿美元之间，非GAAP摊薄每股收益在0.60至0.75美元之间 [13][24] - 该预测基于VoiceAI业务持续40%-50%的强劲增长，以及连接业务前景稳定，并假设宏观经济环境无重大变化 [24] - 整体年度经常性收入（包括连接托管服务和对话式AI）预计将从2025年底的7900万美元增长20%，在2026年达到9200万至9800万美元 [24] - 关税相关成本在2025年第四季度造成60万美元的逆风，全年总计270万美元 预计2026年关税影响约为230万美元 [20][49] - 第四季度非GAAP运营费用为3580万美元，同比增长，主要由于针对VoiceAI业务的营销和销售投资，以及美元兑欧元走弱的影响 全年非GAAP运营费用同比增长6.2% [21] - 截至2025年底，员工总数为981人，较上一季度的961人和2024年底的946人有所增加 [22] 其他重要信息 - 2025年10月，公司获得以色列法院批准，可额外购买总计不超过2500万美元的普通股，并可宣布将此金额的任何部分作为股息 该批准有效期至2026年4月27日 [12] - 第四季度，公司以约610万美元的总对价回购了667,000股普通股 [12] - 公司研发投入较大，约1000名员工中有350名从事研发工作，其中150人专注于VoiceAI领域 [45] - 公司在以色列政府市场取得进展，获得Nimbus合同和C5安全合规认证，预计将推动Mia-OP（本地部署版）解决方案在2026年的增长 [38][39] - Meeting Insights Cloud Edition在第四季度新增对Google Meet的支持，并预计在本季度集成Cisco Webex [36] - 公司预计2026年毛利率将因产品组合向软件和服务倾斜而提升，并维持在65%-68%的长期目标范围内 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于对话式AI到2028年的更新财务目标，40%-50%的年增长率是否指到2028年的复合年增长率？主要驱动因素是客户增长还是客户支出增加？ [42] - 增长将来自客户数量的大幅增加以及现有客户因新增功能和能力而扩大使用规模 [43][44] - 公司对实现50%或更高的增长率有信心，这基于产品成熟、客户反馈以及将大量研发资源转向VoiceAI领域的投资 [44][45] 问题: 市场对AI期望的转变如何影响公司管线可见性和规模？ [46] - 随着公司增加销售团队、拓展至更多国家，以及产品易于试用和部署，管线可见性正在改善 相比需要3-9个月周期的网络或连接交易，AI解决方案的销售周期更短、更清晰 [46] 问题: 关税对2026年财务状况和毛利率的影响？ [47] - 预计2026年毛利率将因产品组合向软件和服务倾斜而提升，并维持在65%-68%的长期目标范围 [48] - 关税影响在2025年约为270万美元，预计2026年将略降至约230万美元 [49]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为6260万美元，同比增长1.7%，全年营收为2.456亿美元，同比增长1.4% [8] - 第四季度服务收入为3460万美元，同比增长1%，占季度总收入的55.3%，全年服务收入为1.307亿美元，同比增长0.4% [8] - 第四季度GAAP毛利率为65.6%，低于去年同期的66.2%，非GAAP毛利率为65.9%，低于去年同期的66.5% [9][10] - 第四季度GAAP营业利润为370万美元，占营收的6%，低于去年同期的410万美元（占营收6.7%），全年GAAP营业利润为1400万美元，低于2024年的1720万美元 [9][10] - 第四季度GAAP净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.07美元，远低于去年同期的680万美元（每股0.22美元），全年GAAP净利润为900万美元（每股0.31美元），低于2024年的1530万美元（每股0.15美元） [10] - 第四季度非GAAP营业利润为540万美元，占营收的8.6%，低于去年同期的750万美元（占营收12.2%），全年非GAAP营业利润为2100万美元，低于2024年的2800万美元 [10] - 第四季度非GAAP净利润为450万美元，摊薄后每股收益0.16美元，低于去年同期的1160万美元（每股0.37美元），全年非GAAP净利润为1810万美元（每股0.61美元），低于2024年的2730万美元（每股0.87美元） [11] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物等总额为7570万美元，第四季度经营活动产生的净现金为410万美元，全年为2940万美元 [11] - 截至2025年12月31日，应收账款周转天数为117天 [12] - 公司宣布每股0.20美元的现金股息，总额约540万美元 [12] - 公司给出2026年全年指引：预计营收在2.47亿至2.55亿美元之间，非GAAP摊薄后每股收益在0.60至0.75美元之间 [13][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司业务主要分为两大板块：成熟的连接业务和新兴的语音AI业务 [19][20] - 连接业务贡献了公司约93%的营收，是成熟且盈利的业务，2025年营业利润率超过14%，长期目标是达到16%-18% [20] - 语音AI业务采用SaaS模式，2025年贡献了公司约7%的营收，从2024年的1200多万美元增长至近1700万美元，同比增长约35% [21] - 语音AI业务目前处于投资阶段，每年预算消耗约为900万至1000万美元，预计在两年后达到盈亏平衡 [22] - 对话式AI业务在2025年第四季度及下半年均实现超过50%的同比增长，全年收入达到近1700万美元 [18] - 公司的两大增长引擎——实时托管服务和语音AI业务，共同贡献了7900万美元的年度经常性收入，同比增长22% [15][16] - Voca CIC业务线（针对少于1000座席的客户）在第四季度和全年均实现强劲收入增长，全年收入同比增长超过55% [35] - Meeting Insights Cloud Edition在第四季度保持强劲势头，月度经常性收入实现大幅同比增长 [38] - Live Hub语音CPaaS平台在2025年底月度经常性收入较2024年全年增长近150% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度营收按地理区域划分：北美47%，欧洲、中东和非洲35%，亚太13%，中美洲和拉丁美洲5% [9] - 前15大客户贡献了第四季度总收入的58%，其中前10大分销商贡献了41% [9] - 微软业务在第四季度环比增长7%，全年合同总价值同比增长5% [27] - 微软Teams的PSTN用户数达到2600万，较2024年4月的2000万增长，年增长率约为16%-17% [27] - 公司与思科建立了新的合作关系，为Cisco Webex Calling提供认证语音解决方案，Webex Calling全球用户已超过1800万 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从以连接解决方案为主，向以AI优先、语音AI引领的企业业务应用运营转型 [19] - 战略重点是将广泛的电话技术与对话式AI产品组合相结合，采用“自带AI”的方法，以加快客户采用速度并降低风险 [31] - 计划在2028年将语音AI业务的营收规模提升至5000万美元，并预计该业务线在未来几年保持40%-50%的年增长率 [21] - 公司认为AI的持久价值来自编排、安全性、集成和治理，而不仅仅是大型语言模型本身 [31] - 行业研究估计，语音AI代理市场到2028年将达到80亿至150亿美元，并预计到2030年翻倍 [32] - 注意到“云遣返”趋势，计划将用户保留在本地部署的企业比例从5%上升至15%，这验证了混合部署能力的重要性 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是公司稳定和增长的一年，连接业务复苏，传统业务下滑速度放缓，语音AI战略领域保持强劲上升轨迹 [15] - 公司对2026年持增长预期，假设语音AI业务保持40%-50%的强劲增长，且连接业务前景稳定，宏观经济环境无重大变化 [25][26] - 预计2026年整体年度经常性收入将从2025年底的7900万美元增长20%，达到9200万至9800万美元的范围 [26] - 关税相关成本在2025年第四季度为60万美元，全年为270万美元，预计2026年影响约为230万美元 [22][51] - 第四季度非GAAP运营费用为3580万美元，同比增加，主要由于对语音AI业务营销和销售的针对性投资，以及美元兑欧元走弱的影响 [23] - 截至2025年底，员工总数为981人，较上一季度的961人和2024年底的946人有所增加 [24] - 公司预计2026年毛利率将因产品组合更多转向软件和服务而提升，并维持在65%-68%的长期目标范围内 [50] 其他重要信息 - 截至2025年12月31日，递延收入为8420万美元，与2024年底的8440万美元基本持平 [9] - 2025年10月，公司获得以色列法院批准，可额外购买总计2500万美元的普通股，并可宣布支付部分金额作为股息，该批准有效期至2026年4月27日 [12] - 第四季度，公司以约610万美元的总对价回购了667,000股普通股 [12] - 公司在以色列政府Nimbus合同框架下取得进展，其Mia-OP解决方案获得Nimbus C5批准，并已签署首笔交易 [41] - 公司计划在本季度将Mia-OP支持的语言数量大幅增加到10种，并预计在第二季度及以后在更多国家部署 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于对话式AI到2028年的更新财务目标，40%-50%的年增长率是否是指到2028年的复合年增长率？主要驱动因素是客户增长还是现有客户支出增加？ [44] - 增长预计将来自新客户数量和现有客户支出增加两个方面 [45] - 随着产品在2025年趋于成熟，公司预计潜在客户数量将大幅增长，同时通过增加新功能，单客户支出也会增长 [45][46] - 公司正在将大量研发资源转向语音AI，目前350名研发人员中有150人专注于该领域，这支持了实现50%或更高增长率的信心 [47] 问题: 市场对AI期望的转变如何影响公司的管道可见性和规模？ [48] - 随着客户从测试阶段转向更广泛采用，公司的管道可见性正在改善和增加 [48] - 公司正在扩大销售团队和业务覆盖国家，一些SaaS应用易于试用和部署，相比需要3-9个月周期的网络或连接交易，能提供更好的可见性 [48] 问题: 关税对2026年财务和毛利率的影响如何？ [49] - 预计毛利率将因产品组合更多转向软件和服务而提升，并维持在65%-68%的长期目标范围内 [50] - 关税影响在2025年约为270万美元，目前估计2026年将略低，约为230万美元 [51]

核心财务表现 - 2025年第四季度收入为6260万美元，同比增长1.7%，2025年全年收入为2.456亿美元，同比增长1.4% [2] - 2025年第四季度GAAP净利润为190万美元，摊薄后每股收益0.07美元，同比大幅下降（2024年第四季度为680万美元，每股0.22美元） [4] - 2025年第四季度非GAAP净利润为450万美元，摊薄后每股收益0.16美元，同样低于去年同期的1160万美元（每股0.37美元） [5] - 2025年全年GAAP净利润为900万美元（每股0.31美元），非GAAP净利润为1810万美元（每股0.61美元），均低于2024年水平 [4][5] - 2025年第四季度GAAP EBITDA为490万美元，非GAAP EBITDA为650万美元，均低于去年同期 [3] - 2025年全年经营活动产生的净现金为2940万美元，第四季度为410万美元 [7] 增长引擎与业务亮点 - 公司正转型为以语音AI为核心的混合云软件和服务公司，两大主要增长引擎是面向UCaaS和CX的Live托管服务系列以及对话式AI业务 [9][10] - 年度经常性收入达到7900万美元，同比增长22% [10] - 对话式AI业务在第四季度收入增长超过50%，2025年整体增长超过35% [10][11] - Voice AI Connect、Live Hub和面向Microsoft Teams的Voca CIC解决方案收入均实现超过50%的同比增长 [11] - 北美地区的连接业务因PSTN关闭趋势重新受到关注而出现需求复苏 [10] 盈利能力与现金流 - 2025年第四季度GAAP毛利率为65.6%，非GAAP毛利率为65.9% [7] - 2025年第四季度GAAP营业利润率为6.0%，非GAAP营业利润率为8.6% [7] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物、短期银行存款、长短期有价证券及长期金融投资总额为7570万美元，低于2024年底的9390万美元 [7][8] - 现金减少的主要原因是持续的股份回购计划和在2025年第一及第三季度支付现金股息 [8] 股东回报与资本配置 - 公司在2025年第四季度以610万美元的总对价回购了667,193股普通股 [7][12] - 2025年10月，公司获得以色列法院批准，可回购总额不超过2500万美元的普通股或宣布股息，该批准有效期至2026年4月27日 [12] - 截至2025年12月31日，公司仍有2060万美元的额度可用于股份回购和/或现金股息 [13] - 公司董事会宣布每股0.20美元的现金股息，总额约540万美元，将于2026年3月6日派发 [14] 非GAAP调整说明 - 非GAAP净利润调整项包括：基于股份的薪酬支出、无形资产摊销费用、与非美元计价资产和负债重估相关的汇率差异财务收入（费用）、与非GAAP调整相关的税务影响、2024年第一季度与总部新租约免租期相关的非现金租赁费用，以及与前任总部房东达成和解协议产生的一次性非经常性支出 [6]

核心财务业绩 - 2025年第三季度总收入为6150万美元，较2024年同期的6020万美元增长2.2% [2][6] - 2025年第三季度GAAP净收入为270万美元，与2024年同期持平，摊薄后每股收益为0.10美元，高于2024年同期的0.09美元 [3][6] - 2025年第三季度非GAAP净收入为490万美元，与2024年同期持平，摊薄后每股收益为0.17美元，高于2024年同期的0.16美元 [3][6] - 2025年第三季度GAAP EBITDA为520万美元，低于2024年同期的590万美元；非GAAP EBITDA为690万美元，低于2024年同期的790万美元 [2][3][6] - 2025年第三季度经营活动产生的净现金为410万美元 [5][6] 盈利能力指标 - 2025年第三季度GAAP毛利率为65.5%，非GAAP毛利率为65.8% [6] - 2025年第三季度GAAP营业利润率为6.6%，非GAAP营业利润率为9.5% [6] 业务部门表现与战略重点 - 服务收入为3090万美元，占总收入的50.3% [6] - 对话式AI业务本季度增长50%，预计2025年全年增长40%-50% [8] - 年度经常性收入在第三季度末达到7500万美元，同比增长25%，全年目标为7800万至8200万美元 [8] - 增长主要由统一通信与协作及联络中心连接服务系列以及对话式AI业务驱动 [7] 运营亮点与客户进展 - Live平台推出后，与一家一级系统集成商达成了里程碑式协议，涵盖所有主要UC/CX系统的托管连接服务 [9] - 对话式AI赋能服务Voice AI Connect和Live Hub取得出色成绩，得益于大量新客户赢得和现有客户群的显著扩展 [9] - 本地会议洞察服务取得显著进展，在以色列通过Nimbus项目获得政府合同，并在第三季度于美国启动销售 [10] 资本配置与股东回报 - 本季度以1270万美元的总对价回购了1,267,436股普通股 [6][12] - 于2025年7月宣布并支付了每股0.20美元的现金股息，总金额约为560万美元 [12] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物等金融资产总额为7970万美元，低于2024年12月31日的9390万美元，主要原因是股份回购和股息支付 [5] - 2025年10月，公司获得以色列法院批准，可在2026年4月28日前回购最多2500万美元的普通股或宣布股息 [13] 资产负债表关键数据 - 截至2025年9月30日，总资产为3.318亿美元，总负债与股东权益为3.318亿美元 [21][22] - 股东权益为1.737亿美元 [22] - 应收账款净额为6847万美元，存货为2409万美元 [21]

公司产品更新 - AudioCodes Ltd (AUDC) 近期在Live Hub平台推出AI Agents模块，旨在提升客户满意度并缩短问题解决时间 [1] - 该服务基于语音通信平台即服务(CPaaS)构建，使企业能够构建、集成和运行由大型语言模型(LLM)驱动的语音机器人，部署于电话和客户互动系统 [1] - 新模块有助于降低服务成本、实现弹性扩展并提供一致的24/7客户体验 [1] - Live Hub通过单一的自助式云平台整合了对话式交互式语音应答(IVR)、语音AI代理、实时座席辅助和实时翻译功能，使企业无需进行替换式升级即可部署语音AI [2] - AI Agents模块通过上传文档和知识源，有助于验证呼叫者身份、获取/更新记录并触发工作流，从而提高准确性和合规性 [2] 公司业务与前景 - AudioCodes成立于1992年，总部位于以色列Lod，为数字化工作场所提供先进的通信软件、产品和生产力解决方案 [3] - 其产品组合包括会话边界控制器、生命周期管理解决方案、VoIP网络路由解决方案、媒体网关和服务器、多业务商务路由器、IP电话解决方案及增值应用以及专业服务 [3] - 公司可能受益于基于IP通信的长期顺风 [4] - 公司旨在利用与微软(Microsoft Corporation, MSFT)的长期合作伙伴关系来进一步巩固其市场地位 [4] - 公司预计将从其持续关注高利润业务中获益 [4] 行业竞争格局 - Ooma, Inc (OOMA) 总部位于加州Sunnyvale，提供基于云的通信解决方案、智能安全和其他连接服务 [5] - 其智能软件即服务(SaaS)和统一通信即服务(UCaaS)平台作为无缝通信和网络基础设施应用的枢纽 [5] - 公司专注于为小型企业客户提供简单易用、无需IT支持即可快速实施的界面，以推动集成式商务连接解决方案的健康增长势头 [5] - Harmonic Inc (HLIT) 总部位于加州San Jose，在全球范围内提供视频传输软件、产品、系统解决方案和服务 [6] - 公司拥有超过三十年的经验，通过行业首个虚拟化有线接入解决方案彻底改变了有线接入网络，使有线运营商能更灵活地向家庭和移动设备部署千兆互联网服务 [6] - 公司可能受益于简化优质视频流媒体和广播媒体传输全过程的新产品发布，使服务提供商能够优化效率和灵活性，同时降低运营成本 [6]