公司业绩亮点 - 2025年第三季度净收入为370万美元，显著高于2024年同期的10万美元[2][3] - 稀释后每股收益为0.41美元，相比2024年同期的0.01美元大幅增长[2][3] - 非GAAP经济利润为570万美元，折合每股0.64美元，相比2024年同期的110万美元（每股0.13美元）显著提升[2][3] - 季度总收入为2430万美元，高于第二季度的2310万美元和2024年同期的2370万美元[5] - 公司持有3920万美元现金及流动性投资，较第二季度增加610万美元，股东权益总额为1.239亿美元，无负债[5] 资产管理规模与业务发展 - 公司管理及顾问总资产达183亿美元，其中管理资产173亿美元，顾问资产10亿美元[1] - MDST交易所交易基金资产规模突破1.5亿美元，并在9月占据了中游ETF月度资金流入的30%[1] - 与WEBs合作推出11只新的定义波动率行业ETF，为行业投资提供提升回报的纪律性方法[1] - 私人基金募资策略已超越年度目标，显示多元化平台的实力[1] 投资策略表现 - 多个投资策略表现超越其主要基准，包括收益机会、多资产收益、另类收益、信贷机会、房地产收益和战术增长策略[5] - 收益机会和多资产收益策略在同行中排名前四分之一，房地产收益策略排名前十分之一[5] - 收益机会策略自成立以来保持前十分之一的排名，并获得晨星四星级评级升级[1] 财务数据摘要 - 第三季度资产顾问费收入为1889万美元，信托费收入为542万美元[10] - 员工薪酬与福利支出为1329万美元，信息科技支出为289万美元[10] - 截至2025年9月30日，公司总资产为1.540亿美元，较2024年底的1.500亿美元有所增长[13][14] - 2025年前九个月净收入为524万美元，非GAAP经济利润为1102万美元[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为2310万美元 与第一季度的2330万美元和去年同期的2270万美元基本持平 [19] - 第二季度净利润为100万美元 每股收益012美元 较第一季度的50万美元和每股005美元有所改善 主要由于薪酬和福利支付时间安排导致的运营费用降低 [19] - 非GAAP经济收益为280万美元 每股032美元 高于第一季度的250万美元和每股029美元 [19] - 资产管理规模达到183亿美元 较去年同期的168亿美元增长9% [6] - 现金和流动性投资总额为3310万美元 无负债 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机构渠道实现251亿美元总销售额 净流出6000万美元 主要由于子咨询再平衡 [11] - 中介渠道实现151亿美元总销售额 净流出3300万美元 是自2022年以来最强劲的销售季度 [12] - 财富管理业务持续优化运营 提升客户体验 并投资于长期战略 [12] - 机构资产管理规模为92亿美元 占总规模的53% 财富管理资产为42亿美元 占24% 共同基金资产为39亿美元 占23% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国价值策略中 约三分之二的产品在三年期表现优于基准 四分之三在五年期表现优于基准 [8] - SMID和中盘策略在同行竞争中表现尤为突出 [8] - 多资产收入策略和收入机会策略在五年期内均表现优异 [8] - 信用机会策略五周年 持续跑赢基准并在各类时间周期内保持强劲的同行排名 [9] - 能源和实物资产策略持续提供长期有竞争力的表现 [9] - 战术增长和战术增强策略提供了良好的市场下行保护 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 财富管理业务正逐步转型为多家族办公室模式 以满足德克萨斯州超高净值家庭的复杂需求 [13] - 公司被纳入罗素2000指数 预计将增强交易量并扩大机构投资者基础 [14] - MDST ETF突破1亿美元资产管理规模里程碑 年化分配率为102% [14] - WEBS合作伙伴关系持续扩大 7月下旬推出了11只行业ETF [14] - 成功推出首只MIS基础设施产品 并启动新的流动性实物资产策略以满足机构对流动性另类投资的需求 [15] - 能源二级市场业务持续增长 今年迄今已筹集8200万美元新资本 总资产管理规模达165亿美元 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场在第二季度表现出显著波动 2月达到峰值 4月初急剧下跌 季度末又回升至新高 [6] - 预计市场波动将持续 由不确定的贸易政策发展和多变的经济指标驱动 [10] - 当市场领导力从大型科技股扩展到其他领域 基本面再次变得重要时 具有可靠现金流 合理估值和成熟商业模式的公司往往表现更优 [10] - 公司传统业务管道超过20亿美元 在过去18个月启动了三个新业务：管理投资解决方案业务 私募股权业务和ETF平台 [24] 其他重要信息 - 董事会批准每股015美元的常规现金股息 将于2025年10月1日支付给2025年9月2日登记在册的股东 [21] - 公司正在向多家族办公室模式转型 以更好地服务德克萨斯州超高净值家庭 [13] - 新推出的Westwood Liberty全球股票ETF自3月下旬推出以来表现强劲 跑赢基准并在全球股票ETF中排名前四分之一 [15] 问答环节所有的提问和回答 - 无提问环节 [22][23]