行业投资评级 - 报告未明确给出对行业的整体投资评级 [1] 核心观点 - 泰国消费市场以自由开放和创新驱动为主基调，为具备市场洞察和产品迭代能力的企业提供机遇 [1][4] - “泰国4.0”战略是泰国未来经济发展的关键，旨在通过发展优势产业、吸引外资和基建推动创新驱动型经济 [3][8] - 中泰铁路预计于2030年建成，将推动泰国成为东南亚最重要的物流中心之一 [3] - 泰国消费市场结构呈现下游渠道和上游原材料供应高度垄断，而中游品牌竞争多元化的特征 [4][9] - 受国际贸易摩擦等因素影响，大量中资企业涌入泰国，推升工业用地价格，但当地人工成本仍具优势 [5][10] 调研公司总结 - 调研覆盖11家公司，包括9家消费公司和1家工业园区开发运营商 [2] - 泰国本地龙头企业包括正大集团、Minor International、Berli Jucker Corporation和Home Product Center [2][7] - 国内出海公司包括海尔智家、洽洽食品、颐海国际、名创优品和52TOYS [2][7] - 工业园区开发和运营公司为伟华集团（WHA Group） [2][7] 泰国消费市场特征 - 线上渠道由Shopee和Lazada主导，线下渠道由正大集团和TCC集团垄断 [4] - 正大集团旗下CP ALL拥有泰国7-11独家运营权，CP Axtra拥有Lotus's；TCC集团旗下Berli Jucker Corporation拥有Big C等店型 [4] - 两大商业巨头在上游产业同样强势，正大食品深耕饲料、养殖和食品加工，Berli Jucker Corporation涉足玻璃瓶、铝罐等生产 [4] - 泰国消费者对外来文化接受度高，受社交媒体影响深，易冲动和超前消费 [4][9] - 泡泡玛特、名创优品和52TOYS等中资品牌在泰国IP消费领域表现强势 [4] 投资与成本环境 - 伟华工业园内中资企业占比从2018年前的2%迅速增长至目前的25% [5] - 工业用地价格增长迅猛，涨势超过住宅用地 [5] - 泰国各府最低日薪介于337泰铢（约72元）至400泰铢（约86元）之间 [5] - 根据泰国中央银行数据，2024年下半年泰国平均月薪约为2万泰铢（约4300元） [5] “泰国4.0”战略与基础设施 - “泰国4.0”战略于2016年提出，重点发展五大优势产业和五大新兴产业 [3] - 优势产业包括：农业与生物技术、智能电子、高端旅游与医疗旅游、下一代汽车、未来食品 [3] - 新兴产业包括：生物能源与生物化工、数字经济、医疗中心、自动化与机器人、航空与物流 [3] - 政策优惠包括：允许外资独资并拥有土地，提供进口关税豁免、企业所得税豁免和投资税收抵免等 [3] - 基础设施以东部经济走廊（EEC）为核心，建设乌塔堡机场、林查班港和高铁线路等 [3]